LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner

FX Global Management LLC

Investment Club

 

Resumen Semanal de Mercados del 1° al 5 de Febrero 2021.

El Sector Energético Mexicano: De regreso a las prácticas monopólicas del Siglo XX.

En nuestro Resumen Semanal de Mercados previo hicimos referencia a los modelos de negociación distributivos vs; los modelos de negociación integrativos, así como a la diferencia entre las instituciones extractivas lamentablemente características de más de un país en vías de desarrollo vs; las instituciones inclusivas propias de la mayoría de países desarrollados, escenario en el que las instituciones extractivas suelen reprimir la creatividad y por ende innovación y tener una clara tendencia hacia los monopolios, mientras que las instituciones inclusivas fomentan la innovación y facilitan la competencia, tal y como refieren Daron Acemoglu, Profesor de Economía del MIT y James A. Robinson, Politólogo y Economista, Profesor en Harvard University en su libro titulado “Why Nations Fail” cuya traducción al castellano es; "Por qué fallan las naciones".

Con base en lo anterior y de acuerdo con la información disponible hasta el momento de redactar el presente, es evidente que la actual administración pretende llevar al Sector Energético Mexicano de regreso a las prácticas monopólicas del Siglo XX, no obstante el encarecimiento del suministro de energía eléctrica que al final del día sería absorbido por los consumidores, sin mencionar las controversias internacionales susceptibles de desatarse de consolidarse la modificación a la Ley Energética vigente que entrara en vigor en 2015 y que formara parte del marco legal al momento de la firma del Acuerdo Comercial  celebrado entre Canadá, Estados Unidos de América y México mejor conocido como T-MEC en sustitución del TLCAN que entrara en vigor el pasado mes de Julio de 2020, entre otros Acuerdos Comerciales.

¿Cómo afecta un retroceso de esta naturaleza al dinamismo económico del país?

En este contexto, es oportuno considerar las afectaciones que un retroceso de esta naturaleza implica para el dinamismo económico del país, tanto en términos medioambientales como en términos de competitividad, toda vez que el orden de despacho al que se obligaría al Centro Nacional de Control de Energía (Cenace), como gestor de la red, no ponderaría el uso de energía más barata por nodo, sino la energía de las hidroeléctricas de la Comisión Federal de Electricidad mejor conocida como CFE, seguida por la que se genera en otras plantas de la Empresa Productiva del Estado, la eólica (de privados para intercambio entre ellos o venta a la CFE) y finalmente los ciclos combinados de la CFE, dejando al último a las otras renovables como la energía solar de privados de acuerdo con el Diario El Economista en su emisión del pasado 2 de Febrero, evidenciando la falta de certidumbre jurídica producto del incumplimiento de los acuerdos celebrados con anterioridad característico del riesgo moral que el público inversionista internacional -institucional y/o individual- es susceptible de rechazar, restando en consecuencia competitividad al país como posible receptor de Inversión Extranjera Directa (IED) para la retención y eventual puesta en marcha de nuevas plantas productivas generadoras de puestos de trabajo, este último factor importante considerar, particularmente ante la iniciativa del gobierno de los Estados Unidos de América de promover la reactivación económica del país a partir -entre otros rubros- de la renovación de la infraestructura, máxime ante un escenario en el que, si bien, la Tasa de Desempleo disminuyera marginalmente en dicho país luego de registrarse la creación de 49,000 puestos de trabajo el pasado mes de Enero tras una pérdida de 227,000 puestos de trabajo el mes de Diciembre (2020), también es cierto que se quedo por debajo de las expectativas de 50,000 puestos de trabajo esperados, poniendo de manifiesto una de las prioridades en materia económica de la administración del presidente estadounidense Joe Biden.

Ante este escenario; ¿Qué alternativa de solución existe para las PYMES mexicanas?

Ante este escenario y considerando la falta de apoyos a la actividad productiva por parte del gobierno federal, una alternativa de solución viable para las PYMES mexicanas, particularmente aquellas con vocación exportadora que pertenezcan o sean susceptibles de integrarse a las cadenas de valor de la industria manufacturera entendida como la transformación de diferentes insumos en productos intermedios y/o finales para ser consumidos y/o distribuidos por quienes los acercarán a los consumidores finales, es la constitución y/o eventual migración -por ejemplo- de las Sociedades Anónimas (SA) hacia una Sociedad Anónima Promotora de Inversión (SAPI), al menos mientras la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM) y la Ley del Mercado de Valores (LMV) no experimenten retroceso alguno, toda vez que bajo esta personalidad jurídica se permite a las unidades de negocio recibir financiamiento de terceros con estricto apego a la legalidad sea en calidad de Deuda o Participación Accionaria, de forma similar a una empresa pública, es decir, aquellas que cotizan en el Mercado de Valores, consiguiendo con lo anterior acceso a fuentes de financiamiento competitivas otorgando certidumbre jurídica tanto a los pequeños empresarios como a los inversionistas individuales, permitiendo a éstos  últimos acceder a inversiones productivas anteriormente reservadas para los grandes capitales, al tiempo que podrán destinar un porcentaje del valor total de dicha inversión al establecimiento de las estrategias de cobertura financiera para administrar los riesgos asociados a la unidad de negocio objeto de financiamiento como los imputables al Tipo de Cambio, pues como comentamos en nuestra entrega previa, debido a la paridad del poder adquisitivo, no es lo mismo contar con un presupuesto de 1 Millón de Pesos cuando el Dólar se cotizaba en niveles iguales o menores a 19.50 Pesos por Dólar, que cuando el Dólar se cotiza en niveles iguales o mayores a 20.00 Pesos por Dólar como ha ocurrido durante las últimas dos semanas no obstante al cierre de la jornada del viernes 5 de Febrero el Peso se recuperó frente al Dólar respecto a la semana previa al cotizarse en niveles de 20.08 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, manteniéndose la cotización dentro de un Canal Lateral -Flat- entre los Moving Average (MA) 20 (color rojo) como Soporte y 100 (color naranja) como Resistencia como puede apreciarse en Daily Chart, lo que sugiere estar atentos del sentimiento del público inversionista respecto a la evolución del dinamismo económico-comercial y político-social mundial para proceder en consecuencia con la  puesta en marcha de las estrategias de diversificación y/o cobertura financiera correspondientes acorde con la rotación del dinero, lo cual como sabemos, es posible llevar a cabo de forma individual si nuestra restricción presupuestaria lo permite o bien de forma colectiva mediante un Investment Club que estando debidamente habilitado para el ejercicio de sus funciones y siendo compatible con nuestros intereses consideremos pertinente, partiendo de la premisa que un Investment Club al no tener clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, se reserva el derecho de administrar discrecionalmente sus activos financieros.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC

Investment Club Member of National Association of Investors Corporation –NAIC-

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”

 

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de la conformación de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.

 

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