LCNI
& MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner
FX Global Management LLC
Investment
Club
Resumen Semanal de Mercados del 4 al 8 de Octubre 2021.
¿Qué es el capitalismo?
Dando seguimiento a los
componentes de un Plan Estratégico de Finanzas y considerando las reflexiones
de Acton Institute manifiestas en el documental “The Call of the
Entrepreneur”, en la presente entrega (3/5) de nuestro Resumen Semanal
de Mercados pondremos particular atención a la cita; “El capitalismo
tiene su origen en las empresas…” manifiesta en el referido documental al
demostrar que la riqueza no es un juego de suma cero en el que las ganancias de
uno dependen de las pérdidas de otro, situación que si bien es discutible
debido a los excesos cometidos por algunos agentes económicos a través de sus
prácticas desleales y/o monopólicas, también es cierto que dichos excesos tarde
o temprano pasan factura a quien los comete, máxime en un mundo que además de
globalizado está cada vez más digitalizado y por ende integrado a pesar de la
regionalización parcial o total de las cadenas de suministro
derivado de las restricciones epidemiológicas producto del Covid-19 y percances
como el suscitado el pasado mes de Marzo (2021) en el que el buque Ever Given
encallara en el Canal de Suez dificultando el traslado de diferentes mercancías
trayendo consigo además de problemas de escasez, pérdidas económicas
considerables al quedar cientos de buques atrapados, demostrando lo anterior de
acuerdo con el portal Economipedia que; “El capitalismo es un sistema
económico en el que individuos y empresas llevan a cabo la producción y el
intercambio de bienes y servicios mediante transacciones en las que intervienen
precios y libre mercado regulados por la ley de oferta y demanda”, contribuyendo
así con el oportuno funcionamiento del flujo circular de la economía, mismo que
debe ser el eje central de todo Plan Estratégico de Finanzas, pues recordemos
que en estricto sentido, la forma en que una empresa genera ganancias es
mediante la venta de los productos y/o servicios por ésta ofrecidos a los
consumidores, de modo que si dichos productos y/o servicios también entendidos
como propuesta de valor no son consumidos sea por cuestiones de escasez o por
no satisfacer las necesidades de los consumidores, la empresa que los ofrece
difícilmente podrá generar ganancias.
¿Cómo podemos identificar
el sentimiento del Mercado?
Con base en lo anterior y con
la finalidad de conocer el sentimiento del Mercado entendido como la forma en
que el público inversionista y los potenciales consumidores de la propuesta de
valor de una determinada empresa son susceptibles de premiar o en su caso,
castigar la forma de proceder de la empresa proveedora de dicha propuesta de
valor, es necesario mantener un sano equilibrio entre análisis cuantitativo y
análisis cualitativo, pues recordemos que mientras el análisis cuantitativo nos
permite conocer la salud financiera de la empresa, el análisis cualitativo nos
permite conocer, entre otras cosas, la forma de proceder de la empresa para alcanzar
sus objetivos organizacionales -como referimos en ejemplo citado en nuestro
Resumen Semanal de Mercados del 23 al 27 de Agosto 2021-, auxiliándose para tal
efecto de una serie de prácticas que en algunos casos aun siendo legales, pueden
ser percibidas como carentes de ética, ejemplo de lo anterior es el caso de Facebook,
Inc. NASDAQ: FB, fundada en 2004 con sede en Menlo Park,
California, Estados Unidos, propietaria de la popular Red Social del mismo
nombre que permite a las personas y/o empresas permanecer comunicadas a través
de dispositivos móviles y/o computadoras personales; así como Instagram que es
una comunidad para compartir fotos, videos y mensajes y Messenger, que
es una aplicación de mensajería similar a WhatsApp, ambas aplicaciones creadas
con la finalidad de facilitar la comunicación entre personas y/o empresas de forma
privada, además de Facebook Reality Labs, el cual permite a las personas interactuar
-prácticamente- en cualquier momento y lugar mediante realidad virtual y
aumentada.
Empresa que enfrenta el
escrutinio tanto del público inversionista como de los usuarios de la Red Social
luego de darse a conocer las declaraciones de quien fuera Gerente de Producto
de Facebook, Inc., Frances Haugen, cuya actividad estaba relacionada con temas
de integridad cívica de la empresa, tras revelar durante un segmento del
programa "60 Minutes" trasmitido la noche del pasado domingo 3 de Octubre
que Facebook, Inc., sabe que sus plataformas se utilizan para difundir odio,
violencia y desinformación, cuya evidencia conformada por decenas de miles de
páginas de investigaciones y documentos internos, según Haugen, la empresa ha
tratado de ocultar, afirmando que Facebook, Inc., podría "destruirla"
por hablar, pero cree que "…mientras Facebook, Inc., esté operando
en lo oscuro, no es responsable ante nadie".
Aspectos que en su conjunto han
llevado la cotización de las Acciones de Facebook, Inc., del nivel máximo anual
-High 52- alcanzado el pasado 1° de Septiembre ubicado en $ 384.33 USD a $
322.70 USD el 4 de Octubre, es decir, a principios de la semana que recién
concluye, destacando que la caída del pasado lunes 4 de Octubre representó para
Facebook, Inc., una pérdida de valor de Mercado del orden de $ 10,207 MDD, siendo
el mismo día en el que las plataformas propiedad de la empresa dejaron de funcionar
por varias horas en diferentes países, afectando particularmente a quienes
suelen apoyar sus operaciones de Comercio Electrónico (e-Commerce) con dichas
plataformas, significando un costo aproximado de $ 800 MDD según el Observatorio
de Internet Netblocks, para cerrar la jornada del viernes 8 de Octubre en torno
a $ 330.05 USD, manteniéndose la cotización por arriba del Exponential Moving
Average (EMA) 200 -línea color blanco- como puede apreciarse en Daily Chart,
nivel que deberá ser monitoreado con detenimiento, pues recordemos que el EMA
200 es considerado como parámetro de la tendencia primaria del Mercado, de modo
que mientras la cotización se mantenga por arriba del mismo se puede inferir
que la tendencia primaria permanecerá en una 1ª instancia lateral -Flat- con
posibilidades de retomar su escalada a la alza, caso contrario si dicho Soporte
es penetrado a la baja de forma sostenida, pues esto daría lugar a un cambio de
tendencia con sus consecuentes repercusiones, por lo que será conveniente considerar
los retrocesos de Fibonacci -líneas horizontales color rojo- para tener una idea
razonablemente clara de los niveles susceptibles de ser alcanzados por la
cotización en las próximas jornadas, poniendo particular atención a los retrocesos
de Fibonacci del 50% y 61.8% ubicados en $ 315.58 USD y $ 298.96 USD
respectivamente, toda vez que al encontrarse el Relative Strength Index (RSI) en
niveles de Sobreventa (Oversold), existe la posibilidad de que la cotización
experimente un repunte así sea de corto plazo.
FB (Facebook, Inc.) Daily Chart 1
Year
Fuente: TD Ameritrade
¿De que manera impactará
el caso Facebook, Inc., al dinamismo económico-comercial mundial?
Considerando lo anteriormente
expuesto respecto al caso de Facebook, Inc., es oportuno hacer un alto en el
camino y preguntarnos de que manera impactará dicho suceso al dinamismo económico-comercial
mundial, de forma particular ante el evidente cambio en los usos y costumbres, formas
de estudio, trabajo y socialización que poco a poco se han venido instalando a
razón de la contingencia epidemiológica producto del Covid-19 en sintonía con
lo expuesto por más de 50 especialistas a través de The Economist,
particularmente en el Punto 1/20 del documento titulado “Esto dice
"The Economist" sobre el 2021”, el cual refiere; “1-Los
humanos deseamos volver a socializar, pero el trabajo a distancia básicamente
se quedará igual. El modelo mixto de trabajo es irreal, simplemente seguiremos
trabajando en línea desde nuestras casas cada vez más adaptadas y con reuniones
en lugares divertidos y diferentes cada mes para socializar y conectar. Se
crearán múltiples espacios para grandes juntas digitales con todas las
soluciones resueltas. Nadie quiere vivir en el tráfico ni en esa vorágine de
información y trabajo otra vez.”
Lo cual cobra particular
relevancia ante los cambios experimentados tanto en la oferta de trabajo como
en el interés de la sociedad en su conjunto por aplicar a dichos puestos de
trabajo, pues si bien la Tasa de Desempleo en los Estados Unidos al cierre de Septiembre
(2021) mejoró respecto al mes de Agosto (2021) pasando del 5.2% al 4.8%, lo
cierto es que la razón de lo anterior no se debe a la generación de puestos de
trabajo sino al hecho de que salieron del mercado laboral aproximadamente
200,000 personas, en su mayoría mujeres, de hecho, la creación de puestos de
trabajo de acuerdo con el reporte NFP -por sus siglas en Inglés-
correspondiente al pasado mes de Septiembre se quedo por debajo de las
expectativas al crearse 194K frente a una previsión de 500K, quedando también por
debajo de la creación de puestos de trabajo del mes previo (Agosto) que fue de 366K.
¿Cómo hacer frente a los
retos y desafíos que representan los avances tecnológicos?
Ante este tipo de situaciones
y con la finalidad de hacer frente a los retos y desafíos que representan los
avances tecnológicos, mismos que además de formar parte de la 4ª Revolución Industrial,
han llegado para quedarse, es necesario separar los aspectos relacionados con
la forma en que interactuamos los unos con los otros y la forma en la que se
lleva a cabo el intercambio de bienes y servicios, de tal forma que se mantenga
un sano equilibrio entre libertad de expresión y responsabilidad social al
momento de expresarnos, así como cuidar la forma sin olvidarnos del fondo, lo
que significa otorgar el derecho de réplica a quien resulte ofendido por
ciertos comentarios, sin que ello signifique censurar a quien los haya emitido,
al tiempo que se adaptan a las condiciones generales del entorno tanto la forma
de trabajar como la manera de ofrecer los diferentes productos y/o servicios,
particularmente estos últimos, pues recordemos que cuanto más urbanizada una
plaza más concentrado está su dinamismo económico-comercial en los servicios,
baste con recordar la transformación experimentada -por ejemplo- en la Ciudad
de México durante los últimos +/- 20 años, toda vez que en aquellos lugares
donde anteriormente había una fábrica, en la actualidad hay un centro
comercial, un edificio corporativo, un conjunto habitacional o una combinación
de los anteriores, mientras que las plantas productivas que anteriormente se
encontraban ahí, ahora se han trasladado al interior del país, incluidas las
instalaciones de algunas empresas transportistas y/o centros de distribución de
mercancías, destacando entre las entidades federativas a las que se han mudado
algunas plantas productivas los Estados de Aguascalientes, Guanajuato, Jalisco,
Querétaro y San Luis Potosí, mismos que conforman la Alianza Centro, Bajío,
Occidente.
Adaptación también aplicable a
la forma de ofrecer los servicios financieros, partiendo de la premisa que inclusión
financiera no significa concentrar la propuesta de valor de los intermediarios
financieros en el endeudamiento de la población mediante créditos al consumo,
sino al hecho de hacer extensiva dicha propuesta de valor a la actividad
productiva, poniendo a su alcance y disposición los diferentes productos y
servicios que le permitan dar oportuno cumplimiento con sus objetivos
organizacionales de manera eficaz y eficiente anteponiendo los intereses del
público objetivo, lo cual es oportuno destacar, toda vez que de acuerdo con Alejandro
Valenzuela, Director General de Banco Azteca, durante su participación en el
Finnosummit Connect 2021; “…en algunos casos, los bancos tradicionales
competirán contra los gigantes tecnológicos y en otros, podrán colaborar […] Las
big tech son hoy en día la amenaza más clara que tenemos todos, porque tienen
capacidades realmente impresionantes, están encontrado fórmulas para llegar al
cliente de maneras muy distintas a las que un negocio que trae una inercia lo
venía haciendo”.
Fundamentado lo anterior en una
encuesta realizada por Mambu y The Financial Times Focus entre 500 altos
ejecutivos bancarios en todo el mundo, misma que señala que las grandes
empresas tecnológicas como Amazon o Google -entre otras- ganarán una mayor
participación en el negocio bancario en los próximos 5 años, por lo que las
instituciones financieras deben lograr una transformación digital en sus
servicios, destacando que el 58% de los encuestados predice que -los bancos
tradicionales- dejarán de existir por completo en los próximos 5 a 10 años si
no cambian sus modelos comerciales actuales de acuerdo con el reporte “Evolucionar
o extinguirse”.
Sumándose a lo anterior el
surgimiento de Fintech Startups como Konfío, fundada y dirigida por David Arana,
especializada en dar atención a Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES), misma que
recientemente alcanzó una valoración de 1,300 MDD convirtiéndola en una empresa
unicornio, con lo cual pretende expandir su alcance y profundizar su
posicionamiento en México como plataforma integral de soluciones de pago,
servicios financieros y software de productividad para PYMES, destacando como
parte integral de su propuesta de valor 1) préstamos para capital de trabajo, 2)
tarjeta de crédito corporativa, 3) plataforma de pagos negocio a negocio (B2B),
al tiempo que está integrando una solución de pago de consumidor a negocio (B2C)
recientemente adquirida a Sr. Pago.
Asimismo, a finales de 2020, Konfío
adquirió un Sistema ERP y Software Contable para PYMES denominado Gestionix, lo
que le permite diversificar su propuesta de valor y por ende su fuente de
ingresos, en concordancia con las palabras de Ravi Bellur, Gerente de Cartera
de Tarsadia Capital, líder de la más reciente ronda de capital de Konfío por $
235 MDD quien afirmara que; “Las pequeñas y medianas empresas son el
motor económico de México, ya que representan el 88% del empleo del sector
privado. La plataforma de soluciones empresariales de Konfío ayuda a sus
clientes a mejorar la rentabilidad y la productividad y, con el tiempo, será un
impulsor significativo del crecimiento del PIB, el aumento de la formalidad
económica y la inclusión financiera. A nosotros nos inspira la misión de
empoderar a estos propietarios-operadores y sus empleados”.
Desde luego, así como en los países desarrollados
y de forma particular aquellos como Israel que han demostrado con base en
resultados que si es posible ser prosperados, para que la planta productiva mexicana
esté en condición de replicar tan virtuoso modelo de negocio, integrarse a las
cadenas de suministro y ser apoyada por más y mejores fuentes de financiamiento
sean tradicionales o alternativas acorde con la etapa de madurez de cada una de
las diferentes unidades de negocio que la conforman, además de trabajar con
apego a la formalidad, es necesario fomentar el trabajo colaborativo mediante la
creación de equipos de teletrabajo multiculturales, multifuncionales autoadministrados
enfocados a los resultados para estar en condición de hacer frente a los retos
y desafíos propios de la apertura e integración comercial como los que supone el
Acuerdo Comercial celebrado entre Canadá, Estados Unidos y México mejor
conocido como T-MEC en sustitución del TLCAN, pues recordemos que si bien solos
podemos llegar más rápido a donde sea que vayamos, también es cierto que juntos
podemos llegar más lejos, máxime ante un escenario en el que la globalización
está pasando por un periodo de regionalización al interior de las cadenas de
suministro a causa de las restricciones epidemiológicas derivadas del Covid-19 como
hemos referido con anterioridad, para lo cual son de utilidad las Empresas
Integradoras entendidas como la forma de organización empresarial que asocia a personas
físicas y/o morales de escala Micro, Pequeña y Mediana (MIPYMES) formalmente
constituidas, cuya clasificación de acuerdo con la Secretaría de Economía de
México se entienden como Micro; aquellas empresas que tienen hasta 10
trabajadores y ventas anuales hasta por 4 Millones de Pesos, Pequeñas; las que
cuentan con 11 a 30 trabajadores y una facturación anual entre los 4 y los 100
Millones de Pesos, destacando que para el caso de los sectores industriales y
de servicios, se consideran hasta 50 trabajadores y Medianas; las empresas que
tienen entre 31 a 100 trabajadores en el sector del comercio con ventas anuales
desde los 100 hasta los 250 Millones de Pesos, en tanto que para el sector de
servicios, el número de trabajadores se amplía de 51 a 100 y en la industria de
51 a 250 trabajadores, lo cual es importante considerar, toda vez que si bien
el grado de madurez de las MIPYMES manifiesto en el número de trabajadores y
facturación anual que tengan pueden hacer la diferencia entre calificar o no -por
ejemplo- para un determinado programa de apoyo gubernamental -federal, estatal o municipal-, también es cierto
que una Empresa Integradora tiene como principio y fundamento prestar servicios
especializados a sus integradas en función de su propia circunstancia,
destacando entre dichos servicios especializados la gestión de las fuentes de
financiamiento tradicionales o alternativas de corto plazo sean nacionales o
internacionales que faciliten y en su caso potencialicen su operación,
conscientes de que algunas de las referidas fuentes de financiamiento de corto
plazo, particularmente las internacionales, pueden estar reservadas para
Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) conforme a la clasificación señalada,
sobre todo en materia de facturación anual, ejemplo de lo anterior son las
fuentes de financiamiento de corto plazo dirigidas al sector exportador e
importador tales como:
• ACCOUNTS RECEIVABLE
FINANCING o FINANCIAMIENTO DE CUENTAS POR COBRAR; el cual consiste en convertir
las facturas en efectivo de inmediato, brindando así el capital de trabajo
diario a las unidades de negocio permitiendo su operación cotidiana, toda vez
que pueden recibir hasta el 90% del valor de las facturas por adelantado y el
saldo restante una vez que dichas facturas sean liquidadas por parte de los
clientes de la PYME acreditada.
• ASSET BASED LENDING o
PRESTAMOS BASADOS EN ACTIVOS; que son un tipo de préstamo garantizado también
entendido como un préstamo cuyo reembolso se proporciona, al menos en parte
sustancial, mediante una garantía colateral contra el préstamo y, por lo
general, en forma de cuentas por cobrar o inventario.
• LEASING o
ARRENDAMIENTO; consistente en financiar todo tipo de equipos para los
diferentes sectores y/o industrias y por ende unidades de negocio, desde
equipos médicos, de acondicionamiento físico, fabricación y minería, hasta
instalaciones y mejoras inmobiliarias, cuyo costo financiero dependerá del
dinamismo y riesgos asociados al sector y/o industria al que pertenezca la
unidad de negocio objeto del arrendamiento.
• LETTERS OF CREDIT o CARTAS DE CREDITO; las
cuales son proporcionadas por un Intermediario Financiero, denominando dichos
instrumentos Cartas de Crédito Comerciales y Cartas de Crédito Standby, también
conocidas como LC y SLC por sus siglas en Inglés –respectivamente-, mismas que
son instrumentos financieros que respaldan la solvencia crediticia de la PYME
en cuestión para el cumplimiento de un contrato, pago a proveedores y
compensación de trabajadores en transacciones nacionales e internacionales.
• PURCHASE ORDER
FINANCING o FINANCIAMIENTO DE ORDENES DE COMPRA; otorgadas a quienes son
distribuidores, mayoristas o revendedores que reciben una orden de compra de
alguno de sus clientes, consistente en el pago a sus proveedores de hasta el
100% del valor de dicha orden de compra, aumentando en consecuencia su
capacidad de compra sin reducir su capital de trabajo.
• SUPPLIER CREDIT o CREDITO DEL PROVEEDOR;
consistente en pagar a proveedores en casi cualquier parte del mundo hasta el
100% de los insumos objeto de comercialización, destacando que este producto
financiero otorga a las PYMES hasta 180 días de plazo para pagar dicho
financiamiento, permitiéndoles realizar compras de mayor volumen, al tiempo que
cuentan con la liquidez necesaria para producir y distribuir a sus clientes
finales.
¿Cómo pueden las (MI)PYMES mexicanas
obtener los beneficios derivados de una Empresa Integradora sino forman parte
de una?
Ahora bien, cómo pueden las
(MI)PYMES mexicanas obtener los beneficios derivados de una Empresa Integradora
sino forman parte de una, pues bien, la respuesta que pareciera obvia y que
puede ser desde la adhesión a una Empresa Integradora en funciones o
constituyendo una nueva, también puede ser difícil considerando los costos y/o
trámites que supone lo anterior, sin mencionar las dificultades derivadas de
las discrepancias asociadas a la cultura organizacional entre (MI)PYMES aun
cuando pertenezcan a un mismo sector y/o industria, razón por la cual, es
preciso considerar alternativas de solución que nos permitan dar oportuno
cumplimiento con nuestros objetivos organizacionales, desde luego, con apego a
la legalidad acorde con nuestra propia circunstancia incluidos nuestra
restricción presupuestaria e intereses comerciales, conscientes de que podría
tratarse de un vehículo que si bien cumpla con el propósito integrador y por
ende nos permita acceder a determinados beneficios como la gestión de fuentes
de financiamiento de corto plazo para auxiliar las operaciones de exportación e
importación de las PYMES mexicanas como las señaladas previamente, también es
cierto que al tratarse de fuentes de financiamiento otorgadas por un
intermediario financiero internacional son susceptibles de estar denominadas en
divisa extranjera, por lo que será necesario destinar un porcentaje equivalente
al 10% del valor del financiamiento recibido para establecer las estrategias de
cobertura financiera sobre las fluctuaciones del Tipo de Cambio para estar en
condición de hacer frente a los compromisos de pago denominados -por ejemplo-
en Dólares Americanos, pues recordemos que no es lo mismo disponer de un
presupuesto de 1 Millón de Pesos cuando el Dólar Americano se cotizaba en su
nivel más bajo de los últimos 12 meses -Low 52- alcanzado a principios de 2021 ubicado
en niveles de 19.5426 Pesos por Dólar, que ahora que se cotiza en torno a 20.6925
Pesos por Dólar tras alcanzar a lo largo de la semana comprendida entre el 4 y
el 8 de Octubre un máximo en torno a 20.9000 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, toda
vez que debido al efecto de la paridad del poder adquisitivo será necesario
destinar más recursos denominados en Pesos para cumplir con los compromisos de
pago denominados en Dólares, escenario que podría magnificarse si el Peso supera
de forma sostenida los 21.0000 Pesos por Dólar, en cuyo caso el próximo Target
se sitúa en torno a 21.5000 seguido de 21.6334 Pesos por Dólar que es donde se
encuentra el retroceso del 38.2% de Fibonacci (línea horizontal color rojo)
como puede apreciarse en Daily Chart.
USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso
Spot) Daily Chart 1 Year
Fuente:
TD Ameritrade
Lo cual como sabemos,
dependerá de la percepción del público inversionista internacional -institucional
y/o individual- respecto a la evolución del dinamismo económico-comercial y
político-social tanto de los Estados Unidos como de México, desde el tema relacionado
con el techo de endeudamiento de los Estados Unidos que por ahora ha sido
superado al menos hasta el próximo mes de Diciembre, hasta la falta de asertividad
en la toma de decisiones del actual jefe del poder ejecutivo federal mexicano
como la marcha atrás recientemente propuesta en materia eléctrica que pretende
regresar a las prácticas monopólicas de la década de los 70´s del Siglo XX, entre
otros rubros que en su conjunto ponen en duda el cumplimiento del Estado de
Derecho en México, por lo que será necesario estar atentos del sentimiento del
público inversionista para identificar la rotación del dinero y proceder en
consecuencia con nuestras estrategias de diversificación y cobertura
financiera, fundamentando nuestra toma de decisiones con base en la
racionalidad económica y no así en la respuesta a incentivos, aspectos con los
que FX Global Management LLC en coordinación con sus aliados
estratégicos establecidos en ambos lados de la frontera común entre México y
Estados Unidos, auxilia a sus grupos de interés entendidos como inversionistas
asociados y sus respectivas cadenas de valor, partiendo de la premisa que al
ser un Investment Club no tiene clientes sino inversionistas asociados con
intereses en común, por lo que se reserva el derecho de administrar
discrecionalmente el valor acumulado de las aportaciones de capital de sus miembros,
permitiéndoles acceder a inversiones diversificadas y estrategias de cobertura
financiera anteriormente reservadas para los grandes capitales sin tener que
realizar considerables aportaciones de capital de forma individual, maximizando en consecuencia su capacidad de negociación y potencial de ganancias, al tiempo
que los costos y riesgos asociados a dichas estrategias son distribuidos de
forma proporcional entre los inversionistas asociados del Investment Club acorde con sus aportaciones de capital, tema también abordado en la 2ª Edición
del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI”.
LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán
Founding
& Managing Partner of FX Global Management LLC
Investment
Club Member of National Association of Investors Corporation –NAIC-
Autor del libro “El Manejo de Capitales
en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor del libro “Inteligencia
Competitiva; Práctica y Aplicada”
Nota: Los comentarios emitidos en el
presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de
FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados y sus
respectivas cadenas de valor de la conformación de las estrategias de
inversión, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad
administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de
inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en
general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de
decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.
Feedback: FX Global Management LLC
