LCNI
& MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner
FX Global Management LLC
Investment
Club
Resumen Semanal de Mercados del 24 al 28 de
Enero 2022.
Causas y efectos de la volatilidad en los Mercados
Financieros Internacionales.
Solidarizándonos
con la familia Elías Ayub por el fallecimiento de Doña Sylvia Ayub de Elías, madre
del popular “Tiburón” también conocido como “El Negociador”, Arturo Elías Ayub,
Director General de Fundación Telmex Telcel, Uno Tv y Claro Sports, además de
desempeñarse como Director de Alianzas Estratégicas y Contenidos de América
Móvil y ser considerado entre los emprendedores latinoamericanos como referente,
damos inicio a nuestro Resumen Semanal de Mercados, destacando las noticias que
sin lugar a dudas han acaparado la atención del público inversionista
internacional -institucional y/o individual- durante la semana comprendida del
24 al 28 de Enero 2021.
En este
orden de ideas, es evidente que los titulares de la semana los han encabezado las
causas y efectos de la excesiva volatilidad que se hiciera presente en los
Mercados Financieros Internacionales tras experimentar el lunes 24 de Enero una
caída igual o mayor a 1,000 puntos alejándolos de los niveles máximos anuales -High
52- alcanzados entre el pasado mes de Noviembre 2021 y principios de Enero 2022
para el caso de los principales Índices Bursátiles Estadounidenses Dow Jones
Industrial Average, S&P 500 y NASDAQ-100 Index -respectivamente-, los
cuales previo al cierre de la misma jornada terminaron la sesión en territorio
positivo, así fuera de manera marginal considerando la magnitud de la caída
previamente registrada, para continuar con dicha volatilidad -esta última en
menor medida al no haberse presentado otra venta masiva o Sell Off como la
experimentada el lunes 24- a lo largo de la semana como puede apreciarse en Daily
Chart en cada caso.
DJX (Dow
Jones Industrial Average Index) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD
Ameritrade
SPX
(S&P 500 Index) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD
Ameritrade
NDX
(NASDAQ-100 Index) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade
Escenario atribuible,
entre otros aspectos, a las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos y Rusia
ante la posibilidad de una invasión a Ucrania por parte de Rusia, lo cual es susceptible
-entre otras cosas- de complicar el suministro de energéticos, particularmente
gas, en la Eurozona con sus consecuentes afectaciones inflacionarias producto
de un mayor incremento en el precio de éstos y sus repercusiones al interior de
las cadenas de suministro y prestación de servicios básicos.
Tan importante como lo anterior, es la toma de decisiones de la Reserva Federal (FED), quien se estima incremente Tasas de Interés hasta en 4 ocasiones o más a lo largo de 2022 de acuerdo con el consenso, cuyo 1er incremento se espera tenga lugar tan pronto como el próximo mes de Marzo, lo cual como sabemos es susceptible de golpear principalmente a las economías emergentes, incluido México desde luego, toda vez que históricamente ha sido más atractivo para el público inversionista denominar sus activos financieros en aquellos instrumentos considerados refugio como el Dólar Americano, máxime si dichos instrumentos pagarán un mejor rendimiento que él actual con un riesgo relativamente bajo, explicando la razón por la cual el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX – Index – Cash ($DXY), se ha recuperado luego de caer a niveles de 94.45 Unidades, ligeramente por debajo del Exponential Moving Average (EMA) 100 Daily Chart -señalado en color mostaza-, hasta superar los EMA 50 y 20 Daily Chart -señalados en color azul y rojo respectivamente- alcanzando el viernes 28 de Enero un nuevo máximo anual -High 52- ubicado en 97.44 Unidades, para cerrar la jornada en a 97.21 Unidades como consta en la siguiente gráfica.
Situación extensiva a los metales preciosos como el oro y la plata -aun cuando esta última ha sido golpeada en los últimos meses- por ser considerados como refugio ante los embates inflacionarios a diferencia de las criptodivisas, particularmente el Bitcoin, pues objetivamente este aún no ha logrado definir sí se trata de un medio de pago al contar con una “usabilidad” limitada, sumado a la excesiva volatilidad que lo caracteriza, misma que ha propiciado una minusvalía de +/- el 50% de su valor considerando el nivel máximo histórico por éste alcanzado hasta ahora, lo que lo posiciona como un instrumento susceptible de replicar el comportamiento de las empresas tecnológicas cuyas valoraciones al ser percibidas como “caras”, que sumado a la reducción de expectativas de ganancia, han propiciado una rotación del dinero en favor de activos cuyos múltiplos son percibidos como “baratos”, tal es el caso de ciertas emisoras pertenecientes a la industria de servicios financieros como Nu Holdings Ltd. NYSE: NU que opera como plataforma de servicios financieros digitales en Brasil, Colombia y México, energéticas como United States Oil Fund, LP NYSE: USO cuya cartera está conformada -principalmente- por Contratos de Futuros a corto plazo del New York Mercantile Exchange (NYMEX) sobre petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) y metales preciosos mediante Exchange Traded Funds (ETF´s) como iShares Gold Trust NYSE: IAU el cual da seguimiento al precio al contado del oro, utilizando para tal efecto lingotes de oro resguardados en bóvedas de todo el mundo, así como iShares Silver Trust NYSE: SLV mismo que da seguimiento al precio al contado de la plata, utilizando para tal efecto lingotes de plata resguardados en Londres, entre otras emisoras.
USO (United
States Oil Fund, LP) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD
Ameritrade
IAU
(iShares Gold Trust) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD
Ameritrade
SLV (iShares
Silver Trust) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade
Destacando
que de restringirse -todavía más- el suministro de gas en la Eurozona, también
se afectaría el suministro de energía eléctrica y toda vez que esta última es
indispensable para la minería de criptodivisas como el Bitcoin, es que podemos
entender las razones por las cuales ProShares Trust - ProShares Bitcoin
Strategy ETF NYSE: BITO cuya cartera está conformada por
Contratos de Futuros del Bitcoin listados en el Chicago Mercantile Exchange
Group (CME) también ha experimentado una caída hasta marcar su nivel mínimo
desde su salida a Bolsa a través del New York Stock Exchange (NYSE) el pasado
19 de Octubre de 2021, mínimo hasta el momento de redactar el presente ubicado
en $US 20.90 por Título como puede apreciarse en Daily Chart.
BITO (ProShares
Trust - ProShares Bitcoin Strategy ETF) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade
¿Qué ha
pasado con el caso Citibanamex?
En cuanto
al caso Citibanamex, además del comunicado de prensa que hiciera el Director
General de Grupo Financiero Banorte, Marcos Ramírez, el pasado jueves 20 de
Enero sobre la compra de Banamex como
referimos en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo, destaca el hecho de
que Mario Salgado Hernández, Juez Septuagésimo Primero de lo Civil en la Ciudad
de México, al cierre de la semana pasada, otorgó medidas cautelares a la
empresa Oceanografía S.A. de C.V., la cual es una empresa mexicana con más de 40 años de experiencia en la industria petrolera que, de acuerdo con la
información disponible, solía ofrecer servicios integrales de ingeniería,
buceo, instalación, inspección y mantenimiento de estructuras marinas,
servicios de apoyo a perforación, logística de materiales, transporte de
personal, así como inspección, instalación y construcción de ductos submarinos,
misma que a solicitud del Órgano Interno de Control (OIC) de Petróleos
Mexicanos (Pemex), el 11 de Febrero de
2014, a través de la Secretaria de la Función Pública (SFP) de México se enteró
del comunicado dirigido ‘‘a las Dependencias, Procuraduría General de la
República y entidades de la Administración Pública Federal, así como a las
entidades federativas, que deberán abstenerse de aceptar propuestas o celebrar
contratos con la persona moral Oceanografía, S.A. de C.V’’.
Destacando
que la inhabilitación de Oceanografía S.A. de C.V., de acuerdo con Jorge
Bentancourt, apoderado legal de la naviera
mexicana, fue solicitada sin sustento legal por el OIC de Pemex, quien
argumentó la existencia de documentación falsa; “Hechos que a la fecha no
han podido comprobarse en el juicio que con esa causa se sigue; por el
contrario, se ha podido demostrar la legal autenticidad de los documentos
cuestionados; por lo que, el día 25 de mayo de 2015, el Poder Judicial de la
Federación (PJF) otorgó un amparo a favor de Oceanografía”.
En virtud
de lo anterior, Grupo Financiero Banamex deberá garantizar el pago de las
cantidades demandadas a través de cualquier medio autorizado por la Ley hasta
por 5 Mil 200 Millones de Dólares o su equivalente en Pesos Mexicanos, según el
mandato judicial del Poder Judicial de la Ciudad de México en manos de Forbes
México, en el cual se advierte que el Juez solicitó a Banco Nacional de México
(Banamex) se abstenga de “realizar acuerdos, asambleas o cualquier acto
corporativo tendiente a aprobar el vender, donar, usufructuar o por cualquier
medio afectar la cartera de clientes activos y pasivos; de bienes y servicios
que menoscaben el valor de la institución y su salida del suelo Mexicano”,
ante lo cual, es oportuno señalar que la empresa Oceanografía S.A. de C.V., ha
dicho que no pretende entorpecer las negociaciones de compra/venta de las
unidades de negocio de Banamex de las que Citi pretende retirarse.
Con este
escenario en mente, es que han surgido otros posibles compradores de los negocios
de banca de consumo y empresarial de Banamex, destacando entre ellos, según el
Diario El Financiero, la unidad mexicana del banco HSBC de acuerdo con lo
referido el martes 25 de Enero por Jorge Arce, Presidente y Director General de
HSBC México quien señalara; "Todo mundo está viendo […]
oportunidades, cada quien le asignará un valor diferente dependiendo quien será
el posible comprador, es una franquicia muy valiosa […] No quiere decir que
vamos a participar o que vayamos a presentar una postura de compra, todavía
falta pero no hay banquero en México que no esté pensando […], cómo se puede
integrar", afirmaciones confirmadas por un portavoz de HSBC México
a Reuters.
Así mismo, Grupo
Financiero Inbursa estaría interesado en el proceso de venta de Banamex sólo si
se dan posibles condiciones y alianzas, aseguró Frank Aguado, Director de
Relación con Inversionistas al referir; “Nosotros estaremos esperando a
ver cómo ocurre y qué es lo que tratan de vender, estaremos siguiendo el
proceso, probablemente nos involucraremos […] si vemos condiciones y posibles
sinergias”, agregando que, si bien el anuncio de venta por parte de
Citi se dio desde el 11 de Enero, aún no existen mayores detalles sobre la
operación o las condiciones generales en que se llevará a cabo, por lo que; “…no
está claro que están vendiendo y cómo será el proceso”.
En cuanto a
la intensión del Presidente de Grupo Salinas, Ricardo Salinas Pliego, de
comprar Banamex, todo parece indicar que dichas posibilidades están más lejanas
cada vez, pues además del adeudo fiscal por 2 Mil 636 Millones de Pesos por
concepto de Impuesto Sobre la Renta (ISR) producto de un crédito fiscal que el
Sistema de Administración Tributaria (SAT) Mexicano impusiera a la empresa Elektra
de Grupo Salinas desde el año 2013, se suma la disputa de un grupo de acreedores
de TV Azteca con sede en Estados Unidos, quienes amenazan con embargar sus
activos en México y en el extranjero, además de tomar otras acciones legales
contra la empresa de acuerdo con el Diario The Wall Street Journal (WSJ), quien
recordó que la televisora del Ajusco del magnate mexicano, incumplió en Febrero
de 2021 con el pago de intereses por $US 16.5 Millones de Dólares en Bonos con
fecha de vencimiento en 2024 y hasta el momento, no ha enviado a los acreedores
lo que se les debe, aspectos que por cuestiones de orden, nos permiten inferir que
las posibilidades de que Banco Azteca adquiera Banamex y por ende permanezca
abierto al público de domingo a domingo de 9:00 am a 9:00 pm -como refiriera el
propio Salinas Pliego a través de su cuenta de Twitter antes de que esta fuera
temporalmente suspendida- son prácticamente nulas, al menos por ahora.
Aspectos
que en su conjunto contribuyeron para que Citigroup Inc. NYSE: C terminara
la semana con un poco más de gloria que pena al cerrar la jornada del viernes
28 de Enero en $US 64.69 por Título luego de haber caído a $US 59.75 por Título
producto de la turbulencia financiera experimentada a principios de la semana,
representando una recuperación respecto al cierre de la jornada del viernes de
la semana pasada toda vez que para entonces se cotizó en $US 63.10 por Título
como comentamos en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo.
C
(Citigroup Inc.) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade
¿Qué sabemos
sobre la posibilidad de que América Móvil ofrezca TV de paga en México?
Respecto a
la posibilidad de que América Móvil, S.A.B. de C.V. NYSE AMX del también
mexicano Carlos Slim Helú, reciba autorización para ofrecer televisión de paga
en México a través de Claro TV, destacan las declaraciones realizadas en
conferencia de prensa por el Presidente del Consejo de Administración de
América Móvil, Carlos Slim Domit, hijo de Slim Helú, quien señaló que “la
convergencia incrementaría la conectividad en el país, en beneficio de toda la
sociedad”, asegurando que no se violaría el T-MEC, sino que se impulsaría
la competencia, cobertura y penetración, para lo cual (América Móvil) realizaría
inversiones adicionales por 8,000 Millones de Pesos.
Lo cual
significa que, de acuerdo con América Móvil, los 8,000 Millones de Pesos se
destinarían a la ampliación de su red de fibra óptica en territorio nacional, misma
que estaría disponible para ser utilizada por otros competidores en caso de que
Claro TV obtenga la autorización correspondiente, sin embargo, esto tendrá que
esperar hasta nuevo aviso, toda vez que el pasado miércoles 26 de Enero el Instituto
Federal de Telecomunicaciones (IFT), que es el ente encargado de regular y
supervisar las redes y la prestación de servicios de telecomunicaciones y
radiodifusión en México, aplazó la decisión sobre el ingreso de América Móvil a
la televisión de paga en México, lo que no implica un cerrojo para que América
Móvil entre a este mercado a través de su marca Claro TV, por el contrario,
abre la posibilidad a que, con la elaboración de un nuevo dictamen se avale la
entrada de la firma de telecomunicaciones a un negocio -por ahora- concentrado
en Televisa, en el entendido que “la elaboración de un nuevo proyecto
llevará varios meses y, en la práctica, significa que el IFT volverá a votar
sobre este asunto cuando muy pronto en 2023, o quizá en el 2024” de
acuerdo con Ernesto Piedras, Director General de The Competitive Intelligence
Unit.
Ante lo que
fuentes conocedoras del caso explicaron que lo sucedido el miércoles 26 en el
pleno del IFT implica que el análisis debe regresar a la unidad técnica para
que se elabore un nuevo dictamen, el cual podría ser favorable a América Móvil
y, a su vez, ser respaldado por la mayoría de las comisiones del organismo
autónomo, lo que fue bien visto -entre otros- por el Instituto del Derecho de
las Telecomunicaciones (IDET), quien celebro que “los comisionados del
IFT hayan resuelto seguir analizando los verdaderos efectos relacionados con la
pretensión de América Móvil para entrar al mercado de video”, pese a
que la empresa arrastra una serie de promesas incumplidas a la hora de invertir,
significando que, con dicha resolución, no está descartada la posibilidad de
que América Móvil, a través de su marca Claro TV, entre a un mercado que por
ahora está concentrado -aproximadamente- en un 64% por Televisa, por lo que cualquier
fallo al respecto, sea positivo o negativo, sólo fue aplazado, de modo que será
conveniente dar seguimiento al tema para conocer la percepción del público
inversionista y con base en lo anterior proceder en consecuencia con nuestra
participación accionaria en América Móvil.
Mientras
tanto, sería conveniente que América Móvil -al menos por ahora- concentrara su atención en resolver las
dificultades que enfrentan los servicios que en este momento son área de su
competencia, tales como mejorar la calidad del servicio en materia de telefonía
fija e Internet, pues es una realidad que las permanentes “intermitencias” del servicio
se han convertido en “impertinencias” del mismo debido a las constantes
interrupciones que invariablemente han derivado en una cancelación de dichos
servicios y su eventual portabilidad con otro proveedor, tan importante como lo
anterior, es preciso que América Móvil rectifique la facturación de aquellos
clientes que han decidido cancelar su línea telefónica con Telmex -por ejemplo-
antes de las fiestas decembrinas del 2021 y que sin embargo, están recibiendo
cobros excesivos por servicios no prestados durante Diciembre 2021 y Enero 2022,
representando cargos iguales o mayores al doble de la facturación promedio previo
a la cancelación de las líneas telefónicas en su momento contratadas con Telmex,
así como mejorar la atención al cliente tanto telefónica como online, pues conforme
se han venido incrementando las cancelaciones de las líneas telefónicas con
Telmex y servicios de Internet -entre otros-, cada vez es más difícil recibir
atención por dichos medios lo que propicia pérdida de tiempo y
congestionamientos en las tiendas Telmex, los cuales considerando las
restricciones epidemiológicas derivadas del Covid-19, no deberían presentarse, sin
mencionar lo problemático que es conseguir que los pagos domiciliados al recibo
Telmex por concepto de compras realizadas a través de Claroshop en adelante
sean realizados por otro medio, esto último preocupante toda vez que sin
importar el saldo pendiente, al no poder realizarse los pagos correspondientes
con cargo al recibo Telmex y no contar con un medio de pago alterno designado
por Claroshop de forma oportuna, el consumidor corre el riesgo de enfrentar
contratiempos innecesarios, incluida la posibilidad de recibir una mala nota manifiesta
en su Buró de Crédito de forma injustificada, por lo que sería pertinente que en
vez de preocuparse América Móvil por incursionar en el mercado de televisión de
paga en México, se ocupe de resolver las asignaturas que por ahora tiene
pendientes con los servicios que le han sido concesionados, caso contrario las
posibilidades de que la cotización de sus Acciones caiga por debajo del EMA 200 Daily Chart
-señalado en color blanco- ubicado en torno a $US 17.57 por Título son
factibles, con lo cual la tendencia alcista que llevara la cotización a
alcanzar el máximo anual -High 52- a principios de Enero del presente ubicado
en $US 21.37 por Título, pasaría de estar experimentando un ajuste técnico
producto de una toma de utilidades, a la confirmación de un cambio de tendencia,
es decir, pasaría de estar dentro de una tendencia primaria al alza -Bull
Market- a confirmar una tendencia primaria a la baja -Bear Market- como puede
apreciarse en Daily Chart.
¿Cómo
enfrentar las condiciones adversas experimentadas en los Mercados Financieros
Internacionales?
A la luz de
esta realidad y conscientes de que, en los negocios y de forma particular en el
medio financiero bursátil, el riesgo no es el enemigo a condenar, sino la
constante que debe administrarse, es preciso recordar la diferencia entre
ahorro vs; inversión, pues mientras que ahorro es aquel porcentaje de nuestro patrimonio
cuya liquidez es una prioridad para cubrir -por ejemplo- el gasto corriente
entendido como gatos de casa, vestido y sustento, etc., inversión es aquel
porcentaje de nuestro patrimonio cuya liquidez no es una prioridad sino su multiplicación
en el mediano y largo plazo, para lo cual es necesario mantener un sano
equilibrio entre concentración y diversificación al momento de conformar
nuestros portafolios de inversión, lo que requiere separar lo deseable de lo
posible para tener una visión objetiva de las cosas, empezando por cuantificar los
rendimientos por nosotros esperados en términos porcentuales, es decir, en
términos de Tasa Interna de Retorno (TIR) entendida como la rentabilidad que
ofrece una determinada inversión una vez descontadas las relaciones
costo-beneficio y riesgo-recompensa asociadas y no así en términos de dinero, pues
de hacerlo así, cualquiera que sea el rendimiento alcanzado puede quedarse
corto respecto a nuestras expectativas de ganancia, lo cual significa que si
bien podemos proyectar un rendimiento similar en términos de TIR para
diferentes inversiones, también es cierto que en términos de dinero no es
objetivamente posible alcanzar las mismas ganancias de capital con una
inversión de $US 1 Millón de Dólares que con una inversión de $US 10,000.00 pues
por cuestiones de orden, la diferencia entre una capacidad de negociación y
otra nos permitirán tener una mayor o menor participación en el proyecto de
inversión del que se trate, por lo que no debemos pretender alcanzar las mismas
ganancias de capital en términos de dinero que aquellos que manejan grandes capitales.
Así mismo y
con la finalidad de ser resilientes y con ello estar más y mejor preparados
para hacer frente a las condiciones adversas susceptibles de presentarse en los
Mercados Financieros Internacionales, en esta ocasión compartiremos los (20) principios señalados en la 2ª Edición del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI”
bajo el subtítulo “¿COMO COMERCIAN LOS OPERADORES EXITOSOS?”, principios manifiestos y desde luego puestos en práctica por experimentados operadores de
Mercados Financieros Internacionales.
En este
orden de ideas, empecemos por reconocer que no todos los operadores de Mercados
Financieros Internacionales son exitosos, sin embargo, algunos acumulan más que
Millones de Dólares producto de su trabajo, por lo que la pregunta obligada es;
¿Qué es lo que hacen en particular los operadores exitosos? Para responder a lo
anterior echemos un vistazo al intercambio de ideas sostenido con un grupo de
operadores exitosos en los Estados Unidos, en el entendido que las reglas
señaladas si bien suelen ser compartidas por la mayoría de éstos, también es
cierto que podrían contradecir las creencias populares.
1. USA
DINERO QUE PUEDAS PERDER
Si estás
especulando con Fondos que necesitas para algún proyecto familiar, estás
condenado al fracaso porque no podrás disfrutar de la libertad mental necesaria
para tomar decisiones sensatas. Tu Capital para especular debe ser visto como
Dinero que estás en condición de arriesgar, mismo que a su vez tiene un
considerable porcentaje de probabilidades de resultar en una pérdida parcial o
total. Una de las claves para la especulación exitosa es la independencia
mental. Tal y como afirma el común denominador de operadores exitosos; “El
Mercado de Renta Variable no es una arena para el Capital Patrimonial”.
2. CONÓCETE
Necesitas
un temperamento objetivo y habilidad para controlar tus emociones y mantener
una posición sin dormirte. “Hay muchas cosas emocionantes sucediendo en
el Mercado todos los días, así que se necesita una actitud positiva y habilidad
para identificar la Rotación del Dinero acorde con las circunstancias en el
Corto Plazo, de lo contrario se estará cambiando de opinión a cada minuto,
afectando nuestros resultados”.
3. NO SOBRE
ATAQUES
Una regla
de oro que sugieren estos operadores y que es particularmente aplicable en
estos momentos, es mantener Fondos suficientes en nuestra “Cuenta Marginal”
(entendida como el Margin o Crédito que nos permite incrementar nuestro Buying
Power o Capacidad de Negociación) para esa posición particular. Esta
regla nos ayuda a evitar decisiones de Mercado basadas en la cantidad de Dinero
que tengamos en nuestra “Cuenta Marginal”. Si estamos por debajo de nuestro
“Margen” (Buying Power), podríamos vernos forzados a liquidar una posición
demasiado temprano, con una costosa pérdida que pudiera haber sido evitada.
4. AISLA
TUS TRANSACCIONES DE TU DESEO DE GANANCIA
No esperes
tanto un movimiento al grado que tu transacción esté basada en la “Fe”. El
operador exitoso debe aislar sus especulaciones de sus emociones.
5. TOMA UN
DESCANSO
Especular
todos los días empieza a entorpecer tu juicio. Un operador exitoso comentó:
“Cuando llego a caer al 90% de mi eficiencia mental, empiezo a tener
transacciones sin ganancia (Brake-Even) o cualquier cosa por debajo de eso y
empiezo a perder.” Un descanso de las transacciones te ayuda a despejarte
y de esta forma tener una visión clara de las cosas para definir cómo quieres
especular las siguientes jornadas –posiblemente unos cuantos días o semanas
después dependiendo de las circunstancias-.
6. NO
SIEMPRE SIGAS AL MONTON
Históricamente
se ha demostrado que la mayoría de los pequeños participantes individuales del
Mercado suelen estar mal informados. Los operadores exitosos se sienten
particularmente incómodos cuando su posición es popular entre las masas, por lo
que una clave de suma utilidad es la “Opinión Contraria”. Es decir,
cuando la mayor parte de los medios de comunicación, servicios de asesoría y
particularmente los Departamentos de Promoción de los diferentes Intermediarios
Financieros manifiestan sus opiniones sugiriendo comprometerse en el Largo
Plazo con determinada Emisora mediante la frase célebre “Buy and Hold”, los
operadores exitosos se hacen a un lado y/o se preparan para tomar una posición
en Corto (Short Position), es decir, negociar a la baja.
7. BLOQUEA
LAS OPINIONES DE OTROS
Al
especular no te influencies por lo que dice otra persona o estarás
continuamente cambiando de opinión. Una vez que te has formado una opinión
básica en cuanto a la dirección del Mercado, no te permitas ser fácilmente
influenciado. Siempre podrás encontrar a alguien que te puede dar lo que
parece ser una razón lógica para revertir tu posición. Si escuchas estos puntos
de vista externos, puedes tener la tentación de cambiar de parecer sólo para
darte cuenta qué mantener tu propia opinión te habría sido más provechoso.
8. NUNCA
PONGAS TODA TU POSICION A UN SOLO PRECIO
Si quieres
mantener 5 Lotes de Oro, es recomendable hacerlo en 5 escalones de 1 Lote cada
uno a fin de confirmar si el Mercado se está moviendo en la dirección
“Pronosticada” antes de estar totalmente comprometido. Los operadores
exitosos auxilian su toma de decisiones con el análisis Técnico y Fundamental
antes de llevar a cabo sus estrategias de negociación, sin embargo, la clave
más importante es la dirección del Mercado, por lo tanto, tienden a esperar a
que el Mercado confirme su tendencia mientras mantienen una parte proporcional
de la posición que pretenden negociar y solo hasta que es confirmada la
tendencia del Mercado completan sus posiciones.
9. NUNCA
INCREMENTES TÍTULOS/ACCIONES O CONTRATOS A UNA POSICIÓN QUE PIERDE
A pesar de
la confianza que sientas, si estableces una posición que muestra pérdida, no la
incrementes en términos de Títulos/Acciones o Contratos. Lo anterior debido a que podrías
no estar en sintonía con el sentimiento del Mercado, no obstante lo anterior,
algunos operadores no concuerdan con esta regla y si en cambio son partidarios
de una Técnica de “Promedio de Precios”, la cual puede ser una Técnica de alto
riesgo que solo justifica y magnifica el error incrementando la cantidad de
Títulos/Acciones o Contratos -según corresponda- a una posición perdedora.
10. COMPRA
LOS RUMORES DE ALZA Y VENDE LOS HECHOS
Si las
noticias sobre el Mercado, también entendidas como rumores son al alza,
entonces “Compra”. Pero cuando las cosas vuelvan a la realidad, entonces
“Vende” el hecho.
11. LOS
MERCADOS ALCISTAS SE MUEREN DE SOBREPESO
Hay una
vieja regla en el Mercado Accionario que dice que los Mercados alcistas caen
por su propio peso cuando los precios llegan muy alto, así es que sé
especialmente sensible a las noticias relacionadas con la posible caída del
Mercado si tienes una posición “Long” de Largo Plazo.
12. BUSCA
BUENAS PROBABILIDADES
Busca
oportunidades donde la pérdida potencial es pequeña en relación con la ganancia
potencial. Por ejemplo, si una Divisa se está valorando cerca de los niveles
mínimos alcanzados a lo largo de un periodo de tiempo considerable, por ejemplo
Low 52, puede significar que una posición “Long” tenga posibilidades de ser
exitosa. Ver el
rango de intercambio de una Divisa en el transcurso de uno o varios años es de
utilidad para identificar el sentimiento de Mercado y determinar las
probabilidades de éxito. Las noticias Fundamentales del Mercado también son
útiles para encontrar las situaciones de “Alta Probabilidad”.
13. APRENDE
A VENDER EN EL CORTO PLAZO
La mayoría
de los especuladores principiantes tienden a las alzas, lo que significa que
Compran en Mercados que piensan que van a subir. Dado que los Mercados
con frecuencia caen más rápido de lo que se suben, es bastante probable obtener
ganancias con mayor frecuencia al “Vender” en el Corto Plazo, por lo que es
conveniente aprender a hacer transacciones desde el “Lado Corto” del Mercado
(Short Position).
14. ACTUA
RAPIDAMENTE
El Mercado
de Futuros y FOREX, no son para aquellos que posponen. Así es que una regla de
oro que usan los operadores exitosos es actuar rápido. Esto no significa que se deba ser
impulsivo, pero si nuestro juicio dice que debemos liquidar una posición, es
necesario hacerlo de inmediato, particularmente porque estos Mercados si bien
nos permiten aspirar a generar ganancias ilimitadas gracias al “Leverage”,
también es cierto que este último podría actuar en nuestra contra, en cuyo caso
nuestras pérdidas potenciales también podrían llegar a ser ilimitadas, incluso,
podríamos llegar a perder más de lo que originalmente depositamos incurriendo
en un “Over Loss”, es decir, además de la pérdida total de nuestro deposito
original, podríamos quedar debiendo dinero.
15.
COMERCIA AL ROMPIMIENTO DEL RANGO DEL DIA ANTERIOR
Esta regla
es utilizada por muchos operadores exitosos para decidir cuándo tomar una
posición o salir de esta. Es
decir, NUNCA “Comprar” hasta que el precio esté por arriba del cierre del día
anterior o NUNCA “Vender” hasta que el precio esté por debajo del cierre del
día anterior.
16.
COMERCIA AL ROMPIMIENTO DEL RANGO MENSUAL
En la
medida que los periodos de tiempo observados sean mayores, estaremos en
condición de identificar los movimientos de Largo Plazo del Mercado, en donde
los rompimientos mensuales de los niveles mínimo y máximo correspondientes a un
Canal de Operación serán una mejor clave de la tendencia de este, lo cual es de
suma utilidad particularmente para los negociadores de tendencia o Swing
Traders. Es decir,
cuando los precios cruzan por arriba del nivel máximo alcanzado a lo largo del
mes anterior (Resistencia), es una señal de “Compra”, desde luego, si el cruce
tiene lugar en torno al nivel mínimo alcanzado a lo largo del mes anterior
(Soporte), se considerará como una señal de “Venta”.
17. ESTA
ALERTA CON LOS ROMPIMIENTOS DE LAS TENDENCIAS
Algunos
operadores exitosos llevan a cabo la mayoría de sus transacciones con esta
regla auxiliados de Gráficas de Barras con las que monitorean el comportamiento
del Mercado. De modo
que al cambiar la tendencia de los precios comerciándose fuera de ésta por dos
o tres días, usualmente es una buena señal de transacción aplicable para ambas
direcciones del Mercado, en donde los parámetros de negociación estarán
determinados por los niveles mínimo y máximo del Canal que da origen a la
tendencia, siendo una señal de “Compra” el rompimiento de la parte superior del
Canal y una señal de “Venta” el rompimiento de la base del mismo.
18. ALERTA
CON LOS RETROCESOS DEL 50% DE UN MOVIMIENTO GRANDE
Frecuentemente
escucharás que el Mercado está en una “Reacción Técnica”, lo que significa que
después de un gran movimiento en cualquier dirección, el Mercado tiene una
tendencia a retroceder hasta el 50% de ese movimiento. Por ejemplo, si el Oro fuera de $
1,500.00 USD a $ 2,000.00 USD en una gran escalada al alza y luego empezara a
declinar, los operadores esperarían otra oportunidad de “Compra” cuando los
precios cayeran a $ 1,750.00 USD.
19. ALERTA
CON LA MAGNITUD DEL CAMBIO DEL MERCADO
Cuando un
Mercado se mueve a la baja, pero con menor Volumen cada día, puede ser una
señal de próximo Mercado al alza. Lo contrario también es aplicable. Es decir,
cuando el Mercado se mueve al alza, pero con menor Volumen cada día, podría ser
una señal de próximo Mercado a la baja.
20. EL
VOLUMEN COMO CLAVE PARA DETERMINAR LA DIRECCIÓN DE LOS PRECIOS
Cuando el
“Precio” y el “Volumen” suben juntos, es una señal de Compra. Cuando el
“Volumen” incrementa y los “Precios” bajan, es una señal de Venta. Pero cuando
el “Volumen” comerciado baja sin importar la dirección del “Precio”, es una
señal para hacerse a un lado o esperar el retroceso del Mercado. Así mismo, el Interés Abierto
puede ser otra clave, de modo que si el Interés Abierto incrementa conforme lo
hace el “Precio”, es una señal de Compra, especialmente si el “Volumen” también
lo hace. Lo contrario también es aplicable, es decir, si el Interés Abierto se
eleva con menores “Precios” y con buen “Volumen”, es una señal de Venta.
Desde
luego, además de considerar la voz de aquellos que nos anteceden, pues como bien
refiere el dicho popular mexicano, “más sabe el diablo por viejo que por
diablo”, es necesario tener presente que por más
experiencia que podamos tener como operadores de Mercados Financieros
Internacionales, NO SOMOS POSEEDORES DE LA VERDAD ABSOLUTA, lo cual significa
que si bien hay patrones de comportamiento y/o variables tanto directas como
indirectas susceptibles de repetirse una y otra vez, también es cierto que la
tendencia del Mercado es determinada por la oferta y la demanda, es decir, por
los diferentes participantes del Mercado, de tal forma que si los compradores
son mayoría, lo más probable es que la tendencia del Mercado sea al alza o Bull
Market, caso contrario, si los vendedores son mayoría lo más probable es que la
tendencia del Mercado sea a la baja o Bear Market, lo cual dependerá de la
percepción que los diferentes participantes del Mercado también entendidos como
público inversionista internacional, sean estos institucionales o individuales,
tengan respecto a las condiciones generales del entorno económico-comercial y
político-social tanto local, como regional y desde luego mundial, por lo que
corresponde a cada cual determinar si su restricción presupuestaria y
disposición para asumir las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa le
permiten diversificar un porcentaje de su patrimonio en inversiones de Renta
Variable independientemente de que se trate de inversiones tradicionales o
inversiones alternativas, sean estas últimas activas o pasivas, dentro o fuera
de su lugar de origen, así como la forma de llevarlas a cabo, partiendo de la
premisa que si nuestra restricción presupuestaria lo permite, podremos llevarlo
a cabo de forma individual, caso contrario lo podremos hacer de forma colectiva
-por ejemplo- a través de un Investment Club que estando debidamente habilitado
para el ejercicio de sus funciones y siendo compatible con nuestros intereses
consideremos pertinente, conscientes de que un Investment Club no tiene
clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, los cuales se
reservan el derecho de diversificar discrecionalmente sus activos financieros, mismos
que al estar integrados les permiten acceder a inversiones diversificadas y/o
estrategias de cobertura financiera anteriormente reservadas para los grandes
capitales sin tener que hacer considerables aportaciones de dinero de forma
individual, al tiempo que son distribuidas las relaciones costo-beneficio y
riesgo-recompensa asociadas de forma proporcional a sus respectivas aportaciones
de capital, gracias a que mediante un Investment Club es posible tener acceso
directo a los Mercados Financieros Internacionales, lo que permite que las órdenes
de compra/venta sean trasmitidas no a un Ejecutivo de Cuenta, sino a los
Mercados Accionarios y de Derivados directamente -salvo algunas excepciones-,
logrando con esto evitar el costoso intermediarismo y ahorrar un tiempo
invaluable en la ejecución de dichas órdenes.
Siendo este
tipo de situaciones las principales razones por las que el público
inversionista activo suele buscar alternativas de inversión que le permitan
optimizar el manejo de sus recursos, conscientes que si bien es posible abrir cuentas
individuales tanto para personas físicas como morales, también es cierto que
resulta más conveniente administrar los recursos mediante un Pool de Inversión,
toda vez que al integrar las aportaciones de capital de cada cual, no sólo se
minimizan los costos operativos al dividirse entre cada uno de los integrantes
del Pool al igual que el riesgo que toda transacción lleva implícito, sino
también se magnifica la capacidad de negociación de cada uno de los
inversionistas agrupados, de forma similar a un Hedge Fund, con la salvedad que
los montos mínimos de inversión inicial y posibles aportaciones subsecuentes de
capital son considerablemente inferiores, lo cual es oportuno considerar, pues
como sabemos, en la actualidad prácticamente cualquier inversionista puede
tener acceso a los Mercados Financieros Internacionales a través de una
computadora y/o dispositivo móvil con acceso a Internet, sin embargo puede no contar con la infraestructura óptima,
experiencia financiera, información objetiva, así como la disciplina, el
tiempo, etc., para que su inversión sea exitosa, de hecho, algunos
inversionistas que operan de forma independiente no han obtenido resultados
favorables debido a uno o varios de los factores anteriores, en el entendido
que un Investment Club tiene por objeto administrar excedentes de capital y no
así capital patrimonial, lo cual es preciso tener presente toda vez que las
aportaciones de capital de sus miembros al estar integradas, así como maximizan
la capacidad de negociación del Investment Club, también implican mantener las
reservas de capital necesarias para estar en condición de hacer frente a los
momentos de turbulencia financiera como los experimentados a principios de la
semana comprendida entre el 24 y 28 de Enero (2021) -entre otras-, sin tener que
asumir pérdidas innecesarias, razón por la cual la liquidez de todo Investment
Club, al igual que la de todo vehículo de inversión en Renta Variable, está
sujeta a la valuación de los activos que conforman el portafolio de inversión, pues
dependiendo de lo anterior, serán las reservas de capital que deberán mantenerse
disponibles, siendo por tal motivo que todo capital destinado a un vehículo de
inversión de Renta Variable, incluido desde luego un Investment Club, deberá
considerar escenarios de mediano y/o largo plazo, a diferencia de los recursos destinados
al ahorro, mismo que si bien puede otorgar liquidez diaria, también es cierto
que no tiene por objeto multiplicar el patrimonio sino cubrir el gasto
corriente y/o posibles contingencias.
En este
sentido, un Investment Club es creado con la finalidad de conjugar los factores
necesarios para lograr una inversión productiva a través de Electronic Direct
Access Trading (E-DAT), de esta forma, los altos costos que significan manejar
una Cuenta de Corretaje con los apoyos anteriormente mencionados se ven considerablemente
disminuidos al repartirse entre sus integrantes, al tiempo que se maximiza la
capacidad de negociación de cada cual, valores agregados que FX Global
Management LLC pone al alcance de sus miembros y sus respectivas
cadenas de valor, tema también abordado en la 2ª Edición del libro “El Manejo
de Capitales en el Siglo XXI”.
LCNI &
MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner of FX
Global Management LLC
Investment Club Member of National
Association of Investors Corporation –NAIC-
Autor del
libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor del
libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”
Nota: Los
comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a
los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como
inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de la conformación
de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera por
dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una
recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al
público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual
la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.
Feedback: FX Global Management LLC