LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner

FX Global Management LLC

Investment Club

 

Resumen Semanal de Mercados del 31 de Enero al 4 de Febrero 2022.

¿Cuál ha sido el sentimiento del Mercado durante la 1er semana de Febrero 2022?

Dando seguimiento a nuestro Resumen Semanal de Mercados previo relacionado con las causas y efectos de la excesiva volatilidad que se hiciera presente en los Mercados Financieros Internacionales durante la última semana -completa- del pasado mes de Enero y solidarizándonos en esta ocasión con familiares y amigos del empresario y economista mexicano, Alberto Baillères González, Presidente de Grupo BAL, conglomerado que incluye negocios en los sectores de comercio, metalurgia, minería, seguros y finanzas -entre otros-, quien falleció a la edad de 90 años la noche del pasado miércoles 2 de Febrero, procedemos con los titulares que han acaparado la atención del público inversionista internacional -institucional y/o individual-, mismos que han definido el sentimiento del Mercado durante la 1er semana del recién iniciado mes de Febrero.

En este orden de ideas, destacan -para el caso de México- los avisos que hicieran los Bancos Españoles BBVA y Santander respecto a la posibilidad de hacer una oferta para adquirir Banamex luego de que Citi hiciera pública su intención de salir de los negocios de banca de consumo y pequeñas empresas en México, fijando cada una de las partes su postura al respecto, de modo que mientras BBVA, en voz de su Consejero Delegado, Onur Genç, reiteró la apuesta del grupo por seguir invirtiendo y creciendo en México, independientemente del resultado del próximo proceso de venta de Banamex, al afirmar que; “No comentamos transacciones potenciales. No sabemos cómo se va a estructurar el proceso, ni cuándo […] Lo único que puedo decir es que considerando nuestros resultados de los últimos años y los actuales, México es una geografía importantísima para BBVA como país y franquicia y, pase lo que pase y compre quien compre, seguiremos invirtiendo y creciendo en México […] En banca minorista tenemos casi un 40% del volumen de salarios que se pagan en México y nos parece que esa es una enorme ventaja competitiva que nos ayuda a seguir ganando cuota de mercado minorista. En tarjetas de crédito hemos logrado una enorme cuota este año y seguimos por la misma vía. Vemos también una inmensa demanda en el área corporativa, pero al menos en el plan que tenemos nos estamos centrando mucho más en la banca minorista”.

Por su parte, Ana Botín, Presidenta de Banco Santander, confirmó que su banco tiene intención de participar en el proceso de venta de Banamex, aunque destacó que en ningún caso éste emitiría nuevas Acciones para llevar a cabo una posible adquisición, asegurando que el banco (Santander) está centrado en la disciplina y asignación de capital y en aumentar la remuneración al Accionista, convirtiendo las recompras de Acciones en una herramienta relevante y aumentando el dividendo en efectivo en el futuro, lo que explicó al referir que; “Lo que vamos a hacer es recomprar Acciones. No tendría ningún sentido recomprar Acciones y luego ponernos a emitir nuevas Acciones, así que no pretendemos emitir Acciones para ninguna adquisición en este momento con la Acción al nivel actual”.

Sumándose así BBVA y Santander a la lista de posibles comparadores de Banamex, lo cual de una forma u otra ha contribuido con la apreciación de las Acciones de Citigroup Inc. NYSE: C, mismas que se recuperaron respecto a la semana pasada al cerrar la jornada del viernes 4 de Febrero en $US 66.08 por Título luego de haberse cotizado el viernes previo en $US 64.69 por Título como comentamos en nuestro anterior Resumen Semanal de Mercados, lo cual es oportuno señalar, toda vez que si la cotización supera de forma sostenida el 200 Exponential Moving Average (EMA) Daily Chart -señalado en color blanco- ubicado al momento de redactar el presente en $US 66.65 por Título como puede apreciarse en Daily Chart, las posibilidades de alcanzar el Target ubicado en torno al 50% de retroceso de Fibonacci -señalado con la línea horizontal en color rojo- ubicado en $US 68.90 por Título son factibles.

C (Citigroup Inc.) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Qué sabemos de la fusión entre Grupo Televisa y Univisión?

Siguiendo con los titulares de tipo corporativo que involucran a México y Estados Unidos, la nota de la semana ha sido para Grupo Televisa, S.A.B. NYSE: TV y Univisión tras concretar una fusión para crear una nueva entidad llamada “TelevisaUnivisión”, que es una plataforma streaming, misma que se pretende sea oficialmente lanzada a mitad de 2022, la cual contará con 300,000 horas de contenido, incluidos deportes y noticias en Español, además de producir y entregar contenido premium para sus propias plataformas y para otras, al tiempo que buscará brindar soluciones para anunciantes y distribuidores a nivel global según Wade Davis, CEO de TelevisaUnivision, quien señalara; “El cierre de nuestra transacción marca un momento histórico para nuestra empresa y nuestra industria [...] Estamos combinando dos empresas icónicas y líderes en el mercado que tienen una gran historia compartida y una increíble cartera de activos. Esta combinación creará un negocio sin comparación en la escena global de medios”.

Destacando que el anuncio de la fusión de Grupo Televisa y Univisión se informó el 13 de Abril de 2021 y fue hasta Septiembre del mismo año que el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) de México avaló su concentración, mientras que el 24 de Enero del presente las autoridades reguladoras de Estados Unidos hicieron lo propio, con lo cual, las compañías buscarán captar la atención de 600 millones de usuarios de habla hispana a nivel global, que en su conjunto representan un Producto Interno Bruto (PIB) total de aproximadamente 7 Billones de Dólares, toda vez que la unión de las compañías reunirá los cuatro canales de televisión abierta de Grupo Televisa, los 27 canales de TV de paga, el estudio de cine Videocine, el servicio de video bajo demanda Blim TV y la marca Televisa, así como los canales Univision, UniMás y nueve canales de cable en Español, 59 estaciones de televisión y 57 estaciones de radio en los principales mercados hispanos de Estados Unidos y su servicio streaming PrendeTV.

En este orden de ideas, el Consejo de Administración de TelevisaUnivision estará integrado por Emilio Azcárraga, Bernardo Gómez, Michel Combes, Gisel Ruiz, Oscar Muñoz, María Cristina “MC” González Noguera, Eric Zinterhofer y Jeff Sine, mientras que la producción de contenidos y las operaciones en México estarán a cargo de Bernardo Gómez y Alfonso de Angoitia, Copresidentes Ejecutivos de TelevisaUnivision México, quienes seguirán desempeñándose como Copresidentes Ejecutivos de Grupo Televisa, al tiempo que las operaciones de noticias de Grupo Televisa en México pasarán a formar parte de una nueva empresa independiente dedicada a producir noticias para los canales de TelevisaUnivision en México, misma que estará a cargo de Emilio Azcárraga, Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración de Grupo Televisa.

Destacando como nuevos inversionistas de TelevisaUnivisión; SoftBank Latin America Fund, Google y The Raine Group, inversionistas institucionales caracterizados por financiar empresas y/o emprendedores que aporten valor agregado en beneficio de la sociedad en su conjunto, lo cual es particularmente aplicable para el caso de SoftBank Group, quien durante 40 años se ha comprometido con lo anterior, creando así SoftBank Latin America Fund en 2019 destinando US$ 5 Mil Millones de Dólares para asociarse con aquellos emprendedores susceptibles de definir el futuro de la región, por lo que será interesante dar seguimiento a la evolución de esta fusión para valorar la posibilidad de adquirir una participación Accionaria en la misma.

TV (Grupo Televisa, S.A.B.) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Quién ganó la titularidad de la representación sindical de los trabajadores de GM en el Estado de Guanajuato, México?

En cuanto a los aspectos de índole laboral en México, destacan los resultados de la contienda electoral que tuviera lugar el martes 1° y  miércoles 2 de Febrero para que los trabajadores de la planta de General Motors Company NYSE: GM establecida en el Municipio de Silao, en el Estado de Guanajuato (México) eligieran a sus representantes sindicales, contienda en la que el Sindicato Independiente Nacional de Trabajadores y Trabajadoras de la Industria Automotriz (SINTTIA) obtuvo el 76% de los votos, arrebatando de esta forma la titularidad del contrato colectivo a la Confederación de Trabajadores de México (CTM) quien ostentara dicha representación sindical desde hace más de 2 décadas, resolviendo así un conflicto laboral que se había convertido en un punto de tensión entre Estados Unidos y México en el marco del T-MEC.

Destacando que el resultado de la referida contienda electoral es fruto de la Reforma Laboral impulsada desde 2017 ante las exigencias de Canadá y Estados Unidos para negociar el T-MEC, mismo que refuerza las cláusulas sobre los derechos laborales de los trabajadores, toda vez que las modificaciones a la Constitución y a la Ley correspondiente instauraron el “voto libre, anónimo y secreto” de los afiliados para elegir a sus representantes y votar el contrato colectivo de trabajo, lo cual lamentablemente ha tenido resultados mixtos, ya que la victoria del SINTTIA en la planta de GM en el Estado de Guanajuato contrasta con las elecciones para la Secretaría General del Sindicato de Trabajadores Petroleros de la República Mexicana (STPRM), en la que Ricardo Aldana, colaborador estrecho del antiguo y cuestionado cacique Carlos Romero Deschamps, se impuso a sus 24 contrincantes con un 70% de los votos, ante lo cual se han denunciado irregularidades durante los comicios luego de que el Centro Federal de Conciliación y Registro Laboral acusara recibo de 191 quejas que deberá resolver en los próximos días.

GM (General Motors Company) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Cuáles fueron los resultados del reporte NFP de Enero 2022 en Estados Unidos?

Por su parte, en Estados Unidos, el reporte de desempleo mejor conocido por sus siglas en Inglés como NFP correspondiente al mes de Enero 2022, registró la creación de 467K puestos de trabajo superando las expectativas de 150K, no obstante lo anterior, dicha generación de puestos de trabajo se quedó por debajo de los creados el mes previo (Diciembre 2021) en el que se generaron 510K puestos de trabajo, colocando la Tasa de Desempleo en 4% al cierre del 1er mes de 2022 de acuerdo con la  Oficina de Estadísticas Laborales, BLS por sus siglas en Inglés, ante lo cual, el Presidente Joe Biden, cuyos índices de aprobación cayeron en medio de meses en los que no se logró generar el aumento de empleos prometidos cuando asumió el cargo el año pasado, aplaudió la "extraordinaria resiliencia y determinación" de los trabajadores estadounidenses afirmando; "Estados Unidos ha vuelto al trabajo", destacando que el sector que más aportó a la creación de empleo fue el de ocio y hostelería, seguido de los servicios profesionales debido particularmente al empuje de las consultorías, los servicios técnicos y los tecnológicos, sin dejar de lado el comercio y transporte respectivamente, razón por la cual es de esperarse que la Reserva Federal (FED) empiece a incrementar Tasas de Interés a partir de su próxima reunión que tendrá lugar el mes de Marzo.

No obstante lo anterior, el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX – Index – Cash ($DXY), ha experimentado un retroceso luego de alcanzar el pasado viernes 28 de Enero el máximo anual -High 52- ubicado en 97.44 Unidades para cerrar la jornada del viernes 4 de Febrero en 95.47 Unidades, en torno al 23.6% de retroceso de Fibonacci -señalado con la línea horizontal en color rojo- coincidente con el 100 EMA -señalado en color mostaza- como Soportes, por lo que será necesario dar seguimiento al sentimiento del Mercado para proceder en consecuencia con nuestras estrategias de diversificación y/o cobertura financiera acorde con la rotación del dinero, pues de ser penetrados de forma sostenida dichos indicadores, el siguiente Target se sitúa entre (+/-) 90.25 y 90.00 Unidades que es donde se encuentran el 38.2% de retroceso de Fibonacci -señalado con la línea horizontal en color rojo- y el 200 EMA Daily Chart -señalado en color blanco- como puede apreciarse en Daily Chart.

Ante lo cual, es oportuno señalar que Jerome Powell se convertirá el Sábado 5 de Febrero en Presidente Interino de la FED, asegurando de esta forma la continuidad en el liderazgo del Banco Central mientras se espera que el Senado ratifique su repostulación propuesta por el Presidente Biden de acuerdo con el comunicado emitido el viernes 4 de Febrero por la FED en el que afirmara que; "La Junta de la Reserva Federal nombró el viernes a Jerome H. Powell como Presidente Pro Tempore, a la espera de la confirmación del Senado (la cual está prevista para el 15 de Febrero) para un segundo mandato como Presidente de la Junta de Gobernadores […] La acción, efectiva el 5 de Febrero, le permite seguir desempeñando sus funciones como Presidente después de la expiración de su mandato en el mismo día, y mientras el proceso de confirmación está en curso".

$DXY (US Dollar/USDX – Index – Cash) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Qué pasó en Wall Street?

En cuanto al colapso que tuvieran en Wall Street los principales Índices Bursátiles Norteamericanos el jueves 3 de Febrero, propiciando una pérdida del 1.45% para el Dow Jones Industrial Average, 2.44% para el S&P 500 y 3.74% para el caso del NASDAQ, cabe señalar que dichas caídas fueron empujadas en gran medida por el desplome de las Acciones de Meta Platforms, Inc. NASDAQ: FB, matriz de Facebook, Instagram, WhatsApp y otras subsidiarias, el cual se debido a que Meta Platforms, Inc., presentó menores resultados a lo esperado el 4º Trimestre de 2021, llevando la cotización a marcar un nuevo mínimo anual -Low-52- ubicado en $US 230.11 por Título, representando una caída de (+/-) el 26% respecto a la jornada previa equivalente a casi $US 252 Mil Millones de Dólares, lo que es considerado como la mayor caída en valor de Mercado para cualquier empresa estadounidense de acuerdo con Bloomberg.

No obstante lo anterior, dichos Índices Bursátiles, así como Meta Platforms, Inc., recuperaron parte de lo perdido el viernes 4 de Febrero gracias a los resultados presentados por Amazon.com, Inc. NASDAQ: AMZN y Snap Inc. NYSE: SNAP, cerrando estas emisoras la referida jornada en niveles de $US 237.09 por Título Meta Platforms, Inc., $US 3,152.79 por Título Amazon.com, Inc., y $US 38.91 por Título Snap Inc., como consta en Daily Chart.

FB (Meta Platforms, Inc.) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

AMZN (Amazon.com, Inc.) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

SNAP (Snap Inc.) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Cómo reaccionó el precio del petróleo?

Por último pero no menos importante, es el caso de la recuperación experimentada en los precios internacionales del petróleo luego de que los operadores ponderaran la caída de las Acciones vs; un Dólar Americano más débil, sumado a las dudas razonables sobre el cumplimiento de la promesa que hiciera la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) de aumentar la oferta de petróleo para este mes, por lo que, de acuerdo con Edward Moya, Analista Senior de Oanda; “Parece que el petróleo a $US 100 Dólares no está demasiado lejos en un futuro […] y eso seguirá siendo seguido por una creciente presión de los líderes mundiales para que la OPEP genere más producción”, explicando la razón por la cual el Exchange Traded Fund (ETF) United States Oil Fund, LP NYSE: USO cuya cartera está conformada -principalmente- por Contratos de Futuros a corto plazo del New York Mercantile Exchange (NYMEX) sobre petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) alcanzara un nuevo máximo anual -High 52- el viernes 4 de Febrero ubicado en $US 65.35 por Título, para cerrar la jornada en $US 64.91 por Título como puede apreciarse en Daily Chart.

USO (United States Oil Fund, LP) Daily Chart 1 Year 

Fuente: TD Ameritrade

Escenario que de permanecer constante es susceptible de favorecer a aquellos países dependientes de las exportaciones petroleras, lo cual no podemos afirmar que beneficiará a México luego de que se diera a conocer el plan del jefe del poder ejecutivo federal para alcanzar la soberanía energética del país pese a que Petróleos Mexicanos (Pemex) se encuentra acorralada por una deuda de más de $US 113,000 Millones de Dólares, al tiempo que la idea es fortalecer la reactivación de la red nacional de refinerías para evitar exportar crudo, sin explicar cómo serán sustituidos los ingresos procedentes de las exportaciones petroleras, lo cual se suma a la aclaración que hiciera el Embajador de Estados Unidos en México, Ken Salazar, respecto a sus declaraciones del jueves 3 de Febrero acerca de la Reforma Eléctrica propuesta por el mandatario mexicano, al señalar un día después a través de su cuenta de Twitter “Una de mis prioridades en México es ver por inversionistas y empresas estadounidenses para que exista piso justo y parejo. #EEUU respeta soberanía de México y confía en que México cumplirá los compromisos adquiridos bajo el #TMEC al considerar cambios al sector energético”, lo cual es oportuno considerar ante la posibilidad de que México pierda atractivo para captar Inversión Extranjera Directa (IED) como señalará el Presidente de General Motors Company (GM) en México, Francisco Garza, el 19 de Noviembre de 2021 al referir “Desafortunadamente si no existen las condiciones, México ya no va a ser un destino para la inversión, porque no van a estar estipuladas las condiciones para que nosotros (GM) cumplamos con nuestro objetivo de ser “0” emisiones a largo plazo […] Estamos evaluando que si las condiciones no están, […] ese Dólar que se iba a invertir en México se va a Estados Unidos, Brasil, China o Europa y México deja de ser un destino importante que nos ha costado muchos años a partir de la apertura comercial”, palabras reiteradas por la Directora de Comunicación de GM en México, Teresa Cid, quien dijo a Reuters que “en ningún momento se está amenazando ni amagando” con dejar de invertir lo que ya se ha anunciado en el país. “GM tiene que cumplir su visión (de ser “0” emisiones) y nosotros tenemos que seguir ese camino. Entonces ahí es donde estaría el riesgo”, toda vez que, en materia medioambiental, el T-MEC promueve medidas encaminadas a la protección de la diversidad biológica, la calidad del aire y desde luego, la transición de las energías fósiles hacia las energías renovables y/o limpias como referimos en nuestro Resumen Semanal de Mercados del 15 al 19 de Noviembre 2021 titulado “IX Cumbre de Líderes de América del Norte” y del 3 al 7 de Enero 2022 titulado "2022: Inicio de un nuevo ciclo" -respectivamente-, temas a los que estaremos dando seguimiento en entregas subsecuentes del mismo.   

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC

Investment Club Member of National Association of Investors Corporation –NAIC-

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”

 

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de la conformación de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.

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