LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner

FX Global Management LLC

Investment Club

 

Resumen Semanal de Mercados del 4 al 8 de Julio 2022.

¿Por qué es importante adaptar la cultura organizacional de toda unidad de negocio a las actuales condiciones del entorno?

Luego de darse a conocer el viernes 8 de Julio que Elon Musk rescindiera el acuerdo de compra de Twitter, Inc. NYSE: TWTR  bajo el argumento de que la empresa estaba haciendo “representaciones engañosas” como parte de la transacción, al tiempo que se confirmara la muerte de Shinzo Abe tras recibir un impacto de bala mientras daba un discurso en la Ciudad de Nara, en el sur de Japón, a dos días de las elecciones de la Cámara Alta del Parlamento, situación que ha provocado conmoción y condena tanto en Japón como en el extranjero, toda vez que Abe era considerado una figura poderosa en la política japonesa al haberse desempañado como 1er Ministro del 2006 al 2007 y posteriormente del 2012 al 2020, posicionándolo como el mandatario que más tiempo ha ocupado -hasta ahora- dicho cargo pese a su agresiva política exterior cuya estrategia económica fue popularmente conocida como "Abenomics", mientras que un día antes, el 1er Ministro del Reino Unido, Boris Johnson, anunciara su renuncia luego de que una serie de funcionarios expresaran su oposición al liderazgo del mandatario denunciando su falta de integridad en el cargo, damos seguimiento a nuestro Resumen Semanal de Mercados previo en el que advertimos la importancia que tiene adaptar la cultura organizacional de toda unidad de negocio a las actuales condiciones del entorno en el que juega un papel preponderante la 4ª Revolución Industrial entendida como la inclusión de las Tecnologías de la Información y Comunicación (TIC´s) en los diferentes procesos, incluidos desde luego los de tipo administrativo, comercial y financiero -entre otros-, para estar en condición de permanecer vigentes entre las preferencias de los consumidores, pues como podemos constatar, no basta con tener 100 años o más en el mercado para ser favorecidos por estos últimos, prueba de ello es el caso de Sears Holdings, misma que no obstante contaba con una historia que se remonta a 1886, al tiempo que fuera pionera en la creación de grandes almacenes construyendo un gigantesco imperio a lo largo y ancho de los Estados Unidos, al grado de haber sido considerada en su momento por el Diario USA Today como un emblema del "sueño americano", al no poder competir con el Comercio Electrónico también conocido como E-Commerce, el cual es una actividad creciente tanto en los Estados Unidos como en el mundo, tuvo que declararse en bancarrota, debido a que "Entrar a una tienda de Sears en 2018 [era] como hacer un viaje al pasado" como refiriera Kim Gittleson, corresponsal de negocios de la BBC en Nueva York, pues la falta de inversión la llevaron a tener las estanterías a menudo vacías, además de presentar algunos anuncios escritos a mano, destacando que a mediados de la década de los 90´s, la mayor parte de los productos que vendía Sears se podían encontrar en otros establecimientos en algunos casos a precios más bajos, lo cual, sumado al auge del E-Commerce, propiciaron que la firma fuese perdiendo poco a poco terreno, mientras que competidores como Amazon.com, Inc. NASDAQ: AMZN y Walmart Inc. NYSE: WMT ganaban nuevos clientes, permaneciendo a la fecha vigentes entre las preferencias de los consumidores pese a la contracción que han experimentado durante el 1er Semestre 2022 como podemos advertir en Daily Chart.

AMZN (Amazon.com, Inc.) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade
 

WMT (Walmart, Inc.) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

Con este antecedente y conscientes de que el cambio, además de constante, es como la ley de la gravedad, con la cual podremos o no estar de acuerdo, sin embargo, nada podemos hacer por evitarla, es preciso tener presentes las (2) opciones disponibles, 1) estar condenados al fracaso por pretender remar contracorriente o 2) adaptarnos a ella para estar en condición de beneficiarnos de la misma.

En este orden de ideas, cobra importancia entender y aceptar que en la actualidad no compite más la unidad de negocio local “A” contra la unidad de negocio local “B”, sino la cadena de valor -local, regional, global- “A” contra las cadenas de valor -locales, regionales, globales- “A, B, C…”, máxime ante un escenario en el que la regionalización de las cadenas de valor ha dejado de ser considerada como una posibilidad para convertirse en una realidad como comentara Christian Michel, Director General de la Cámara Suiza Mexicana al señalar que; “Cada vez es más difícil y costoso producir y traer productos desde Asia para el mercado Norteamericano, así que es una estrategia de negocio que las empresas suizas han seguido y la guerra refuerza el tema del Nearshoring -entendido como el proceso de una empresa de transferir parte de su negocio de un país lejano geográficamente a uno más cercano a su lugar principal de operación-, además de que también los consumidores están viendo la huella de carbono que tienen los productos y se busca estar más cercano al mercado en donde se están promoviendo los servicios”, poniendo de manifiesto la razón por la cual es indispensable que las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) mexicanas hagan lo propio para integrarse a dichas cadenas de valor para estar en condición de beneficiarse de las ventajas comparativas derivadas del Acuerdo Comercial de América del Norte mejor conocido como T-MEC conformado por Canadá, Estados Unidos y México como hemos referido en diferentes entregas de nuestro Resumen Semanal de Mercados.

Siendo oportuno para cumplir dicho propósito el anuncio que hiciera el miércoles 6 de Junio el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en apoyo a los planes del Gobierno de México para el fomento de la relocalización de empresas (Nearshoring) y la reconfiguración de las cadenas globales de valor como políticas estratégicas para detonar nuevas inversiones que contribuyan al desarrollo sostenible del país, particularmente de los Estados del Sur-Sureste, auxiliándose para tal efecto tanto de su brazo público, el BID, como de su brazo que atiende al sector privado (BID Invest) y su laboratorio de innovación (BID Lab) encargado de experimentar formas innovadoras de impulsar un crecimiento más inclusivo para aprovechar las oportunidades que presenta México en materia de cadenas globales de valor, facilitando a través de BID Invest el financiamiento correspondiente, al tiempo que se movilizan los recursos necesarios para la creación de nuevos parques industriales y posterior instalación de “empresas ancla”, lo cual incluye gastos de relocalización y desarrollo de mecanismos innovadores que amplíen el financiamiento de las PYMES que forman parte de las cadenas globales de valor por un monto estimado de entre US$1.750 y US$2.250 Millones de Dólares de financiamiento en el corto y largo plazo durante los próximos 3 años, partiendo de la premisa que México es el país de América Latina con mayores oportunidades gracias a sus ventajas comparativas, lo que le permitiría sumar US$35.300 Millones de Dólares anuales por concepto de exportación de bienes, afirmación que hiciera Richard Martínez, Vicepresidente de Países del BID al señalar; “América Latina vive hoy una oportunidad única para atraer inversiones y en ningún país esa oportunidad es mayor que en México por su localización geográfica, su pertenencia al TMEC (Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá), su abundante talento humano y complejidad productiva, así como su creciente articulación en cadenas globales de valor. Desde el Grupo BID, es un honor sumarnos como aliado del Gobierno de México en el fomento de una política de Nearshoring, con un enfoque especial en el Sur-Sureste, a fin de contribuir a un crecimiento continuado y sostenible de todo el país”, por lo que el objetivo será identificar oportunidades concretas en las cuales el BID, BID Invest y BID Lab, pueden apoyar las iniciativas del Gobierno de México para el desarrollo de la región a fin de contribuir con la atracción de inversiones para el desarrollo de parques industriales y plataformas logísticas y con ello fortalecer la inserción de las PYMES en las cadenas globales de valor, al tiempo que se apoya el desarrollo de talento y el ordenamiento territorial para cerrar las brechas sociales y económicas y estar en condición de alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) propuestos por la Organización de las Naciones Unidas (ONU), contribuyendo así con el crecimiento económico y desarrollo integral de la sociedad en su conjunto al pasar de la solidaridad espontanea al involucramiento participativo.

¿Qué necesitan las PYMES mexicanas para integrarse a las cadenas globales de valor?

Con base en lo anterior, reiteramos la importancia del trabajo colaborativo conformado por equipos de teletrabajo multiculturales, multifuncionales, autoadministrados enfocados a los resultados, considerando para tal efecto trabajar entre pares partiendo de la premisa que la idea no es competir los unos con los otros sino complementarnos mediante la creación de cadenas de valor que permitan a cada una de las partes concentrar su atención en sus respectivas áreas de fortaleza también entendidas como aquello que saben y pueden hacer mejor, dejando de lado el protagonismo y anteponiendo un mismo objetivo organizacional, siendo de utilidad para cumplir dicho propósito replicar el modelo de negocio de Empresa Integradora, cuyo principio y fundamento es atender los requerimientos de sus miembros de manera eficaz y eficiente, facilitándoles los servicios de asesoría, consultoría y capacitación continua en sus áreas de interés para incursionar en un mercado de exportación sea de forma directa o indirecta, auxiliándoles para tal efecto con los servicios de Trading Company correspondientes, al tiempo que son vinculados con su público objetivo mediante el Networking Internacional, así como gestionar en su favor la contratación de los diferentes productos y/o servicios financieros para consolidar y/o escalar sus respectivas unidades de negocio, desde la apertura de una Cuenta Digital para agilizar sus operaciones de pago/cobranza, hasta las diferentes fuentes de financiamiento de corto, mediano y largo plazo tales como Lease Back, Leasing, Línea de Crédito Revolvente o Factoraje Financiero tanto nacional como internacional, este último con la posibilidad de transferir el riesgo de impago al intermediario financiero facilitador de la línea de Factoraje, además de la posibilidad de obtener una Tarjeta de Crédito Empresarial y/o celebrar un contrato para la implementación de préstamos de nómina a colaboradores de la PYME en cuestión, entre otros productos y/o servicios financieros que les permitan dar oportuno cumplimiento con sus operaciones cotidianas, incluidas desde luego las operaciones de exportación/importación, así como la administración de los riesgos asociados a sus respectivas unidades de negocio como los aplicables a las fluctuaciones del Tipo de Cambio para preservar el poder adquisitivo y estar en condición de hacer frente a sus compromisos de pago denominados en divisa extranjera sin tener que trasladar el deslizamiento cambiario a los precios de venta al público de sus productos, ganando en añadidura una ventaja competitiva frente a sus competidores como referimos en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, aspectos con los que FX Global Management LLC, en coordinación con sus aliados estratégicos establecidos en ambos lados de la frontera Estados Unidos-México, auxilia a sus miembros y sus respectivas cadenas de valor.

¿Por qué es importante trabajar con apego a la formalidad?

Desde luego, parte integral de la ecuación es trabajar con apego a la formalidad, pues no obstante representa una carga tributaria, también es cierto que abre las puertas a más y mejores oportunidades de negocio, permitiendo la consolidación, escalamiento y eventual internacionalización de las PYMES mexicanas, destacando que aquellas que trabajan con apego a la formalidad son susceptibles de recibir una serie de apoyos a la exportación dependiendo del sector/industria al que pertenezcan y/o a su actividad preponderante, cuyos beneficios incluyen:

•           Asesoría en desarrollo de productos para que comiencen operaciones fuera del país

•           Pago de impuestos diferidos a plazos en beneficio del exportador

•           Preferencias arancelarias

•           Tasas cero en IVA

Siendo necesario para llevar a buen puerto las diligencias de exportación y/o internacionalización de las PYMES mexicanas estar al tanto del dinamismo económico-comercial de los Estados Unidos, pues recordemos que además de ser el principal socio comercial de México, también es el destino de la mayor parte de las exportaciones del país, por lo que un parámetro sujeto de consideración es el reporte de desempleo mejor conocido como NFP (por sus siglas en Inglés), mismo que registro la creación de 372K puestos de trabajo el mes de Junio, superando las expectativas de 268K, quedando por debajo de los 384K puestos de trabajo creados el mes previo (Mayo) de acuerdo con el Departamento del Trabajo de los Estados Unidos (US Department of Labor), manteniendo la Tasa de Desempleo cerca de los mínimos previos a la pandemia derivada del Covid-19 al ubicarse en 3.6%, dando señales de una persistente fortaleza del mercado laboral estadounidense, lo que puede ser suficiente para que la Reserva Federal (FED) incremente hasta en 75 Puntos Base la Tasa de Referencia en su próxima reunión a celebrarse a finales de éste mes, fundamentado lo anterior en el hecho de que la Fed quiere “enfriar la demanda” de mano de obra para ayudar a reducir la inflación conduciéndola a su objetivo del 2%, aspectos que en su conjunto propiciaron que el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index_Cash ($DXY), alcanzara durante la 1er semana completa de Julio un nuevo máximo anual -High 52- en niveles de 107.78 Unidades, para cerrar la jornada del viernes 8 por debajo de las 107.00 Unidades como puede apreciarse en Daily Chart, lo cual como hemos comentado en entregas previas de nuestro Resumen Semanal de Mercados, puede ser contraproducente para las exportaciones estadounidenses, pues al encarecerse el Dólar Americano, sus contrapartes son susceptibles de contraer sus importaciones debido a la pérdida de poder adquisitivo de su divisa con sus consecuentes implicaciones para el dinamismo económico-comercial de las cadenas de valor, sean estas locales, regionales o globales, lo que alimenta el sentimiento de una posible recesión en diferentes partes del mundo, incluido Estados Unidos, por lo que será necesario dar seguimiento al sentimiento del Mercado también entendido como público inversionista internacional -institucional y/o individual- respecto a los acontecimientos por venir para proceder en consecuencia con la diversificación de nuestros portafolios de inversión y/o establecimiento de las estrategias de cobertura financiera correspondientes acorde con la rotación del dinero.

$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Cómo reaccionó el par de divisas USD/MXN?

Como podemos inferir, el par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; Peso Mexicano (USD/MXN) asumió las consecuencias del fortalecimiento del Dólar Americano al alcanzar la Resistencia coincidente con el retroceso de Fibonacci del 50% -señalado con la línea horizontal en color rojo- ubicado en 20.77 Pesos por Dólar al que hicimos referencia en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados como Target, para cerrar la semana en torno al Soporte constituido por el retroceso de Fibonacci del 38.2% -señalado con la línea horizontal en color rojo- ubicado en 20.45 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, formando un patrón de comportamiento conocido como Double Top al haber alcanzado por 2ª ocasión el nivel de Resistencia anteriormente señalado, por lo que será necesario dar seguimiento a la rotación del dinero, pues si esta favorece el patrón de comportamiento de referencia, es posible que la cotización regrese a niveles iguales o menores a 20.00 Pesos por Dólar, dejando abierta la posibilidad de aproximarse una vez más al mínimo anual -Low 52- ubicado en 19.40 Pesos por Dólar, lo cual como sabemos, dependerá del sentimiento del público inversionista internacional, por lo que deberemos poner atención al comportamiento de la cotización respecto a los Exponential Moving Average (EMA) 200, 100, 50 y 20 horas (señalados en color blanco, mostaza, azul y rojo) respectivamente, pues mientras estos no sean penetrados de forma sostenida, la tendencia primaria permanecerá en un Mercado al Alza (Bull Market), en cuyo caso, los Target situados en torno a los retrocesos de Fibonacci del 50% y 61.8% -señalados con las líneas horizontales en color rojo- ubicados en 20.77 y 21.09 Pesos por Dólar manifiestos en Daily Chart permanecerán vigentes, pese a que la Calificadora de Riesgo S&P, el miércoles 6 de Julio, mantuviera la calificación de la Deuda Soberana de México de largo plazo tanto en moneda extranjera como local en “BBB” y “BBB+” -respectivamente-, al tiempo que cambiara su perspectiva de negativa a estable, pues recordemos que dicho cambio en la perspectiva obedece al hecho de que, S&P, espera que continúe “la ejecución cautelosa de las políticas fiscales y monetarias de México” por el resto del sexenio y que no crezca la relación del endeudamiento vs; el Producto Interno Bruto (PIB), lo cual significa de acuerdo con S&P que; “no esperamos que se aprueben iniciativas constitucionales que presionen el entorno de negocios” es decir, en S&P celebran que no haya avanzado la propuesta de reforma eléctrica del jefe del poder ejecutivo federal, mientras que esperan que no haya más “destrozos en el marco institucional del país” como refiere Macario Schettino en su artículo Fuera de la Caja publicado en el Diario El Financiero del 8 de Julio, a lo cual es oportuno agregar que sería de utilidad que el mandatario mexicano dejara de lanzar irracionales consignas como “desmontar la estatua de la libertad”, pues además de propiciar un innecesario deterioro en la relación bilateral Estados Unidos-México, dejan en ridículo a éste último, por lo que está por verse como será abordado este tema durante el encuentro entre los mandatarios de Estados Unidos y México el próximo martes 12 de Julio a celebrarse en la capital estadounidense, Washington, DC, desde luego, en caso de concretarse dicho encuentro, lo cual comentaremos en la próxima entrega de nuestro Resumen Semanal de Mercados, por lo pronto, baste con tener presente que mientras S&P mantuvo la calificación de la Deuda Soberana de México llevándola de perspectiva negativa a estable, 2 días más tarde tan pronto como cerrara la jornada bursátil, la Calificadora de Riesgo Moody’s informó sobre la baja que hiciera a la Deuda Soberana de México, pasando de “Baa1” a “Baa2”, llevando la perspectiva de igual forma de negativa a estable, fundamentado lo anterior en el hecho de que la actividad económica del país continuará siendo afectada por débiles perspectivas de inversión y rigideces estructurales.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

Conclusión

Como podemos advertir, las condiciones generales del entorno económico-comercial y político-social (local, regional y global), más que abrir la puerta a la 4ª Revolución Industrial, han venido a acelerar su implementación, por lo que ahora más que nunca deberemos estar abiertos al cambio y tropicalizar nuestra propuesta de valor, lo cual -como hemos referido con anterioridad- no significa inventar el hilo negro de las cosas, sino hacer uso de razón y entender que ese hilo negro ha estado presente entre nosotros todo el tiempo, solo es cuestión de hacer caso a las señales que nuestro público objetivo nos da a través de sus hábitos de consumo, partiendo de la premisa que empresario no es aquel que solo busca su propio beneficio, sino quien primero identifica las necesidades de los consumidores y encuentra la forma de satisfacerlas de manera eficaz y eficiente recibiendo en añadidura su justa recompensa como refiere Acton Institute, tal y como ha ocurrido a lo largo de la historia, poniendo de manifiesto que no hay nada nuevo bajo el sol, pues aun lo que parece novedoso tiene su precedente, por lo que corresponde asumir el rol que nos ocupa y poner en práctica los (7) pasos referidos en el Portal PymEmpresario.com señalados en nuestro Resumen Semanal de Mercados del 13 al 17 de Diciembre  titulado “Cerrando ciclos y preparando el terreno de juego para el año por venir…”, lo cual significa que además de responder las preguntas básicas ¿Qué producir? ¿Cómo producirlo? y ¿Para quién producirlo? Deberemos responder las preguntas ¿Qué queremos ser? y ¿Cuál es nuestra razón de ser?

Al tiempo que destacamos el valor agregado que como unidad de negocio aportamos a la sociedad en su conjunto para tener claras nuestra Visión, Misión y Valores, hecho lo cual, proceder con los análisis internos y externos correspondientes para identificar nuestras fortalezas y debilidades, así como las amenazas y oportunidades susceptibles de presentarse para realizar la planeación estratégica que nos permita alcanzar los objetivos organizacionales, tarea que requiere del trabajo colaborativo entre los diferentes grupos de interés -internos y externos- de cada unidad de negocio, entendidos dichos grupos de interés como colaboradores directos e indirectos, cadenas de valor y/o aliados estratégicos, lo cual es particularmente aplicable para el caso de las PYMES, pues recordemos que si bien éstas pueden ser únicas en cuanto a la generación de valor agregado a través de sus productos y/o servicios, también es cierto que suelen carecer de los recursos económicos, financieros, materiales y en algunos casos del Know How que les permita llevar a buen puerto su escalamiento.

Poniendo de manifiesto la importancia de auxiliarse de terceros especializados en aquellas áreas que les permitan conseguir sus objetivos organizacionales, así como del Networking Internacional entendido en el ámbito empresarial y de negocios como la actividad social en la que, diferentes profesionales, empresarios y emprendedores se reúnen para compartir información, formar relaciones de trabajo, desarrollar oportunidades de negocio y de forma colaborativa, buscar clientes potenciales en beneficio común, derivando de lo anterior la posibilidad de que los pequeños empresarios estén en condición de diversificar un porcentaje sus activos financieros en inversiones de impacto como la iniciativa denominada FilanthroInvestors a la que nos hemos referido en entregas recientes de nuestro Resumen Semanal de Mercados, con la finalidad de generar las reservas de capital que les permitan contar con una fuente de ingresos residuales para hacer frente a su carga de gastos fijos llegado el momento de su retiro, lo cual es importante tener en cuenta, pues recordemos que en su mayoría, los pequeños empresarios, al ser su propio patrón, si bien pueden contar con un respetable nivel de ingresos que les permite dar oportuno cumplimiento con su carga de gastos fijos, destinar un porcentaje de dicho ingreso para hacer frente a posibles contingencias y mantener un estilo de vida digno, también es cierto que no necesariamente cuentan con prestaciones sociales, particularmente con un Fondo de Ahorro para el Retiro, por lo que, llegado el momento en que alcancen la edad de retiro podrían carecer de una fuente de ingresos residuales que les permita mantener el estilo de vida al que están acostumbrados, tema al que estaremos dando seguimiento en entregas subsecuentes de nuestro Resumen Semanal de Mercados, enfatizando las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa asociadas a los diferentes tipos de inversión, sean estas tradicionales o alternativas, activas o pasivas, en nuestro lugar de origen o en el extranjero, pues recordemos que los derechos y obligaciones, así como los alcances y limitaciones de cada una de estas son diferentes.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC

Investment Club Member of National Association of Investors Corporation (NAIC) & National Futures Association (NFA) Pool/Exemption Management

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de la conformación de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.

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