LCNI
& MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner
FX Global Management LLC
Investment
Club
Resumen Semanal de Mercados del 2 al 6 de
Enero 2023.
2023: Inicio de un
nuevo ciclo.
Esperando que hayan disfrutado las fiestas decembrinas en compañía de sus seres queridos y deseándoles el mejor de los éxitos en todo cuanto emprendan a lo largo de 2023, retomamos nuestro Resumen Semanal de Mercados en la víspera de la X Cumbre de Líderes de América del Norte cuyos representantes son los mandatarios de los países miembros del T-MEC (Canadá, Estados Unidos y México) que entrara en vigor en 2020 en sustitución del TLCAN celebrado en 1994, evento que tendrá lugar en la Ciudad de México entre el 9 y el 11 de Enero, luego de que el pasado mes de Noviembre (2022) Canadá desplazara -una vez más- a México como el 1er socio comercial de Estados Unidos, dejándolo en el 2° lugar de acuerdo con la Oficina del Censo de los Estados Unidos (US Census Bureau).
Con esto dicho y considerando que actualmente México
cuenta con 13 Tratados de Libre Comercio firmados con 46 países, 32 Acuerdos
para la promoción y protección recíproca de las inversiones con 33 países, 9
Acuerdos de Alcance Limitado en el marco de la Asociación Latinoamericana de
Integración (ALADI), miembro del Tratado Integral y Progresista de Asociación
Transpacífico (CPTPP) y la Alianza del Pacífico (AP) de acuerdo con la
Secretaría de Economía (SE), es evidente la importancia que representan para el
dinamismo económico de México el Comercio y Negocios Internacionales, haciéndolo
candidato elegible para la relocalización de las plantas productivas susceptibles
de integrarse a las cadenas de valor, fenómeno también conocido como Nearshoring,
gracias a las ventajas comparativas que representan la vecindad con Estados Unidos
y su membresía en el T-MEC considerado uno de los Bloques Comerciales más
importantes del mundo, mismo que es el principal destino de las exportaciones mexicanas,
particularmente Estados Unidos, quien es receptor de más del 80% de las
exportaciones mexicanas al tiempo que es el país de origen del mayor porcentaje
de Inversión Extranjera Directa (IED) captada por México.
No obstante lo anterior, es preciso tener presente que
dichas ventajas comparativas no son suficientes para considerar a México como el
único país susceptible de beneficiarse del Nearshoring, pues además de ubicación
geográfica, infraestructura, mano de obra calificada y seguridad, esta última muy
cuestionada, es necesaria la certidumbre jurídica entendida como el oportuno cumplimiento
del Estado de Derecho manifiesto en el respeto de los acuerdos celebrados con
anterioridad sin cambios injustificados tomados de forma unilateral, pues
recordemos que si bien el público inversionista y sector empresarial pueden
estar dispuestos a asumir tanto el riesgo mercado como el riesgo emisor al ser posible
administrarlos para minimizar el impacto negativo derivado de una contingencia
sin que ello signifique que sean eliminados por completo, también es cierto que
no necesariamente estarán dispuestos a asumir el riesgo moral manifiesto en un
cambio que además de injustificado sea contrario a las reglas de operación
originalmente pactadas, siendo esta la razón del surgimiento del término
Friendshoring entendido como hacer negocios con aquellos países que además de contar
con una serie de ventajas comparativas, fomenten la celebración de
negociaciones cuya relación funcional sea “ganar-ganar” para cada
una de las partes gracias al respeto de los acuerdos originalmente celebrados,
aspectos manifiestos en el Índice de Confianza en la Inversión Extranjera
Directa (FDI Confidence Index 2022) de la Consultora Kearney, en el que las
economías desarrolladas encabezadas por Estados Unidos dominan el ranking
ocupando 21 de los 25 puestos del referido Índice, empezando por los primeros 9
lugares, mientras que solo figuran en la lista 4 economías emergentes, siendo
estas Brasil, China, Emiratos Árabes y Qatar, dejando fuera a México de los primeros
25 escaños.
Lo cual es oportuno considerar a la luz de las previsiones
para la economía mundial manifiestas por la Directora Gerente del Fondo
Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, quien el 1° de Enero
comentara en entrevista a la cadena de TV estadounidense CBS que 2023 será un
año “más duro” ya que “Las (3) grandes economías, Estados
Unidos, Unión Europea y China, se están desacelerando simultáneamente”.
Destacando que; “Estados Unidos es más
resistente: vemos que el mercado laboral se mantiene bastante fuerte”. No
obstante lo anterior, Georgieva advirtió que esto representa un riesgo toda vez
que dicha fortaleza en el mercado laboral puede llevar a la Reserva Federal (FED)
a ser más agresiva en su Política Monetaria para contrarrestar las presiones
inflacionarias, mismas que se encuentran en máximos de 4 décadas, razón por la
cual “[…] es una bendición a medias, porque si el mercado laboral sigue
estando muy sólido, la Reserva Federal podría tener que mantener las Tasas de Interés
más estrictas durante más tiempo para reducir la inflación” y esto a su
vez es susceptible de desencadenar un desaceleramiento económico que termine
por impactar negativamente el intercambio comercial tanto local como regional y
desde luego mundial, por lo que será necesario estar atentos de los datos de
desempleo manifiestos a principio de cada mes para conocer el pulso del mercado
laboral estadounidense, mismo que de acuerdo con el reporte NFP (por sus siglas
en Inglés) correspondiente al mes de Diciembre 2022 dado conocer el viernes 6 de Enero, se registraron
223K puestos de trabajo frente a una previsión de 200K, por debajo de los 256K
puestos de trabajo creados el mes previo (Noviembre), posicionando la Tasa de
Desempleo en 3.5% de acuerdo con la Oficina de Estadísticas Laborales de
Estados Unidos (US Bureau of Labor Statistics).
¿Cómo empezó 2023 el Índice del Dólar Americano?
En este contexto, el Índice del Dólar Americano, US
Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), inicio el año dentro del mismo Canal Lateral
-Flat- manifiesto en la última entrega de nuestro Resumen Semanal de Mercados
de 2022, alcanzando un máximo el jueves 5 de Enero en torno a 105.80 Unidades
ligeramente por arriba del Exponential Moving Average (EMA) 200 -señalado en
color blanco-, cayendo el viernes 6 de Enero por debajo del retroceso de Fibonacci
correspondiente al 50% para cerrar la 1ª
semana de 2023 en niveles de 103.90 Unidades, dejando abierta la posibilidad de
aproximarse al Soporte conformado por el 61.8% de Retroceso de Fibonacci ubicado
en 101.50 Unidades, nivel coincidente con el Soporte registrado el pasado 31 de
Mayo de 2022 como puede apreciarse en Daily Chart, en cuyo caso se estaría confirmando
el cambio de tendencia del $DXY pasando de un Mercado al Alza -Bull Market- a
un Mercado a la Baja -Bear Market- conforme a lo señalado en entregas previas
de nuestro Resumen Semanal de Mercados, lo cual como sabemos, está sujeto a que
la cotización se mantenga por debajo de la Resistencia conformada por el EMA
200, caso contrario las posibilidades de recuperar el sesgo alcista, así sea en
el corto plazo, son factibles.
$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD
Ameritrade/Thinkorswim® platform
¿Cómo reaccionó el par de divisas USD/MXN?
Por su parte el par de divisas conformado por el
Dólar Americano vs; el Peso Mexicano (USD/MXN), presento un comportamiento
similar al $DXY al caer desde los 19.78 Pesos por Dólar en los que se cotizó al
cierre de la jornada del viernes 16 de Diciembre hasta cerrar la 1ª semana de
2023 en niveles de 19.12 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, muy cerca del
mínimo anual registrado el pasado 29 de Noviembre ubicado en 19.03 Pesos por
Dólar como puede apreciarse en Daily Chart, alejándose del EMA 200 -señalado en color blanco- descartando por
ahora la posibilidad de un cambio de tendencia en el par de divisas USD/MXN de
un Mercado a la Baja -Bear Market- a un Mercado al Alza -Bull Market-, sin que
lo anterior signifique que los retrocesos de Fibonacci manifiestos en Daily
Chart deban ser ignorados como posible Target en caso de presentarse
condiciones adversas que deriven en una pérdida de poder adquisitivo del Peso
frente al Dólar, por lo que mientras la cotización del par de divisas USD/MXN se
mantenga en niveles iguales o menores a 19.50 Pesos por Dólar será conveniente destinar
los recursos financieros necesarios para el establecimiento de las estrategias
de cobertura financiera también conocidas como Hedging Strategies que en
estricto sentido permiten establecer -por ejemplo- el Tipo de Cambio al que se
estará negociando en el futuro independientemente de la paridad cambiaria de un
determinado par de divisas como puede ser el par de divisas USD/MXN para
preservar el poder adquisitivo y con ello estar en condición de hacer frente a los
compromisos de pago denominados en Dólar Americano que es la divisa base de
cotización de la mayor parte del comercio mundial, poniendo de manifiesto que siempre
será mejor contar con una alternativa de solución para administrar los riesgos
asociados a las fluctuaciones del Tipo de Cambio y no necesitarla, que
necesitarla y carecer de esta.
En sintonía con lo comentado por Jonathan Ruiz
Torre en su columna Parteaguas de la versión online del Diario El
Financiero publicada el 4 de Enero titulada Éste podría ser buen año,
en la que advierte que si bien las condiciones generales del dinamismo
económico-comercial de México no son del todo alentadoras, lo cierto es que durante
2023 es posible aspirar a un comportamiento de los negocios que dadas las circunstancias
podría no ser tan malo, fundamentado lo anterior -entre otros aspectos- en la
cotización del par de divisas USD/MXN al afirmar:
“Hay tiempo para cubrirse. Los dólares están
baratos y algo similar ocurre con la energía. A lo mejor mucha gente ignora lo
que es un hedge, pero eso es bien importante para quien cuida las finanzas de
la empresa para la que trabajan. Aumenta la posibilidad de que la gente
conserve su empleo. Lo del tipo de cambio es mérito de la Secretaría de
Hacienda y de un autónomo Banco de México que mantienen la fiesta relativamente
en paz. Los bancos venden “seguros” que permiten estabilizar ese precio y
olvidarse del problema de que de pronto ese costo se dispare. Ya con costos de
importaciones y de energía estables, al menos es posible hacer planes en el
negocio. Ojo, ambas son ventanas de oportunidad que se abren, pero también las
cierra el tiempo.”
USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD
Ameritrade/Thinkorswim® platform
En el entendido que toda estrategia de cobertura
financiera es susceptible de llevarse a cabo de forma individual si nuestra
restricción presupuestaria lo permite o bien de forma colectiva a través -por
ejemplo- de un Investment Club que estando debidamente habilitado para el ejercicio
de sus funciones y siendo compatible con nuestros intereses consideremos
pertinente, conscientes de que un Investment Club no tiene clientes sino
inversionistas asociados con intereses en común, quienes replicando el modelo de negocio de Empresa Integradora, se reservan el derecho
de administrar discrecionalmente el valor agregado de sus aportaciones de
capital, permitiéndoles acceder a estrategias de inversión, diversificación y
cobertura financiera anteriormente reservadas para los grandes capitales sin
tener que realizar considerables aportaciones de dinero de forma individual, al
tiempo que son distribuidas las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa
que toda operación bursátil implica de forma proporcional a sus aportaciones de
capital, posicionándolo del lado del Buy Side entendido como público
inversionista, manteniendo sus Cuentas Eje y de Corretaje con Instituciones
Financieras debidamente habilitadas para el ejercicio de sus funciones, quienes
forman parte del Sell Side al ser los encargados de crear, promocionar y
colocar los diferentes instrumentos financieros entre el público inversionista.
¿Qué relación tiene lo anterior con la redefinición
de las estrategias empresariales?
Tan importante como lo anterior es la redefinición
de las estrategias tanto empresariales como publicitarias para estar en
condición de alcanzar los objetivos organizacionales, para lo cual es necesario
establecer prioridades y proceder en consecuencia con la implementación del
Principio de Pareto o Regla 80/20 en el desempeño de la actividad preponderante
de cada cual, partiendo de la premisa que si bien es necesario adaptar nuestra
propuesta de valor a las condiciones generales del entorno, también es cierto
que debemos ser selectivos al momento de ampliar dicha propuesta de valor de
tal forma que todo aquello que sea agregado contribuya de forma significativa
con el oportuno cumplimiento de los objetivos organizacionales trazados, anteponiendo
los intereses de nuestro púbico objetivo sin por ello desviar la atención de nuestra
actividad preponderante.
Con esto dicho, entendamos el
término redefinir nuestras estrategias tanto empresariales como publicitarias como el establecimiento de nuevas características a éstas, lo cual implica determinar
las metas y objetivos de mediano y largo plazo, acompañados desde luego de las
acciones a emprender y la asignación de recursos necesarios para el logro de ambos,
considerando para tal efecto que la estrategia es una herramienta de dirección
que facilita tanto los procedimientos como las técnicas susceptibles de
aplicación, mismas que empleadas de manera asertiva permiten a las
organizaciones interactuar de forma proactiva con su entorno gracias a la
satisfacción de las necesidades de su público objetivo, para lo cual es
necesario analizar el estado actual de cada unidad de negocio considerando
desde luego su antecedente histórico para identificar sus áreas de fortaleza y
áreas de oportunidad y con base en lo anterior definir un rumbo de acción que
contemple tanto objetivos generales como objetivos específicos y de esta forma asignar
los recursos económicos, financieros, materiales y desde luego humanos correspondientes
para optimizar los procesos y mejorar los resultados.
Siendo indispensable para cumplir dicho propósito construir
una estrategia sólida y clara en la que estén debidamente establecidos la misión,
visión y valores que dan origen a cada unidad de negocio, en el entendido que los
valores indican los propósitos que definen su misión y visión, mismas que constituyen
su razón de ser, por lo que deben ser claras y precisas para alcanzar los
objetivos organizacionales que son los que al final del día dan vida a cada
unidad de negocio, poniendo de manifiesto que la misión, visión y valores se
convierten en la base para el desarrollo de las estrategias que deberán implementarse
para estar en condición de hacer de una idea de negocio un plan de negocio, de
un plan de negocio una unidad de negocio y de una unidad de negocio una Micro,
Pequeña o Mediana Empresa (MIPYME) susceptible de posicionarse, consolidarse y
eventualmente escalar sus operaciones -por ejemplo- incursionando de manera
eficaz y eficiente en un mercado de exportación sea de forma directa o
indirecta dependiendo de su capacidad instalada o bien internacionalizarse, concepto
entendido como establecer una extensión de la unidad de negocio en el
extranjero en tanto su propuesta de valor, potencial de mercado y restricción
presupuestaria lo permitan.
Conscientes de que, para conseguir lo anterior, es
preciso diseñar el plan de acción “llave en mano” para alcanzar
los objetivos organizacionales planteados, los cuales son aquello que la unidad
de negocio espera alcanzar en el mediano y largo plazo, es decir, el lugar en
el que quiere estar en un periodo de tiempo determinado, siendo necesario para
tal efecto que el plan de acción incluya un proceso de implementación, un
mecanismo de comunicación tanto interna como externa, dar seguimiento a dicho
mecanismo de comunicación y desde luego evaluar los resultados.
Aspectos con los que FX Global Management LLC, Investment Club registrado en el Estado de New York de los Estados Unidos en 2005, conformado por profesionistas independientes y Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES) mexicanas, miembro de la National Association of Investors Corporation (NAIC) & National Futures Association (NFA) Pool/Exemption Management, mismo que forma parte de ConnectAmericas, la cual es una iniciativa del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), cuya finalidad es vincular a las MIPYMES de América Latina y El Caribe que trabajen con estricto apego a la formalidad para que hagan negocios con el resto del mundo, al tiempo que está afiliado a la Asociación Nacional de Importadores y Exportadores de la República Mexicana (ANIERM), Asociación Civil sin fines de lucro cuya razón de ser es respaldar a las empresas en sus operaciones de comercio exterior, con particular enfoque en la promoción, desarrollo y fortalecimiento de las relaciones bilaterales entre México y sus socios comerciales en el mundo, en coordinación con sus aliados estratégicos establecidos en ambos lados de la frontera México-Estados Unidos, auxilia a sus miembros y sus respectivas cadenas de valor poniendo a su alcance los servicios de asesoría, consultoría y capacitación especializada, al tiempo que les facilita el acceso a las fuentes de financiamiento de corto, mediano y largo plazo, sea que se trate de una línea de crédito revolvente, arrendamiento o factoraje financiero internacional, permitiéndoles este último vender a crédito a sus clientes extranjeros y cobrar en un periodo igual o menor a 72 horas hasta el 90% del valor de la factura objeto de la operación sin mayor colateral que la misma factura, mientras que son administrados de forma colectiva los riesgos asociados a las fluctuaciones del Tipo de Cambio, lo cual es fundamental para estar en condición de hacer frente a los compromisos de pago denominados en divisa extranjera como los derivados del factoraje financiero internacional, temas que estaremos abordando en entregas subsecuentes de nuestro Resumen Semanal de Mercados.
LCNI &
MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner of FX
Global Management LLC
Investment Club Member of National
Association of Investors Corporation (NAIC) & National Futures Association
(NFA) Pool/Exemption Management
Autor del
libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor del
libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” -1ª
Edición-
Descargo de
Responsabilidad: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito
mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC
entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de
la conformación de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura
financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse
como una recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera
dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad
de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos
financieros.
Feedback: FX Global Management LLC
