LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner

FX Global Management LLC

Investment Club

 

Resumen Semanal de Mercados del 10 al 14 de Abril 2023.

¿Cómo inició el 2° Trimestre 2023?  

Luego de unos días de asueto con motivo de la conmemoración de la pascua 2023, damos seguimiento a nuestro Resumen Semanal de Mercados, en el que estaremos abordando algunos de los acontecimientos más representativos que han tenido lugar durante las (2) primeras semanas del mes de Abril, dando inicio con ello al 2° Trimestre 2023.

En este orden de ideas y con la finalidad de tener un punto de partida que nos permita poner en contexto los temas objeto de observación, empecemos por señalar que el lunes 10 de Abril dieron inicio las Reuniones de Primavera (2023) del Grupo Banco Mundial (BM) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), con una conversación entre el Presidente del BM, David Malpass y la Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, sobre los complejos desafíos que enfrenta la economía mundial, en la que hablaron sobre los problemas de deuda de los países en desarrollo, el lento crecimiento económico, la elevada inflación, así como cuestiones relativas a la sostenibilidad financiera y la cooperación internacional, sin olvidar el impacto de la pandemia que aún afecta a las economías, al tiempo que reflexionaron sobre el apoyo que ambas instituciones proporcionaron a la comunidad internacional durante la crisis, partiendo del cuestionamiento planteado por el Presidente del BM, David Malpass; “Cómo podemos colaborar [con los países] para encontrar una senda que signifique mejor crecimiento […] Los desafíos, las cargas siguen aumentando: la carga de la deuda, del costo climático, de los mayores precios de los alimentos”.

Retos y desafíos que a lo largo de las referidas Reuniones de Primavera (2023) encontraron respuesta en los (17) Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la Organización de las Naciones Unidas (ONU), también secundados por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), particularmente en el ODS 17 como señalamos en la entrega de nuestro Resumen Semanal de Mercados del 10 al 14 de Octubre 2022 titulado ¿Cómo se relacionan las Inversiones de Impacto con los Objetivos de Desarrollo Sostenible?

Tema que debido a las actuales condiciones generales del entorno es oportuno recordar para saber de dónde venimos y hacia donde se pretende que lleguemos, no sin antes entender que es lo que tenemos que hacer para conseguir dicho propósito.

Así las cosas, en 1987, la Comisión Bruntland definió el Desarrollo Sostenible como aquel desarrollo que satisface las necesidades del presente sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras para satisfacer sus propias necesidades.

Considerando lo anterior, podemos advertir que la magnitud del desafío del Desarrollo Sostenible global es difícil de exagerar, pues es evidente que es un reto complejo y multifacético al que se enfrentan las generaciones presentes y futuras en todo el mundo.

En virtud de lo anterior, en Setiembre de 2015 los 193 Estados miembros de la ONU, incluido México, adoptaron los (17) ODS con la expectativa de alcanzarlos para 2030, partiendo de 3 dimensiones:

 

a)    Desarrollo económico, incluyendo el fin de la pobreza extrema

 

b)    Inclusión social y sostenibilidad ambiental

 

c)     Estas 3 dimensiones del Desarrollo Sostenible deben estar conectadas entre sí

 

En el entendido que los compromisos adquiridos y las conexiones mencionadas entre las diferentes dimensiones y los ODS exigen la colaboración y acción interdisciplinarias de todos los sectores del desarrollo entendidos como sector público y sector privado, además de la  academia, destacando que los Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM), predecesores de los ODS consiguieron grandes avances, por ejemplo, en la lucha contra la pobreza, sin embargo, al concluir su periodo de acción nos encontramos en un mundo en el que todavía hay muchos problemas de pobreza, desigualdad, desempleo y medioambientales que resolver, mismos que afectan indistintamente a países desarrollados, en vías de desarrollo, en pobreza y pobreza extrema, por lo que es tarea de todos contribuir con las soluciones, auxiliados para tal efecto del concepto de responsabilidad compartida, partiendo de la premisa que los desafíos del Desarrollo Sostenible en ocasiones son generados y/o exacerbados por varios factores y/o actores, por lo que la responsabilidad compartida exige que tanto gobiernos nacionales y locales, así como empresas y organizaciones de la sociedad civil se conviertan en parte de la solución, pasando de la solidaridad espontánea al involucramiento participativo a través del trabajo colaborativo conformado por equipos de (tele)trabajo, multiculturales, multifuncionales, autoadministrados enfocados a los resultados en los que lo importante no es el protagonismo sino el oportuno cumplimiento de los ODS.

En este orden de ideas, los ODS deben ser vistos como parte de una agenda universal aplicable para todos los países, la cual deberá poner la misma atención a los 3 tres pilares del Desarrollo Sostenible, con particular énfasis en el establecimiento de alianzas sofisticadas e innovadoras para su implementación, lo cual constituye el principio y fundamento del ODS 17.

¿Cuáles son los 17 ODS?

Así las cosas, recordemos que los 17 ODS son:

 

1. Fin de la pobreza

 

2. Hambre cero

 

3. Salud y bienestar

 

4. Educación de calidad

 

5. Igualdad de género

 

6. Agua limpia y saneamiento

 

7. Energía asequible y no contaminante

 

8. Trabajo decente y crecimiento económico

 

9. Industria, innovación e infraestructura

 

10. Reducción de las desigualdades

 

11. Ciudades y comunidades sostenibles

 

12. Producción y consumo responsables

 

13. Acción por el clima

 

14. Vida submarina

 

15. Vida de ecosistemas terrestres

 

16. Paz, justicia e instituciones sólidas

 

17. Alianzas para lograr los objetivos

 

Como es evidente, para que las Reuniones de Primavera (2023) del BM y el FMI pasen de las buenas intenciones a los resultados es preciso el trabajo colaborativo entre los diferentes agentes económicos, considerando para tal efecto que la prosperidad de los países no se fundamenta en la popularidad de sus gobernantes, sino en sus empresas, poniendo de manifiesto la importancia del trabajo conjunto entre el sector público y el sector privado, incluida la academia, pues recordemos que el sector público es responsable de propiciar las condiciones que generen certidumbre entre el público inversionista y sector empresarial que en su conjunto conforman el sector privado, quienes a su vez son responsables de instalar las plantas productivas susceptibles de integrarse a las cadenas de valor, generando en consecuencia los puestos de trabajo necesarios tanto directos como indirectos para producir, transformar y comercializar los productos y/o servicios para satisfacer las necesidades de los consumidores dentro y fuera de su lugar de origen, mientras que la academia está a cargo de la formación del capital humano que habrá de ocupar los diferentes puestos de trabajo tanto en el sector público como en el sector privado, escenario en el que los criterios ESG -por sus siglas en Inglés- que en estricto sentido hacen referencia a la responsabilidad ambiental, social y gobierno corporativo, juegan un papel preponderante. 

Considerando lo anterior; ¿Qué tan acertada está siendo la toma de decisiones del actual gobierno federal mexicano para alcanzar los ODS?

Con esto dicho, podemos entender que ahora más que nunca la prosperidad de los países manifiesta en su crecimiento económico y desarrollo entendido como mejora en la calidad de vida de la sociedad en su conjunto está asociada con los ODS, pues recordemos que no hay progreso sino hay capitalización y no hay capitalización sino hay ahorro/inversión, al tiempo que este último es destinado al financiamiento de la actividad productiva, lo cual no sería tema objeto de observación si él actual gobierno federal mexicano no estuviera haciendo lo contrario al ahuyentar la inversión tanto nacional como extranjera, empezando por el desconocimiento de los acuerdos manifiestos en el T-MEC en materia de la Ley de la Industria Eléctrica (LIE), lo cual todo parece indicar está siendo extensivo al sector agrícola al intentar prohibir la importación de maíz amarillo genéticamente modificado y el glifosato sin haber presentado hasta ahora evidencia científica de las afectaciones por estos causadas a la salud, lo que tiene a México al borde de un panel de solución de controversias en cada caso.

Seguido de las constantes “ocurrencias” del jefe del poder ejecutivo federal a las que llama propuestas de Reforma en detrimento del Estado de Derecho al vulnerar la competencia, la democracia y la transparencia, prueba de ello es la propuesta de Reforma a la Industria Minera a la que hicimos referencia en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, misma que pretende reducir de 50 a 15 años las concesiones, susceptibles de renovarse hasta por un periodo igual, sin considerar que los proyectos pertenecientes a la Industria Minera requieren más de 15 años para consolidarse, por lo que la entrada en vigor de dicha propuesta de Reforma traería como resultado que se dejen de invertir hasta $US 9 Mil Millones de Dólares, afectando entre 60 y 70 industrias relacionadas de acuerdo con la Cámara Minera de México (Camimex), así como la liquidación de la Financiera Nacional de Desarrollo Agropecuario, Rural, Forestal y Pesquero (FND) también conocida como Financiera Rural en su momento galardonada por el BM y la Agencia de Noticias del Estado Mexicano Notimex, pese a las consecuencias negativas que esto implica, pues mientras que la falta de apoyo a productores agrícolas, forestales y pesqueros resta competitividad a dichos sectores, la liquidación de Notimex es un mal precedente para la confiabilidad de la información proporcionada por el Estado Mexicano, máxime al estar dicha información sustentada “en otros datos” muchos de ellos solo conocidos por el actual jefe del poder ejecutivo, quien comentara en su acostumbrada homilía del viernes 14 de Abril; “La verdad nosotros ya no necesitamos una agencia de noticias en el gobierno, para eso están las mañaneras”.

Sin olvidar la cancelación de las obras del Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM) a cambio de una “terminal avionera” que a poco más de 1 año de haberse inaugurado no ha logrado el nivel de aceptación entre los usuarios y las aerolíneas que le permitan cumplir con el propósito para el que se supone fue construida entendido como aliviar la saturación del Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (AICM), dando lugar a una serie de propuestas de Reforma carentes de sentido como el “cabotaje aéreo”, mismo al que todo parece indicar se ha dado marcha atrás, al menos por ahora, no así a la iniciativa de Reforma para modificar 23 Leyes en materia administrativa, mismas que de acuerdo con la Confederación de Cámaras Industriales de los Estados Unidos Mexicanos (Concamin); “De ser aprobadas […] en los términos que fueron presentadas, se estaría vulnerando el Estado de Derecho y generaría un clima de incertidumbre jurídica […] Estas propuestas violentan el orden jurídico nacional y atentan contra las empresas que participen en la construcción de obras con el gobierno federal, porque éste, en cualquier momento, puede dar por terminados los contratos sin pagar indemnización alguna […] Concentrar en la Secretaría de la Función Pública la facultad de realizar las compras y adquisiciones de forma consolidada, vía las Unidades de Administración y Finanzas, hace a un lado las licitaciones públicas, lo que podría generar actos de corrupción y complicidad […] Es necesario convocar a un Parlamento Abierto en el que realmente se escuche a las partes interesadas antes de que los legisladores dictaminen la iniciativa, porque de lo contrario se estaría legislando sin consultar a quienes podrán verse afectados con esa determinación”.

Lo cual en opinión de diferentes analistas económico-financieros tanto nacionales como internacionales, explica la razón por la cual Iberdrola, que es el 1er grupo energético de España por capitalización bursátil y la 2ª empresa eléctrica más valiosa del mundo, situándose a la cabeza del sector eólico, venidera 13 plantas de generación de energía eléctrica con capacidad para generar un total de 8 mil 534 megavatios (MW) en México, al mayor administrador de Fondos del país, Mexico Infrastructure Partners (MIP), por cerca de $US 6 Mil Millones de Dólares, recursos que provienen -entre otros- del Fondo Nacional de Infraestructura (Fonadin) administrado por el Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos (Banobras), plantas que serán operadas por la Comisión Federal de Electricidad (CFE), sin que ello signifique que ésta última incrementará su capacidad de generación de energía eléctrica, mucho menos que se trate de una nacionalización como en su momento señalara el mandatario mexicano, por lo que hasta ahora dicha operación ha despejado más preguntas que respuestas, toda vez que no parece haber un beneficio tangible para México mucho menos para los mexicanos, pues de acuerdo con el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP), que es el órgano asesor en materia económica del Consejo Coordinador Empresarial (CCE), “(La adquisición de las 13 plantas) es una señal negativa hacia la inversión en el país, ya que es precedida por ataques verbales del propio presidente a Iberdrola sin ninguna prueba objetiva”.

De hecho, tal operación es considerada como una “desinversión” también entendida como Inversión Extranjera Directa (IED) “negativa” en detrimento de México, en la que el único ganador ha sido Iberdrola al deshacerse de una serie de activos que además de estar llegando al final de su vida útil, le ha permitido capitalizarse para destinar dichos recursos a la inversión en energías renovables, lo cual todo parece indicar no necesariamente será en México, al menos no en su totalidad, fundamentado lo anterior en el anuncio que hiciera el Presidente de Iberdrola, Ignacio Galán, a principios de semana al comprometer frente al Presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, una inversión en el país sudamericano que ronda los $US 5,800 Millones de Dólares, para el desarrollo de nuevos proyectos renovables y redes en el país, además de nuevas tecnologías como la energía eólica marina y aprovechamiento de hidrógeno verde en los próximos 3 años.

Por si no fuera suficiente, la falta de atención para proteger a la vaquita marina en el Golfo de California también conocido como Mar de Cortés, que es el mamífero marino con mayor peligro de extinción en el mundo, ha dado lugar a que la Convención sobre el Comercio Internacional de Especies Amenazadas de Fauna y Flora Silvestres (CITES por sus siglas en inglés) sancione a México, lo que podría dificultar al país exportar algunos productos regulados de animales y plantas como las pieles de cocodrilo o de víbora, las orquídeas y los cactus, lo mismo que algunas especies comerciales de mariscos como el camarón, debido a que el fallo del CITES está propiciando que algunos grupos ejerzan presión para que se apliquen prohibiciones a la importación de mariscos procedentes de México, lo cual es particularmente aplicable para el caso de Estados Unidos, quien podría imponer un embargo comercial a México por tal motivo, toda vez que de acuerdo con diferentes estudios, podrían quedar solamente 8 vaquitas marinas en el Golfo de California, que es el único lugar del planeta donde viven, las cuales suelen enredarse en las llamadas “redes agalleras” utilizadas para capturar totoaba, un pez cuyas vejigas natatorias son consideradas un platillo exquisito en China y valen Miles de Dólares la libra (0.45 kg), lo que provoca que la vaquita marina se ahogue debido a que el gobierno mexicano no ha erogado el dinero necesario para entrenar y compensar a los pescadores por utilizar técnicas alternas de pesca, tales como redes o sedales en los que no se queden atrapadas las vaquitas marinas, dando lugar a las declaraciones de la Directora de Programas Internacionales en el Centro para la Biodiversidad Biológica, Sarah Uhlemann, quien señalara; “Aunque a nadie le gustan las sanciones que generen dolor económico, todas las otras iniciativas para impulsar a México a que salve a la vaquita han fracasado […] Esperamos que estas medidas enérgicas hagan que el gobierno mexicano despierte”.

Ante este escenario; ¿Cómo inició el 2° Trimestre 2023 el par de divisas USD/MXN?

No obstante lo anterior, el Peso Mexicano refrendó una vez más su nombramiento como “Super Peso” al permanecer durante las primeras (2) semanas del mes de Abril dentro del mismo Canal Lateral -Flat- en el que se cotizó al cierre del 1er Trimestre 2023, luego de registrar un máximo durante la jornada del 4 de Abril al alcanzar la Resistencia conformada por el Exponential Moving Average (EMA) 50 señalado en color azul ubicado en 18.4213 Pesos por Dólar, recuperando terreno hasta cerrar la jornada del viernes 14 de Abril en niveles de 18.0183 Pesos por Dólar en el Mercado Spot como consta en Daily Chart.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade/Thinkorswim® platform

Motivado en gran medida por los datos de las Minutas del Banco de México (BANXICO) correspondientes a la reunión del pasado 30 de Marzo, en las que al menos un miembro de la Junta de Gobierno señalara que existe la posibilidad de que la Política Monetaria de BANXICO permanezca restrictiva, al tiempo que espera que la Tasa de Referencia se mantenga alta por lo menos durante los próximos 2 años, por lo que algunos analistas estiman que BANXICO incrementará en 25 Puntos Base más la Tasa de Referencia en su próxima reunión a celebrarse el 18 de Mayo, llevándola al 11.50%, mientras que otros analistas consideran que existe la posibilidad de que BANXICO mantenga sin cambio la Tasa de Referencia para entonces.

Lo cual como podemos inferir, dependerá -entre otros aspectos- de las presiones inflacionarias tanto en México como en Estados Unidos, particularmente si lo que se pretende es mantener el diferencial de Tasas entre BANXICO y su par estadounidense la FED (Reserva Federal) en niveles iguales o mayores a 600 Puntos Base como hasta ahora, por lo que deberemos estar atentos del sentimiento del Mercado entendido como público inversionista internacional -institucional y/o individual- respecto a los acontecimientos por venir para proceder en consecuencia con el establecimiento de las estrategias de cobertura financiera que nos permitan preservar el poder adquisitivo y con ello estar en condición de hacer frente a los compromisos de pago denominados en Dólar Americano, pues si bien no se descarta la posibilidad de que la cotización se aproxime al mínimo anual -Low 52- registrado el jueves 9 de Marzo ubicado en 17.8924 Pesos por Dólar, también es cierto que podría "rebotar" hasta alcanzar los niveles de Resistencia comprendidos por los Exponential Moving Averages (EMA´s) 20, 50, 100 y 200 señalados en color rojo, azul, mostaza y blanco, así como por el 23.6% y 38.2% de retroceso de Fibonacci señalados con las líneas horizontales en color rojo, niveles ubicados al momento de redactar el presente en torno a 18.2107, 18.4213, 18.6398, 18.7461, 19.1095 y 19.1916 Pesos por Dólar respectivamente, pues recordemos que al ser el Peso Mexicano la 8ª divisa más negociada en el mundo, la más negociada de América Latina y la 3ª más negociada en toda América como instrumento de diversificación para aquellos en busca de mayores rendimientos con el menor riesgo posible, así sea en el corto plazo, al grado de ser utilizada por los inversionistas institucionales tanto nacionales como extranjeros para llevar a cabo las operaciones Carry Trade aprovechando el diferencial de Tasas entre BANXICO y la FED, aun cuando este tipo de operaciones suelen ser consideradas “capital golondrino” ya que dichas inversiones al ser financieras son susceptibles de esfumarse tan pronto como se deteriore el atractivo del “Super Peso”, por lo que deberemos estar atentos de la percepción del Mercado respecto a los acontecimientos por venir para establecer las estrategias de cobertura financiera correspondientes, lo cual reiteramos, sería conveniente llevar a cabo mientras la cotización del par de divisas USD/MXN se encuentre en torno a los 18.0000 Pesos por Dólar en los que cerró el 1er Trimestre 2023, al tiempo que se aprovecha dicha cotización para importar el equipo y/o maquinaria que permitan incrementar y/o modernizar la capacidad instalada de nuestras unidades de negocio, sea que lo paguemos al contado o con el apoyo de alguna fuente de financiamiento como el leasing, conscientes del costo financiero asociado a este último, el cual como hemos señalado con anterioridad, podría ser menor que el costo de oportunidad asociado a la falta y/o obsolescencia del equipo y/o maquinaria con el que contemos.  

¿Cómo se reflejó lo anterior en el Índice del Dólar Americano?

Por su parte, el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), cerró la jornada del viernes 14 de Abril en 101.58 Unidades, teniendo como Soporte el 78.6% de retroceso de Fibonacci ubicado ligeramente por debajo de las 100.00 Unidades y como Resistencias los EMA´s 20, 50, 100 y 200 señalados en color rojo, azul, mostaza y blanco, así como el 61.8% y 50% de retroceso de Fibonacci señalados con la línea horizontal en color rojo ubicados al momento de redactar el presente en torno a 102.30, 103.15, 104.27 y 105.24 Unidades respectivamente, lo que nos permite inferir que mientras la cotización se encuentre por debajo de los niveles de Resistencia señalados, la tendencia primaria del $DXY estará dentro un Canal a la Baja -Bear Trend-, mismo que solo será revertido en caso de que la cotización supere de forma sostenida la Resistencia conformada por el EMA 200 ubicado en 104.27 Unidades, más aún, cuando la cotización supere y se mantenga por arriba del 50% de retroceso de Fibonacci ubicado en 105.24 Unidades, lo cual desde luego dependerá de la percepción del Mercado respecto a la toma de decisiones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que tendrá lugar los días 2 y 3 de Mayo luego de que Christopher Waller, miembro de la Junta de Gobernadores de la FED, se mostrara partidario de un mayor endurecimiento de la Política Monetaria para contrarrestar las presiones inflacionarias, quien la mañana del viernes 14 de Abril señalara; “Como las condiciones financieras no se han endurecido significativamente, el mercado laboral sigue siendo fuerte y bastante ajustado, y la inflación está muy por encima del objetivo [2%], es necesario endurecer más la política monetaria”, pese a que el mes de Marzo se crearon 236K puestos de trabajo no agrícolas, por debajo de los 239K estimados y los 326K creados el mes previo (Febrero) de acuerdo con la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS por sus siglas en Inglés).

$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade/Thinkorswim® platform

Destacando que los comentarios de Waller alimentaron aún más el sentimiento alcista respecto a la Tasa de Referencia después de que un informe de Reuters indicara que el Presidente de la FED de Atlanta, Raphael Bostic, aboga por un aumento de 25 Puntos Base en la Tasa de Referencia en la reunión de Mayo, para llevarla al 5.25% seguido de una pausa, por lo que deberemos estar atentos de la rotación del dinero para proceder en consecuencia con la diversificación de nuestros portafolios de inversión y/o estrategias de cobertura financiera, pues tan dañino puede ser un fortalecimiento excesivo del Dólar Americano frente a sus contrapartes toda vez que esto encarece las exportaciones estadounidenses trayendo en consecuencia un desaceleramiento en el dinamismo económico-comercial tanto local como regional y desde luego mundial, lo que impactaría negativamente a México, pues recordemos que la mayor parte de las exportaciones mexicanas tienen como destino el vecino país del norte, como el hecho de que el Dólar Americano se debilite demasiado frente al resto de las divisas como el Peso Mexicano, pues al hacer la conversión de Dólares a Pesos se estarían recibiendo menos Pesos debido a la paridad del poder adquisitivo, lo cual como hemos comentado con anterioridad, afecta por igual aunque en diferente proporción tanto a las empresas estadounidenses establecidas en México que tienen que repatriar capitales, que a las pequeñas unidades de negocio locales establecidas en los diferentes destinos turísticos del país que reciben gran parte de sus ingresos en Dólares, así como a los profesionistas independientes residentes en México que reciben sus ingresos en Dólares, de forma similar a las personas que reciben remesas procedentes de Estados Unidos, toda vez que se reduce su capacidad de compra/consumo, impactando negativamente el dinamismo económico-comercial local.

Conclusión

Como podemos advertir, los retos y desafíos señalados en las Reuniones de Primavera (2023) del BM y el FMI son una realidad que afecta indistintamente a países desarrollados, en vías de desarrollo, en pobreza y pobreza extrema, por lo que no es momento de quedarnos de brazos cruzados sino de hacer un alto en el camino y adaptar nuestra cultura organizacional a las condiciones actuales del entorno, de tal forma que sin importar el lugar que ocupemos al interior del flujo circular de la economía, pongamos nuestro granito de arena para alcanzar los ODS, sea con el apoyo del gobierno, sin su apoyo o a pesar de este, teniendo como punto de partida el ODS 17, mismo que establece la conformación de alianzas para alcanzarlos, para lo cual es necesario trabajar entre pares a fin de estar en condición de integrarnos a las cadenas de valor, conscientes de que, dependiendo del sector/industria al que pertenezca nuestra unidad de negocio, su capacidad instalada y restricción presupuestaria, será el ecosistema al que deberemos integrarnos, en el entendido que tan bueno puede ser un ecosistema como otro, la diferencia está en la comunión existente entre nuestra unidad de negocio y la propuesta de valor de cada ecosistema.

Siendo de utilidad para conseguir dicho propósito considerar la posibilidad de adherirnos a una Empresa Integradora o mejor aún, replicar su modelo de negocio, lo cual es particularmente aplicable para el caso de las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES) mexicanas relacionadas de forma directa o indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales al ser exportadoras, importadoras o una combinación de ambos escenarios, pues si bien pueden ser especialistas en su área de competencia, también es cierto que suelen carecer de los recursos económicos, financieros, materiales y desde luego humanos para alcanzar su consolidación y eventual escalamiento, poniendo de manifiesto la importancia del trabajo colaborativo característico del modelo de negocio de Empresa Integradora, el cual recordemos que es una forma de organización empresarial que asocia a personas físicas o morales formalmente constituidas, con la finalidad de prestarles servicios especializados en función de su propia circunstancia, destacando entre dichos servicios especializados la asesoría, consultoría y capacitación en un área específica, así como la gestión de fuentes de financiamiento de corto, mediano y largo plazo que faciliten y en su caso potencialicen su operación, tales como líneas de crédito revolvente, leasing, lease back y factoraje financiero internacional, permitiéndoles este último vender a crédito a sus clientes extranjeros y cobrar en un periodo igual o menor a 72 horas hasta el 90% del valor de la factura objeto de la operación comercial sin colateral, transfiriendo el riesgo de impago al facilitador de la línea de factoraje, además de la contratación de los seguros de carga (aérea, férrea, marítima o terrestre), al tiempo que son administrados los riesgos asociados a las fluctuaciones del Tipo de Cambio, lo cual es posible llevar a cabo de forma individual en tanto su restricción presupuestaria lo permita o bien de forma colectiva -por ejemplo- a través de un Investment Club que estando debidamente habilitado para el ejercicio de sus funciones y siendo compatible con sus intereses se considere pertinente, conscientes de que un Investment Club no tiene clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, quienes al ser parte del Buy Side entendido como público inversionista, se reservan el derecho de diversificar discrecionalmente su patrimonio entre los diferentes instrumentos ofrecidos por los intermediarios financieros quienes también deberán estar debidamente habilitados para el ejercicio de sus funciones como parte del Sell Side al ser los encargados de diseñar, promover y colocar dichos instrumentos entre el público inversionista, permitiendo lo anterior a los miembros del Investment Club acceder a inversiones diversificadas y/o estrategias de cobertura financiera anteriormente reservadas para los grandes capitales sin tener que realizar considerables aportaciones de dinero de forma individual, distribuyendo las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa implícitas de forma proporcional a sus aportaciones de capital, considerando para tal efecto el Índice del Dólar Americano ($DXY) como valor subyacente al ser la divisa base de cotización de la mayor parte del comercio mundial, preservando de esta forma el poder adquisitivo para estar en condición de hacer frente a los compromisos denominados en divisa extranjera independientemente de la paridad cambiaria del Dólar Americano frente al resto de las divisas.

Aspectos con los que FX Global Management LLC, en coordinación con sus aliados estratégicos establecidos en ambos lados de la frontera México-Estados Unidos, auxilia a sus miembros para que cumplan sus objetivos organizacionales, apoyándose para tal efecto de los organismos de los que forma parte como ConnectAmericas, iniciativa del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) cuya finalidad es vincular a las MIPYMES de América Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del mundo, así como la Asociación Nacional de Importadores y Exportadores de la República Mexicana (ANIERM), la cual es una Asociación Civil sin fines de lucro cuya razón de ser es respaldar a las empresas en sus operaciones de comercio exterior, con particular enfoque en la promoción, desarrollo y fortalecimiento de las relaciones bilaterales entre México y sus socios comerciales en el mundo, temas a los que estaremos dando seguimiento en entregas posteriores de nuestro Resumen Semanal de Mercados.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC

Investment Club Member of National Association of Investors Corporation (NAIC) & National Futures Association (NFA) Pool/Exemption Management

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” -1ª Edición-

Descargo de Responsabilidad: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de la conformación de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.

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