LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner

FX Global Management LLC

Investment Club

 

Resumen Semanal de Mercados del 26 al 30 de Junio 2023. 

Cerrando 1er Semestre 2023

Con el 3er Aniversario de la entrada en vigor del T-MEC -que tendrá lugar el 1ro de Julio-, que es el Acuerdo Comercial de América del Norte conformado por Canadá, Estados Unidos y México con el que se ha sustituido el TLCAN, así como la conmemoración del día mundial de las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES) el 27 de Junio, día declarado por la Asamblea General de la Organización de las Naciones Unidas (ONU) para hacer conciencia sobre su contribución para la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) por la propia ONU propuestos, seguido de la Cumbre Empresarial "Uniendo Mentes" celebrada el 29 de Junio con motivo de los 25 años de la Confederación Patronal de la República Mexicana (COPARMEX) en la Ciudad de México, cuya razón de ser es contribuir con la puesta en marcha, consolidación y eventual escalamiento de las diferentes unidades de negocio y con ello estén en condición de dar oportuno cumplimiento con su función generadora de empleo y riqueza con responsabilidad social en la Ciudad de México como comentara durante su intervención Sergio Loredo, Fundador y CEO de Alquimiapay, FinTech que ha diseñado un ecosistema digital que ofrece soluciones 1/1 para el envío y recepción de pagos de manera eficaz y eficiente, damos paso a nuestro 4° y ultimo Resumen Semanal de Mercados correspondiente al mes de Junio con el que estaremos cerrando el 1er Semestre 2023, en el cual haremos un recuento de la importancia del trabajo colaborativo conformado por equipos de (tele)trabajo, multiculturales, multifuncionales, autoadministrados enfocados a los resultados que permitan a las (MI)PYMES mexicanas integrarse a las cadenas de suministro y con ello aprovechar las ventajas comparativas derivadas del T-MEC y por tanto del Nearshoring como señalamos en la entrega de nuestro Resumen Semanal de Mercados del 5 al 9 de Junio 2023 titulado ¿Por qué es importante el trabajo colaborativo para integrarse a las cadenas de suministro?

En este orden de ideas y partiendo de la premisa que no estamos más en un mercado de vendedores sino en un mercado de compradores, los cuales cada vez están más y mejor informados, así como facultados para ejercer su decisión de compra -por ejemplo- a través de un dispositivo móvil con acceso a Internet, lo que nos recuerda la importancia de anteponer los intereses de los consumidores por encima de los propios, toda vez que empresario no es aquel que solo busca su propio interés sino quien habiendo identificado las necesidades de los consumidores encuentra la forma de satisfacerlas de manera eficaz y eficiente, recibiendo en consecuencia su justa recompensa como señalara The Acton Institute.

Sumado al hecho de que en la actualidad, debido a la relocalización de las cadenas de suministro a causa del Nearshoring, estamos pasando de un mundo globalizado a un mundo regionalizado tanto en el aspecto económico-comercial como político-social, en el que no compite más la unidad de negocio local “A” vs; la unidad de negocio local “B”, sino la cadena de suministro regional “A” vs; las cadenas de suministro regionales “B” y “C”, poniendo de manifiesto la importancia del trabajo colaborativo, en FX Global Management LLC reiteramos nuestra convicción por pasar del protagonismo al trabajo colaborativo en el que todos y cada uno de los eslabones de la cadena son importantes, solo es cuestión de dar a cada cual el lugar que le corresponde para el oportuno cumplimiento de los objetivos organizacionales, tal y como establece el modelo de negocio de Empresa Integradora.

Para lo cual es necesario reconocer que si bien podremos ser especialistas en un área determinada, también es cierto que tarde o temprano requeriremos del apoyo de terceros especializados en otras áreas que más que diferentes, en lo sucesivo debemos considerar complementarias, al tiempo que entendemos que por más especialistas que seamos en cierta área, no somos los únicos proveedores de bebidas refrescantes disponibles en el estadio, por el contrario, somos uno de tantos proveedores de dichas bebidas refrescantes, algunas de las cuales pueden ser tan refrescantes o más que la ofrecida por nosotros, lo que nos recuerda la importancia de canalizar nuestros esfuerzos en un mercado objetivo, previa identificación del potencial que dicho mercado representa, lo cual significa poner en práctica el principio de Pareto 20/80 que puesto en contexto con el particular que nos ocupa significa que debemos concentrar el 20% de nuestros esfuerzos en aquellas actividades que generan el 80% de nuestros ingresos.

Con esto dicho, es oportuno recordar que tan importante es para las (MI)PYMES mexicanas auxiliarse de aquellos organismos públicos y/o privados susceptibles de darles el acompañamiento necesario para llevar a buen puerto las diligencias que les permitan integrarse a las cadenas de suministro y acceder a las fuentes de financiamiento de corto, mediano y largo plazo para cumplir con lo anterior, como destinar los recursos financieros para administrar los riesgos asociados a su actividad preponderante, sea contratando la póliza de seguro correspondiente, estableciendo las estrategias de cobertura financiera para administrar los riesgos asociados a las fluctuaciones del Tipo de Cambio -entre otros- o una combinación de ambos.

¿Por qué es importante destinar un porcentaje de los recursos financieros para la administración de riesgos?

Esto último también aplicable para administrar los riesgos asociados a los portafolios de inversión como señalara la Firma Global de Servicios Financieros UBS en su Informe Global Family Office 2023, en el que destaca además de la diversificación en instrumentos de Deuda de países desarrollados y la compra de Acciones de Mercados Emergentes, la asignación de recursos a Fondos de Cobertura, fundamentado lo anterior en el hecho de que la principal preocupación para los Family Offices radica en la probabilidad de que Estados Unidos experimente una recesión, mientras que en la región de Asia - Pacífico y Europa los aspectos geopolíticos representan la principal preocupación, lo que está propiciando que el cambio de régimen en el entorno macroeconómico reactive el apetito por instrumentos de Deuda, particularmente aquellos de corta duración y alta calidad y la gestión activa como medio de diversificación de carteras, auxiliándose para tal efecto de Gestores de Fondos o Money Managers y Fondos de Cobertura también conocidos como Hedge Funds, toda vez que concentran su atención en aspectos de índole macroeconómico favoreciendo la diversificación en vez de la concentración, lo cual recibe el nombre de “Multiestrategia”.

En este orden de ideas y con la finalidad de poner en contexto lo anterior con el particular que nos ocupa, empecemos por definir un Family Office como la plataforma de inversión dedicada a administrar los grandes patrimonios conformados por inversiones empresariales, financieras e inmobiliarias, lo cual incluye hacerse cargo de los aspectos contables, fiscales y legales que permitan una adecuada planificación y eventual asignación de derechos y obligaciones llegado el momento de la sucesión del titular de dicho patrimonio.

Por su parte, un Fondo de Cobertura o Hedge Fund, es un vehículo de inversión alternativa cuyo principio y fundamento es administrar discrecionalmente el valor total de los activos financieros de sus miembros, quienes suelen ser inversionistas institucionales o personas con alto poder adquisitivo, algunos de ellos reservados para los nacionales de un determinado país y otros abiertos para inversionistas de todo el mundo, explicando la razón por la cual los Hedge Funds no tienen permitido hacer campañas promocionales dirigidas al público en general, pues en estricto sentido no son un intermediario financiero mucho menos un vehículo de inversión tradicional, lo cual significa que en vez de tener clientes como los intermediarios financieros tradicionales entendidos como Bancos, Casas de Bolsa o Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión, tiene inversionistas tanto institucionales como individuales cuyos intereses en común les permiten poner a trabajar un porcentaje de su patrimonio de forma conjunta, los cuales tienen el derecho, mas no la obligación, de hacer extensiva la propuesta de valor del Hedge Fund del que forman parte entre sus grupos de interés, siendo esta la forma en que un Hedge Fund incrementa el valor de los activos financieros por este administrados.

¿Cuáles son las semejanzas y las diferencias entre un Hedge Fund  y un Investment Club?

Considerando lo anterior y remitiéndonos a los antecedentes de los Investment Clubs, podemos advertir que el principio y fundamento de estos últimos es similar al de un Hedge Fund, con la salvedad de que los montos mínimos de inversión inicial y posibles aportaciones subsecuentes de capital son considerablemente inferiores, pues recordemos que los Investment Club tienen origen en el Estado de Texas de los Estados Unidos en 1898, consolidándose más tarde en la Ciudad de Detroit, Michigan en 1940, destacando que desde su creación, los Investment Club no han tenido clientes sino inversionistas asociados con intereses en común.

Dicha figura fue inspirada por Frederick C. Russell, quien al enfrentar dificultades para encontrar una oportunidad de trabajo tradicional aunado al deseo de iniciar su propio negocio, dio origen al denominado moderno movimiento de Investment Clubs, creándose el “Mutual Investment Club of Detroit” como el instrumento integrador de las aportaciones de capital de sus miembros, mismo que durante más de 50 años logró además de la generación de importantes ganancias de capital derivadas de la permanente inversión dentro de los Mercados Financieros, educar a sus integrantes en materia de inversiones, permitiéndoles lo anterior mejorar considerablemente su estilo de vida, dando origen a su vez a la fundación de la Asociación Nacional de Clubes de Inversión, NAIC por sus siglas en Ingles, el 20 de Octubre de 1951, teniendo como principal objetivo la transformación de los Investment Club en un proyecto educativo a nivel nacional, objetivo que al ser alcanzado trascendió derivando en el establecimiento de la World Federation of Investment Clubs el 8 de Julio de 1960 en Londres, Inglaterra, siendo sus principales asociados NAIC Estados Unidos, NAIC Gran Bretaña, The National Bureau voor Beleggings Studieclubs Netherlands y la Federación de Clubes de Inversión de Nueva Zelanda, constituyéndose más tarde el Investment Education Institute en Febrero de 1961.

Desde entonces, la participación cada vez mayor de inversionistas individuales a nivel mundial dentro de los Investment Club se ha incrementado considerablemente, dando lugar al ideario de la NAIC; “El Capitalismo puesto a disposición de los micro, pequeños, medianos y grandes negocios en todas y cada una de sus respectivas áreas a nivel local y global, puede ser mejor en la medida que la ciudadanía en su conjunto entienda el concepto de inversión; -lo cual se logra mediante la óptima educación en la materia- para proporcionar de forma inteligente el financiamiento necesario a los proyectos productivos en las diferentes industrias”.

Considerando lo anterior, es oportuno destacar que en la actualidad un considerable porcentaje de las inversiones productivas en diferentes partes del mundo están siendo apoyadas por Private Equity Funds para el caso –por ejemplo- de los proyectos de infraestructura de mayor envergadura, algunos de ellos mediante Asociaciones Público Privadas (APP´s) o a través de los Venture Capital Funds y/o Equity Crowdfunding para el caso de empresas emergentes también conocidas como Startups con potencial de crecimiento, lo cual desde luego dependerá de la etapa de madurez en la que se encuentren dichas Startups, cuyo antecedente de estas fuentes de financiamiento alternativas son precisamente los Investment Club, mismos que desde su creación han demostrado ser el vehículo idóneo para tal efecto, ya que permiten acceder a inversiones diversificadas reservadas para los grandes capitales sin tener que realizar considerables aportaciones de dinero de forma individualizada, distribuyendo las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa asociadas entre sus miembros de forma proporcional a sus aportaciones de capital, al tiempo que facilitan a los menos experimentados aprender de los más experimentados, proporcionando una plataforma social para conocer gente con objetivos similares, destacando dentro de sus beneficios el hecho de propiciar que las personas estén más y mejor informadas y por ende involucradas en las decisiones de inversión alternativa, diversificación y/o cobertura financiera que se tomen.

De hecho, invertir por medio de un Investment Club es muy parecido a hacerlo mediante una Sociedad de Inversión, pero en vez de que lo dirija un intermediario financiero, esto lo hacen los miembros del Investment Club, quienes se reservan el derecho de auxiliarse de un Money Manager externo o bien designar a uno de sus miembros como Managing Partner, en este sentido, los integrantes de un Investment Club suelen ser familiares y/o amigos en la mayoría de los casos dispersos en diferentes áreas geográficas, para quienes el intermediario financiero es un aliado estratégico entendido como proveedor de acceso al Mercado, permitiendo así que los integrantes del Investment Club participen activamente en la toma de decisiones de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera de sus portafolios de inversión.

¿Cuáles son los antecedentes de FX Global Management LLC?

Con base en lo anterior, FX Global Management LLC, está conformado por pequeños inversionistas mexicanos, sean estos personas físicas o personas morales residentes en su lugar de origen, los cuales al estar relacionados de forma directa o indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales al ser exportadores, importadores o una combinación de ambos escenarios, tienen necesidades específicas de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera que por su naturaleza no pueden ser atendidas a través de los intermediarios financieros tradicionales sean estos nacionales o internacionales debido (1) a su falta de disponibilidad, (2) a los montos mínimos requeridos para acceder a los productos/servicios financieros necesarios o (3) una combinación de ambos, por lo que dichas necesidades son atendidas a través de FX Global Management LLC, Investment Club registrado en 2005 en el Estado de New York de los Estados Unidos, cuyas aportaciones de capital de sus miembros no representan el valor total de sus activos financieros mucho menos una cantidad de dinero que ponga en riesgo su estabilidad económica, financiera y emocional, toda vez que se trata de excedentes de capital y no así de capital patrimonial, razón por la cual dicho capital tiene por objeto atender sus necesidades específicas de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera para estar en condición de aprovechar las ventajas comparativas derivadas del T-MEC, labor que es realizada por medios electrónicos a fin de evitar el traslado innecesario y/o el cambio de residencia -temporal o definitivo- de sus miembros para atender aspectos que si bien son fundamentales, no requieren la presencia física de las contrapartes negociadoras para concretarse, optimizando así el manejo de los recursos disponibles sean estos económicos, financieros, materiales y desde luego humanos en beneficio de los inversionistas asociados del Investment Club.

En función de lo señalado, FX Global Management LLC, tiene como principio y fundamento dar acompañamiento personalizado a sus miembros con la diversificación de sus activos financieros de forma colectiva a través de inversiones que siendo alternativas, también son consideradas pasivas, así como con sus respectivas estrategias de cobertura financiera para administrar los riesgos asociados a las mismas, auxiliándose para tal efecto de los instrumentos disponibles en los principales Mercados Financieros Estadounidenses, razón por la cual, los miembros de FX Global Management LLC tienen acceso a la revisión de los libros y cuentas de la Entidad, previa coordinación con el Founding & Managing Partner, posicionándolo como parte del Buy Side entendido como público inversionista, motivo por el cual es miembro de la National Association of Investors Corporation (NAIC) Member ID: 2043414 y National Futures Association (NFA) Pool/Exemption Management ID: P138148, manteniendo sus Cuentas Eje y de Corretaje con Instituciones Financieras Estadounidenses miembro del Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) & Securities Investor Protection Corporation (SIPC) -respectivamente-, quienes forman parte del Sell Side al ser los encargados de crear, promocionar y colocar los diferentes instrumentos financieros entre el público inversionista.

Así mismo, FX Global Management LLC, en coordinación con sus aliados estratégicos establecidos en ambos lados de la frontera México-Estados Unidos y los organismos de los que forma parte, auxilia a sus grupos de interés entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor a cumplir sus objetivos organizacionales, para lo cual, FX Global Management LLC, se mantiene en permanente capacitación mediante ConnectAmericas que es una iniciativa del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), cuya razón de ser es vincular a las (MI)PYMES de América Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del mundo, replicando entre sus miembros las enseñanzas recibidas.

Al tiempo que los canaliza con el organismo susceptible de atender sus necesidades específicas en materia de asesoría, consultoría y capacitación acorde con su propia circunstancia, de tal forma que los emprendedores y pequeñas unidades de negocio, incluidas las empresas familiares, sean personas físicas o personas morales, cuya etapa de madurez es temprana pese a estar consolidadas de forma local, son canalizados con ABC Global Group, firma de asesoría y consultoría especializada en materia comercial entre México y Estados Unidos con la que FX Global Management LLC ha celebrado un convenio de colaboración para atender los requerimientos de sus miembros interesados en incursionar en un mercado de exportación sea de forma directa o indirecta dependiendo de su capacidad instalada, teniendo como mercado meta Estados Unidos, habilitando para tal efecto el banner correspondiente en su Sitio Web para contactar con ABC Global Group, entidad que en estricto sentido es equivalente a la incubadora de negocios idónea para conseguir sus objetivos organizacionales, toda vez que les ayuda a definir el plan de acción para la puesta en marcha, consolidación y eventual escalamiento de sus unidades de negocio, en el entendido que, como toda incubadora de negocios, su objetivo no es hacer la tarea por su público objetivo, sino ayudarle a resolverla respondiendo las preguntas clave; ¿Qué producir? ¿Cómo producir? ¿Para quién producir? Y tan importante como lo anterior; ¿En dónde y cómo vender lo producido?

Mientras que, para el caso de las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) que además de consolidadas en su lugar de origen, tengan una cartera de clientes en el extranjero a los que suelen suministrar regularmente un determinado bien intermedio o final, se les sugiere atender sus necesidades particulares con el apoyo de la Asociación Nacional de Importadores y Exportadores de la República Mexicana (ANIERM), Asociación Civil sin fines de lucro a la que FX Global Management LLC está afiliado, cuya razón de ser desde su fundación en 1944, es respaldar a las empresas en sus operaciones de comercio exterior, con particular enfoque en la promoción, desarrollo y fortalecimiento de las relaciones bilaterales entre México y sus socios comerciales en el mundo, prestándoles los servicios de asesoría jurídica, consultoría, gestoría y tramitación, investigación de mercados, logística y distribución, promoción internacional, publicación en medios y representación institucional, posicionándola como la aceleradora de negocios ideal para toda PYME mexicana con potencial exportador independientemente del mercado meta de su interés.

En cuanto a productos/servicios financieros se refiere, FX Global Management LLC está en condición de auxiliar a sus miembros y sus respectivas cadenas de valor, previa solicitud manifiesta por parte de estos, con la integración de sus expedientes para someterlos a consideración de un universo de intermediarios, sea de forma directa o con el apoyo de un Broker especializado en Crédito PYME, para acceder a diferentes fuentes de financiamiento de corto, mediano o largo plazo, tales como líneas de crédito simple o revolvente, leasing, lease back, factoraje financiero nacional e internacional, entre otros productos/servicios financieros, en el entendido que para acceder a dichos productos/servicios financieros es requisito indispensable que los solicitantes trabajen con estricto apego a la formalidad, sea como persona física o como persona moral para estar en condición de someter a consideración sus aplicaciones/solicitudes, cuya aprobación es competencia única y exclusiva del intermediario facilitador de dichos productos/servicios financieros, destacando que algunos de estos están disponibles tanto para personas físicas como para personas morales, mientras que otros solo están disponibles para personas morales, lo cual es determinado por el propio intermediario.

En este orden de ideas y debido a la actividad preponderante del público objetivo al que está dirigida la propuesta de valor de FX Global Management LLC, es que concentra su atención en los requerimientos de las empresas exportadoras mexicanas, particularmente aquellas clasificadas como Tier 2 y Tier 3, atendiendo sus requerimientos con el apoyo de su aliado estratégico Mundi, quien a través de una plataforma de servicios financieros para el comercio transfronterizo (financial services platform for cross-border trade), presta a las empresas exportadoras mexicanas con operaciones recurrentes los servicios de factoraje financiero internacional, contratación de seguros de carga (aérea, férrea, marítima o terrestre), así como FX & Collection Services entendido como una Cuenta Global para cobrar, pagar, transferir y convertir divisas 24 horas al día durante 5 días a la semana considerando un Tipo de Cambio lo más cercano posible al Tipo de Cambio Spot, además del establecimiento de estrategias de cobertura financiera sobre un par de divisas en particular acorde con sus necesidades específicas, esto último reservado para las empresas exportadoras mexicanas cuya restricción presupuestaria les permita hacerlo de forma individual, explicando la razón por la cual los servicios ofrecidos por Mundi están reservados para personas morales, quienes pueden solicitar una propuesta para atender sus requerimientos particulares a través del banner destinado para tal efecto disponible en el Sitio Web de FX Global Management LLC, servicios que son susceptibles de ser extensivos a los miembros de sus cadenas de suministro, permitiendo a la unidad de negocio que los canalice beneficiarse de un plan de recompensas cuyo propósito es fortalecer dichas cadenas mediante la construcción de un sólido ecosistema conformado por diferentes unidades de negocio complementarias entre sí, replicando de esta forma el modelo de negocio de Empresa Integradora como referimos en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados.

¿Qué diferencia hay entre una estrategia de cobertura financiera individual y una estrategia de cobertura financiera colectiva?

Ahora bien, conscientes de que siempre existirá la posibilidad de llevar a cabo una estrategia de cobertura financiera para preservar el poder adquisitivo de una divisa frente a otra de forma individual o colectiva, lo cual como hemos comentado, dependerá de la restricción presupuestaria del interesado, es oportuno señalar que al llevar a cabo dicha estrategia de cobertura financiera de forma individual es posible determinar el par de divisas de nuestro interés, pudiendo ser -por ejemplo- el par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; el Peso Mexicano (USD/MXN), mismo que durante el 1er Semestre 2023 se ha mantenido dentro de un Canal Descendente -Bear Market- lo que significa que la divisa mexicana se ha estado fortaleciendo frente a su par estadounidense hasta alcanzar niveles no vistos desde finales de 2015 y principios de 2016 tras registrar un mínimo anual -Low 52- ubicado en 17.0193 Pesos por Dólar el pasado 16 de Junio, cerrando la jornada del viernes 30 de Junio y con ello el 1er Semestre 2023 en torno a 17.1090 Pesos por Dólar en el Mercado Spot como consta en Daily Chart.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade/Thinkorswim® platform

Dejando abierta la posibilidad de registrar nuevos mínimos anuales en las jornadas por venir aun cuando dicho fortalecimiento del Peso Mexicano vs; el Dólar Americano esté motivado por factores externos susceptibles de esfumarse con el paso del tiempo como el diferencial de Tasas entre Banco de México (BANXICO) cuya Tasa de Referencia se encuentra en 11.25% vs: la Tasa de Referencia manifiesta por la Reserva Federal (FED), misma que al cierre del 1er Semestre 2023 se encuentra en el rango del 5% al 5.25% lo que representa un diferencial de Tasas igual o mayor a 600 Puntos Base propiciando la rotación del dinero en favor de la divisa mexicana frente a su par estadounidense y por tanto una oportunidad para importar el equipo y/o maquinaria necesaria para actualizar y/o ampliar la capacidad instalada de las (MI)PYMES mexicanas aun cuando lo anterior se lleve a cabo con el apoyo de una fuente de financiamiento como el leasing, pues como hemos señalado en entregas previas de nuestro Resumen Semanal de Mercados, el costo financiero que representa la contratación de dicha fuente de financiamiento puede ser menor al costo de oportunidad que implica la carencia del equipo y/o maquinaria que permitan a las (MI)PYMES mexicanas integrarse a las cadenas de suministro.

Oportunidad que sería conveniente que las (MI)PYMES mexicanas aprovechen en tanto la fortaleza del Peso Mexicano frente al Dólar Americano este presente antes de que el par de divisas USD/MXN experimente un “rebote” que supere, así sea en el corto plazo, los Exponential Moving Average (EMA) 20, 50, 100 y 200, coincidentes los últimos 2 con el 23.6% y 38.2% de retroceso de Fibonacci, indicadores que al momento de redactar el presente se encuentran en torno a 17.2305, 17.5089, 17.9046, 17.9698, 18.4901 y 18.5581 Pesos por Dólar respectivamente, escenario que es particularmente aplicable si el Índice de Fuerza Relativa (RSI por sus siglas en Inglés) mantiene el sesgo alcista con el que cerró el 1er Semestre 2023.

Lo cual como podemos inferir, dependerá de la percepción que tenga el público inversionista internacional tanto institucional como individual respecto a los acontecimientos por venir de cara a los comicios electorales que tendrán lugar en México y Estados Unidos en 2024, así como las diferencias manifiestas en las consultas solicitadas a México por sus socios comerciales, Estados Unidos y Canadá, en el marco del T-MEC en materia energética, específicamente en cuanto a la generación de energía eléctrica se refiere y la prohibición de importar maíz genéticamente modificado sin haber presentado hasta ahora evidencia científica del daño que éste puede causar al ser humano.

Sin olvidar los retos y desafíos a los deberá hacer frente México descritos en el Ranking Mundial de Competitividad del International Institute for Management Development (IMD) señalados en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, particularmente en materia de certidumbre jurídica y gobernabilidad manifiestos en el oportuno cumplimiento del Estado de Derecho lo que termina por impactar la captación de inversión productiva tanto nacional como extranjera y por ende la construcción y/o habilitación de infraestructura, lo cual incluye la recuperación de la Categoría 1 de Aviación, conectividad entre los puertos marítimos y los puertos secos, suministro de agua potable y energía eléctrica y seguridad, entre otros aspectos, algunos de ellos de índole macroeconómico y otros de índole microeconómico como advierte el Colectivo México Cómo Vamos mediante los semáforos económicos por este realizados, mismos que son indicadores que por su importancia e incidencia en el crecimiento económico y la generación de empleos, permiten hacer un diagnóstico de cómo va México al ser metas cuantificables y objetivas que cuentan con movilidad periódica considerando las condiciones generales del entorno a nivel nacional, estatal y sectorial, posicionándolo como parte de los facilitadores relevantes de los agregados económicos que permiten conocer el pulso del dinamismo económico-comercial y político-social de México.

En cuanto a una estrategia de cobertura financiera llevada a cabo de forma colectiva como las realizadas por FX Global Management LLC, las cuales como hemos señalado antes, tienen como finalidad permitir a las (MI)PYMES mexicanas relacionadas con el Comercio y Negocios Internacionales cuya restricción presupuestaria no les permite hacerlo de forma individual, dar seguimiento al comportamiento del Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), conformado por una cesta de (6) divisas de países desarrollados frente al Dólar Americano, mismo que cerró la jornada del 30 de Junio y por tanto el 1er Semestre 2023 en 102.90 Unidades, manteniéndose dentro del mismo Canal Lateral -Flat- en el que se ha desplazado durante el mes de Junio que está concluyendo, teniendo como Resistencia el EMA 200 seguido del 23.6% de retroceso de Fibonacci, indicadores ubicados al momento de redactar el presente en torno a 103.65 y 104.08 Unidades respectivamente y como Soporte 102.04 Unidades.

$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade/Thinkorswim® platform

Lo que nos permite proyectar que, de ser superadas de forma sostenida las Resistencias señaladas, darían lugar a un 1er Target en torno al 38.2% de retroceso de Fibonacci ubicado en 106.12 Unidades que es el nivel máximo del pasado mes de Marzo, conscientes de que el RSI se encuentra en territorio neutral, por lo que no debe descartarse la posibilidad de que el $DXY se aproxime una vez más al nivel mínimo anual -Low 52- registrado el pasado 14 de Abril ubicado en 100.78 Unidades, antes de recuperar el sesgo alcista -Bull Market-, sobre todo considerando los reiterados comentarios del Presidente de la FED, Jerome Powell, respecto a la posibilidad de incrementar al menos un par de veces más la Tasa de Referencia en 25 Puntos Base cada una en lo que resta del año debido a que, si bien los temores sobre una recesión en Estados Unidos comienzan a ceder, sin que ello signifique que han desaparecido por completo, también es cierto que los datos económicos dados a conocer el 29 de Junio confirman que la economía estadounidense ha mostrado mayor resiliencia de la esperada, manifiesto lo anterior en la fortaleza del mercado laboral, toda vez que al cierre del pasado mes de Mayo la Tasa de Desempleo en Estados Unidos se situó en 3.7%, lo cual de acuerdo con la FED, está jugando en contra o cuando menos dificultando la batalla contra las presiones inflacionarias, alimentando la posibilidad de que la FED mantenga una postura restrictiva en la Política Monetaria, dejando una vez más la moneda en el aire, al menos hasta la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que tendrá lugar los días 25 y 26 del entrante mes de Julio, por lo que será necesario estar atentos de la toma de decisiones de la FED para entonces y sobre todo de la percepción que tenga al respecto el público inversionista internacional para proceder en consecuencia con el diseño y administración de las estrategias de diversificación y/o cobertura financiara correspondientes acorde con la rotación del dinero.  

Con base en lo anterior, dentro del universo de instrumentos que conforman el Portafolio de Inversión de FX Global Management LLC destacan los Exchange Traded Funds (ETF´s) Invesco DB US Dollar Bullish (NYSE: UUP) & Invesco DB US Dollar Bearish (NSYE: UDN) listados en el New York Stock Exchange (NYSE), conformados por la misma cesta de (6) divisas de países desarrollados frente al Dólar Americano que el $DXY, instrumentos que son considerados debido a que el Dólar Americano -hasta ahora-  es la divisa base de cotización de la mayor parte del comercio mundial, con la salvedad que el ETF NYSE: UUP da seguimiento al $DXY al alza, mientras que el ETF NYSE: UDN lo hace a la baja, permitiendo lo anterior llevar a cabo una estrategia de cobertura financiera para preservar el poder adquisitivo independientemente de la paridad cambiaria del Dólar Americano frente al resto de las divisas, estrategia que es susceptible de ser auxiliada con Contratos de Compra de Opciones PUT teniendo como valor subyacente el ETF NYSE: UUP en sustitución del ETF NSYE: UDN, optimizando así el manejo de los recursos disponibles al aprovechar el volumen de operación del ETF NYSE: UUP, mientras que el riesgo asociado a la estrategia de cobertura financiera se limita al pago de la Prima de los Contratos de Compra de Opciones PUT y sus respectivos costos operativos.

En cuanto a los excedentes de capital generados con dicha estrategia de cobertura financiera, son destinados al financiamiento de la actividad productiva de mediano y largo plazo acorde con la rotación del dinero mediante diferentes ETF´s conformados por emisoras locales, internacionales o globales sea que se trate de ETF´s que invierten en instrumentos de Deuda o en instrumentos de Renta Variable independientemente del sector/industria al que pertenezcan, pudiendo ser la extracción de minerales, servicios financieros, Blockchain -entre otros-,  algunos de los cuales son susceptibles de pagar dividendos, lo cual dependerá del grado de madurez de las emisoras que los conforman, destacando como principal universo de diversificación de mediano y largo plazo los ETF´s ESG, entendidos como aquellos cuyas emisoras están alineadas con los aspectos medioambientales, responsabilidad social y gobierno corporativo, algunos de los cuáles forman parte de las denominadas Inversiones de Impacto, mismas que proponen pasar de la solidaridad espontánea al involucramiento participativo, lo cual significa que sin perder su carácter lucrativo, concentran su atención en aquellos proyectos productivos que representen un mayor beneficio a la sociedad en su conjunto, principalmente a la base de la pirámide, conforme a lo propuesto por los ODS, mismos que forman parte integral de la cultura organizacional de FX Global Management LLC.

Desde luego, FX Global Management LLC se reserva el derecho de invertir de forma individual en una o varias emisoras en tanto estén alineadas con los intereses de sus miembros independientemente de su etapa de madurez, sector/industria al que pertenezcan, bastará con que estén debidamente listadas en los Mercados Financieros Estadounidenses sean regulados como NYSE o NASDAQ o los denominados Over the Counter –OTC- también conocidos como Mercados Extrabursátiles o Mercados de Contratos a Medida en el que son negociados diferentes instrumentos financieros como Acciones, Bonos, Materias Primas, Swaps o Derivados de Crédito directamente entre 2 partes, emisoras también conocidas como Penny Stocks.

Así mismo, los Real Estate Investment Trust (REIT´s) forman parte integral del Portafolio de Inversión de FX Global Management LLC, los cuales son un instrumento de inversión en bienes raíces y/o hipotecas a través de los Mercados Financieros como NYSE o NASDAQ, mismos que invierten en diferentes inmuebles con la finalidad de preservar el capital mediante éstos, al tiempo que fundamentan su fuente de ganancias en la actividad productiva llevada a cabo al interior de cada inmueble y/o pago de las hipotecas que los conforman, en el entendido que los REIT´s distribuyen sus ganancias entre sus inversionistas acorde con sus respectivas aportaciones de capital.

Destacando que la razón por la que FX Global Management LLC lleva a cabo sus operaciones bursátiles en los principales Mercados Financieros Estadounidenses, se debe al hecho de que, al ser su volumen de operación considerablemente mayor al volumen de operación manejado por el común denominador de Mercados Financieros de países emergentes, particularmente en Latinoamérica, incluido México que es el país al que está dirigida la propuesta de valor de FX Global Management LLC, se minimizan tanto el riesgo asociado a contar con una contraparte negociadora como los costos operativos que cada operación de compra/venta implica.

Conclusión

Considerando lo anteriormente expuesto y teniendo como punto de partida que el sector exportador es uno de los pilares del dinamismo económico-comercial de México, mientras que el T-MEC es considerado uno de los principales Bloques Comerciales del mundo, podemos entender la importancia de la apertura e integración comercial para formar parte de las cadenas de suministro y con ello incursionar de manera eficaz y eficiente en un mercado de exportación sea de forma directa o indirecta dependiendo de la capacidad instalada de cada unidad de negocio entendida como (MI)PYME.

Siendo necesario para tal efecto que las (MI)PYMES mexicanas cuenten con una serie de competencias y certificaciones para estar en condición de aprovechar las ventajas comparativas derivadas del T-MEC y por ende del Nearshoring, así como contar con acceso a las fuentes de financiamiento de corto, mediano y largo plazo que faciliten su consolidación y eventual escalamiento, tales como líneas de crédito simple o revolvente, leasing, lease back y factoraje financiero nacional e internacional sin colateral con la posibilidad de transferir el riesgo de impago, además de la contratación de los seguros de carga correspondientes, al tiempo que son administrados los riesgos asociados a las fluctuaciones del Tipo de Cambio, esto último de forma individual en tanto su restricción presupuestaria lo permita o de forma colectiva, accediendo de esta forma a estrategias de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera anteriormente reservadas para los grandes capitales sin tener que realizar considerables aportaciones de dinero de forma individual, distribuyendo las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa asociadas de forma proporcional a sus aportaciones de capital.

Con base en lo anterior, si considera que la propuesta de valor de FX Global Management LLC es aplicable en su caso, no dude en programar una videoconferencia de cortesía con nuestro Founding & Managing Partner, José Luis Lecona Roldán, a través del enlace denominado “Forma parte de FX Global MANAGEMENT” disponible en el Sitio Web de FX Global Management LLC para comentar el particular acorde con sus propios intereses, mientras tanto le invitamos a seguir consultando nuestro Resumen Semanal de Mercados también disponible en el referido Sitio Web mediante el enlace “Market Summary” y/o a través de nuestras Redes Sociales para mantenerse al tanto de los acontecimientos susceptibles de impactar positiva o negativamente el dinamismo económico-comercial y político-social tanto local como regional y desde luego mundial, para fundamentar su toma de decisiones mediante la planeación estratégica correspondiente, partiendo de la premisa que en los negocios, el riesgo no es el enemigo a condenar, sino la constante que debe administrarse, poniendo de manifiesto que siempre será mejor contar con una alternativa de solución y no necesitarla que necesitarla y carecer de esta.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC

Investment Club Member of National Association of Investors Corporation (NAIC) & National Futures Association (NFA) Pool/Exemption Management

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” -1ª Edición-

Descargo de Responsabilidad: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de la conformación de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.

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