LCNI
& MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner
FX Global Management LLC
Investment
Club
Resumen Semanal de Mercados del 30 de Octubre al 3 de Noviembre 2023.
Apetito por instrumentos financieros de “riesgo” debilitan al Dólar
Americano.
Luego de darse a conocer los datos económicos de Estados Unidos a los que hicimos referencia la semana pasada, principalmente la toma de decisiones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (FED) el 1º de Noviembre, quien por 2ª ocasión consecutiva decidió mantener sin cambio la Tasa de Referencia al dejarla en el rango entre el 5.25% y 5.50% de acuerdo con lo esperado por diferentes analistas, lo que ha sido percibido como una postura menos agresiva respecto a la Política Monetaria sin que ello signifique que los incrementos en la Tasa de Referencia hayan llegado a su fin de acuerdo con lo comentado por el Presidente de la FED, Jerome Powell, en su acostumbrado discurso al término de la reunión del FOMC.
Seguido del Reporte de Desempleo No Agrícola mejor conocido como Nonfarm Payrolls (NFP) correspondiente al mes de Octubre, el cual de acuerdo con el US Bureau of Labor Statistics (BLS), registro la creación de 150K puestos de trabajo, por debajo de la previsión de 180K y los 297K del mes previo (Septiembre), de los cuales 1/3 fueron creados en el sector público debido al mayor gasto por las elecciones de 2024, a lo que hay que agregar la pérdida de puestos de trabajo a causa de la huelga suscitada a mediados del pasado mes de Septiembre en las (3) principales automotrices estadounidenses, Ford Motor Company (NYSE: F), General Motors Company (NYSE: GM) y Stellantis N.V. (NYSE: STLA), llevando la Tasa de Desempleo del 3.8% al 3.9%, huelga que todo parece indicar ha llegado a su fin tras los acuerdos provisionales alcanzados por el United Auto Workers (UAW) sobre nuevos contratos colectivos con las automotrices involucradas, los cuales expiran el 30 de Abril de 2028, mismos que además de incrementos salariales y beneficios sin precedente a los agremiados, garantizan que los trabajadores que se espera sean contratados en una nueva planta de baterías eléctricas se incorporen al sindicato, proyecto que todo parece indicar, es algo que el Presidente de UAW, Shawn Fain y su equipo de trabajo quisieran hacer extensivo a otras automotrices establecidas en Estados Unidos incluida Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA), iniciativa que es oportuno señalar, no será fácil llevar a cabo considerando que a los retos y desafíos propios de la afiliación sindical, se suma el hecho de que la manufactura de vehículos eléctricos requiere 40% menos de mano de obra que la manufactura de vehículos de combustión interna como la mayor parte de los vehículos actualmente manufacturados.
Aspectos que en su conjunto explican la razón por la cual los Mercados Financieros iniciaron el mes de Noviembre con un sentimiento favorable respecto a los instrumentos financieros considerados de “riesgo”, reflejándose lo anterior en el repunte de los principales Índices Bursátiles Estadounidenses, Dow Jones Industrial Average, S&P 500 y NASDAQ Composite, poniendo de manifiesto una de las paradojas económicas a las que hemos hecho referencia con anterioridad en cuanto a que “las malas noticias no siempre son tan malas”.
Lo cual como podemos inferir, lleva implícita la rotación del dinero de un activo financiero a otro, siendo en este caso el Dólar Americano el activo que ha sido remplazado por otro debido al apetito por instrumentos financieros de “riesgo” por parte del público inversionista internacional -institucional y/o individual-, lo que provocó que el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), conformado por una cesta de (6) divisas de países considerados desarrollados frente al Dólar Americano, siendo estas la Corona Sueca, Dólar Canadiense, Euro, Franco Suizo, Libra Esterlina y Yen Japonés, cayera por debajo del Soporte conformado por el 50% de retroceso de Fibonacci ubicado en torno a 106.36 Unidades, registrando un mínimo semanal cercano al 38.2% de retroceso de Fibonacci, ubicado ligeramente por debajo de las 105.10 Unidades en las que cerro el $DXY la jornada del viernes 3 de Noviembre, perfilándose hacia territorio de Sobreventa (Oversold) como puede advertirse en el Índice de Fuerza Relativa (RSI por sus siglas en Inglés) descrito en la parte inferior de Daily Chart, dejando abierta la posibilidad de aproximarse al Soporte conformado por el Exponential Moving Average (EMA) 200 -señalado en color blanco- ubicado al momento de redactar el presente en 104.18 Unidades, mismo que de ser penetrado de forma sostenida daría lugar a un objetivo (Target) en 102.78 Unidades que es en donde se encuentra el 23.6% de retroceso de Fibonacci, el cual como comentamos en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, a partir del lunes 6 de Noviembre cambiará su posición debido al avance del tiempo y su relación con la fecha en que fueron registrados los niveles anuales máximo -High 52- y mínimo -Low 52-, los cuáles fueron registrados el 3 de Noviembre de 2022 y el 14 de Julio de 2023 respectivamente.
$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/Thinkorswim® platform
Por lo que mientras la cotización del $DXY se mantenga por debajo del 50% de retroceso de Fibonacci anteriormente señalado, será necesario estar atentos del sentimiento del público inversionista internacional respecto a los acontecimientos por venir y su repercusión en la rotación del dinero, particularmente la evolución de los conflictos bélicos suscitados en Ucrania e Israel y el financiamiento que ello podría significar para Estados Unidos, lo que sin duda será tema objeto de discusión en la Cámara de Representantes, quien tiene hasta el 17 de Noviembre para autorizar el presupuesto para 2024 y con ello evitar un cierre parcial del gobierno estadounidense, así como la toma de decisiones del FOMC de la FED sobre la Tasa de Referencia, la cual de acuerdo con el CME FedWatch Tool, la mañana del viernes 3 de Noviembre indicó una probabilidad del 90% de que dicha Tasa se mantenga sin cambio una vez más en la reunión del FOMC del próximo 12 y 13 de Diciembre, mientras que la probabilidad de ocurrencia tras la reunión del FOMC del 30 y 31 de Enero (2024) se situó en 84.6%, aspectos que es importante tener presentes ante la posibilidad de que la aversión al “riesgo” por parte del público inversionista en su conjunto se haga presente una vez más, pues recordemos que este tipo de situaciones son susceptibles de provocar el fenómeno “fly to quality” entendido como la fuga de capitales de aquellos instrumentos financieros considerados de “riesgo” para denominarlos en instrumentos considerados “refugio seguro” como el Dólar Americano, en cuyo caso el $DXY podría retomar el sesgo alcista pausado esta semana.
Escenario que de permanecer constante, sumado a la toma de decisiones de la Junta de Gobierno del Banco de México (BANXICO) la próxima semana respecto a la Tasa de Referencia, misma que se espera mantenga sin cambio en 11.25% conservando con ello el atractivo derivado del diferencial de Tasas con su par estadounidense la FED, puede dar lugar a que la cotización del par de divisas USD/MXN permanezca las próximas jornadas por debajo del EMA 200 -señalado en color blanco- ubicado al momento de redactar el presente en torno a 17.9070 Pesos por Dólar, dejando abierta la posibilidad de seguir cayendo hasta alcanzar el Soporte conformado por el 23.6% de retroceso de Fibonacci anteriormente señalado, mismo que de ser penetrado de forma sostenida daría lugar a que la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN se aproxime a 17.0000 Pesos por Dólar, seguido del Low 52 registrado a principios del pasado mes de Agosto ubicado en 16.6196 Pesos por Dólar como puede apreciarse en Daily Chart.
USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year
Fuente:
Schwab/Thinkorswim® platform
Lo que sugiere para
el caso de las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) mexicanas con potencial de
integrarse a las cadenas de suministro y/o cadenas de valor y con ello
incursionar en un mercado de exportación sea de forma directa o indirecta
dependiendo de su oferta exportable, aprovechar la fortaleza del Peso Mexicano
frente al Dólar Americano para importar la maquinaria y/o equipo necesario para
incrementar su capacidad instalada y con ello dar oportuno cumplimiento con sus
objetivos organizacionales, sea que adquieran dicha maquinaria y/o equipo al
contado o auxiliándose de una fuente de financiamiento proporcionada por alguna
institución de crédito o institución auxiliar del crédito, conscientes de que
estas últimas llevan implícito un costo financiero, el cual objetivamente puede
ser menor que el costo de oportunidad que implica carecer de la maquinaria y/o
equipo que les permita integrarse a las cadenas de suministro y/o cadenas de
valor como hemos señalado en diferentes entregas de nuestro Resumen Semanal de
Mercados, al tiempo que son contratadas las estrategias de cobertura financiera
sobre el Tipo de Cambio ante un eventual “rebote” de la paridad
cambiaria del par de divisas USD/MXN, en el entendido que se trata de una
estrategia de cobertura financiera para preservar el poder adquisitivo y con
ello estar en condición de hacer frente a los compromisos de pago denominados
en Dólares Americanos y no así de un sustituto de su actividad preponderante
mucho menos de su fuente de ingresos.
Con base en lo
anterior; ¿Qué es lo que las PYMES mexicanas con potencial exportador deben
tener en cuenta para estar en condición de integrarse a las cadenas de
suministro y/o cadenas de valor?
Ante dicho escenario, para que las PYMES mexicanas estén en condición de aprovechar las ventajas comparativas derivadas del T-MEC y por ende del fenómeno de relocalización de las plantas productivas o Nearshoring, es preciso tener en cuenta las iniciativas del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), a las cuales es oportuno agregar el comentario de la Secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, quien señaló que más que Nearshoring debe hablarse de Friendshoring.
En este orden de ideas, consideramos oportuno replicar el comunicado del BID compartido el 2 de Noviembre 2023 a través de su Portal con el título “El BID recibe a líderes regionales para profundizar la integración económica”, en el cual establece:
“…
·
El BID se asocia con el gobierno de Estados Unidos para facilitar
oportunidades de negocios en América Latina y el Caribe en infraestructura,
tecnología y otros sectores clave.
·
Líderes de la Alianza de las Américas se reúnen para profundizar los
lazos económicos con el sector privado.
Jefes de Estado,
líderes empresariales y actores clave de Estados Unidos y América Latina y el
Caribe se reunieron hoy para discutir formas de impulsar el crecimiento
económico y la integración de la región a través de nuevas oportunidades
comerciales y de inversión responsable.
El Foro de Inversión
Responsable Alianza de las Américas-BID, organizado en colaboración con el
gobierno de Estados Unidos y que tuvo lugar en la sede del Banco Interamericano
de Desarrollo en Washington, D.C., es el primero de este tipo. El Foro se
centró en la importancia estratégica de invertir en infraestructuras
sostenibles, energías limpias, semiconductores y suministros médicos como áreas
prioritarias para fomentar el desarrollo sostenible en la región.
"El BID tiene el
mandato de promover la integración regional. Es nuestra ventaja comparativa y
está en nuestro ADN. Estamos encantados de ser el conducto elegido para
movilizar más inversiones responsables para la región", dijo Ilan
Goldfajn, presidente del BID.
El evento precede a
la cumbre inaugural de Líderes de la Alianza de las Américas para la
Prosperidad Económica (APEP) que se realizará mañana, viernes 3 de noviembre,
en la Casa Blanca. Doce países del hemisferio son miembros de la APEP, también
conocida como "Alianza de las Américas", iniciativa que busca hacer
frente a la desigualdad económica y fomentar la integración económica regional.
El comercio bilateral
de bienes y servicios entre Estados Unidos y América Latina y el Caribe fue de
casi US$1,5 billones en 2022. En los últimos tres años, Estados Unidos fue la
mayor fuente de entrada de Inversión Extranjera Directa en la región, representando
casi el 40% de los flujos totales de inversión.
El presidente
Goldfajn destacó varias formas en que el Grupo BID –que compuesto por el BID;
BID Invest, que colabora con el sector privado; y BID Lab, que experimenta
formas innovadoras de impulsar un crecimiento más inclusivo-- puede facilitar
el comercio y la inversión en la región.
Por ejemplo, BID
Invest está ultimando una propuesta de ampliación de capital para implementar
un nuevo modelo de negocios que ampliará significativamente su impacto en
América Latina y el Caribe. Lo hará movilizando una mayor escala de recursos
privados para responder a las necesidades urgentes de desarrollo que la región
enfrenta en áreas clave, como los temas sociales, género e inclusión, y cambio
climático. BID Invest es un socio líder para empresas e inversores interesados
en encontrar oportunidades en América Latina y el Caribe.
El presidente
Goldfajn también anunció nuevas herramientas para BID para las Américas, un
programa lanzado en septiembre para promover oportunidades de negocios y
estrechar los lazos económicos entre Estados Unidos y los países de la región.
Entre ellas:
·
U.S. Bidder Center: Una sección dedicada dentro de ConnectAmericas del
BID, donde las empresas pueden acceder a información sobre todos los procesos
de adquisiciones en curso financiados por el BID en la región.
·
La aplicación Build the Americas: Donde las empresas pueden encontrar
información sobre las oportunidades de contratación pública en el sector de
infraestructura en la región y conectarse con compañías locales proveedoras de
bienes y servicios relacionados con cada proyecto.
·
Comunidad de Negocios EEUU-ALC en ConnectAmericas, donde empresas de
Estados Unidos y de América Latina y el Caribe podrán acceder a anuncios de
compra y venta y contenidos específicos orientados a fortalecer las
interacciones comerciales.
La Alianza de las
Américas, anunciada en junio de 2022 en la Cumbre de las Américas de Los
Ángeles, es un marco para la cooperación regional. Los países participantes son
Barbados, Canadá, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, Estados Unidos, México,
Panamá, Perú, República Dominicana y Uruguay.
La Secretaria del
Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen; el presidente de Chile Gabriel Boric;
el presidente de Costa Rica, Rodrigo Chaves Robles; el presidente de Ecuador,
Guillermo Lasso; la presidenta de Perú, Dina Boluarte; el presidente de
República Dominicana, Luis Abinader; y el presidente de Uruguay, Luis Lacalle
Pou, fueron algunos de los oradores de alto nivel en el evento.”
Evento en el que es lamentable
la ausencia del actual jefe del poder ejecutivo federal mexicano, misma que nada tiene que ver con la atención de la catástrofe derivada del huracán Otis que azotara al Estado de Guerrero la semana pasada, pues como es del dominio público, desde que tomo posesión el mandatario mexicano ha demostrado tener poco y nada de interés por atender las
relaciones económico-comerciales y político-sociales de México con sus
principales socios, tanto así que al inicio de su administración decidió equivocadamente
extinguir tanto el Instituto Nacional del Emprendedor (INADEM) como ProMéxico, este último promotor del comercio y la inversión internacional al impulsar la participación
activa del país en el panorama internacional, con la finalidad de consolidar a
México como un destino atractivo, seguro y competitivo para la inversión tanto
nacional como extranjera al fomentar la exportación de productos nacionales, al
tiempo que apoyaba la internacionalización de las empresas mexicanas
ofreciéndoles asesoría especializada para impulsar las exportaciones de
productos y servicios para incrementar la presencia de negocios mexicanos en el
extranjero, así como para orientar la atracción de flujos de Inversión
Extranjera Directa (IED) al país, contando para tal efecto con una red de 48
oficinas ubicadas en 31 países con economías que en su conjunto concentran más
del 70 % del PIB mundial, mientras que a nivel nacional
disponía de 30 oficinas ubicadas en diferentes Entidades Federativas que ofrecían
distintos servicios y apoyos al público.
No obstante lo anterior, las PYMES mexicanas son susceptibles de beneficiarse de las iniciativas anunciadas por el BID, puesto que éstas tienen como principio y fundamento contribuir con el crecimiento económico y desarrollo integral de la sociedad en su conjunto tanto en Estados Unidos como en América Latina y El Caribe independientemente de quien sea el administrador en turno en cada país.
Razón por la cual, las iniciativas del BID anteriormente señaladas están disponibles para toda PYME de la región que trabajando con estricto apego a la formalidad en su lugar de origen, cuente con una oferta exportable que cumpla con los requerimientos tanto arancelarios como no arancelarios correspondientes y que sea susceptible de satisfacer las necesidades de los consumidores en su mercado meta, destacando que si bien toda PYME de la región es susceptible de acceder a dichas iniciativas, también es cierto que en algunos casos puede ser más conveniente para algunas PYMES hacerlo mediante una Empresa Integradora, particularmente aquellas que se encuentran en una etapa temprana de madurez y/o que están en busca de incursionar en un mercado de exportación y/o ampliar su mercado meta, mismas que requieren el acompañamiento de un equipo de trabajo especializado que les permita llevar a buen puerto sus diligencias al prestarles los servicios de asesoría, consultoría, capacitación y certificación de sus competencias, al tiempo que les facilita el acceso a los productos/servicios financieros necesarios para su consolidación y eventual escalamiento como líneas de crédito simple, factoraje financiero nacional e internacional, ambos casos sin colateral, destacando para el caso del factoraje financiero la posibilidad de vender a crédito a sus clientes cobrando en un periodo igual o menor a 72 horas hasta el 90% del valor de las facturas objeto de las operaciones comerciales, transfiriendo el riesgo de impago a la institución de crédito o institución auxiliar del crédito proveedora de dicha línea de factoraje, así como contratar los seguros de carga (aérea, férrea, marítima o terrestre) correspondientes y FX Collecting Services entendidos como una cuenta global para hacer y recibir pagos internacionales por medios electrónicos hasta en 140 divisas 24 horas al día durante 5 días a la semana considerando un Tipo de Cambio lo más cercano posible al Tipo de Cambio Spot, además del diseño y administración de estrategias de cobertura financiera sobre el Tipo de Cambio acorde sus propios intereses y restricción presupuestaria para preservar el poder adquisitivo y con ello estar en condición de dar oportuno cumplimiento con sus compromisos denominados en divisa extranjera, todo lo anterior mediante una Plataforma de Servicios Financieros para el Comercio Transfronterizo (Financial Services Platform for Cross-Border Trade), propuesta de valor que es extensiva a sus respectivas cadenas de suministro y/o cadenas de valor, siendo este el caso de los miembros de FX Global Management LLC, entidad que al igual que la Asociación Nacional de Importadores y Exportadores de la República Mexicana (ANIERM) a la cual está afiliado, forman parte de ConnectAmericas, iniciativa del BID cuya finalidad es vincular a las (MI)PYMES de America Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del mundo.
Si considera que la
propuesta de valor de FX Global Management LLC es aplicable en su
caso, no dude en programar una videoconferencia de cortesía con nuestro
Founding & Managing Partner, José Luis Lecona Roldán, a través del enlace
denominado “Forma parte de FX Global MANAGEMENT” disponible en el Sitio Web de FX
Global Management LLC para comentar el particular acorde con sus
propios intereses y/o solicitar una propuesta directamente a nuestros aliados
estratégicos mediante los banners correspondientes disponibles en la parte
inferior del referido Sitio Web, en el cual podrá seguir consultando nuestro
Resumen Semanal de Mercados a través del enlace “Market Summary” -también
disponible en nuestras Redes Sociales- para mantenerse informado respecto a los
acontecimientos susceptibles de impactar positiva o negativamente el dinamismo
económico-comercial y político-social tanto local como regional y desde luego
mundial y con ello fundamentar su toma de decisiones.
LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner of FX
Global Management LLC
Investment Club Member of National
Association of Investors Corporation (NAIC) & National Futures Association
(NFA) Pool/Exemption Management
Autor del
libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor del
libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” -1ª
Edición-
Descargo de
Responsabilidad: FX Global Management LLC, es un Investment Club registrado en
el Estado de New York de los Estados Unidos de América desde 2005, mismo que no
tiene clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, los cuales
son profesionistas independientes y/o Micro, Pequeñas y Medianas Empresas
(MIPYMES) mexicanos residentes en su lugar de origen relacionados de forma
directa o indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales al ser
exportadores, importadores o una combinación de ambos, con necesidades
específicas de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera
que por sus características no pueden ser atendidas a través de los
intermediarios financieros tradicionales sean estos nacionales o
internacionales debido (1) a su falta de disponibilidad, (2) a los montos
mínimos requeridos para acceder a los productos/servicios financieros de su
interés o (3) una combinación de ambos, por lo que dichas necesidades son
atendidas a través de FX Global Management LLC, cuyas aportaciones de capital
de sus miembros no representan el valor total de sus activos financieros mucho
menos una cantidad de dinero que ponga en riesgo su estabilidad económica,
financiera y emocional, toda vez que se trata de excedentes de capital y no así
de capital patrimonial, razón por la cual dicho capital tiene por objeto
atender sus necesidades específicas de inversión alternativa, diversificación y
cobertura financiera para estar en condición de aprovechar las ventajas
comparativas derivadas del T-MEC, permitiéndoles lo anterior acceder a
estrategias de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera
anteriormente reservadas para los grandes capitales, sin tener que realizar
considerables aportaciones de dinero de forma individual, al tiempo que son
distribuidas las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa correspondientes
de forma proporcional a sus aportaciones de capital.
Replicando
con lo anterior el modelo de negocio de Empresa Integradora, labor que es
realizada por medios electrónicos a fin de evitar el traslado innecesario y/o
el cambio de residencia -temporal o definitivo- de sus miembros para atender
aspectos que si bien son fundamentales, no requieren la presencia física de las
contrapartes negociadoras para concretarse, optimizando así el manejo de los
recursos disponibles sean estos económicos, financieros, materiales y desde
luego humanos en beneficio de los inversionistas asociados del Investment Club,
el cual forma parte del Buy Side entendido como público inversionista, motivo
por el cual es miembro de la National Association of Investors Corporation
(NAIC) Member ID: C0200830 y National Futures Association (NFA) Pool/Exemption
Management ID: P138148, manteniendo sus Cuentas Eje y de Corretaje con
Instituciones Financieras Estadounidenses miembro del Federal Deposit Insurance
Corporation (FDIC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) &
Securities Investor Protection Corporation (SIPC) -respectivamente-, quienes
forman parte del Sell Side al ser los encargados de crear, promocionar y
colocar los diferentes instrumentos financieros entre el público inversionista.
Así mismo,
FX Global Management LLC, es miembro de ConnectAmericas, iniciativa del Banco
Interamericano de Desarrollo (BID), cuya finalidad es vincular a las (MI)PYMES
de América Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del mundo,
al tiempo que está afiliado a la Asociación Nacional de Importadores y
Exportadores de la República Mexicana (ANIERM), Asociación Civil cuya razón de
ser desde su fundación en 1944, es respaldar a las empresas en sus operaciones
de comercio exterior, con particular enfoque en la promoción, desarrollo y
fortalecimiento de las relaciones bilaterales entre México y sus socios
comerciales en el mundo, prestándoles los servicios de asesoría jurídica,
consultoría, gestoría y tramitación, investigación de mercados, logística y
distribución, promoción internacional, publicación en medios y representación
institucional, independientemente del mercado meta de su interés.
Con base en
lo anterior, los comentarios emitidos en el presente Resumen Semanal de
Mercados tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de
FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados de la
conformación de las estrategias de inversión alternativa, diversificación y
cobertura financiera por dicha entidad administradas, así como contribuir con
la educación en materia económica, financiera y comercial de sus respectivas
cadenas de suministro y/o cadenas de valor, por lo que no deben considerarse
como una recomendación de inversión alternativa, diversificación o cobertura
financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es
responsabilidad de este último la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus
activos financieros, sin que ello represente responsabilidad alguna para FX
Global Management LLC.
Feedback: FX Global Management LLC
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