LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner

FX Global Management LLC

Investment Club

 

Resumen Semanal de Mercados del 22 al 26 de Enero 2024.

Contradicciones de un modelo institucional extractivo ante la apertura e integración comercial.

Dando seguimiento a nuestro Resumen Semanal de Mercados previo en el que destacamos las conclusiones de la 54ª Edición del Foro Económico Mundial (WEF por sus siglas en Inglés) que tuviera lugar del 15 al 19 de Enero del presente en Davos, Suiza, mismo que estuvo abanderado por el lema “Reconstruir la confianza”, al que la Presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, se refirió al comentar que; "Para la comunidad empresarial mundial, la principal preocupación para los próximos (2) años no son las guerras o el clima. Es la desinformación, seguida de cerca por la polarización dentro de nuestras sociedades […] Este no es un momento para conflictos o polarización. Este es el momento de generar confianza". En esta ocasión concentraremos nuestra atención en las contradicciones de un modelo institucional extractivo ante la apertura e integración comercial que suponen los Acuerdos y/o Tratados Comerciales como los celebrados por México, destacando entre ellos el T-MEC conformado por Canadá, Estados Unidos y México que entrara en vigor a mediados de 2020 en sustitución del TLCAN que hiciera lo propio a principios de 1994, es decir, hace 30 años.

Lo anterior considerando el reclamo que hiciera Estados Unidos a México relacionado con las tarifas en materia de telecomunicaciones en el marco de un encuentro bilateral previo a la reunión semestral que da seguimiento al desarrollo del T-MEC que tuviera lugar el 25 de Enero en Toronto, Canadá, en el que participaron la Asesora Principal de la Representación Comercial de Estados Unidos (USTR), Cara Morrow y el Subsecretario de Comercio Exterior de la Secretaría de Economía (SE) de México, Alejandro Encinas, evento en el que “Morrow señaló la creciente preocupación por las restricciones que enfrentan los proveedores de servicios de pago electrónico de Estados Unidos en México y el prolongado impacto negativo de la metodología de tarifas de espectro de México sobre la competencia en el sector de las telecomunicaciones” de acuerdo con un comunicado de prensa emitido por la USTR, en el que también se hizo hincapié en la urgencia de lograr avances significativos en las consultas en curso en el marco del T-MEC con respecto a las medidas energéticas de México, entre otros aspectos.

Lo que es oportuno señalar a propósito de las iniciativas de Reforma Constitucional que pretende enviar al Congreso el próximo 5 de Febrero el jefe del poder ejecutivo federal mexicano en turno en el ocaso de su mandato, particularmente en cuanto a eliminar algunos Organismos Autónomos como el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT), lo cual como hemos señalado con anterioridad, puede ser violatorio del T-MEC, pues recordemos que, de acuerdo con lo establecido en el mismo, México no puede desaparecer al Organismo Regulador en materia de telecomunicaciones que es el IFT como señalaran 12 organizaciones empresariales estadounidenses a finales del pasado mes de Junio (2023) en la carta dirigida a la Representante Comercial de Estados Unidos, Katherine Tai, al indicar; “Estamos profundamente preocupados por los esfuerzos abiertos del Presidente Andrés Manuel López Obrador por socavar a los reguladores independientes, como el regulador de telecomunicaciones y radiodifusión (IFT) y el regulador antimonopolio COFECE […] Estamos gravemente preocupados por la posible presentación de un proyecto de Ley en el Congreso mexicano dirigido a los reguladores autónomos, que podría socavar la independencia del IFT, disminuir su presupuesto o erosionar su experiencia técnica. Tales propuestas contravienen flagrantemente los artículos 18.6 y 18.17 del T-MEC, así como los principios fundamentales consagrados en las reformas constitucionales de México”.

Iniciativas de Reforma Constitucional que de ser aprobadas, además de contravenir lo establecido en el T-MEC, estarían ratificando los señalamientos de Oxfam México relacionados con las prácticas monopólicas que han caracterizado a México durante las últimas 4 décadas, las cuales al ser propias de un modelo institucional extractivo han llevado al país a experimentar una extrema desigualdad producto de las transferencias masivas de riqueza del Estado mexicano a un pequeño grupo de magnates, fundamentando lo anterior Oxfam México en el hecho de que, 11 de las 14 personas “ultrarricas” mexicanas se han beneficiado de privatizaciones, concesiones, licencias y permisos otorgados por el gobierno, lo que ha derivado en un poder político que no sólo les permite conservar sus fortunas, sino hacer más pobre al resto de la población con los controles de precios que pueden ejercer a través de sus monopolios, particularmente en materia de telecomunicaciones, destacando que estos (14) “ultrarricos” mexicanos concentran 8% de la riqueza en México, lo cual por más legal que sea, no es ético en un país en el que 9 millones de personas viven al día, toda vez que la alta concentración del poder de mercado de sus grandes empresas que son una de las principales fuentes del poder económico, ha sido como gasolina para el fuego de las desigualdades, ya que el poder monopólico de estas empresas tiene la capacidad de fijar los precios en los principales sectores de la economía nacional en detrimento de los bolsillos del resto de la población, siendo así que el poder económico se traduce en poder político, lo que permite a los grandes magnates influir en las reglas del juego mediante su relación con el Estado mexicano, lo cual desde luego también afecta a las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES), puesto que las reglas del juego tratan por igual a los diferentes actores aun cuando estos son “muy desiguales” de acuerdo con Oxfam México.

¿Cómo se relacionan las preocupaciones manifiestas por la Asesora Principal de la Representación Comercial de Estados Unidos con la competitividad de las MIPYMES mexicanas?   

Con base en lo anterior, podemos entender el impacto negativo que representa para el crecimiento y desarrollo de las MIPYMES mexicanas el rezago digital, mismo que de acuerdo con la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) de la cual forma parte México, pone de manifiesto que solo el 15% de las MIPYMES mexicanas cuentan con una estrategia digital efectiva que les permita llegar a nuevos clientes, mejorar sus procesos (administrativos, comerciales y/o productivos) y por ende tener más ventas, lo cual es oportuno señalar, además de la disponibilidad de la infraestructura en materia de telecomunicaciones para la prestación de los servicios correspondientes y más empresas que los ofrezcan para fomentar la competencia conforme a lo establecido por los modelos institucionales inclusivos, requiere por parte de las MIPYMES mexicanas dedicar el tiempo necesario para adquirir las competencias demandadas por la 4ª Revolución Industrial en la que las Tecnologías de la Información y Comunicación (TIC´s) juegan un papel preponderante, de forma similar a lo que se ha hecho en otros países como  Canadá, Gran Bretaña, España, entre otros, como señalara Mario López Roldán, Director del Centro de la OCDE en México al referir; “A México le hace falta una estrategia nacional de digitalización de las MIPYMES […] Al final esto funcionaría como uno de los mecanismos más eficaces para reducir la migración a los Estados Unidos, porque si hacemos que los emprendedores se digitalicen, se formalicen y operen desde México, la gente se quedará acá y haremos que la economía se mueva mejor”.

Siendo esto último fundamental para aprovechar las oportunidades derivadas del Nearshoring Administrativo entendido como la prestación de servicios profesionales en diferentes rubros tales como servicios de asesoría y consultoría contable, financiera, fiscal, legal y desde luego en materia de comercio y negocios internacionales, entre otros servicios profesionales relacionados con los procesos administrativos, comerciales y/o productivos, mismos que pueden ser prestados de forma colaborativa replicando el modelo de negocio de Empresa Integradora mediante la conformación de equipos de (tele)trabajo multiculturales, multifuncionales, autoadministrados enfocados a los resultados auxiliados de las TIC´s, lo cual desde luego incluye la implementación de la Inteligencia Artificial (IA), ya que será mediante la obtención de una objetiva base de datos que las MIPYMES mexicanas podrán tener un panorama mucho más claro sobre dónde están colocadas y con ello conocer sus áreas de fortaleza, áreas de oportunidad, amenazas y oportunidades para definir un rumbo de acción que permita mantener equilibradas las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa asociadas, labor que es objetivamente posible realizar de forma remota, limitando las visitas presenciales dentro y fuera del territorio nacional para lo estrictamente indispensable, evitando con lo anterior el traslado innecesario y/o el cambio de residencia -temporal o definitivo- de los miembros de los equipos de (tele)trabajo para atender aspectos que si bien son fundamentales, no requieren la presencia física de las contrapartes negociadoras para concretarse, optimizando así el manejo de los limitados recursos disponibles sean estos económicos, financieros y materiales, al tiempo que se potencializa la captación y retención del talento necesario para llevar a cabo lo anterior sin importar su lugar de origen y/o residencia.

Para lo cual, Mario López Roldán recomienda que el gobierno mexicano se acerque a la OCDE y a su principal socio comercial que es Estados Unidos y de esta forma desarrollar una estrategia de digitalización nacional que permita a las MIPYMES mexicanas integrarse a las cadenas de suministro y/o cadenas de valor -según corresponda- y con ello incursionar en un mercado de exportación sea de forma directa o indirecta dependiendo de su oferta exportable y capacidad instalada, evitando en consecuencia las diásporas por falta de oportunidades que son el origen de la migración desordenada, lo que es contrario a la toma de decisiones de la actual administración, quien desde un principio decidió equivocadamente dar por terminadas las operaciones tanto del Instituto Nacional del Emprendedor (INADEM) como de ProMéxico, este último dedicado a promover la participación activa del país en el panorama internacional al fomentar la exportación de productos nacionales, al tiempo que apoyaba la internacionalización de las empresas mexicanas, ofreciendo para tal efecto asesoría especializada para impulsar las exportaciones de productos y servicios de manera que se incrementara la presencia de México en el extranjero, atrayendo además Inversión Extranjera Directa (IED) al país, misma que sin duda ha contribuido con la creación de más y mejores puestos de trabajo, propiciando la retención de talento en territorio nacional.

Lo que es oportuno tener presente considerando que la mayoría de los países afiliados a la OCDE tienen programas federales y estatales de capacitación a las MIPYMES, razón por la cual, la OCDE celebró la iniciativa de la Confederación de Cámaras Nacionales de Comercio, Servicios y Turismo (Concanaco-Servytur), quien realizó el “Estudio Digitalización Pymes 2024”, el cual además de evidenciar el rezago que enfrentan las diferentes unidades de negocio en México, permitió recabar datos de utilidad para crear programas de capacitación que se adapten a sus necesidades, de tal forma que puedan aprovechar al máximo la tecnología que hoy está a su disposición, creando para tal efecto una academia digital cuyo público objetivo son sus afiliados, mediante la cual podrán encontrar una amplia gama de recursos interactivos incluidos webinars y diferentes eventos en su Cámara local que les ayudarán a fortalecer sus habilidades digitales y comerciales al abordar temas relacionados con ciberseguridad, gestión de datos, marketing digital, además de promover soluciones tecnológicas aplicables a su mercado sin costo alguno para sus afiliados de acuerdo con lo señalado por Héctor Tejada Shaar, Presidente Nacional de Concanaco-Servytur.

Lo cual es importante considerando que el 39% de las MIPYMES encuestadas para la realización del estudio no cuentan con una estrategia de transformación digital, al tiempo que 10% no utiliza banca electrónica y el 20% no emplea plataformas digitales para conocer mejor a sus clientes, explicando las declaraciones del Director del Centro de la OCDE en México, quien comentó; “Sin este tipo de mediciones es muy difícil lanzar programas eficaces, por eso este tipo de iniciativas las aplaudimos mucho desde la OCDE, porque permiten crear soluciones a la medida de las necesidades de las MIPYMES. Al final, son esfuerzos que se tienen que replicar en todo el país, a nivel público y privado, porque si algo nos hace falta en México es información sobre estos negocios […] Necesitamos elevar el nivel de conocimientos y habilidades digitales para poder competir con negocios de otros países. Si un emprendedor no tiene la preparación adecuada no podrá aprovechar las herramientas que hoy ofrece la tecnología, y por supuesto se refleja en la operación; cerca del 90% de las MIPYMES en México no exportan con regularidad y una de las razones es esta carencia de capacitación”.

Siendo lo anterior el principio y fundamento de FX Global Management LLC, quien con el apoyo de los organismos de los que forma parte como ConnectAmericas que es una iniciativa del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), cuya finalidad es vincular a las MIPYMES de América Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del mundo y la Asociación Nacional de Importadores y Exportadores de la República Mexicana (ANIERM), la cual es una Asociación Civil cuya razón de ser desde su fundación en 1944, es respaldar a las empresas en sus operaciones de comercio exterior y en coordinación con sus aliados estratégicos establecidos en los (3) países miembros del T-MEC, replicando el modelo de negocio de Empresa Integradora, auxilia a los miembros de su ecosistema poniendo a su alcance además de los servicios de asesoría, consultoría, capacitación y certificación de sus competencias, el acceso a los productos/servicios financieros necesarios para su consolidación y eventual escalamiento tales como líneas de crédito simple, pago a proveedores tanto nacionales como extranjeros, factoraje financiero nacional e internacional, todos ellos sin colateral, destacando para el caso del factoraje financiero la posibilidad de vender a crédito a sus clientes cobrando en un periodo igual o menor a 72 horas hasta el 90% del valor de las facturas objeto de sus operaciones comerciales, transfiriendo el riesgo de impago al proveedor de dicha línea de factoraje, así como contratar los seguros de carga (aérea, férrea, marítima o terrestre) de su interés y FX Collecting Services entendidos como una cuenta global para hacer y recibir pagos internacionales por medios electrónicos hasta en 140 divisas 24 horas al día durante 5 días a la semana considerando un Tipo de Cambio lo más cercano posible al Tipo de Cambio Spot, además del diseño y administración de estrategias de cobertura financiera sobre el Tipo de Cambio acorde sus propios intereses y restricción presupuestaria para preservar el poder adquisitivo y con ello estar en condición de dar oportuno cumplimiento a los compromisos adquiridos con anterioridad sea que estén denominados en divisa local o extranjera, todo lo anterior mediante una Plataforma de Servicios Financieros para el Comercio Transfronterizo (Financial Services Platform for Cross-Border Trade).

Con esto dicho; ¿Cuál fue el comportamiento del par de divisas USD/MXN y el Índice del Dólar Americano durante la semana?

En este orden de ideas, corresponde echar un vistazo al comportamiento del par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; el Peso Mexicano (USD/MXN) y el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), empezando por señalar que la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN cerró la jornada del viernes 26 de Enero en 17.1442 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, quedando atrapada la cotización entre los Exponential Moving Average (EMA) 50 -señalado en color azul- como Resistencia y 20 -señalado en color rojo- como Soporte, ubicados al momento de redactar el presente en 17.1847 y 17.1093 Pesos por Dólar -respectivamente-, luego de haber alcanzado un máximo semanal en torno a 17.4013 Pesos por Dólar, superando momentáneamente el 23.6% de retroceso de Fibonacci y el EMA 100 -señalado en color mostaza- ubicados en 17.2826 Pesos por Dólar, posicionando el Índice de Fuera Relativa (RSI por sus siglas en Inglés) en territorio neutral con sesgo a la baja como puede advertirse en la parte inferior de Daily Chart.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: Schwab/thinkorswim® platform

Motivado lo anterior por los resultados del Índice de Precios del Consumo Personal de Estados Unidos (PCE por sus siglas en Inglés), mismo que pareciera estarse moderando toda vez que el pasado mes de Diciembre (2023) en su comparativo anual se situó en 2.6% de acuerdo con lo esperado, que fue el mismo nivel del mes previo (Noviembre), al tiempo que el Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos se expandió 3.3% en su comparativo anual durante el 4° Trimestre 2023, desacelerándose desde el 4.9% del 3er Trimestre 2023 de acuerdo con una 1ª lectura clave del Departamento de Comercio de Estados Unidos (DOC por sus siglas en Inglés), lo que ha sido interpretado por el Mercado entendido como público inversionista internacional -institucional y/o individual- de forma positiva, toda vez que dichos datos indican que Estados Unidos todavía está en camino hacia el llamado "aterrizaje suave", lo cual significa que la Reserva Federal (FED) podría estar sofocando con éxito el aumento de los precios sin provocar una crisis económica, con lo cual podría estar cerca de poner fin a la Política Monetaria restrictiva, pese a que las expectativas de que empiece a reducir la Tasa de Referencia hayan pasado del mes de Marzo al mes de Mayo de acuerdo con el FedWatch Tool del Chicago Mercantile Exchange Group (CME).

Caso contrario al Banco de México (BANXICO), quien debido al repunte inflacionario suscitado en México durante la 1ª Quincena del mes de Enero 2024, mismo que se ubicó en 4.90% vs; el 4.86% de la 2ª Quincena del mes de Diciembre 2023 en su comparativo anual, sumado al incremento salarial superior a la inflación, el adelanto de los programas sociales durante el 1er Trimestre 2024 debido al desarrollo del proceso electoral, toda vez que la legislación impide la entrega de programas sociales durante dicho periodo, además de los incrementos en el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a bebidas y tabaco, podrían ser motivo para que BANXICO mantenga la Tasa de Referencia elevada por más tiempo ante las condiciones señaladas, puesto que dificultan la disminución de las presiones inflacionarias, lo cual se da por descontado durante la próxima reunión de la Junta de Gobierno de BANXICO a celebrarse el jueves 8 de Febrero, una semana después de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la FED haya hecho lo propio los días 30 y 31 de Enero.

Escenario también manifiesto por Agustín Carstens, Director General del Banco de Pagos Internacionales (BIS por sus siglas en Inglés) con sede en Basilea, Suiza, quien el 22 de Enero en el marco de una conferencia brindó su perspectiva sobre la Política Monetaria de los diferentes Bancos Centrales, manifestando como principal preocupación la posibilidad de que las presiones inflacionarias no se dirijan a los niveles deseados tan rápido como se espera, advirtiendo que la última fase de este proceso podría presentar dificultades inesperadas, siendo parte de dichas dificultades el hecho de que los déficits fiscales aún no han vuelto a los niveles prepandémicos, lo cual añade presión adicional a la demanda agregada.

No obstante lo anterior, Agustín Carstens destacó (4) signos cruciales que podrían indicar un aterrizaje económico suave, siendo estos; i) la disminución de la inflación, ii) la estabilización de las tasas de crecimiento económico, iii) una flexibilización en los mercados laborales y iv) una mejora en el crecimiento de la productividad, indicadores que en su conjunto podrían marcar la pauta para una transición económica más suave y controlada de acuerdo con el Director General del BIS.

Lo que sugiere estar atentos del mensaje del Presidente de la FED, Jerome Powell, tras la 1ª reunión de 2024 del FOMC, pues si bien se espera que mantenga una vez más la Tasa de Referencia sin cambio, también es cierto que el tono de dicho mensaje puede dar “pistas” sobre la futura toma de decisiones de la FED para 2024 en cuanto a la Tasa de Referencia se refiere, pues de ello dependerá en gran medida la rotación del dinero en favor o en contra de la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN.

En el entendido que, mientras la cotización de dicho par de divisas se mantenga por debajo del EMA 200 -señalado en color blanco- ubicado al momento de redactar el presente en 17.5580 Pesos por Dólar, será susceptible de volver a cotizarse en niveles iguales o menores a 17.0000 Pesos por Dólar, lo cual como sabemos dependerá de la percepción del público inversionista internacional respecto a los acontecimientos por venir, pues además de los 575 Puntos Base del diferencial de Tasas entre BANXICO y su par estadounidense la FED, cuyas Tasas de Referencia están en 11.25% y 5.50% -respectivamente- favoreciendo a la divisa mexicana, también hay que considerar la posibilidad de que Donald Trump sea ratificado como candidato republicado para ocupar por 2ª vez la presidencia de Estados Unidos, lo cual pareciera estar cerca de ser una realidad luego de haber ganado una vez más las elecciones primarias esta vez en New Hampshire frente a Nikki Haley, tras la declinación de Ron DeSantis en favor de Donald Trump, además de la posibilidad de que el mandatario estadounidense, Joe Biden, cierre la frontera de Estados Unidos con México como planteo el viernes 26 de Enero en caso de acordarse una Ley bipartidista de control migratorio que le otorgaría “una nueva autoridad de emergencia” para cumplir dicho propósito “cuando esté colapsada”  dicha frontera.

Sin olvidar las tensiones derivadas del conflicto armado en Medio Oriente y los eventos suscitados en el Mar Rojo -que es una importante ruta comercial- en contra de los buques cargueros, pues de escalar éstos, la aversión al riesgo por parte del público inversionista podría volver a hacerse presente y con ello propiciar la rotación del dinero en favor de instrumentos considerados “refugio” como el Dólar Americano, Oro y Plata, provocando un “rebote” en la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN, poniendo de manifiesto que su cotización sigue estando más influenciada por aspectos de índole externo que por aspectos de índole interno, lo que nos recuerda la importancia de establecer las estrategias de cobertura financiera sobre el Tipo de Cambio para preservar el poder adquisitivo y con ello estar en condición de hacer frente a los compromisos de pago denominados en Dólares Americanos, pues recordemos que no es lo mismo contar con un presupuesto de 1 Millón de Pesos cuando la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN se cotiza en niveles iguales o menores a 17.5000 Pesos por Dólar como ocurre actualmente, que cuando dicha paridad cambiaria registró el máximo anual -High 52- a principios de Febrero de 2023 ubicado en torno a 19.5000 Pesos por Dólar como consta en Daily Chart, poniendo de manifiesto que siempre será mejor contar con una alternativa de solución y no necesitarla, que necesitarla y no contar con ella, en el entendido que se trata de una estrategia de cobertura financiera para preservar la paridad del poder adquisitivo y no así de un sustituto de nuestra actividad preponderante, mucho menos de nuestra fuente de ingresos como hemos señalado en diferentes entregas de nuestro Resumen Semanal de Mercados.

Con base en lo anterior, será necesario dar seguimiento al comportamiento del $DXY, pues si bien se ha mantenido por debajo del EMA 200 -señalado en color blanco- ubicado al momento de redactar el presente en 103.73 Unidades, también es cierto que cerró la jornada del viernes 26 de Enero en niveles de 103.45 Unidades en torno al 50% de retroceso de Fibonacci con sesgo al alza, en concordancia con el RSI, por lo que no debe descartarse la posibilidad de que la cotización supere, así sea momentáneamente, la Resistencia conformada por el 50% de retroceso de Fibonacci anteriormente señalado, en cuyo caso el siguiente objetivo (Target) sería el 38.2% de retroceso de Fibonacci ubicado en 104.38 Unidades como puede advertirse en Daily Chart, lo cual como hemos señalado, dependerá de la percepción del público inversionista respecto a los acontecimientos por venir, destacando entre ellos el tono del discurso de Jerome Powell tras darse a conocer el anuncio del FOMC de la FED sobre la Tasa de Referencia la próxima semana.

$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year

Fuente: Schwab/thinkorswim® platform

Pese a lo anterior; ¿Qué opinión tiene de México Wall Street?

Pese a lo anterior y considerando que las Startups y las PYMES mexicanas no son parte de la prioridad del público inversionista internacional, toda vez que este prefiere “tamaño y liquidez”, es decir, “marcas grandes, exitosas y bien establecidas” de acuerdo con Facundo Vázquez, Responsable de Mercados de Capital para América Latina de The Goldman Sachs Goup, Inc. (NYSE: GS), a lo que hay que agregar los Fondos de Inversión especializados en bienes raíces que constituyeron el grueso de la venta de Acciones en México durante 2023 y el esfuerzo de BANXICO para frenar las presiones inflacionarias, podemos entender la razón por la cual la participación de México en los ingresos de la Banca de Inversión en América Latina paso del 13% en 2022 al 20% en 2023, arrebatando cuota de Mercado a otros países latinoamericanos como Argentina, Chile y Colombia que experimentaron una expansión más lenta, al tiempo que se proyecta que México supere a Brasil pese a que éste sigue siendo una economía mucho más dinámica al grado de obtener 3 veces más ingresos de la Banca de Inversión que México.

Explicando lo anterior las declaraciones de Jimie Dimon, considerado uno de los  banqueros más influyentes de Wall Street y del mundo, al ser CEO de JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) que es el 1º de los 4 grandes bancos de Estados Unidos, quien en entrevista con Susana Saénz para El Financiero Bloomberg el 14 de Noviembre (2023), destacó la importancia de México en el panorama financiero global, revelando que México ocupa el 1er lugar en la lista de oportunidades de inversión para JPMorgan al afirmar; “México es un mercado crítico para nosotros. Hemos estado aquí durante 120 años. Si tuviera que elegir un país, este podría ser el número 1 en oportunidades”.

Destacando que JPMorgan ha duplicado su capital en México en los últimos (6) años y da servicio a mil 300 empresas en el país, al tiempo que elogió tanto la capacidad de la Iniciativa Privada (IP) de México como sus universidades, enfatizando que el país cuenta con los elementos clave para un crecimiento económico sostenible -pese a las áreas de oportunidad en materia de infraestructura y tecnología-, por lo que considera importante la colaboración entre México y Estados Unidos para aprovechar la relocalización de las plantas productivas a propósito del Nearshoring, siendo necesario para tal efecto fortalecer las relaciones bilaterales, así como reafirmar el T-MEC para explorar juntos las oportunidades que dicho fenómeno ofrece, toda vez que uno de los factores que las empresas están evaluando para venir a México es la estabilidad regional comparada con lo que sucede en otras partes del mundo al comentar; ”La enorme oportunidad que significa el Nearshoring es atraer más negocios a México y Estados Unidos debido a lo que está sucediendo en el mundo. América Latina y América del Norte son como mares de paz y tranquilidad en el mundo hoy en día, y esa es una oportunidad para las empresas”.

No obstante lo anterior, Jimie Dimon reconoció que en materia de seguridad, México y Estados Unidos tienen un problema mutuo que deben resolver conjuntamente, al tiempo que admitió que en México se requiere más inversión en educación superior, energía, infraestructura y buenas políticas públicas como señalamos en la entrega de nuestro Resumen Semanal de Mercados del 13 al 17 de Noviembre 2023 titulado ¿Qué relación tienen los eventos APEC y Nearshoring Talks 2023 con las declaraciones de Jimie Dimon?

Lo cual es oportuno señalar puesto que, quienes han seguido a México desde hace algún tiempo saben que el país se ha caracterizado por dejar pasar las oportunidades o en el mejor de los casos aprovecharlas parcialmente, explicando la razón de su precario crecimiento, mismo que desde la entrada en vigor del TLCAN en 1994 ha oscilado el 2% anual, muy por debajo del promedio de los Mercados Emergentes, por lo que el próximo(a) mandatario(a) mexicano(a) deberá impulsar nuevas políticas para atraer inversiones, particularmente en el sector de las energías limpias y/o energías renovables, pues recordemos que éstas forman parte de las condiciones para que ciertas empresas puedan considerar a México para establecer sus plantas productivas, baste con recordar las declaraciones de un alto ejecutivo del fabricante estadounidense de automóviles General Motors Company (NYSE: GM), quien el viernes 19 de Noviembre de 2021 expresó su preocupación por el futuro del uso de energías renovables en México ante la iniciativa de Ley Constitucional propuesta por el actual mandatario mexicano fundamentada en dar marcha atrás a la Reforma Energética impulsada durante la administración de su antecesor, Enrique Peña Nieto -quien junto con su gabinete y el denominado Cuarto de Junto dieron inicio a las negociaciones del T-MEC-, dando prioridad a la paraestatal Comisión Federal de Electricidad (CFE) en el mercado eléctrico a expensas de los inversionistas privados, particularmente en energías renovables, al afirmar que; “…sin una base legal clara para ello la inversión de la empresa en la 2ª economía de América Latina podría verse afectada” como referimos en la entrega de nuestro Resumen Semanal de Mercados del 15 al 19 de Noviembre 2021 titulado “IX Cumbre de Líderes de América del Norte”.

Ante lo cual el Presidente de GM en México, Francisco Garza, señaló que; “Desafortunadamente si no existen las condiciones, México ya no va a ser un destino para la inversión, porque no van a estar estipuladas las condiciones para que nosotros cumplamos con nuestro objetivo de ser “0” emisiones a largo plazo […] Estamos evaluando que si las condiciones no están, […] ese Dólar que se iba a invertir en México se va a Estados Unidos, Brasil, China, o Europa y México deja de ser un destino importante que nos ha costado muchos años a partir de la apertura comercial”.

Lo que es lamentable considerando que GM ha sido uno de los principales inversionistas en México desde la entrada en vigor del TLCAN en 1994, tanto así que a principios de 2021 GM anunció su intención de invertir US$ 1,000 Millones de Dólares para construir vehículos eléctricos en el Estado de Coahuila, no obstante lo anterior, tras los comentarios de Garza, la Directora de Comunicación de GM en México, Teresa Cid, dijo a Reuters que “en ningún momento se está amenazando ni amagando” con dejar de invertir lo que ya se ha anunciado en el país. “GM tiene que cumplir su visión (de ser “0” emisiones) y nosotros tenemos que seguir ese camino. Entonces ahí es donde estaría el riesgo”.

En este orden de ideas, es evidente que la persona que habrá de ocupar el cargo como jefe(a) del poder ejecutivo federal mexicano durante el próximo sexenio deberá anteponer la racionalidad económica por encima de toda ideología nacionalista, lo cual implica dar oportuno cumplimiento con lo establecido en el T-MEC, máxime considerando que la CFE no está en condición de satisfacer la demanda de energía eléctrica requerida por las plantas productivas por sí misma, lo que es una oportunidad para que la (pre)candidata presidencial del partido político en el poder, en caso de ganar la contienda electoral, demuestre con base en resultados la convicción que ha manifestado por apoyar la generación de energías limpias y/o energías renovables en México, consciente de que la participación del sector privado sea nacional o extranjero es indispensable para cumplir dicho propósito, lo cual es objetivamente posible de llevar a cabo mediante una Asociación Público Privada (APP), poniendo de manifiesto que tan importante como la “Aptitud” del gobernante en turno es su “Actitud” para que México y las MIPYMES mexicanas, incluidos los profesionistas independientes, estén en condición de aprovechar las ventajas comparativas derivadas tanto del T-MEC como del Nearshoring.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC

Investment Club Member of National Association of Investors Corporation (NAIC) & National Futures Association (NFA) Pool/Exemption Management

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” -1ª Edición-

Descargo de Responsabilidad: FX Global Management LLC, es un Investment Club registrado en el Estado de New York de los Estados Unidos de América desde 2005, mismo que no tiene clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, los cuales son profesionistas independientes y/o Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES) mexicanos residentes en su lugar de origen relacionados de forma directa o indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales al ser exportadores, importadores o una combinación de ambos, con necesidades específicas de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera que por sus características no pueden ser atendidas a través de los intermediarios financieros tradicionales sean estos nacionales o internacionales debido (1) a su falta de disponibilidad, (2) a los montos mínimos requeridos para acceder a los productos/servicios financieros de su interés o (3) una combinación de ambos, por lo que dichas necesidades son atendidas a través de FX Global Management LLC, cuyas aportaciones de capital de sus miembros no representan el valor total de sus activos financieros mucho menos una cantidad de dinero que ponga en riesgo su estabilidad económica, financiera y emocional, toda vez que se trata de excedentes de capital y no así de capital patrimonial, razón por la cual dicho capital tiene por objeto atender sus necesidades específicas de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera para estar en condición de aprovechar las ventajas comparativas derivadas del T-MEC, permitiéndoles lo anterior acceder a estrategias de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera anteriormente reservadas para los grandes capitales, sin tener que realizar considerables aportaciones de dinero de forma individual, al tiempo que son distribuidas las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa correspondientes de forma proporcional a sus aportaciones de capital.

Replicando con lo anterior el modelo de negocio de Empresa Integradora, labor que es realizada por medios electrónicos a fin de evitar el traslado innecesario y/o el cambio de residencia -temporal o definitivo- de sus miembros para atender aspectos que si bien son fundamentales, no requieren la presencia física de las contrapartes negociadoras para concretarse, optimizando así el manejo de los recursos disponibles sean estos económicos, financieros, materiales y desde luego humanos en beneficio de los inversionistas asociados del Investment Club, el cual forma parte del Buy Side entendido como público inversionista, motivo por el cual es miembro de la National Association of Investors Corporation (NAIC) Member ID: C0200830 y National Futures Association (NFA) Pool/Exemption Management ID: P138148, manteniendo sus Cuentas Eje y de Corretaje con Instituciones Financieras Estadounidenses miembro del Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) & Securities Investor Protection Corporation (SIPC) -respectivamente-, quienes forman parte del Sell Side al ser los encargados de crear, promocionar y colocar los diferentes instrumentos financieros entre el público inversionista.

Así mismo, FX Global Management LLC, es miembro de ConnectAmericas, iniciativa del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), cuya finalidad es vincular a las (MI)PYMES de América Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del mundo, al tiempo que está afiliado a la Asociación Nacional de Importadores y Exportadores de la República Mexicana (ANIERM), Asociación Civil cuya razón de ser desde su fundación en 1944, es respaldar a las empresas en sus operaciones de comercio exterior, con particular enfoque en la promoción, desarrollo y fortalecimiento de las relaciones bilaterales entre México y sus socios comerciales en el mundo, prestándoles los servicios de asesoría jurídica, consultoría, gestoría y tramitación, investigación de mercados, logística y distribución, promoción internacional, publicación en medios y representación institucional, independientemente del mercado meta de su interés.

Con base en lo anterior, los comentarios emitidos en el presente Resumen Semanal de Mercados tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados de la conformación de las estrategias de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, así como contribuir con la educación en materia económica, financiera y comercial de sus respectivas cadenas de suministro y/o cadenas de valor, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión alternativa, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de este último la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros, sin que ello represente responsabilidad alguna para FX Global Management LLC.

 

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