LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner

FX Global Management LLC

Investment Club

 

Resumen Semanal de Mercados del 20 al 24 de Mayo 2024.

4ª Reunión de la Comisión de Libre Comercio del T-MEC.    

Dando seguimiento a los particulares que nos ocupan, en esta ocasión concentraremos nuestra atención en la 4ª Reunión de la Comisión de Libre Comercio (CLC) del T-MEC a la que hicimos referencia  en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, misma que tuviera lugar el 22 de Mayo en Phoenix, Arizona, Estados Unidos, en la que estuvieron presentes la Ministra de Canadá de Promoción de Exportaciones, Comercio Internacional y Desarrollo Económico, Mary Ng, la Representante Comercial de Estados Unidos, Katherine Tai y la Secretaria de Economía de México, Raquel Buenrostro, quienes en un comunicado conjunto destacaron que han dado instrucciones para que se "redoblen los esfuerzos que fomenten la total implementación (del T-MEC), lo que ayudará a asegurar que la economía norteamericana siga sirviendo como modelo para la competitividad, así como un crecimiento robusto, amplio y justo", indicando que el T-MEC será revisado por los (3) países miembros en 2026, por lo que es importante "avanzar hacia la total implementación del Acuerdo" en este periodo, lo que nos permite inferir que están de acuerdo en que Canadá, Estados Unidos y México son economías complementarias, por lo que es importante mantener y fortalecer sus relaciones comerciales, pues será como Bloque Comercial que estarán en condición de ser competitivos frente al resto de los Bloques Comerciales ante la eventual regionalización del comercio mundial.

Destacando entre los puntos de acuerdo la total implementación de la llamada Decisión N°5 que entró en vigor en Febrero de 2023, cuya finalidad es evitar la interrupción de los flujos comerciales entre los (3) países miembros del T-MEC durante situaciones de emergencia, así como incrementar la cooperación sobre las "prácticas de otros países" en sectores/industrias como la automotriz -entre otras- que socavan el Acuerdo y dañan a los trabajadores en Canadá, Estados Unidos y México, al tiempo que las representantes de Canadá y Estados Unidos, mediante reuniones bilaterales con su homóloga mexicana, manifestaron a esta última sus preocupaciones sobre algunas de las políticas implementadas por el actual Jefe del Poder Ejecutivo Federal Mexicano, siendo estas para el caso de Canadá las aplicables a energía renovable, minería, la nueva Ley de una dieta adecuada y sostenible y la necesidad de proteger la integridad del mercado de América del Norte para el acero y aluminio y para el caso de Estados Unidos las medidas adoptadas en el sector energético así como en el mercado de telecomunicaciones, temas que sin duda seguirán siendo tema objeto de observación tras los comicios electorales de 2024 primero en México y luego en Estados Unidos independientemente de quienes resulten electos como próximos Presidentes en ambos países, seguidos de la 5ª Reunión de la CLC que tendrá lugar en Canadá en 2025, previo a la revisión oficial del T-MEC programada para 2026.

Por lo pronto baste con tener presente que las representantes de los (3) países miembros del T-MEC mientras realizaron un balance de la cooperación trilateral relacionada con los Anexos Sectoriales del Acuerdo, encabezaron debates sobre comercio inclusivo y medio ambiente, competitividad de América del Norte y cooperación para la prohibición de la importación de bienes producidos con trabajo forzoso, al tiempo que anunciaron que Estados Unidos organizará un evento de desarrollo de la fuerza laboral en Phoenix, Arizona, a finales de este año para discutir las habilidades y alianzas necesarias para hacer crecer el ecosistema de semiconductores de América del Norte.

Considerando lo anterior; ¿Cuál fue el comportamiento del par de divisas USD/MXN?

Con base en lo anterior, podemos entender la razón por la cual la Encuesta de Expectativas de Citibanamex que es un sondeo mensual que reúne las opiniones de un panel de analistas y economistas de diversas Instituciones Financieras que operan en México, incluido Grupo Financiero Citibanamex, estima una paridad cambiaria del par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; el Peso Mexicano (USD/MXN) para el cierre de 2024 en 17.9000 Pesos por Dólar, mientras que para el cierre de 2025 estima una paridad cambiaria de 18.6600 Pesos por Dólar, niveles inferiores a los (+/-) 18.0000 y 19.0000 Pesos por Dólar -respectivamente- estimados al inicio del 1er Trimestre 2024, lo cual como podemos inferir dependerá de los acontecimientos por venir y sobre todo de la percepción que de ellos tenga el Mercado entendido como público inversionista internacional -institucional y/o individual-, siendo las presiones inflacionarias un elemento a considerar, las cuales para la 1ª Quincena de Mayo 2024 estuvieron en 4.78% anual de acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

En cuanto al crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), las proyecciones para 2024 se mantienen estables, anticipando un crecimiento del 2.2%, mientras que para 2025 se estima un crecimiento del 1.8%, por lo que algunos analistas esperan que el Banco de México (BANXICO) realice un recorte por 25 Puntos Base a la Tasa de Referencia en su próxima reunión de Política Monetaria que tendrá lugar el 27 de Junio, mientras que otros analistas consideran que dicho recorte a la Tasa de Referencia podría posponerse hasta el 2º Semestre de 2024, al tiempo que dichos analistas consideran que la Tasa de Referencia podría cerrar 2024 entre 10.50% como nivel máximo y 9% como nivel mínimo, mientras que para el cierre de 2025 proyectan que la Tasa de Referencia podría ubicarse entre 8.75% como nivel máximo y 6% como nivel mínimo.

Proyecciones sobre las que el ex Subgobernador de BANXICO, Manuel Sánchez, en entrevista concedida al Podcast Norte Económico, de Grupo Financiero Banorte indicó; “Yo pienso en un par de recortes adicionales durante el año y a lo mejor unos cuatro el próximo año, pero creo que la mayoría de los analistas piensa que va a ir un poco más alto. Básicamente, porque siguen enfocados al nivel elevado de la Tasa Real ex ante [la cual resulta de la diferencia entre la Tasa Nominal (11%) y la inflación esperada a 12 meses], cuando creo, desde mi punto de vista, que el enfoque y la preocupación debería de ser la inflación”.

Propiciando lo anterior que el par de divisas USD/MXN experimentara un ligero retroceso al cerrar la jornada del viernes 24 de Mayo en 16.6825 Pesos por Dólar en el Mercado Spot vs; los 16.5984 Pesos por Dólar en los que cerro la semana pasada, manteniéndose la cotización por debajo de la Resistencia conformada por el 23.6% de retroceso de Fibonacci ubicado en 16.7847 Pesos por Dólar, posicionándose el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en territorio neutral con sesgo al alza como consta en Daily Chart, por lo que este puede ser un buen momento para el establecimiento de las estrategias de cobertura financiera sobre el Tipo de Cambio en anticipación a un eventual “rebote” del par de divisas USD/MXN de cara a los comicios electorales que tendrán lugar el 2 de Junio, pese a que de acuerdo con Citibanamex, se espera por parte de quien resulte electo(a) como Presidente(a) de México continuidad o una moderación en su relación con el sector empresarial como escenarios más probables, por lo que el establecimiento de una estrategia de cobertura financiera sobre el Tipo de Cambio debe asumirse partiendo de la premisa que siempre será mejor contar con una alternativa de solución y no necesitarla, que necesitarla y no contar con ésta, máxime ante las perspectivas macroeconómicas susceptibles de presentarse tanto en México como en Estados Unidos, las cuales pueden llevar la cotización del par de divisas USD/MXN a experimentar momentos de mayor volatilidad conduciéndola a desplazarse dentro de un Canal Lateral -Flat- entre la Resistencia conformada por el 23.6% de retroceso de Fibonacci anteriormente señalado y/o la Resistencia ubicada en 17.0000 Pesos por Dólar y el mínimo anual -Low 52- registrado el pasado 9 de Abril ubicado en 16.2556 Pesos por Dólar antes de definir una tendencia.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: Schwab/thinkorswim® platform

¿Cómo se comportó el $DXY?

Por su parte, el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), se mantuvo la 2ª mitad de la semana dentro de un Canal Lateral -Flat- registrando un máximo semanal en 105.17 Unidades, ligeramente por arriba de los Exponential Moving Average (EMA) 20 y 50 -señalados en color rojo y azul- ubicados al momento de redactar el presente en niveles de 104.74 Unidades y el mínimo semanal en torno al EMA 100 -señalado en color mostaza- y el 38.2% de retroceso de Fibonacci ubicado en 104.41 Unidades, cerrando la jornada del viernes 24 de Mayo en 104.72 Unidades, posicionandose el RSI en territorio neutral con sesgo al alza como consta en Daily Chart, por lo que los Pivot Price a considerar para proceder en consecuencia con las estrategias de diversificación correspondientes acorde con la rotación del dinero, son el máximo semanal anteriormente señalado al alza y 104.24 Unidades a la baja, que es el nivel en donde se encuentra al momento de redactar el presente el EMA 200 -señalado en color blanco- como puede apreciarse en Daily Chart.

$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year

Fuente: Schwab/thinkorswim® platform

Fundamentado lo anterior en el hecho de que las presiones inflacionarias en Estados Unidos están retrocediendo a un ritmo más lento del esperado para alcanzar el objetivo del 2% de la Reserva Federal (FED), dejando abierta la posibilidad de que la Tasa de Referencia experimente solo 2 recortes por 25 Puntos Base, pudiendo ser durante el 2º Semestre de 2024, mientras tanto se anticipa que la Tasa de Referencia se mantenga en el actual rango del 5.25% y 5.50%.

¿Qué debemos rescatar de lo anterior?

Como podemos advertir, las relaciones económico-comerciales entre los países miembros del T-MEC forman parte de sus prioridades pese a los “irritantes” derivados de las filias y las fobias que puedan tener sus respectivos gobernantes tanto presentes como futuros, lo cual no significa que debamos ignorar las diferencias suscitadas entre estos antes, durante y después de la revisión del T-MEC que tendrá lugar en 2026, pero si entender que la prosperidad de los países no se debe a la popularidad de sus gobernantes, sino a la riqueza generada por sus empresas, las cuales además de trabajar con estricto apego a la formalidad, deben hacerlo de forma colaborativa entre pares para conformar las cadenas de valor que les permitan dar oportuno cumplimiento con los objetivos organizacionales que dieron lugar a los convenios de colaboración y/o alianzas estratégicas celebradas para tal efecto.

Lo cual es particularmente relevante considerando el comunicado conjunto de las representantes económico-comerciales de Canadá, Estados Unidos y México tras la 4ª Reunión del CLC señalado al inicio del presente, en el que manifiestan haber dado instrucciones para que se "redoblen los esfuerzos que fomenten la total implementación (del T-MEC), lo que ayudará a asegurar que la economía norteamericana siga sirviendo como modelo para la competitividad, así como un crecimiento robusto, amplio y justo".

Aspectos que gracias a los Capítulos (15) Comercio Transfronterizo de Servicios, (19) Comercio Digital y desde luego (25) Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) del T-MEC y al fenómeno de relocalización de las plantas productivas mejor conocido como Nearshoring son posibles de alcanzar, basta con entender que las puertas del éxito son muy anchas, es solo que las llaves para abrirlas las estaremos recibiendo conforme la etapa de madurez de nuestras unidades de negocio lo permitan como comentamos en la entrega de nuestro Resumen Semanal de Mercados del 6 al 10 de Mayo 2024 titulado “México: Entre apagones y conmemoraciones” . 

Siendo de utilidad para cumplir dicho propósito la afiliación a un organismo empresarial cuya vocación esté alineada con la propuesta de valor de cada PYME o bien auxiliarse de entidades que replicando el modelo de negocio de Empresa Integradora, que a su vez estén afiliadas a uno o varios organismos empresariales, les faciliten los servicios de asesoría, consultoría, capacitación y certificación de sus competencias, así como el acceso a los productos/servicios financieros que les permitan consolidar y eventualmente escalar sus unidades de negocio, partiendo de la premisa que al formar parte de una Empresa Integradora estarán maximizando su capacidad de negociación sin por ello perder autonomía de gestión, puesto que la idea no es que los miembros de la Empresa Integradora compitan los unos con los otros sino que se complementen entre sí mediante la conformación de cadenas de valor, lo cual es particularmente aplicable para el caso de aquellas PYMES que se encuentran en una etapa temprana de madurez en su proceso de incursión en un mercado de exportación sea de forma directa o indirecta dependiendo -entre otros aspectos- de su oferta exportable, capacidad instalada y desde luego de la etapa de madurez en la que se encuentren sus respectivas unidades de negocio, pues dependiendo de lo anterior podrán acceder a los productos/servicios financieros que faciliten su consolidación y eventual escalamiento.

Destacando entre dichos productos/servicios financieros el pago a proveedores tanto nacionales como internacionales, factoraje financiero nacional e internacional permitiéndoles vender a crédito a sus clientes cobrando en un periodo igual o menor a 72 horas hasta el 90% del valor de las facturas objeto de sus operaciones comerciales, sin colateral transfiriendo el riesgo de impago al proveedor de dicha línea de factoraje, así como la contratación de los seguros de carga (aérea, férrea, marítima o terrestre) de su interés y FX Collecting Services entendidos como una cuenta global para hacer y recibir pagos internacionales por medios electrónicos en más de 190 divisas 24 horas al día durante 5 días a la semana considerando un Tipo de Cambio lo más cercano posible al Tipo de Cambio Spot, pagando únicamente por cada transacción realizada sin costo y/o monto mínimo para el mantenimiento de dicha cuenta, lo cual incluye el diseño y administración de estrategias de cobertura financiera sobre el Tipo de Cambio acorde sus propios intereses y restricción presupuestaria para preservar el poder adquisitivo y con ello estar en condición de dar oportuno cumplimiento a sus compromisos adquiridos con anterioridad sea que estén denominados en divisa local o extranjera, todo lo anterior mediante una Plataforma de Servicios Financieros para el Comercio Transfronterizo (Financial Services Platform for Cross-Border Trade).

Aspectos con los que FX Global Management LLC, en coordinación con sus aliados estratégicos establecidos en los (3) países miembros del T-MEC y los organismos empresariales de los que forma parte auxilia los integrantes de su ecosistema, propuesta de valor que hacemos extensiva a las PYMES mexicanas que la consideren aplicable en su caso, bastará con programar una videoconferencia de cortesía con nuestro Founding & Managing Partner, José Luis Lecona Roldán, a través del enlace denominado “Forma parte del ecosistema FX Global MANAGEMENT” disponible en el Sitio Web de FX Global Management LLC y/o solicitar una propuesta directamente a nuestros aliados estratégicos mediante los banners correspondientes disponibles en la parte inferior del referido Sitio Web, en el cual podrán seguir consultando nuestro Resumen Semanal de Mercados a través del enlace “Market Summary” -también disponible en nuestras Redes Sociales- para mantenerse informadas respecto a los acontecimientos susceptibles de impactar positiva o negativamente el dinamismo económico-comercial y político-social tanto local como regional y desde luego mundial, al tiempo que  podrán dar seguimiento al escalamiento del modelo de negocio de FX Global Management LLC, mismo que sin perder el principio y fundamento que le ha dado origen como Investment Club, está preparando las bases para iniciar en el mediano plazo operaciones como Plataforma de Arrendamiento Colectivo (Crowdleasing Platform) para la adquisición de la maquinaria y/o equipo requerido por sus miembros, optimizando de esta forma el manejo de los recursos económicos y financieros destinados para tal efecto gracias al fondeo colectivo proporcionado por los miembros del ecosistema en beneficio de ellos mismos.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC

Investment Club Member of National Association of Investors Corporation (NAIC) & National Futures Association (NFA) Pool/Exemption Management

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” -1ª Edición-

Descargo de Responsabilidad: FX Global Management LLC, es un Investment Club registrado en el Estado de New York de los Estados Unidos de América desde 2005, mismo que no tiene clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, los cuales son profesionistas independientes y/o Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES) mexicanos residentes en su lugar de origen relacionados de forma directa o indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales al ser exportadores, importadores o una combinación de ambos, con necesidades específicas de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera que por sus características no pueden ser atendidas a través de los intermediarios financieros tradicionales sean estos nacionales o internacionales debido (1) a su falta de disponibilidad, (2) a los montos mínimos requeridos para acceder a los productos/servicios financieros de su interés o (3) una combinación de ambos, por lo que dichas necesidades son atendidas a través de FX Global Management LLC, cuyas aportaciones de capital de sus miembros no representan el valor total de sus activos financieros mucho menos una cantidad de dinero que ponga en riesgo su estabilidad económica, financiera y emocional, toda vez que se trata de excedentes de capital y no así de capital patrimonial, razón por la cual dicho capital tiene por objeto atender sus necesidades específicas de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera para estar en condición de aprovechar las ventajas comparativas derivadas del T-MEC, permitiéndoles lo anterior acceder a estrategias de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera anteriormente reservadas para los grandes capitales, sin tener que realizar considerables aportaciones de dinero de forma individual, al tiempo que son distribuidas las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa correspondientes de forma proporcional a sus aportaciones de capital.

Replicando con lo anterior el modelo de negocio de Empresa Integradora, labor que es realizada por medios electrónicos a fin de evitar el traslado innecesario y/o el cambio de residencia -temporal o definitivo- de sus miembros para atender aspectos que si bien son fundamentales, no requieren la presencia física de las contrapartes negociadoras para concretarse, optimizando así el manejo de los recursos disponibles sean estos económicos, financieros, materiales y desde luego humanos en beneficio de los inversionistas asociados del Investment Club, el cual forma parte del Buy Side entendido como público inversionista, motivo por el cual es miembro de la National Association of Investors Corporation (NAIC) Member ID: C0200830 y National Futures Association (NFA) Pool/Exemption Management ID: P138148, manteniendo sus Cuentas Eje y de Corretaje con Instituciones Financieras Estadounidenses miembro del Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) & Securities Investor Protection Corporation (SIPC) -respectivamente-, quienes forman parte del Sell Side al ser los encargados de crear, promocionar y colocar los diferentes instrumentos financieros entre el público inversionista.

Así mismo, FX Global Management LLC, es miembro de ConnectAmericas, iniciativa del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), cuya finalidad es vincular a las (MI)PYMES de América Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del mundo, al tiempo que está afiliado a la Asociación Nacional de Importadores y Exportadores de la República Mexicana (ANIERM), Asociación Civil cuya razón de ser desde su fundación en 1944, es respaldar a las empresas en sus operaciones de comercio exterior, con particular enfoque en la promoción, desarrollo y fortalecimiento de las relaciones bilaterales entre México y sus socios comerciales en el mundo, prestándoles los servicios de asesoría jurídica, consultoría, gestoría y tramitación, investigación de mercados, logística y distribución, promoción internacional, publicación en medios y representación institucional, independientemente del mercado meta de su interés.

Con base en lo anterior, los comentarios emitidos en el presente Resumen Semanal de Mercados tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados de la conformación de las estrategias de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, así como contribuir con la educación en materia económica, financiera y comercial de sus respectivas cadenas de suministro y/o cadenas de valor, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión alternativa, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de este último la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros, sin que ello represente responsabilidad alguna para FX Global Management LLC.

 

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