LCNI
& MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner
FX Global Management LLC
Investment
Club
Resumen Semanal de Mercados del 26 al 30 de Agosto 2024.
No hay peor ciego que el que no quiere
ver…
Con el cierre del mes de Agosto damos
seguimiento a las iniciativas de reforma propuestas por el actual Jefe del
Poder Ejecutivo Federal Mexicano en el ocaso de su mandato, particularmente la
aplicable al Poder Judicial y la correspondiente a la eliminación de los
Organismos Autónomos señaladas en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de
Mercados, a las cuales se han sumado la Asociación Internacional de Jueces (IAJ)
con sede en Roma, Italia y la Cámara de Representantes de Estados Unidos (United
States House of Representatives), así como la American Chamber of Commerce of
Mexico (AmCham) y la Cámara de Comercio del Canadá en México (CanChamMx), reiterando
éstas últimas el 26 de Agosto su llamado al diálogo y a la cuidadosa evaluación
de dichas iniciativas de reforma luego de que el partido político en el poder, Movimiento
de Regeneración Nacional (MORENA) y aliados, Partido Verde Ecologista de México
(PVEM) y Partido del Trabajo (PT), las aprobaran en lo general en la Comisión
de Puntos Constitucionales de la Cámara de Diputados (2) días antes de que el Tribunal
Electoral del Poder Judicial de la Federación (TEPJF) les otorgara mayoría
calificada para la próxima Legislatura que entrará en funciones el 1° de
Septiembre, es decir, un mes antes de concretarse la sucesión presidencial,
mayoría calificada encabezada por MORENA cuya bancada ha recibido a (15) Diputados
del PVEM, al tiempo que (2) Senadores del extinto Partido de la Revolución
Democrática (PRD) se sumaron a MORENA dejando a este último a tan solo un escaño
de obtener la mayoría calificada en ambas Cámaras, mismo que a nadie deberá
sorprender que más pronto que tarde lo obtengan, lo cual por lamentable que sea,
es oportuno reconocer que era “bola cantada”.
Ante lo cual, AmCham
hizo un llamado a continuar con el diálogo que permita la evaluación de las
“potenciales consecuencias” de las iniciativas de reforma
propuestas, afirmando coincidir con las palabras del Embajador de Estados
Unidos en México, Ken Salazar, respecto a la visión de integración entre México
y Estados Unidos “que transforme la región en un ejemplo de prosperidad
económica”, quien “en espíritu de colaboración” señaló; “Las
preocupaciones que expresé sobre la elección directa de jueces son en espíritu
de colaboración. Como socios, buscamos un diálogo honesto y abierto para seguir
con el gran progreso democrático y económico que hemos alcanzado”, advirtiendo
AmCham que dicha visión “requiere certeza jurídica, transparencia
judicial y claridad” en la aplicación de las Leyes al referir; “Como
empresas invertidas en México y generando millones de empleos por décadas
pasadas y futuras, vemos en la reforma al Poder Judicial riesgos en su
independencia, y un potencial retraso en la profesionalización de la justicia
especializada, incremento en costos, reducción de la efectividad del sistema
judicial y la generación de incertidumbre para la inversión”.
Mientras que CanChamMX, organización que
da voz a los negocios canadienses establecidos en México, externó su
preocupación no solo por la iniciativa de reforma al Poder Judicial, sino
también por la desaparición de diversos Organismos Autónomos, indicando que ambas
iniciativas de reforma podrían tener implicaciones negativas “sobre la
certidumbre, transparencia y profesionalismo en el manejo de las materias que
dichos entes tienen a su cargo”, al tiempo que ha reiterado su
compromiso para promover el comercio e inversión entre ambos países y dijo
tener “amplia disposición” para dialogar con representantes de los
gobiernos saliente y entrante de México.
Explicando las declaraciones del Diario
The Washington Post, quien en un editorial del 26 de Agosto criticó la
iniciativa de reforma al Poder Judicial promovida por el todavía mandatario
mexicano, Andrés Manuel López Obrador, señalando que Estados Unidos tiene razón
al intervenir porque; “lo que está en juego son la independencia judicial
y el Estado de Derecho en un país que ha conocido demasiado poco de ambas cosas
a lo largo de su historia. El plan de López Obrador también podría frenar la
integración económica de Norteamérica. A través de su frontera común y de su
asociación en el Acuerdo Comercial México-Estados Unidos-Canadá [T-MEC]; México
y Estados Unidos tienen intereses mutuos en cuestiones que abarcan el comercio,
la migración, el crimen organizado y la seguridad nacional”.
Reconociendo The Washington Post que “el
sistema judicial mexicano es disfuncional y corrupto. Pero los jueces son el
objetivo equivocado”, recordando que la organización Human Rights Watch
pidió a López Obrador y a la Presidenta electa, Claudia Sheinbaum,
“abandonar su cruzada contra los jueces y comprometerse a mejorar el eslabón
más débil del sistema de justicia mexicano: Las fiscalías” como
expresara Margaret Satterthwaite, Relatora Especial de la Organización de las
Naciones Unidas (ONU) sobre la independencia de jueces y abogados quien señaló “que
politizar el poder judicial mexicano aumenta el riesgo de corrupción”, lo
que nos recuerda que “En el mundo moderno, para un país que depende en
gran medida de la relación con el exterior, la idea de la soberanía nacional es
hoy muy diferente de lo que era hace 50 años […] Hay dos hechos que no pueden
ignorarse hoy. El primero es la profunda relación económica que tenemos con el
mundo […]
El segundo hecho tiene que ver con los
compromisos que México ha suscrito” como bien
refiere Enrique Quintana, Vicepresidente y Director General Editorial del
Diario El Financiero en su columna Coordenadas del 27 de Agosto
titulada ¿De verdad quiere el gobierno pelear con EU?
Poniendo de manifiesto que los
señalamientos de los Embajadores de Estados Unidos y Canadá en México no tienen
nada que ver con la soberanía del país, sino con el oportuno cumplimiento del
Estado de Derecho manifiesto en el respeto a los Acuerdos/Tratados Comerciales
celebrados por México, mismos que superan la voluntad unipersonal de quien desempeñe
el cargo como Jefe(a) del Poder Ejecutivo Federal Mexicano, independientemente
de que se encuentre en la recta final de su mandato o en la víspera del inicio
de éste, sobre todo considerando que gran parte del dinamismo
económico-comercial de México depende del Comercio y Negocios Internacionales,
particularmente con Norteamérica, baste con tener presente que el 70% de las
relaciones comerciales de México con el mundo corresponde a Estados Unidos,
país que además de ser el principal destino de las exportaciones mexicanas,
también es el origen del 52% de la Inversión Extranjera Directa (IED) captada
por México durante 2024, lo que sugiere considerar las observaciones del Consejo
Mexicano de Comercio Exterior Inversión y Tecnología (COMCE), quien a través de
su Capítulo Noreste advirtió que “una eventual cancelación del T-MEC,
derivada de la tensión que ha provocado con Estados Unidos la reforma en curso
al Poder Judicial, reduciría hasta en un 30% las exportaciones [de México]”.
Observaciones que no son cosa menor
considerando que 25% de los empleos en México están vinculados al comercio
internacional, sea que se trate de comercio al por mayor, manufacturas, transporte
y almacenamiento, los cuales se pueden ver comprometidos si el T-MEC deja de
ser funcional de acuerdo con Sofía Ramírez, Directora General de México ¿cómo
vamos?, quien en entrevista para Aristegui en Vivo comentó que “las
relaciones comerciales con Estados Unidos y Canadá no se romperían del todo
pero los Tratados habilitan el flujo libre de la mercancía y se promueve la
competencia económica en beneficio de las familias”, recordando que el
T-MEC establece que en los (3) países miembros tiene que haber un entorno jurídico
donde se dote de confianza y hayan tribunales autónomos e independientes para garantizar
la mínima competencia económica para todos.
Comentarios que en su conjunto dieron
lugar a que López Obrador, en el marco de su acostumbrada “homilía
mañanera” del 27 de Agosto, declarara que pondría en “pausa” las
relaciones con las Embajadas de Estados Unidos y Canadá -como en su
momento hiciera con Ecuador, España y Perú-, pasando por alto que Estados
Unidos y Canadá, además de ser los principales socios comerciales de México, el
término “pausa” en las relaciones diplomáticas no existe, evidenciando
su falta de oficio manifiesta en su actitud tan autoritaria como impertinente
por más que él y sus huestes se empeñen en defender su postura, dejando claro que
no hay peor ciego que el que no quiere ver, destacando que el surgimiento de
controversias entre los (3) países miembros del T-MEC alargaría la revisión del mismo
por 10 años hasta su eventual disolución en 2036, en caso de que sea imposible
llegar a acuerdos entre las partes según Luis de la Calle, quien se desempeñó
como Subsecretario de Negociaciones Comerciales Internacionales de la
Secretaría de Economía (SE) de México de 2000 a 2002.
Ante lo cual el
Presidente de The American Society of Mexico, Larry Rubin, indicó que los inversionistas actuales y futuros requieren
certidumbre jurídica para desarrollar sus proyectos en México, por lo que,
aunque el T-MEC siga vigente, deberán analizarse las iniciativas de reforma al
Poder Judicial y la correspondiente a la desaparición de los Organismos Autónomos,
toda vez que México y Estados Unidos “estamos en el mismo barco”
y se tiene que trabajar conjuntamente para que la economía mexicana sea más
atractiva para captar inversiones, lo que requiere certeza jurídica y
fortalecer la relación bilateral, destacando que si bien hay cambios que hacer
al Poder Judicial mexicano "porque es un sistema que no ha
funcionado del todo bien [...] la reforma debe asegurar que el proceso se llevó [a cabo] de una forma mucho más transparente y que también crea certeza", indicando
que la iniciativa de reforma al Poder Judicial “como está hoy, genera
mucho ruido a los empresarios en Estados Unidos por eso hemos dialogado tanto
en la Cámara de Diputados como en la Cámara de Senadores [para] que tomen en cuenta
cambios importantes para que se atraiga capital estadounidense y extranjero y
se fortalezca a la clase empresarial mexicana […] Lo más importante, es que la
reforma judicial sea una iniciativa que lleve un proceso transparente y que la
elección de jueces “esté lejos de cualquier influencia partidista o política
particularmente” […] Se tiene que evitar [...] que haya jueces que tengan una
filiación política partidista particular y en vez de promover una equidad en la
justicia promoverían otros intereses que no beneficiarán a todos”.
En cuanto a la eliminación de los
Organismos Autónomos, particularmente el Instituto Federal de
Telecomunicaciones (IFT), Larry Rubin comentó que debido a su importancia, es que
el T-MEC establece la implementación de un Organismo Autónomo de esta
naturaleza por parte de los (3) países miembros, por lo que no debe desaparecer,
ya que al “Desaparecerlo [se] entraría en una discusión mucho más
profunda y particularmente porque el Tratado precede a cualquier Ley y
claramente habría una controversia importante”, dejando claro que “los
dos países [México y Estados Unidos] tienen un futuro compartido más allá del
T-MEC pero también sabemos que los líderes e inversionistas requieren
totalmente certeza y México compite [por] la inversión que puede llegar a
México en los próximos meses y años [que] es muy significativa”, al
tiempo que ha señalado que el candidato republicano a la presidencia de Estados
Unidos, Donald Trump, no se ha expresado negativamente del T-MEC, por lo que de
llegar a la presidencia se daría una revisión “de forma positiva”
siempre y cuando se escuche a Estados Unidos y Canadá, “por eso queremos
que la reforma judicial no sea un obstáculo”, lo cual podría ser
diferente si la ganadora de la contienda electoral fuera la candidata
demócrata, Kamala Harris, toda vez que “no sabemos qué hará con el T-MEC
porque ella votó en contra de dicho Tratado”.
¿Cómo impactó lo anterior la paridad
cambiaria del par de divisas USD/MXN?
Ante dicho escenario los “drivers”
del Mercado entendidos como los aspectos fundamentales que propiciaron el
comportamiento del par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; el Peso
Mexicano (USD/MXN) durante la última semana del mes de Agosto estuvieron
divididos entre factores externos y factores internos, siendo los factores
externos los datos relacionados con el Índice de Precios de Gastos de Consumo
Personal (PCE) de Estados Unidos correspondiente al mes de Julio, publicados por
la Oficina de Análisis Económico (BEA) que es una entidad dependiente del
Departamento de Comercio (DOC), mismo que reflejó que los precios parecen estar
bajo control, al tiempo que las cifras del Producto Interno Bruto (PIB) estadounidense
alejaron la visión de una posible desaceleración económica, lo cual debido a la
estrecha relación entre Estados Unidos y México ha sido interpretado como una
buena noticia para el caso de este último, pues se asume que las exportaciones
mexicanas podrían mantenerse constantes, incluso incrementar.
Mientras que los factores internos están
asociados a la incertidumbre generada por la sobrerrepresentación del partido
político en el poder y aliados en la Cámara de Diputados ante la posibilidad de
que puedan llevar a cabo reformas constitucionales sin tener que negociar con
sus contrapartes, particularmente la iniciativa de reforma al Poder Judicial, misma
que el 30 de Agosto, Olga Sánchez Cordero, Ministra en retiro y ex Secretaria de
Gobernación durante la presente administración de 2018 a 2021, además de
Senadora y a partir del 1° de Septiembre Diputada de MORENA, ha dicho que pasará
tal y como fue propuesta por el Ejecutivo Federal pese a que días antes comentó
que haría una propuesta de modificación a la misma, lo cual de acuerdo con Gabriela
Siller Pagaza, Directora de Análisis Económico de Grupo Financiero Base, traería
consigo un impacto negativo de al menos 1.9% del PIB de México, lo que implicaría
una recesión moderada similar a la ocurrida en 2019 tras la cancelación de la
construcción del Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM) al señalar; "Todo
esto se asocia a un mayor riesgo derivado de la potencial aprobación de la
reforma al Poder Judicial, en cuyo caso la relación comercial y diplomática con
Estados Unidos y Canadá se vería afectada, lo que inmediatamente limitaría el
crecimiento económico de México […] Esto también pone en riesgo la Calificación
Crediticia de la Deuda Soberana de México", aspectos que sin duda pasarán
a la historia como los “pecados capitales” del inicio y final de
sexenio -respectivamente- del mandatario mexicano saliente quien además de
haber sido 3 veces candidato presidencial, es el precursor de la autodenominada
4ª Transformación.
Sumándose a lo anterior las expectativas manifiestas
por la Gobernadora del Banco de México (BANXICO), Victoria Rodríguez Ceja, quien
reiteró que “las presiones al alza sobre la inflación general han sido
exclusivamente por choques del componente no subyacente” y que no cree
que el choque sea duradero, agregando que el bajo crecimiento también es un
determinante de la inflación e implica menores presiones, por lo que prevé que dicho
escenario permitirá seguir discutiendo recortes a la Tasa de Referencia
actualmente ubicada en 10.75%, sin precisar cuántos recortes podrían llevarse
cabo en lo que resta de 2024, por cuantos Puntos Base cada uno, ni tampoco si
dichos recortes empezarán en la próxima reunión de Política Monetaria de la
Junta de Gobierno de BANXICO que tendrá lugar el 26 de Septiembre.
Dando lugar todo lo anterior a que la paridad
cambiaria del par de divisas USD/MXN fluctuara entre 19.3510 Pesos por Dólar y 19.9610
Pesos por Dólar cerrando la jornada del 30 de Agosto en 19.6842 Pesos por Dólar
en el Mercado Spot, teniendo como Soportes 19.5000 Pesos por Dólar, seguido del
23.6% de retroceso de Fibonacci ubicado en 19.2780 Pesos por Dólar y como
Resistencia 20.0000 Pesos por Dólar, seguido de 20.2061 Pesos por Dólar que es
el máximo anual -High 52- registrado el 5 de Agosto, siendo estos (2) últimos niveles
susceptibles de ser alcanzados desde el punto de vista técnico considerando que
el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra ligeramente por arriba de
territorio neutral con sesgo al alza como consta en Daily Chart.
USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim® platform
¿Cuál fue el comportamiento del $DXY?
Por su parte, el Índice del Dólar
Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), luego de haber registrado el 27 de
Agosto un nuevo mínimo anual -Low 52- en 100.51 Unidades, repunto hasta
registrar un máximo semanal en 101.79 Unidades, cerrando la jornada del 30 de
Agosto en 101.68 Unidades, teniendo como Resistencia el Exponential Moving
Average (EMA) 20 -señalado en color rojo- ubicado al momento de redactar el
presente en 102.00 Unidades, seguido de 102.15 Unidades que es donde se
encuentra el 23.6% de retroceso de Fibonacci, niveles que son susceptibles de
ser alcanzados considerando que el RSI se encuentra ligeramente por debajo de
territorio neutral con sesgo al alza como puede advertirse en Daily Chart.
$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim® platform
Motivado fundamentalmente por los datos del
PCE estadounidense correspondientes al mes de Julio, mismos que permanecieron sin cambio
respecto al mes anterior en 2.5% por debajo del 2.6% esperado, lo mismo que la
inflación subyacente que excluye elementos volátiles como alimentos y
combustibles, al mantenerse en 2.6% respecto al mes anterior, ligeramente por
debajo del 2.7% esperado, representando en ambos casos un incremento del 0.2%
en su comparativo mensual, dejando abierta la posibilidad de que la Reserva
Federal (FED) empiece a recortar la Tasa de Referencia actualmente posicionada
en el rango del 5.25% y 5.50% a partir de la próxima reunión de Política
Monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) a celebrarse los días 17
y 18 de Septiembre, estando por verse si dicho recorte será de 25 o 50 Puntos
Base, lo que sugiere estar atentos de los acontecimientos por venir como el reporte de desempleo no agrícola (NFP) correspondiente al mes de Agosto que será dado a conocer la mañana del viernes 6 de Septiembre y sobre
todo del sentimiento del Mercado entendido como público inversionista
internacional -institucional y/o individual- al respecto para proceder en
consecuencia con el diseño y administración de las estrategias de
diversificación y/o cobertura financiera correspondientes acorde con la
rotación del dinero para preservar el poder adquisitivo y con ello estar en
condición de hacer frente a los compromisos presentes y futuros estén
denominados en divisa local o extranjera, independientemente de que se lleven a
cabo dichas estrategias de forma individual o colectiva, sea directamente con el
par de divisas USD/MXN o teniendo el $DXY como valor subyacente, lo cual como
hemos señalado con anterioridad, dependerá de las necesidades específicas y
restricción presupuestaria de cada cual.
¿Qué mensaje debemos rescatar?
Como podemos advertir, el futuro del
T-MEC es de pronóstico reservado pese a las ventajas comparativas que
representa para cada uno de los (3) países miembros, destacando que el país que
podría verse más afectado ante la disolución de dicho Acuerdo Comercial sin
duda es México, pues si bien se ha venido posicionando como el principal socio
comercial de Estados Unidos, también es cierto que mientras Estados Unidos es
el destino de (+/-) 80% de las exportaciones mexicanas, éstas últimas representan
(+/-) 15% de las importaciones estadounidenses, lo cual es importante tener en
cuenta para dar a las cosas el lugar que les corresponde, pues es un hecho que la
vecindad de ambos países no es suficiente para que México pueda atraer la
inversión productiva que supone la relocalización de las plantas productivas o
Nearshoring como señalara Larry Rubin, sobre todo de implementarse las
iniciativas de reforma propuestas, toda vez que esto podría llevar a México a
ser considerado como "economía de no mercado" ante la
injerencia del Estado sobre aspectos de regulación y control para el ecosistema
de negocios, afectando en consecuencia al T-MEC, el cual como señalamos en
entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, impide la relación con “economías
de no mercado”, sin olvidar que violenta los Capítulos 14, 23 y 27 del
mismo relacionados con inversiones, temas laborales y políticas anticorrupción -respectivamente-
de acuerdo con Mariana Campos, Directora General de México Evalúa.
Lo que debe ser interpretado como un
llamado a la acción para las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) mexicanas que
forman parte de las cadenas de suministro de la industria manufacturera,
particularmente aquellas con mayor dinamismo como la industria automotriz y/o
de autopartes, para que diversifiquen tanto su oferta exportable como el
destino de ésta, sin que ello signifique descuidar las relaciones comerciales
existentes, pero si ampliar su público objetivo como suelen hacer algunas
empresas mexicanas fabricantes de bujes automotrices, las cuales además de
formar parte de las cadenas de suministro de la industria automotriz y/o de
autopartes, también atienden a las refaccionarias tanto nacionales como en
diferentes países, sobre todo en Latinoamérica, las cuales a su vez atienden
al consumidor final.
Llamado a la acción extensivo a todo
aquel cuyos excedentes de capital estén comprometidos en una determinada
inversión de Renta Variable tradicional o alternativa, activa o pasiva o una
combinación de las anteriores, sea en su lugar de origen/residencia o en el extranjero, sobre todos si dicha inversión está relacionada de forma directa o indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales, pues por impopular que parezca, durante los últimos meses y en algunos casos
años, dichas inversiones han estado experimentando tanto plusvalías como
minusvalías por diferentes razones como las restricciones epidemiológicas derivadas
del Covid-19 que dieron lugar al incremento de las Tasas de Interés para
contrarrestar las presiones inflacionarias, lo que provocó el colapso de
algunos bancos regionales estadounidenses durante 2023, siendo uno de los más
representativos Silicon Valley Bank (SVB), cuyo público objetivo eran
principalmente Startups tecnológicas que para entonces experimentaban un
periodo de crecimiento, escenario diferente al actual en el que el público
inversionista internacional tiene mayor propensión por inversiones consideradas
“refugio” como la Deuda Soberana y/o en empresas consolidadas listadas
en los principales Mercados de Valores como New York Stock Exchange (NYSE) y/o National
Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ), así como la
fortaleza del Peso Mexicano frente al Dólar Americano debido fundamentalmente al
diferencial de Tasas entre BANXICO y la FED que diera lugar a las operaciones Carry Trade y
la liquidación obligada de posiciones Accionarias apalancadas financieramente al
establecerse los límites máximos de tolerancia o “Stop Loss” ante
las contracciones del Mercado de Valores producto de una venta masiva o “Sell
Off” como la experimentada el “Lunes Negro” el pasado 5
de Agosto.
Lo que implica otorgar a dichas
inversiones en Renta Variable tolerancia en tiempo y forma para que se
recuperen y con ello evitar que una minusvalía temporal se convierta en una
pérdida definitiva, lo cual es particularmente aplicable para el caso de las inversiones
alternativas sean activas, pasivas o una combinación de ambas, que cuenten con
la Cobertura de una Póliza de Seguro Hombre Clave cuyo beneficiario sea el
propio emprendimiento objeto de inversión y/o los inversionistas asociados de éste, misma que si
bien garantiza la recuperación del capital destinado para tal efecto en caso de
presentarse una contingencia como puede ser la separación voluntaria o
involuntaria incluida la muerte del precursor de la iniciativa quien es el
Hombre Clave, también es cierto que dicha Cobertura puede estar condicionada a
la permanencia de los inversionistas asociados dentro del emprendimiento objeto
de inversión, cuyo éxito puede depender i) del sentimiento del público
inversionista internacional, pues recordemos que aun siendo un emprendimiento,
pertenece a un sector y este a su vez a una industria, los cuales tienen un dinamismo
susceptible de ser impactado positiva o negativamente por el sentimiento del público
inversionista internacional, ii) de las ventas de la propuesta de valor
ofrecida por dicho emprendimiento o iii) una combinación de ambos, explicando
la razón por la cual las inversiones alternativas sean activas, pasivas o una
combinación de ambas, están reservadas para excedentes de capital y no así para
capital patrimonial, pues a diferencia de este último cuya prioridad es la
liquidez inmediata, por lo que debe ser administrado mediante instrumentos financieros
de bajo riesgo como puede ser la Deuda Soberana, Corporativa o Bancaria ofrecidos
por los diferentes intermediarios financieros como se refiere el en enlace
denominado “Tipos de Inversión” disponible en el Sitio Web de FX Global
Management LLC, los excedentes de capital destinados a una inversión
alternativa activa, pasiva o una combinación de ambas, tienen como propósito
multiplicarse en el mediano y largo plazo, lo cual requiere disposición para
renunciar a la liquidez inmediata y asumir las relaciones costo-beneficio y
riesgo-recompensa implícitas, lo que nos remite a la máxima que dice; “a
mayor liquidez corresponde menor riesgo y por tanto menor rendimiento; mientras
que a menor liquidez corresponde mayor riesgo y por tanto la posibilidad de
acceder a mayores rendimientos”.
Tan importante como lo anterior, es
recordar que las inversiones alternativas sean activas, pasivas o una
combinación de ambas, no son para aquellos que buscan obtener pequeñas ganancias de
capital diarias producto de la compra-venta de corto plazo de los diferentes instrumentos financieros mediante el denominado Day Trading, ni para quienes esperan el pago de
dividendos, ya que se trata de una inversión realizada en un emprendimiento y
no de una inversión realizada en una empresa consolidada listada en el Mercado de
Valores que son las que pagan dividendos, sino para quienes están dispuestos a
comprometerse en el mediano y largo plazo con el emprendimiento en cuestión,
siendo un ejemplo de lo anterior los colaboradores y/o inversionistas de Google
LLC que creyeron en la propuesta de valor de dicho emprendimiento, hoy día
convertido en una empresa de tecnología multinacional especializada en comercio
electrónico, computación cuántica, computación en la nube, electrónica de
consumo, inteligencia artificial, publicidad en línea, software y tecnología de
motores de búsqueda, misma que tras haber enfrentado dificultades para
posicionarse en el mercado, paso de ser un emprendimiento a convertirse en una
de las empresas tecnológicas de mayor capitalización actualmente abanderada por
Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG).
Por lo que es preciso tomarse el tiempo
para conocer los derechos y obligaciones, alcances y limitaciones, así como las expectativas del emprendimiento objeto de inversión antes, durante y después de haberse comprometido con éste y la forma
en que enfrentará los retos y desafíos presentes y futuros, partiendo de la
premisa que toda inversión alternativa sea activa, pasiva o una combinación de
ambas, debe ser vista como un emprendimiento al que además de tolerancia en tiempo
y forma para que alcance el grado de madurez que permita recuperar el capital
invertido y generar las ganancias de capital esperadas, es preciso dedicarle la atención que toda unidad de negocio requiere, pudiendo ser una buena estrategia la
promoción y/o referencia de su propuesta de valor entre los grupos de interés internos
y externos incluidos los clientes y proveedores de cada uno de los inversionistas asociados, tal y como hizo Amazon.com,
Inc. (NASDAQ: AMZN) tras la caída del 80% de la cotización de las
Acciones de la empresa hace 24 años en el marco de la crisis “PuntoCom”, misma
que Amazon superó con creces gracias al entendimiento y adaptación a las
condiciones generales del entorno para posicionar su propuesta de valor entre
las preferencias de su público objetivo, llevándola a convertirse en una de las
empresas tecnológicas más representativas y valiosas del mundo como referimos
en la entrega de nuestro Resumen Semanal de Mercados del 5 al 9 de Agosto 2024
titulado Lunes Negro 2024: ¿Qué propicio el colapso bursátil, la caída
del $DXY y la depreciación del par de divisas USD/MXN?
LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing
Partner of FX Global Management LLC
Investment Club Member of
National Association of Investors Corporation (NAIC)
National Futures Association
(NFA) Pool/Exemption Management
Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo
XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor del libro “Inteligencia
Competitiva; Práctica y Aplicada” -1ª Edición-
Sitio Web: www.fx-gm.com E-Mail: lecona@fx-gm.com
Skype: JLLeconaMBA & FXGlobal
X: @JLLeconaMBA & @FXGlobal
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Descargo de
Responsabilidad: FX Global Management LLC, es un Investment Club registrado en
el Estado de New York de los Estados Unidos de América desde 2005, mismo que no
tiene clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, los cuales
son profesionistas independientes y/o Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES)
mexicanos residentes en su lugar de origen relacionados de forma directa o
indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales al ser exportadores,
importadores o una combinación de ambos, con necesidades específicas de
inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera que por sus
características no pueden ser atendidas a través de los intermediarios
financieros tradicionales sean estos nacionales o internacionales debido (1) a
su falta de disponibilidad, (2) a los montos mínimos requeridos para acceder a
los productos/servicios financieros de su interés o (3) una combinación de
ambos, por lo que dichas necesidades son atendidas a través de FX Global
Management LLC.
El cual como
Investment Club es un vehículo de inversión alternativa, mismo que lleva a cabo
sus funciones administrando de forma colectiva las aportaciones de capital de los
miembros de su ecosistema mediante los diferentes instrumentos listados en los
principales Mercados Financieros estadounidenses sean pertenecientes al Mercado
de Valores o Mercado de Derivados, incluido el Crowdfunding, debido a las
ventajas comparativas que los caracterizan, destacando entre ellas su volumen
de operación y costos operativos, razón por la cual las aportaciones de capital
de los miembros del ecosistema de FX Global Management LLC no representan el
valor total de sus activos financieros mucho menos una cantidad de dinero que
ponga en riesgo su estabilidad económica, financiera y emocional, toda vez que
se trata de excedentes de capital y no así de capital patrimonial, mismo que
por su naturaleza debe ser administrado mediante los vehículos de ahorro y/o
inversión tradicional ofrecidos por los diferentes Intermediarios Financieros
como se refiere en el enlace denominado “Tipos de Inversión” disponible en el
Sitio Web de FX Global Management LLC, a diferencia de los excedentes de
capital administrados mediante el Investment Club FX Global Management LLC, los
cuales tienen por objeto atender las necesidades específicas de inversión
alternativa, diversificación y cobertura financiera de las unidades de negocio de
los miembros de su ecosistema para estar en condición de aprovechar las
ventajas comparativas derivadas del T-MEC.
Replicando
con lo anterior el modelo de negocio de Empresa Integradora, labor que es
realizada por medios electrónicos a fin de evitar el traslado innecesario y/o
el cambio de residencia -temporal o definitivo- de los miembros del ecosistema
de FX Global Management LLC para atender aspectos que si bien son
fundamentales, no requieren la presencia física de las contrapartes
negociadoras para concretarse, optimizando así el manejo de los recursos
disponibles sean estos económicos, financieros, materiales y desde luego
humanos en beneficio de los inversionistas asociados del Investment Club, el
cual forma parte del Buy Side entendido como público inversionista, motivo por
el cual es miembro de la National Association of Investors Corporation (NAIC)
Member ID: C0200830 y National Futures Association (NFA) Pool/Exemption
Management ID: P138148, manteniendo sus Cuentas, Bancaria y de Corretaje, con
Instituciones Financieras estadounidenses miembro del Federal Deposit Insurance
Corporation (FDIC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) &
Securities Investor Protection Corporation (SIPC) -respectivamente-, quienes
forman parte del Sell Side al ser los encargados de crear, promocionar y
colocar los diferentes instrumentos financieros entre el público inversionista.
Permitiendo
a los miembros del ecosistema de FX Global Management LLC acceder a estrategias
de inversión alternativa, diversificación y cobertura financiera anteriormente
reservadas para los grandes capitales, sin tener que realizar considerables
aportaciones de dinero de forma individual, al tiempo que son distribuidas las
relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa correspondientes de forma
proporcional a sus aportaciones de capital conforme a lo establecido en el
Partnership Agreement de la organización, destacando que los inversionistas
asociados precursores de la iniciativa cuentan con la Cobertura de una Póliza
de Seguro Hombre Clave que garantiza la recuperación de sus aportaciones de
capital en caso de que el Founding & Managing Partner llegase a faltar,
toda vez que al ser sus aportaciones de capital parte del capital considerado
Preseed & Seed (Presemilla y Semilla), un porcentaje del mismo ha sido
destinado para la constitución, consolidación y eventual escalamiento de la
propuesta de valor de FX Global Management LLC.
Por lo que
todo aquel interesado en formar parte del ecosistema de FX Global Management
LLC posterior a su constitución, consolidación y eventual escalamiento, deberá tomarse
el tiempo para conocer, entender y aceptar las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa
asociados a las inversiones alternativas como las que supone un Investment Club,
mismas que están disponibles en los enlaces descritos bajo el nombre
"Investment Club" del Sitio Web de FX Global Management LLC, toda vez
que no contará con la Cobertura de la referida Póliza de Seguro Hombre Clave,
ya que está solo ha sido otorgada a los inversionistas clasificados como Preseed
y Seed respectivamente, a reserva de que adquiera la participación dentro de la
organización de uno varios de los inversionistas precursores de dicha
iniciativa, quienes se reservan el derecho de ofrecer su participación en la
misma en primera instancia a los miembros del ecosistema y en segunda instancia
a un tercero en caso de que el resto de los miembros no estén interesados en
adquirirla, en el entendido que los inversionistas clasificados como Preseed y
Seed, sean los originales o los que adquieran dicha participación, son
corresponsables del ofrecimiento de la propuesta de valor de FX Global
Management LLC entre sus grupos de interés entendidos como clientes y
proveedores para alcanzar los objetivos organizacionales de FX Global
Management LLC, incluida la recuperación del porcentaje de sus aportaciones de
capital destinado a la constitución, consolidación y eventual escalamiento de la
propuesta de valor de FX Global Management LLC.
Considerando
lo anterior, FX Global Management LLC, en atención a los requerimientos de los
miembros de su ecosistema, sus cadenas de suministro y/o cadenas de valor, mediante
su Founding & Managing Partner, ha celebrado los convenios de colaboración y
alianzas estratégicas en los (3) países miembros del T-MEC que les permitan
adquirir las competencias y certificaciones necesarias, contratar los servicios
de Trading Company para incursionar en un mercado de exportación sea de forma
directa o indirecta dependiendo de su oferta exportable y capacidad instalada
independientemente del sector/industria al que pertenezcan sus unidades de
negocio, además de los servicios de Asesoría y Consultoría Empresarial
relacionados con la constitución de una Sociedad Mercantil en Estados Unidos
incluidos los aspectos migratorios para el caso de quienes buscan internacionalizarse,
así como poner a su alcance la contratación individual de los productos y/o
servicios financieros que les permitan dar oportuno cumplimiento con sus
objetivos organizacionales mediante una Plataforma de Servicios Financieros
para el Comercio Transfronterizo (Financial Services Platform for Cross Border
Trade).
Siendo IAP
Career College, organización canadiense división de FabJob Inc., la cual es
considerada Editorial Líder de Guías Profesionales, misma que ha sido galardonada por Writer’s
Digest como la organización N° 1 para publicar en línea, con quien FX Global
Management LLC ha celebrado el convenio de colaboración para proporcionar a los
miembros de su ecosistema los servicios de capacitación continua y
certificación de sus competencias y ABC Global Group LLC, firma estadounidense de
Consultoría Internacional especializada en materia comercial México-Estados
Unidos, para el caso de los servicios de Asesoría y Consultoría Empresarial y Trading
Company.
En tanto
que la Plataforma de Servicios Financieros para el Comercio Transfronterizo es proporcionada
por Mundi, entidad constituida en el Estado de New York de los Estados Unidos
de América dirigida a las PYMES mexicanas exportadoras directas debidamente
constituidas como Persona Moral independientemente del sector/industria al que
pertenezcan -incluidos los transportistas- que cuenten con una antigüedad igual
o mayor a 12 meses y ventas/exportaciones recurrentes al menos durante los
últimos 6 meses, cuyo valor de dichas ventas/exportaciones sea igual o mayor a
$US 100,000 Dólares Americanos mensuales, misma que presta los servicios de
factoraje financiero nacional e internacional permitiendo a las PYMES mexicanas
vender a sus clientes a crédito cobrando en un periodo igual o menor a 72 horas
hasta el 90% del valor de las facturas objeto de sus operaciones comerciales
sin colateral, transfiriendo el riesgo de impago a Mundi, otorgando a los
miembros del ecosistema de FX Global Management LLC la posibilidad de recibir
un descuento en los costos operativos aplicables a la línea de factoraje
financiero por ellos contratada, al tiempo que podrán beneficiarse de un plan
de recompensas por cada uno de los miembros de sus respectivas cadenas de suministro
y/o cadenas de valor que contraten una línea de factoraje financiero similar, reservándose
sus referidos el derecho de integrarse al ecosistema de FX Global Management
LLC, lo anterior con la finalidad de acelerar la generación del Fondo de
Reservas actualmente administrado conforme a lo descrito en el enlace
denominado “Asset Management” disponible en el Sitio Web de FX Global
Management LLC y con ello estar en condición de agregar a su propuesta de valor
en el mediano plazo su propia Plataforma de Arrendamiento Colectivo
(Crowdleasing Platform) para la adquisición del equipo y/o maquinaria
requeridos por los miembros de su ecosistema, diversificando de esta forma los
recursos económicos y financieros administrados por FX Global Management LLC,
al tiempo que se optimizan las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa
asociadas al estar dirigida dicha propuesta de valor únicamente a los miembros
de su ecosistema.
Así como
facilitarles la contratación de los seguros de carga (aérea, férrea, marítima y
terrestre) de su interés y acceso a FX Collecting Services entendidos como una
cuenta global para hacer y recibir pagos internacionales por medios
electrónicos con más de 190 divisas 24 horas durante los 5 días hábiles de la
semana considerando un Tipo de Cambio lo más cercano posible al Tipo de Cambio
Spot, pagando únicamente por cada transacción realizada sin tener que mantener
un monto mínimo en dicha cuenta global, sumándose dichos productos/servicios
financieros a la propuesta de valor que ha dado origen a FX Global Management
LLC entendida como el diseño y administración de estrategias de cobertura
financiera sobre el Tipo de Cambio de forma colectiva, teniendo como valor
subyacente el Índice del Dólar Americano por ser la divisa base de cotización
de la mayor parte del comercio mundial.
Mientras
que los requerimientos de Capital de Trabajo necesario para la consolidación y
eventual escalamiento de las unidades de negocio mexicanas formalmente
constituidas como Persona Física con Actividad Empresarial y Profesional o como
Persona Moral pertenecientes a diferentes sectores/industrias cuyas operaciones
estén domiciliadas en territorio nacional con facturación mensual igual o mayor
a $MX 300,000 Pesos Mexicanos, son atendidos a través de Xepelin, empresa de
Tecnología Financiera (Fintech), permitiéndoles
gestionar su liquidez mediante el adelanto del pago de las facturas por
ellas emitidas, así como apoyándolas con el pago a sus proveedores, poniendo de
manifiesto que la razón de ser de FX Global Management LLC es atender de manera
eficaz y eficiente los requerimientos de los miembros de su ecosistema, cuya principal
fuente de riqueza son sus respectivas unidades de negocio y no así el capital
destinado al Investment Club.
Razón por
la cual, FX Global Management LLC, es miembro de ConnectAmericas, iniciativa
del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), cuya finalidad es vincular a las
PYMES de América Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del
mundo, al tiempo que está afiliado a la Asociación Nacional de Importadores y
Exportadores de la República Mexicana (ANIERM), Asociación
Civil cuya razón de ser desde su fundación en 1944, es respaldar a las empresas
en sus operaciones de comercio exterior, con particular enfoque en la
promoción, desarrollo y fortalecimiento de las relaciones bilaterales entre
México y sus socios comerciales en el mundo, prestándoles los servicios de
asesoría jurídica, consultoría, gestoría y tramitación, investigación de
mercados, logística y distribución, promoción internacional, publicación en
medios y representación institucional, independientemente del sector/industria
al que pertenezcan sus afiliados y el mercado meta de su interés, aprovechando de
esta forma las ventajas comparativas derivadas de la ubicación del domicilio
comercial de FX Global Management LLC en el Distrito Financiero de New York
City para interactuar con la Zona Franca de Staten Island que es una importante
puerta de entrada a la Costa Este de Estados Unidos y por ende para el Comercio
y Negocios Internacionales.
Propuesta
de valor que hacemos extensiva a las PYMES mexicanas con potencial exportador sea
de forma directa o indirecta y/o de internacionalización que la consideren
aplicable en su caso, bastará con programar una videoconferencia de cortesía
con nuestro Founding & Managing Partner, José Luis Lecona Roldán, a través
del enlace denominado “Forma parte del ecosistema FX GLOBAL MANAGEMENT”
disponible en el Sitio Web de FX Global Management LLC y/o solicitar una
propuesta directamente a nuestros aliados estratégicos mediante los banners
correspondientes disponibles en la parte inferior del referido Sitio Web, en el
cual podrán seguir consultando nuestro Resumen Semanal de Mercados a través del
enlace “Market Summary” -también disponible en nuestras Redes Sociales- para
mantenerse informadas respecto a los acontecimientos susceptibles de impactar
positiva o negativamente el dinamismo económico-comercial y político-social
tanto local como regional y desde luego mundial y con base en lo anterior
fundamentar su toma de decisiones, partiendo de la premisa que en los negocios,
el riesgo no es el enemigo a condenar, sino la constante que debe
administrarse.
Con base en
lo anterior, los comentarios emitidos en el presente Resumen Semanal de
Mercados tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de
FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados de la
conformación de las estrategias de inversión alternativa, diversificación y
cobertura financiera por dicha entidad administradas, así como contribuir con
la educación en materia económica, financiera y comercial de sus respectivas
cadenas de suministro y/o cadenas de valor, por lo que no deben considerarse
como una recomendación de inversión alternativa, diversificación o cobertura
financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es
responsabilidad de este último la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus
activos financieros, sin que ello represente responsabilidad alguna para FX
Global Management LLC.
En caso de
requerir mayor información relacionada con FX Global Management LLC, su propuesta
de valor y público objetivo, favor de solicitarlo a través de los medios de
contacto señalados en el Sitio Web www.fx-gm.com
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