LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner

FX Global Management LLC

Investment Club & Trading Company

Resumen Semanal de Mercados del 26 al 30 de Enero 2026.

Enero 2026: Entre encuentros y desencuentros diplomáticos

Habiendo sido Estados Unidos el principal protagonista de los acontecimientos económico-comerciales y político-sociales, cerramos el mes de Enero entre encuentros y desencuentros diplomáticos derivados de una serie de conflictos sociales acompañados de diferentes posturas en materia migratoria y de seguridad fronteriza manifiestos en acciones unilaterales para contrarrestar el narcotráfico, así como posibles sanciones arancelarias a los países que exporten petróleo a Cuba, sumándose las expectativas sobre la revisión y eventual renegociación del T-MEC en un entorno en el que las políticas comerciales, fiscales y monetarias de los (3) países miembros juegan un papel relevante, dejando el balance del primer mes del año más preguntas que respuestas, lo que sugiere cautela sin postergación para definir un rumbo de acción que permita hacer frente a los retos y desafíos por venir.

Conflictos Sociales y Postura de Seguridad en Estados Unidos

En este contexto, el Presidente de Estados Unidos, Donald Trump, el 27 de Enero dijo que se estaba llevando a cabo una “gran investigación” sobre el segundo tiroteo fatal que tuviera lugar la semana pasada en Minneapolis, Minnesota, cobrando la vida de Alex Pretti, derivado de la agresiva operación migratoria, advirtiendo; “Quiero ver la investigación. Voy a estar pendiente de ella, y quiero una investigación muy honorable y honesta. Tengo que verla con mis propios ojos”, siendo dicho comentario la última señal hasta el momento del mandatario estadounidense sobre el tema, mientras su administración enfrenta una creciente resistencia —incluso de algunos republicanos y defensores de la Segunda Enmienda— a las tácticas implementadas por los agentes federales, por lo que se espera que en adelante el Servicio de Inmigración y Control de Aduanas de Estados Unidos (ICE) opere bajo una orden judicial de restricción que limite el uso de la fuerza en redadas migratorias en zonas urbanas, buscando evitar tiroteos en espacios públicos.

Mientras que en materia de seguridad fronteriza, elevó el tono contra el narcotráfico, advirtiendo que, si los países vecinos no frenan el flujo de drogas, Estados Unidos actuará de forma unilateral, al tiempo que firmó una orden ejecutiva de emergencia nacional que impone aranceles a países que exporten petróleo a Cuba, ante lo cual la Presidenta de México, Claudia Sheinbaum, defendió la autonomía de gestión de Petróleos Mexicanos (PEMEX), aunque reconoció una reducción estratégica en los envíos de petróleo a la isla para mitigar fricciones con Washington, dejando ver que México pretende apostar por la vía diplomática para aclarar los alcances reales de la orden ejecutiva del gobierno federal estadounidense, abogando por el diálogo para proteger sus intereses económicos y la soberanía del país, sin poner en riesgo su relación comercial con Estados Unidos.

Relación Bilateral México-Estados Unidos y T-MEC

En cuanto a las expectativas sobre la revisión y eventual renegociación del T-MEC, destaca la llamada telefónica del 29 de Enero entre los mandatarios de México y Estados Unidos, considerada un giro diplomático ya que se presume que fue Donald Trump quien buscó a Claudia Sheinbaum, a quien calificó como una "líder maravillosa y sumamente inteligente", elogio que dio un respiro, al menos por ahora, a la relación bilateral México-Estados Unidos, reiterando la percepción favorable en torno a la misma el Secretario de Economía de México, Marcelo Ebrard y el Representante Comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, tras reunirse un día antes en Washington, DC, iniciando formalmente con lo anterior el proceso de revisión y eventual renegociación del T-MEC.

Política Monetaria

En cuanto a la Política Monetaria de los (3) países miembros del T-MEC se refiere, el 28 de Enero el Banco de Canadá (BOC) decidió mantener sin cambio la Tasa de Referencia en 2.25%, destacando el Gobernador del BOC, Tiff Macklem, que el pronóstico económico no ha cambiado significativamente desde Octubre (2025), indicando que la próxima revisión del T-MEC representa "un riesgo importante".

Por su parte, la Reserva Federal (FED), durante su primera reunión de Política Monetaria de 2026 celebrada el mismo día, también decidió mantener la Tasa de Referencia sin cambio en el rango del 3.50% - 3.75%, al tiempo que el Presidente de la FED, Jerome Powell, cuyo mandato llegará a su fin el próximo mes de Mayo, en su discurso posterior al anuncio de Política Monetaria advirtió que la deuda de Estados Unidos es insostenible y representa un riesgo sistémico a largo plazo, escenario al que se sumó el aumento del 90% del déficit comercial de Estados Unidos entre Octubre y Noviembre (2025) y la incertidumbre relacionada con el posible cierre parcial del gobierno federal en caso de no llegar a un acuerdo definitivo demócratas y republicanos sobre el presupuesto, quienes al momento de redactar el presente llegaron a un acuerdo parcial para separar la financiación del Departamento de Seguridad Nacional (DHS) del resto del paquete presupuestario, aprobando una resolución continua (CR) que otorga un plazo hasta el 13 de Febrero para que ambas partes negocien reformas profundas en torno al ICE y el DHS, toda vez que los demócratas buscan cambios estructurales en el ICE tras los incidentes suscitados en Minnesota, mientras que los republicanos necesitan asegurar los fondos necesarios para la seguridad fronteriza, permitiendo mientras tanto financiar otras áreas como defensa, educación y el Servicio de Impuestos Internos (IRS), destacando que dicho acuerdo parcial se produce después de que el Senado rechazara el paquete de financiación integral anteriormente presentado, permitiendo esta nueva estrategia bipartidista mantener el gobierno federal en funcionamiento, al menos durante las próximas dos semanas.

Mientras que la Junta de Gobierno del Banco de México (BANXICO) llevará a cabo su reunión de Política Monetaria el 5 de Febrero, cuya expectativa de diferentes analistas es que mantenga la Tasa de Referencia sin cambio en el nivel actual del 7%, sugiriendo que BANXICO debe ser cauteloso ante la inflación persistente y la incertidumbre derivada de la Política Comercial de Estados Unidos, mientras que otros analistas prevén un recorte de 25 Puntos Base a la Tasa de Referencia si el Peso Mexicano mantiene su fortaleza actual, buscando evitar una Política Monetaria excesivamente restrictiva que frene el ya debilitado crecimiento económico, explicando la razón por la cual la Agencia Calificadora Fitch Ratings advirtió que México podría enfrentar un T-MEC debilitado que requiera revisiones anuales hasta 2036 si no se ratifica plenamente en Julio de 2026, calificando el Tratado Comercial como “T-MEC Zombi”.

 Con base en lo anterior; ¿Cuál fue el comportamiento del $DXY?

Aspectos que en su conjunto empezaron por debilitar la divisa estadounidense frente a sus pares conforme a lo señalado en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, llevando al Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), conformado por una cesta de (6) divisas de países considerados desarrollados frente al Dólar Americano, incluido el Dólar Canadiense, a registrar la jornada del 27 de Enero un nuevo mínimo anual -Low 52- ubicado en 95.55 Unidades, lo cual fue desestimado por el Presidente de Estados Unidos, Donald Trump, quien afirmó; "Va muy bien, miren los negocios que estamos haciendo", sugiriendo que un Dólar Americano débil favorece las exportaciones y la repatriación de las plantas productivas.

Propiciando los comentarios del mandatario estadounidense la rotación del dinero en favor de instrumentos “refugio” como el Oro y la Plata, mismos que dos días después experimentaron un retroceso considerable motivado por la toma de utilidades por parte del público inversionista internacional -institucional y/o individual-, así como por la nominación de Kevin Warsh para suceder en el cargo a Jerome Powell, lo que pareció aliviar las preocupaciones sobre la independencia del Banco Central, llevando al $DXY a experimentar un “repunte”  hasta cerrar la última jornada del mes de Enero en 97.13 Unidades, teniendo como Resistencia el Exponential Moving Average (EMA) 20 -señalado en color rojo-, seguido de los EMA 50 y 100 -señalados en color azul y mostaza respectivamente- ubicados en torno a 98.33 Unidades, ligeramente por debajo del 26.6% de retroceso de Fibonacci, niveles que desde el punto de vista técnico es posible que sean alcanzados considerando que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra en territorio neutral con sesgo al alza, sin que lo anterior signifique que la tendencia primaria hasta ahora a la baja se haya revertido, pues para ello es necesario que el $DXY se cotice de forma sostenida por arriba del EMA 200 -señalado en color blanco- ubicado al momento de redactar el presente en 99.41 Unidades como puede advertirse en Daily Chart.

 $DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year

Fuente: Schwab/thinkorswim® platform

¿Cómo reaccionó el par de divisas USD/MXN?

Como era de esperarse, el par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; el Peso Mexicano (USD/MXN), gráficamente replicó el comportamiento del $DXY al registrar el 29 de Enero un nuevo Low 52 cotizándose en 17.1051 Pesos por Dólar, impulsado por la debilidad del Dólar Americano y el atractivo del diferencial de Tasas entre la FED y BANXICO para llevar a cabo operaciones “carry trade”, nivel desde el que “rebotó” un día después hasta alcanzar un máximo semanal en 17.4841 Pesos por Dólar, teniendo como Resistencia el EMA 20 -señalado en color rojo-, cerrando la última jornada del mes de Enero en 17.4761 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, nivel que de ser superado daría lugar a un siguiente objetivo (Target) en torno al EMA 50 -señalado en color azul-, seguido del EMA 100 -señalado en color mostaza- ubicados en 17.8471 y 18.1299 Pesos por Dólar -respectivamente-, este último ligeramente por arriba del 23.6% de retroceso de Fibonacci, lo cual desde el punto de vista técnico es factible considerando que el RSI se encuentra en territorio neutral con sesgo al alza como consta en Daily Chart, sin que lo anterior signifique que la tendencia primaria hasta ahora a la baja se haya revertido, pues para ello es necesario que el par de divisas USD/MXN se cotice de forma sostenida por arriba del EMA 200 -señalado en color blanco- ubicado al momento de redactar el presente en 18.4970 Pesos por Dólar.

 

 

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: Schwab/thinkorswim® platform

Perspectivas Económicas para México

Por lo que será necesario estar atentos de la rotación del dinero considerando que la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) situaron a México en el último lugar de crecimiento regional para 2025 debido a la falta de inversión y la incertidumbre jurídica, sumado al hecho de que algunas empresas que han anunciado inversiones considerables en México también están contemplando recortar puestos de trabajo, tal es el caso de General Motors Company (NYSE: GM), quién la semana pasada dio a conocer que llevará a cabo el recorte de aproximadamente 1,900 puestos de trabajo en la planta de Ramos Arizpe, Coahuila, por la eliminación de incentivos para la adquisición de autos eléctricos en Estados Unidos y la cancelación de un turno de producción, siendo esto último un factor a considerar al interior de las plantas manufactureras en general ante la creciente automatización de los procesos productivos, sin olvidar el cierre de las plantas productivas de la empresa estadounidense First Brands Group LLC, fabricante de autopartes con sede en el estado de Ohio, la cual se acogió a la protección del Capítulo 11 de la Ley de Bancarrota de Estados Unidos en Septiembre de 2025, afectando a varias filiales en México, incluyendo Tridonex en Matamoros, Tamaulipas y otras operaciones en Ciudad Juárez, Chihuahua, así como el caso de EnerSys (NYSE: ENS), proveedora de servicios energéticos quien desde al año pasado anunció que cerraría una planta en Monterrey, Nuevo León, para trasladar la producción a Estados Unidos, poniendo de manifiesto la vulnerabilidad del empleo al interior de las plantas productivas pertenecientes a la industria manufacturera.

Escenario que pone de manifiesto la importancia de establecer las estrategias de cobertura cambiaria correspondientes para preservar el poder adquisitivo y con ello estar en condición de hacer frente a los compromisos de pago denominados en Dólares Americanos ante la posibilidad de que el Peso Mexicano se deprecie frente al Dólar Americano, lo cual es particularmente aplicable para el caso de las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) mexicanas relacionadas de forma directa o indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales sean importadoras y/o exportadoras pertenecientes a las cadenas productivas de la industria manufacturera, pues recordemos que México importa hasta el 70% de los componentes que necesita para transformarlos en un bien intermedio o final que más tarde será exportado, en el entendido que una estrategia de cobertura cambiaria tiene por objeto minimizar el impacto negativo derivado de una contingencia y no así sustituir la actividad preponderante de quien la lleve a cabo, mucho menos su fuente de ingresos, por lo que siempre será mejor contar con una alternativa de solución y no necesitarla, que necesitarla y carecer de esta, de forma similar a un Seguro Contra Daños, al tiempo que se aprovecha la actual paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN para la importación del equipo y/o maquinaria que permita ampliar la capacidad instalada de la planta productiva nacional, auxiliándose para tal efecto de las fuentes de financiamiento dirigidas a las cadenas productivas.

Conclusión

Como podemos advertir, para superar los retos y desafíos por venir tanto internos como los derivados de la revisión y eventual renegociación del T-MEC, México tiene  que diversificar su planta productiva, así como sus mercados de importación y exportación, fortaleciendo para tal efecto la planta productiva nacional, particularmente aquella que no forma parte de las cadenas productivas de la industria manufacturera, la cual está conformada principalmente por PYMES, muchas de las cuales son Empresas Familiares, sobre todo considerando que la Unión Europea (UE) ha estado concretando Acuerdos Comerciales con diferentes regiones y/o países, destacando entre ellos el Mercosur y la India, al tiempo que está analizando el correspondiente con Estados Unidos, siendo este último el que más debería llamar la atención tanto del sector público como privado mexicano, pues si dicho Acuerdo Comercial se concreta, México podría perder parte de su ventaja comparativa para la relocalización de las plantas productivas, particularmente las originarias de la UE.

Explicando la razón por la cual diferentes agentes económicos tanto nacionales como internacionales instan a México a no depender exclusivamente del T-MEC, promoviendo tanto la diversificación de la planta productiva, como los mercados de importación y exportación, al tiempo que se fortalece el Estado de Derecho para otorgar certidumbre jurídica, así como contrarrestar la inseguridad que lamentablemente aqueja gran parte del país, lo que sugiere no bajar la guardia pese a la fortaleza temporal del Peso Mexicano frente al Dólar Americano, priorizando la diversificación y la eficiencia operativa al interior de las PYMES, apoyando a estas con la promoción de su oferta exportable, al tiempo que se les facilita el acceso a fuentes de financiamiento alternativas como los Investment Club especializados en apoyar unidades de negocio consolidadas en su lugar de origen con potencial de crecimiento para la ampliación de su capacidad instalada.

Pudiendo ser la Alianza del Pacífico, cuya presidencia Pro Tempore asumió México el 30 de Enero, la plataforma idónea para cumplir dicho propósito, siendo necesario para tal efecto corregir el rumbo y/o restablecer relaciones diplomáticas con los países miembros, Chile, Colombia y Perú -respectivamente-, al tiempo que se fortalece la relación con los países observadores como Costa Rica y Singapur, aprovechando que este último anuncio recientemente su intención de incrementar su presencia en México, priorizando la inclusión e innovación financiera y con ello impulsar las finanzas sostenibles conforme a lo señalado por la Secretaria de Economía (SE) y la Secretaria de Relaciones Exteriores (SRE) en comunicado conjunto.

Aspectos con los que FX Global Management LLC, en coordinación con sus aliados estratégicos, cuya propuesta de valor está descrita en el Descargo de Responsabilidad al final del presente, auxilia a los miembros de su ecosistema y sus respectivas cadenas productivas, servicios profesionales que hacemos extensivos a toda PYME mexicana importadora y/o exportadora que los considere aplicables en su caso, bastará con programar una videoconferencia de cortesía a través del enlace denominado “Forma parte del ecosistema FX GLOBAL MANAGEMENT” disponible en el Sitio Web de FX Global Management LLC, en el cual podrán seguir consultando nuestro Resumen Semanal de Mercados a través del enlace “Market Summary” -también disponible en nuestras Redes Sociales- para mantenerse informadas respecto a los acontecimientos susceptibles de impactarles positiva o negativamente y con ello fundamentar su toma de decisiones.

 

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC

Investment Club & Trading Company  

National Futures Association (NFA) Pool/Exemption Management

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” -1ª Edición-

Sitio Web: www.fx-gm.com E-Mail: lecona@fx-gm.com

Skype: JLLeconaMBA & FXGlobal

X: @JLLeconaMBA & @FXGlobal

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Descargo de Responsabilidad: FX Global Management LLC es una Entidad de Responsabilidad Limitada –Limited Liability Company (LLC)- registrada en el año 2005 en el Estado de New York de los Estados Unidos de América, con la finalidad de desempeñar las funciones de Investment Club, habiendo estado afiliado a la National Association of Investors Corporation (NAIC) contando con el Pool/Exemption Management ID de la National Futures Association (NFA). 

Siendo FX Global Management LLC parte del Buy Side entendido como público inversionista, al no tener clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, quienes son profesionistas independientes y/o Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) mexicanas relacionadas de forma directa o indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales al ser importadoras y/o exportadoras con necesidades específicas de inversión alternativa, diversificación y cobertura cambiaría que por sus características no es posible atender a través de los intermediarios financieros tradicionales sean estos nacionales o internacionales debido (1) a su falta de disponibilidad, (2) a los montos mínimos requeridos para acceder a los productos y/o servicios financieros de su interés o (3) una combinación de ambos.

Manteniendo FX Global Management LLC sus Cuentas, Bancaria y de Corretaje, con Instituciones Financieras estadounidenses miembro del Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) & Securities Investors Protection Corporation (SIPC) -respectivamente-, quienes forman parte del Sell Side al ser los encargados de crear, promocionar y colocar los diferentes instrumentos financieros entre el público inversionista.

Permitiendo a los inversionistas asociados de FX Global Management LLC acceder a estrategias de inversión alternativa, diversificación y cobertura cambiaría anteriormente reservadas para los grandes capitales, sin tener que realizar considerables aportaciones de dinero de forma individual, distribuyendo las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa correspondientes de forma proporcional a sus aportaciones de capital, destacando que los inversionistas asociados de FX Global Management LLC se reservan el derecho de transferir su membresía dentro de la organización en primera instancia a cualquiera de los inversionistas asociados interesados en adquirir su participación dentro de la misma y en segunda instancia a un tercero en caso de que el resto de los inversionistas asociados no estén interesados en adquirir dicha participación, en el entendido que las aportaciones de capital de los inversionistas asociados, sean los originales o los que adquieran dicha participación, están clasificadas como capital Presemilla y Semilla (Preseed & Seed), por lo que son corresponsables del ofrecimiento de la propuesta de valor de FX Global Management LLC entre sus grupos de interés entendidos como clientes y proveedores para alcanzar los objetivos organizacionales de FX Global Management LLC, incluida la recuperación del porcentaje de sus aportaciones de capital destinado a la constitución, consolidación y eventual escalamiento de la propuesta de valor de FX Global Management LLC.

Considerando lo anterior, FX Global Management LLC, en atención a los requerimientos de los miembros de su ecosistema, en 2025 inició el escalamiento de su modelo de negocio agregando a las funciones que le dieron origen como Investment Club, en lo sucesivo reservadas para la administración de sus propios activos financieros conformados por las aportaciones de capital de los inversionistas asociados, las funciones como Trading Company entendido como Agente Comercial.

Apoyándose para tal efecto de las alianzas estratégicas y/o convenios de colaboración correspondientes para auxiliar a sus miembros con las tareas propias del Comercio y Negocios Internacionales tales como análisis e interpretación de estados financieros, estudios de mercado, vinculación e inter-cooperación con posibles inversionistas para el escalamiento de sus unidades de negocio, lo mismo que con clientes y proveedores internacionales independientemente del sector o industria al que pertenezcan sus unidades de negocio y su mercado meta, así como facilitarles la contratación individual de los productos y/o servicios financieros dirigidos al sector importador y exportador para que estén en condición de dar oportuno cumplimiento a sus objetivos organizacionales, replicando de esta forma el modelo de negocio de Empresa Integradora.

Aprovechando de esta forma las ventajas comparativas de la Zona de Libre Comercio (FTZ) de Staten Island en el Estado de New York que es una importante puerta de entrada a la Costa Este de los Estados Unidos de América y por ende para el Comercio y Negocios Internacionales, poniendo de manifiesto que la razón de ser de FX Global Management LLC es atender de manera eficaz y eficiente los requerimientos de los miembros de su ecosistema, quienes al ser profesionistas independientes y/o PYMES mexicanas importadoras y/o exportadoras tienen como principal fuente de riqueza sus respectivas unidades de negocio y no así el capital destinado al Investment Club para llevar a cabo las estrategias de diversificación a través de inversiones alternativas y/o cobertura cambiaria correspondientes, razón por la cual, FX Global Management LLC forma parte de ConnectAmericas, iniciativa del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), cuya finalidad es vincular a las PYMES de América Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del mundo, auxiliando dicha labor para el caso de México con la plataforma ComerciaMX a cargo de la Secretaría de Economía (SE).

Con base en lo anterior, los comentarios emitidos en el presente Resumen Semanal de Mercados tienen como propósito mantener informados a los miembros del ecosistema de FX Global Management LLC de la conformación de las estrategias de inversión alternativa, diversificación y cobertura cambiaría por dicha entidad administradas, así como contribuir con la educación en materia económica, financiera y comercial de sus respectivas cadenas productivas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión alternativa, diversificación o cobertura cambiaría dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de este último la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros, sin que ello represente responsabilidad alguna para FX Global Management LLC.

En caso de requerir mayor información relacionada con FX Global Management LLC, su propuesta de valor y público objetivo, favor de solicitarlo a través de los medios de contacto señalados en el Sitio Web https://www.fx-gm.com

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“En los negocios, el riesgo no es el enemigo a condenar, sino la constante que debe administrarse”.

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