LCNI & MBA José Luis
Lecona Roldán
Founding
& Managing Partner
FX
Global Management LLC
Investment Club & Trading
Company
Resumen Semanal de Mercados del 16 al 20 de Marzo 2026.
Entre tensiones geopolíticas y decisiones monetarias inician
conversaciones previas a la revisión del T-MEC
Teniendo como punto de partida las tensiones
geopolíticas y decisiones monetarias suscitadas a lo largo de la semana, damos
seguimiento a los particulares que nos ocupan concentrando nuestra atención en el
inicio de las conversaciones previas a la revisión del T-MEC entre Estados
Unidos y México y las perspectivas económico-comerciales y político-sociales
manifiestas en el marco de la 89ª Convención Bancaria organizada por la
Asociación de Bancos de México (ABM) que tuviera lugar del 18 al 20 de Marzo en
Cancún, Quintana Roo.
En este orden de ideas, empecemos por señalar que la
escalada del conflicto armado en Medio Oriente con epicentro en Irán continúa
presionando al alza el precio de los energéticos, derivado de las advertencias
y movimientos militares en torno al control del Estrecho de Ormuz, punto
crítico para el traslado de petróleo y gas natural luego de que las autoridades
iraníes reiteraran su capacidad para restringir el tránsito marítimo en
respuesta a presiones externas, elevando en consecuencia el riesgo geopolítico
propiciando que el precio del petróleo presentara volatilidad alcista ante el
riesgo de interrupciones en el suministro global, mientras que el gas natural reflejó
presiones, especialmente en Europa, por su dependencia de rutas alternativas, de
forma similar a los fertilizantes, por lo que la Agencia Internacional de
Energía (AIE) ha instado a gobiernos y empresas a fomentar el teletrabajo (home
office) hasta tres días por semana para reducir drásticamente el consumo de
petróleo ante la crisis energética global, agregando un “irritante” más que en Líbano se registraron episodios de
violencia vinculados a actores no estatales, aumentando la inestabilidad
regional y reforzando el riesgo de un conflicto de mayor escala.
Ante lo cual la Unión Europea (UE) hizo un llamado
a la desescalada inmediata, enfatizando la necesidad de garantizar la libre
navegación en rutas estratégicas y evitar disrupciones en el comercio
energético, mientras que la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN)
reforzó su postura de vigilancia y disuasión, subrayando la importancia de la
estabilidad regional y el respeto al derecho internacional, en tanto que el
mandatario estadounidense, Donald Trump, se refirió a los miembros de la OTAN como "cobardes" por no respaldar sus acciones militares contra
Irán en el Estrecho de Ormuz, indicando que Estados Unidos "no necesita la ayuda de
nadie" para asegurar la zona y
criticó a sus aliados por ser "injustos" al no participar en la operación, al tiempo que dijera que su país no
seguirá garantizando la seguridad en el Estrecho de Ormuz, argumentando que no
necesita esa ruta, exigiendo que los países aliados, que dependen del petróleo
de la zona, asuman la defensa, luego de que Joe Kent presentara su renuncia como
Director del Centro Nacional Antiterrorista (NCTC) de Estados Unidos, argumentando
que no podía apoyar la guerra en curso contra Irán, afirmando que éste último no
representaba una amenaza inminente y que el conflicto fue impulsado por la
presión de Israel, no por una prioridad nacional real de Estados Unidos.
Inicio de discusiones previas a la revisión del T-MEC
Así mismo, durante la semana recién concluida dieron
inicio las conversaciones preliminares entre Estados Unidos y México sobre la
revisión del T-MEC, teniendo como temas objeto de discusión los relacionados
con mecanismos de solución de controversias, política energética mexicana y
participación privada y reglas de origen en sectores estratégicos como automotriz
y energía, cuyo tono inicial sugiere una negociación técnica pero con potencial
de fricción, especialmente en materia energética, en un entorno en el que Estados
Unidos busca endurecer reglas de origen y reducir déficits, mientras que México
está enfocando las conversaciones en la protección de inversiones y mejorar la
implementación del T-MEC sin reabrir Capítulos sustanciales.
Siendo los puntos clave de las conversaciones preliminares
entre México y Estados Unidos iniciadas oficialmente en Washington, DC, las presiones arancelarias y políticas,
anticipando una negociación delicada considerando que la postura de Estados
Unidos se enfoca en la revisión del sector automotriz y de autopartes, además
de acero, aluminio, tecnología y minerales, buscando reducir su déficit
comercial y aplicar mecanismos más estrictos contra China, mientras que la
postura de México busca mantener la estabilidad del T-MEC con la expectativa de
consolidar el “nearshoring” y
la integración regional defendiendo las reglas actuales.
Por lo que los temas objeto de debate se centran en
reglas de origen más estrictas, políticas energéticas y el cumplimiento de
disposiciones laborales como puntos álgidos entre Estados Unidos y México,
mientras que para el caso de Canadá, uno de los temas objeto de discusión será
el relacionado con los productos lácteos, razón por la cual durante su participación
en la 89ª Convención Bancaria de la ABM, el ex
primer ministro de Canadá, Justin Trudeau, sugirió a México y Canadá "no sobre reaccionar" ante las propuestas del Presidente de Estados
Unidos, Donald Trump, sobre el T-MEC, pidiendo "ser firmes" en la postura comercial, al tiempo que abogó por
la "modernización" del T-MEC en lugar de una renegociación completa,
en sintonía con los sectores empresariales de los tres países miembros del
T-MEC, quienes respaldan su continuidad como motor de certidumbre legal, por lo
que es de esperarse que la atención se concentre en la ratificación del T-MEC
por 16 años más o su eventual disolución para 2036 en caso de no llegar a un
acuerdo las partes durante la revisión formal programada para el próximo mes de Julio.
Política Monetaria y Mercados Financieros
Escenario al que hay que agregar la toma de decisiones
de los diferentes Bancos Centrales que tuvieron su reunión de Política
Monetaria, los cuales enviaron señales de cautela, tal es el caso de la Reserva
Federal (FED) al destacar dependencia de datos inflacionarios, posibilidad de
ajustes graduales y riesgos externos, particularmente de índole geopolítico, manteniendo
la Tasa de Referencia sin cambio en el rango del 3.50% - 3.75%, lo mismo que el
Banco Central Europeo (ECB) quien al igual que la FED mantuvo sin variación sus
tres referentes dejando saber que de ser necesario se mantendrán las
condiciones restrictivas ante las presiones inflacionarias derivadas -entre
otros factores- del impacto al precio de los energéticos a causa del conflicto
bélico en Medio Oriente, dando lugar a que los Mercados Financieros cerraron la
semana con retrocesos como pudo advertirse en el comportamiento de los principales
Índices Bursátiles de Estados Unidos, Dow Jones Industrial Average, S&P 500
y NASDAQ Composite.
¿Cómo impactó la rotación del dinero al $DXY?
Por su parte, la volatilidad experimentada por el Índice
del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash
($DXY), llevó la cotización del máximo ubicado en 100.51 Unidades en el que abrió
la semana, por arriba del 50% de retroceso de Fibonacci ubicado en 100.12
Unidades, a registrar un mínimo semanal en 98.98 Unidades, ligeramente por
debajo de las 99.00 Unidades en donde se encuentra el 38.2% de retroceso de Fibonacci,
coincidente con los Exponential Moving Average (EMA) 200 –señalado en color
blanco- y 20 -señalado en color rojo-, hasta cerrar la jornada del viernes 20
de Marzo en 99.58 Unidades, posicionandose el Índice de Fuerza Relativa (RSI)
en territorio neutral, habiendo registrado una reversión al alza como puede
apreciarse en Daily Chart, por lo que no se descarta la posibilidad de que él
$DXY supere nuevamente el 50% de retroceso de Fibonacci antes señalado.
$DXY (US
Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim® platform
¿Cuál fue la reacción del par de divisas USD/MXN?
En cuanto al par de divisas conformado por el Dólar Americano vs: el Peso Mexicano (USD/MXN), la paridad cambiaria se mantuvo dentro de un Canal Lateral con sesgo al alza, registrando un mínimo en torno a 17.6000 Pesos por Dólar teniendo como Soporte el cruce entre los EMA 20 y 50 -señalados en color rojo y azul- y como Resistencia el máximo semanal ubicado en niveles de 18.0000 Pesos por Dólar, ligeramente por debajo de los 18.0239 Pesos por Dólar en donde se encuentra el 23.6% de retroceso de Fibonacci, cerrando la jornada del viernes 20 de Marzo en 17.9406 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, dejando abierta la posibilidad de superar la Resistencia conformada por el 23.6% de retroceso de Fibonacci, lo cual desde el punto de vista técnico es factible considerando que el RSI aun tiene camino por recorrer antes de posicionarse en territorio de Sobrecompra (Overbought), sin que lo anterior signifique que la tendencia primaria hasta ahora a la baja se haya revertido, pues para ello será necesario que el par de divisas USD/MXN se cotice de forma sostenida por arriba del EMA 200 -señalado en color blanco- ubicado al momento de redactar el presente en 18.1884 Pesos por Dólar como puede apreciarse en Daily Chart.
$DXY (US
Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim® platform
Por lo que será importante estar atentos de la toma
de decisiones del Banco de México (BANXICO) tras su reunión de Política Monetaria
la próxima semana, en la que se espera que mantenga la Tasa de Referencia en el
actual 7%, lo cual es oportuno tener presente considerando que el diferencial
de Tasas entre la FED y BANXICO ha sido uno de los principales motores de la
fortaleza del Peso Mexicano frente al Dólar Americano, mismo que de reducirse limitaría
el atractivo del Peso Mexicano para llevar a cabo operaciones “carry trade”, sin olvidar que ante la incertidumbre derivada del
conflicto bélico en Medio Oriente, el público inversionista internacional
-institucional y/o individual- suele buscar instrumentos “refugio” para denominar sus activos financieros, siendo el
Dólar Americano el más liquido de ellos, por lo que la rotación del dinero en
favor de la divisa estadounidense resultaría en detrimento de la divisa mexicana.
Poniendo de manifiesto la importancia de establecer
las estrategias de cobertura cambiaria para preservar el poder adquisitivo y dar oportuno cumplimiento con los compromisos de pago denominados en Dólares Americanos ante
la posibilidad de que el Peso Mexicano se deprecie, lo
cual es particularmente aplicable para el caso de los importadores, pues
recordemos que no es lo mismo contar con un presupuesto de 1 Millón de Pesos cuando
la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN se encontraba en niveles iguales o menores a 17.0000 Pesos
por Dólar que cuando este se ha cotizado en niveles iguales o mayores a 18.0000
Pesos por Dólar, en el entendido que una estrategia de cobertura cambiaria
tiene por objeto minimizar el impacto negativo derivado de una contingencia y
no así sustituir la actividad preponderante de quien la lleve a cabo, mucho
menos su fuente de ingresos.
Conclusión
Como podemos advertir, los acontecimientos suscitados
a lo largo de la semana demuestran la relación de los aspectos geopolíticos con
el dinamismo económico-comercial y político-social, que en su conjunto reflejan
una transición hacia un modelo donde seguridad energética, estabilidad
financiera e inclusión social se vuelven variables inseparables del crecimiento
económico, lo cual es particularmente aplicable para el caso de México como pudo
advertirse en el marco de la 89ª Convención Bancaria, cuyo discurso estuvo alineado con sostenibilidad, inclusión y
desarrollo, teniendo como ejes principales la sostenibilidad tanto ambiental
como financiera, en donde la inclusión bancaria juega un papel relevante, así como evaluar políticas públicas con enfoque en desigualdad y medir el impacto real del crecimiento económico como
señalara Gonzalo Hernández Licona, Director del Centro de Estudios Espinosa
Yglesias (CEEY).
A lo que se suman las posturas de los diferentes
oradores del sector público y privado, incluida la academia y los organismos
empresariales, quienes en su conjunto coincidieron en que la banca debe ser el
motor del bienestar social, lo que requiere inclusión e innovación financiera, así
como erradicar las brechas estructurales para que las Pequeñas y Medianas
Empresas (PYMES) puedan acceder a las fuentes de financiamiento dirigidas a las
cadenas productivas, siendo necesario para cumplir dicho propósito que las
PYMES hagan lo propio para insertarse a la formalidad, al tiempo que
incrementan su productividad mediante la profesionalización para estar en
condición de integrarse a las cadenas productivas globales -por ejemplo- de la industria manufacturera como
parte integral del “nershoring”.
Tan importante como lo anterior, será apoyar a las
PYMES consolidadas en su lugar de origen con potencial de exportar de forma
directa, particularmente aquellas que no forman parte de las cadenas
productivas globales de la industria manufacturera como las pertenecientes al
sector/industria de alimentos y bebidas, muchas de las cuales son dirigidas por
mujeres, lo que nos remite al artículo “Mujeres exportadoras, mujeres que cruzan fronteras” disponible en la versión online del Diario El Heraldo
de México del 17 de Marzo, cuya autora es Susana Roque Roquero, Directora
General del Consejo Empresarial Mexicano de Comercio Exterior, Inversión y
Tecnología (COMCE), en el que plantea que las mujeres son agentes clave en la
internacionalización empresarial, toda vez que la inclusión femenina en
comercio exterior eleva la competitividad y diversificación económica, por lo
que impulsar la participación de las mujeres en el sector exportador no es solo
equidad, sino estrategia económica, especialmente en un contexto de
relocalización global y reconfiguración de cadenas de suministro.
Aspectos con los que FX Global Management LLC, en coordinación con sus aliados estratégicos,
cuya propuesta de valor está descrita en el Descargo de Responsabilidad al final del presente, auxilia a los miembros de
su ecosistema, servicios profesionales que hacemos extensivos a toda PYME
mexicana importadora y/o exportadora que los considere aplicables en su caso,
bastará con programar una videoconferencia de cortesía a través del enlace
denominado “Forma
parte del ecosistema FX GLOBAL MANAGEMENT” disponible en el Sitio Web de FX Global Management LLC, en el cual podrán seguir consultando nuestro
Resumen Semanal de Mercados a través del enlace “Market Summary” -también disponible en nuestras Redes Sociales- para mantenerse
informadas respecto a los acontecimientos susceptibles de impactarles positiva
o negativamente y con ello fundamentar su toma de decisiones.
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LCNI &
MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner of FX Global
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Investment Club & Trading Company
National Futures Association (NFA)
Pool/Exemption Management
Autor del
libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor del
libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y
Aplicada” -1ª Edición-
Sitio
Web: www.fx-gm.com E-Mail: lecona@fx-gm.com
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(LLC)- registrada en el año 2005 en el Estado de New York de los Estados Unidos
de América, con la finalidad de desempeñar las funciones de Investment Club,
habiendo estado afiliado a la National Association of Investors Corporation
(NAIC) contando con el Pool/Exemption Management ID de la National Futures
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Siendo FX Global Management LLC parte del Buy Side
entendido como público inversionista, al no tener clientes sino inversionistas
asociados con intereses en común, quienes son profesionistas independientes y/o
Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) mexicanas relacionadas de forma directa o
indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales al ser importadoras y/o
exportadoras con necesidades específicas de inversión alternativa,
diversificación y cobertura cambiaría que por sus características no es posible
atender a través de los intermediarios financieros tradicionales sean estos
nacionales o internacionales debido (1) a su falta de disponibilidad, (2) a los
montos mínimos requeridos para acceder a los productos y/o servicios
financieros de su interés o (3) una combinación de ambos.
Manteniendo FX Global Management LLC sus Cuentas,
Bancaria y de Corretaje, con Instituciones Financieras estadounidenses miembro
del Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Financial Industry Regulatory
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-respectivamente-, quienes forman parte del Sell Side al ser los encargados de
crear, promocionar y colocar los diferentes instrumentos financieros entre el
público inversionista.
Permitiendo a los inversionistas asociados de FX
Global Management LLC acceder a estrategias de inversión alternativa,
diversificación y cobertura cambiaría anteriormente reservadas para los grandes
capitales, sin tener que realizar considerables aportaciones de dinero de forma
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correspondientes de forma proporcional a sus aportaciones de capital,
destacando que los inversionistas asociados de FX Global Management LLC se
reservan el derecho de transferir su membresía dentro de la organización en
primera instancia a cualquiera de los inversionistas asociados interesados en
adquirir su participación dentro de la misma y en segunda instancia a un
tercero en caso de que el resto de los inversionistas asociados no estén
interesados en adquirir dicha participación, en el entendido que las
aportaciones de capital de los inversionistas asociados, sean los originales o
los que adquieran dicha participación, están clasificadas como capital Presemilla
y Semilla (Preseed & Seed), por lo que son corresponsables del ofrecimiento
de la propuesta de valor de FX Global Management LLC entre sus grupos de
interés entendidos como clientes y proveedores para alcanzar los objetivos
organizacionales de FX Global Management LLC, incluida la recuperación del
porcentaje de sus aportaciones de capital destinado a la constitución,
consolidación y eventual escalamiento de la propuesta de valor de FX Global
Management LLC.
Considerando lo anterior, FX Global Management LLC,
en atención a los requerimientos de los miembros de su ecosistema, en 2025
inició el escalamiento de su modelo de negocio agregando a las funciones que le
dieron origen como Investment Club, en lo sucesivo reservadas para la
administración de sus propios activos financieros conformados por las
aportaciones de capital de los inversionistas asociados, las funciones como
Trading Company entendido como Agente Comercial.
Apoyándose para tal efecto de las alianzas
estratégicas y/o convenios de colaboración correspondientes para auxiliar a sus
miembros con las tareas propias del Comercio y Negocios Internacionales tales
como análisis e interpretación de estados financieros, estudios de mercado,
vinculación e inter-cooperación con posibles inversionistas para el
escalamiento de sus unidades de negocio, lo mismo que con clientes y
proveedores internacionales independientemente del sector o industria al que
pertenezcan sus unidades de negocio y su mercado meta, así como facilitarles la
contratación individual de los productos y/o servicios financieros dirigidos al
sector importador y exportador para que estén en condición de dar oportuno
cumplimiento a sus objetivos organizacionales, replicando de esta forma el
modelo de negocio de Empresa Integradora.
Aprovechando de esta forma las ventajas
comparativas de la Zona de Libre Comercio (FTZ) de Staten Island en el Estado
de New York que es una importante puerta de entrada a la Costa Este de los
Estados Unidos de América y por ende para el Comercio y Negocios
Internacionales, poniendo de manifiesto que la razón de ser de FX Global
Management LLC es atender de manera eficaz y eficiente los requerimientos de
los miembros de su ecosistema, quienes al ser profesionistas independientes y/o
PYMES mexicanas importadoras y/o exportadoras tienen como principal fuente de
riqueza sus respectivas unidades de negocio y no así el capital destinado al
Investment Club para llevar a cabo las estrategias de diversificación a través
de inversiones alternativas y/o cobertura cambiaria correspondientes, razón por
la cual, FX Global Management LLC forma parte de ConnectAmericas, iniciativa
del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), cuya finalidad es vincular a las
PYMES de América Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del
mundo, auxiliando dicha labor para el caso de México con la plataforma
ComerciaMX a cargo de la Secretaría de Economía (SE).
Con base en lo anterior, los comentarios emitidos
en el presente Resumen Semanal de Mercados tienen como propósito mantener
informados a los miembros del ecosistema de FX Global Management LLC de la
conformación de las estrategias de inversión alternativa, diversificación y
cobertura cambiaría por dicha entidad administradas, así como contribuir con la
educación en materia económica, financiera y comercial de sus respectivas
cadenas productivas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de
inversión alternativa, diversificación o cobertura cambiaría dirigida al
público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de este
último la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros,
sin que ello represente responsabilidad alguna para FX Global Management LLC.
En caso de requerir mayor información relacionada
con FX Global Management LLC, su propuesta de valor y público objetivo, favor
de solicitarlo a través de los medios de contacto señalados en el Sitio
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“En los negocios, el riesgo no es el enemigo a
condenar, sino la constante que debe administrarse”.
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