LCNI & MBA José Luis
Lecona Roldán
Founding
& Managing Partner
FX
Global Management LLC
Investment Club & Trading
Company
Resumen Semanal de Mercados del 23 al 27 de Marzo 2026.
1er Trimestre 2026
Si bien al momento de redactar el presente aún
restan unos días para que termine el mes de Marzo, previo a la conmemoración de
la Pascua, lo cierto que el 1er Trimestre 2026 está llegando a su fin en un
entorno caracterizado por el escalamiento de las tensiones derivadas del
conflicto bélico en Medio Oriente cuyo epicentro es Irán, con sus consecuentes
repercusiones económico-comerciales y político-sociales, destacando para el
caso que nos ocupa el tema relacionado con la revisión del Tratado Comercial
celebrado entre Canadá, Estados Unidos y México (T-MEC) y desde luego el comportamiento
de los Mercados Financieros, particularmente la rotación del dinero que ha
favorecido al Dólar Americano por ser considerado el instrumento “refugio” de mayor liquidez.
Medio Oriente
En este orden de ideas, durante la última semana
completa del mes de Marzo el conflicto en Medio Oriente registró una escalada
significativa, particularmente en torno a Irán, elevando los riesgos
geopolíticos globales, ante lo cual, el Presidente de Estados Unidos, Donald
Trump, anunció una tregua temporal de ataques contra Irán hasta el 6 de Abril,
acompañada de declaraciones sobre conversaciones diplomáticas con autoridades
iraníes para alcanzar un acuerdo de paz, lo cual ha sido negado por Irán, quien
elevó el tono al advertir que podría imponer un peaje a los buques que crucen
el Estrecho de Ormuz, replicando esquemas similares a los del Canal de Panamá y
el Canal de Suez, lo que resulta relevante considerando que el Estrecho de
Ormuz es una de las rutas comerciales más críticas del mundo, toda vez que por
esta ruta transita cerca de un tercio de los energéticos a nivel global,
explicando la razón por la cual el precio del petróleo registró presiones
alcistas por riesgo de interrupciones en suministro, al tiempo que el precio
del gas natural se mantuvo volátil ante posibles disrupciones logísticas,
impactando los fertilizantes por su dependencia del gas natural debido a la
escasez y el consecuente incremento del precio de los energéticos, reforzando
las presiones inflacionarias globales, afectando tanto a las cadenas
productivas como el precio de los alimentos.
T-MEC
Mientras tanto, en América del Norte, las tensiones
en torno a la revisión del T-MEC parecieran estarse intensificando al grado que Larry
Rubin, Presidente de la American Society of Mexico (AmSoc), señaló que existe
un 40% de probabilidades de que el T-MEC evolucione hacia un esquema bilateral
entre México y Estados Unidos, excluyendo a Canadá, debido a prioridades
estratégicas de seguridad y desde luego comerciales de Estados Unidos, particularmente
en materia energética, laboral y reglas de origen, cuyo enfoque está
concentrado en reducir la importación de bienes intermedios y/o finales originarios
de los países que conforman el Bloque de los BRICS, particularmente China, al
tiempo que el empresariado estadounidense impulsa un acuerdo paralelo de
seguridad enfocado en combatir redes ilícitas, subrayando la importancia de
mantener la “tasa
cero” en agro alimentos por
considerarlos clave para contener la inflación en Estados Unidos y beneficiar a
los exportadores mexicanos.
En este contexto, México impuso aranceles a
importaciones chinas, provocando una respuesta enérgica de China, mientras que
el sector empresarial mexicano defiende que la revisión del T-MEC debe mantener
su carácter trilateral para fortalecer la integración regional, por lo que es
necesaria una modernización técnica más que una renegociación.
Mercados Financieros
En cuanto a los Mercados Financieros,
particularmente los principales Índices Bursátiles de Estados Unidos, Dow Jones
Industrial Average, S&P 500 y NASDAQ Composite, acumularon cinco semanas
consecutivas de pérdidas producto del nerviosismo global derivado de la incertidumbre
geopolítica y el riesgo asociado a las presiones inflacionarias por el
incremento del precio de los energéticos, provocando dudas sobre el dinamismo
económico-comercial estadounidense manifiesto en el University of Michigan Consumer
Sentiment Index que cayó a 53.3 Puntos en Marzo, que es su nivel más bajo en
tres meses.
¿Cómo impacto la rotación del dinero al $DXY?
No obstante lo anterior, el Índice del Dólar
Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), se fortaleció impulsado por la
búsqueda de “refugio” llevando la cotización ligeramente por arriba del 50%
de retroceso de Fibonacci ubicado en 100.11 Unidades, cerrando la jornada del
viernes 27 de Marzo en 100.13 Unidades, dejando abierta la posibilidad de
alcanzar la Resistencia conformada por el 61.8% de retroceso de Fibonacci ubicado
en 101.19 Unidades, lo cual desde el punto de vista técnico es factible
considerando que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra en territorio
neutral con sesgo al alza como puede advertirse en Daily Chart.
$DXY (US
Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim®
platform
¿Cuál fue la reacción del par de divisas USD/MXN?
Por su parte, la paridad cambiaria del par de
divisas compuesto por el Dólar Americano vs; el Peso Mexicano (USD/MXN),
gráficamente replico el comportamiento del $DXY al superar la Resistencia
conformada por el 23.6% de retroceso de Fibonacci ubicado en 18.0339 Pesos por
Dólar conforme a lo señalado en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados,
nivel ahora constituido en Soporte, cerrando la jornada del viernes 27 de Marzo
en 18.1109 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, teniendo como Resistencia el
Exponential Moving Average (EMA) 200 -señalado en color blanco- ubicado al
momento de redactar el presente en 18.1788 Pesos por Dólar, mismo que desde el
punto de vista técnico es posible que sea superado considerando que el RSI aun
tiene camino por recorrer antes de posicionarse en territorio de Sobrecompra
(Overbought) como consta en Daily Chart.
USD/MXN (US Dollar vs;
Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year
Fuente: Schwab/thinkorswim®
platform
Fundamentado lo anterior en
el recorte por 25 Puntos Base a la Tasa de Referencia que hiciera el 26 de
Marzo el Banco de México (BANXICO) llevándola al 6.75% pese a la escalada
inflacionaria derivada del conflicto armado en Irán, decisión de BANXICO que ha
sido contraria a las expectativas de diferentes analistas y de los Bancos
Centrales de economías consideradas desarrolladas, destacando entre ellos la
Reserva Federal (FED) de Estados Unidos y el Banco Central Europeo (ECB) que la
semana pasada mantuvieron sin cambio sus respectivas Tasas de Referencia en el
rango del 3.50% - 3.75% para el caso de la FED y en 2% para el caso del principal
referente del ECB, lo que reduce el atractivo del Peso Mexicano para llevar a
cabo operaciones “carry trade”, las cuales como sabemos eran la
principal razón de la fortaleza de la divisa mexicana frente a su par
estadounidense, sin olvidar las recomendaciones de organismos internacionales
como la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) en
cuanto a mantener sin cambio la Tasa de Referencia, sobre todo considerando que
la inflación general en México se ubicó en 4.63% durante la 1ª Quincena de
Marzo 2026, por arriba del 3% que es el objetivo de BANXICO, en un entorno en
el que el empleo formal ha venido a la baja mientras que el empleo informal ha venido al
alza.
Sumándose la percepción
de México en materia de democracia, la cual de acuerdo con V-Dem Institute, México
presenta un retroceso democrático, ubicándolo por debajo de países como India,
Perú y Senegal, siendo la revocación de permisos para recibir donativos
deducibles a más de 100 organizaciones civiles parte de los factores de dicho
retroceso, destacando entre las organizaciones afectadas el Instituto Mexicano
para la Competitividad (IMCO), México Evalúa y Mexicanos Primero -entre otras-,
cuya función es evaluar políticas públicas y rendición de cuentas, por lo que
su debilitamiento impacta el equilibrio institucional.
Poniendo de manifiesto la
importancia de establecer las estrategias de cobertura cambiaria para preservar
el poder adquisitivo ante la posibilidad de que el Peso Mexicano continue su
depreciación frente al Dólar Americano y con ello estar en condición de dar
oportuno cumplimiento a los compromisos de pago denominados en Dólares
Americanos, en el entendido que una estrategia de cobertura cambiaria tiene por
objeto minimizar el impacto negativo derivado de una contingencia y no así
sustituir la actividad preponderante de quien la lleve a cabo, mucho menos su
fuente de ingresos.
Conclusión
Como podemos advertir, el contexto global y
regional confirma que México enfrenta una ventana de oportunidad histórica,
pero también riesgos significativos, algunos de ellos imputables a causas
externas y otros tantos a causas internas, siendo a estos riesgos a los que
hiciera referencia la Confederación Patronal de la República Mexicana
(COPARMEX) encabezada por Juan José Sierra Álvarez, tras concluir su gira de
alto nivel en Washington, DC, con actores clave para fortalecer la
competitividad de América del Norte y evitar la fragmentación del T-MEC, abogando
por la modernización técnica, acompañada de certeza jurídica e integración
energética regional, siendo necesario para cumplir dicho propósito que México
concentre su atención en aspectos que contribuyan a la causa como el oportuno
cumplimiento del Estado de Derecho y seguridad para atraer inversión productiva
tanto nacional como extranjera para mejorar el crecimiento económico y con ello
alcanzar el tan anhelado desarrollo entendido como mejora de la calidad de vida
de la sociedad en su conjunto, en vez de promover reformas como la electoral que
lejos de contribuir con lo anterior forma parte de los “irritantes” que han deteriorado la percepción democrática del
país como pudo advertirse tras el rechazo por parte del Congreso del Plan A y B
presentados por la Jefa del Poder Ejecutivo Federal.
En sintonía con lo señalado en el marco de la 89ª
Convención Bancaria de la Asociación de Bancos de México (AMB) que tuviera
lugar la semana pasada en Cancún, Quinata Roo, como parte de las condiciones
para que la banca pueda elevar la colocación de crédito a la actividad
productiva del 38% al 45% del Producto Interno Bruto (PIB) para 2030,
condicionando dicha meta a una serie de factores estructurales y de certeza
económica tales como certeza jurídica para generar confianza en las
instituciones bancarias para “prestar dinero” a
largo plazo, así como mejorar la infraestructura, además de incrementar la
digitalización de la economía para mejorar la eficiencia y disminuir la
economía informal y con ello garantizar la continuidad del T-MEC para maximizar
los beneficios del mismo en América del Norte.
Lo cual es oportuno señalar, forma parte de la iniciativa
de Ley para el Fomento de la Inversión en Infraestructura Estratégica para el
Desarrollo con Bienestar a la que hiciera referencia la mandataria mexicana, Claudia
Sheinbaum, en el marco de la 82ª Asamblea Anual de la Cámara de la Industria de
la Transformación de Nuevo León (CAINTRA) celebrada en la capital del estado el
25 de Marzo, agregando que el Plan México busca importar menos y producir más a
través de proyectos estratégico destacando que “Hay certidumbre para nuestro país y para el futuro del
Tratado Comercial con Estados Unidos y Canadá. Pienso que hay que ser muy
positivos en este año. Lo he dicho en muchas ocasiones, lo dije en la
Convención Bancaria, habrá cosas en las que no estamos de acuerdo y no pasa
nada, porque somos un país democrático y está bien que no estemos de acuerdo,
pero lo importante es en lo que estamos de acuerdo. Y estamos de acuerdo en
muchísimas cosas y hay que caminar hacia adelante por el bien de México”.
Lo que nos remite a la Conferencia “México en 2026: De plataforma
manufacturera a hub industrial estratégico en América” impartida por Aaron Regueiro, Managing Partner de How2Go en México, principal aliado estratégico de FX Global Management LLC, en el marco de IMEX 2026 Madrid, España, el pasado
11 de Marzo, en la que advirtió que “La situación geopolítica actual y las tensiones
comerciales entre Estados Unidos y China han provocado una reestructuración de
las cadenas de suministro globales. En este escenario, México ha surgido como
el candidato natural y el ganador indiscutible. Las regiones del norte del
país, tradicionalmente industrializadas, ya experimentan un desbordamiento,
desplazando fuertemente la inversión hacia zonas como Querétaro, el Bajío o
Puebla”.
Enfatizando que fortalecer a las PYMES mexicanas es
calve para aprovechar las ventajas comparativas que supone el “nearshoring”, por lo que es preciso integrarlas directamente a
mercados de exportación, al tiempo que se diversifica la base productiva más
allá de la manufactura tradicional, impulsando -por ejemplo- a sectores como alimentos
y bebidas, siendo necesario para tal efecto adaptar la cultura organizacional y
profesionalizar el capital humano acorde con la vocación de cada plaza, puesto
que “La
forma de hacer negocios varía radicalmente y está muy sectorizada: interactuar
con un Regiomontano en Monterrey (puro enfoque industrial) no tiene nada que
ver con hacerlo con un Chilango en Ciudad de México (centrado en servicios)”, poniendo de manifiesto que no basta compartir el
idioma sino se comparte el lenguaje.
Tan importante como lo anterior, es la atracción de
inversión nacional y extranjera y fortalecer capacidades logísticas y regulatorias,
pues solo mediante este enfoque integral será posible capitalizar el “nearshoring”, reducir vulnerabilidades externas y consolidar un
crecimiento económico sostenible en un entorno global cada vez más incierto,
poniendo de manifiesto la importancia del trabajo colaborativo entre el sector
público y privado, incluida la academia y los organismos empresariales para la
conformación de equipos de (tele) trabajo multiculturales, multifuncionales,
autoadministrados enfocados a los resultados, replicando así el modelo de
negocio de Empresa Integradora.
Aspectos con los que FX Global Management LLC, en coordinación con sus aliados estratégicos,
cuya propuesta de valor está descrita en el Descargo de Responsabilidad al final del presente, auxilia a los miembros de
su ecosistema para que estén en condición de alcanzar sus objetivos
organizacionales, servicios profesionales que hacemos extensivos a toda PYME
mexicana importadora y/o exportadora que los considere aplicables en su caso,
bastará con programar una videoconferencia de cortesía a través del enlace
denominado “Forma
parte del ecosistema FX GLOBAL MANAGEMENT” disponible en el Sitio Web de FX Global Management LLC, en el cual podrán seguir consultando nuestro
Resumen Semanal de Mercados a través del enlace “Market Summary” -también disponible en nuestras Redes Sociales- para mantenerse
informadas respecto a los acontecimientos susceptibles de impactarles positiva
o negativamente y con ello fundamentar su toma de decisiones.
Mientras tanto, tomemos un respiro durante el
periodo de asueto con motivo de la conmemoración de la Pascua, para retomar actividades
a partir de la 1ª semana completa de Abril.
LCNI &
MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner of FX Global
Management LLC
Investment Club & Trading Company
National Futures Association (NFA)
Pool/Exemption Management
Autor del
libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor del
libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y
Aplicada” -1ª Edición-
Sitio
Web: www.fx-gm.com E-Mail: lecona@fx-gm.com
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Descargo de Responsabilidad: FX Global Management
LLC es una Entidad de Responsabilidad Limitada –Limited Liability Company
(LLC)- registrada en el año 2005 en el Estado de New York de los Estados Unidos
de América, con la finalidad de desempeñar las funciones de Investment Club,
habiendo estado afiliado a la National Association of Investors Corporation
(NAIC) contando con el Pool/Exemption Management ID de la National Futures
Association (NFA).
Siendo FX Global Management LLC parte del Buy Side
entendido como público inversionista, al no tener clientes sino inversionistas
asociados con intereses en común, quienes son profesionistas independientes y/o
Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) mexicanas relacionadas de forma directa o
indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales al ser importadoras y/o
exportadoras con necesidades específicas de inversión alternativa,
diversificación y cobertura cambiaría que por sus características no es posible
atender a través de los intermediarios financieros tradicionales sean estos
nacionales o internacionales debido (1) a su falta de disponibilidad, (2) a los
montos mínimos requeridos para acceder a los productos y/o servicios
financieros de su interés o (3) una combinación de ambos.
Manteniendo FX Global Management LLC sus Cuentas,
Bancaria y de Corretaje, con Instituciones Financieras estadounidenses miembro
del Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Financial Industry Regulatory
Authority (FINRA) & Securities Investors Protection Corporation (SIPC)
-respectivamente-, quienes forman parte del Sell Side al ser los encargados de
crear, promocionar y colocar los diferentes instrumentos financieros entre el
público inversionista.
Permitiendo a los inversionistas asociados de FX
Global Management LLC acceder a estrategias de inversión alternativa,
diversificación y cobertura cambiaría anteriormente reservadas para los grandes
capitales, sin tener que realizar considerables aportaciones de dinero de forma
individual, distribuyendo las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa
correspondientes de forma proporcional a sus aportaciones de capital,
destacando que los inversionistas asociados de FX Global Management LLC se
reservan el derecho de transferir su membresía dentro de la organización en
primera instancia a cualquiera de los inversionistas asociados interesados en
adquirir su participación dentro de la misma y en segunda instancia a un
tercero en caso de que el resto de los inversionistas asociados no estén
interesados en adquirir dicha participación, en el entendido que las
aportaciones de capital de los inversionistas asociados, sean los originales o
los que adquieran dicha participación, están clasificadas como capital Presemilla
y Semilla (Preseed & Seed), por lo que son corresponsables del ofrecimiento
de la propuesta de valor de FX Global Management LLC entre sus grupos de
interés entendidos como clientes y proveedores para alcanzar los objetivos
organizacionales de FX Global Management LLC, incluida la recuperación del
porcentaje de sus aportaciones de capital destinado a la constitución,
consolidación y eventual escalamiento de la propuesta de valor de FX Global
Management LLC.
Considerando lo anterior, FX Global Management LLC,
en atención a los requerimientos de los miembros de su ecosistema, en 2025
inició el escalamiento de su modelo de negocio agregando a las funciones que le
dieron origen como Investment Club, en lo sucesivo reservadas para la
administración de sus propios activos financieros conformados por las
aportaciones de capital de los inversionistas asociados, las funciones como
Trading Company entendido como Agente Comercial.
Apoyándose para tal efecto de las alianzas
estratégicas y/o convenios de colaboración correspondientes para auxiliar a sus
miembros con las tareas propias del Comercio y Negocios Internacionales tales
como análisis e interpretación de estados financieros, estudios de mercado,
vinculación e inter-cooperación con posibles inversionistas para el
escalamiento de sus unidades de negocio, lo mismo que con clientes y
proveedores internacionales independientemente del sector o industria al que
pertenezcan sus unidades de negocio y su mercado meta, así como facilitarles la
contratación individual de los productos y/o servicios financieros dirigidos al
sector importador y exportador para que estén en condición de dar oportuno
cumplimiento a sus objetivos organizacionales, replicando de esta forma el
modelo de negocio de Empresa Integradora.
Aprovechando de esta forma las ventajas
comparativas de la Zona de Libre Comercio (FTZ) de Staten Island en el Estado
de New York que es una importante puerta de entrada a la Costa Este de los
Estados Unidos de América y por ende para el Comercio y Negocios
Internacionales, poniendo de manifiesto que la razón de ser de FX Global
Management LLC es atender de manera eficaz y eficiente los requerimientos de
los miembros de su ecosistema, quienes al ser profesionistas independientes y/o
PYMES mexicanas importadoras y/o exportadoras tienen como principal fuente de
riqueza sus respectivas unidades de negocio y no así el capital destinado al
Investment Club para llevar a cabo las estrategias de diversificación a través
de inversiones alternativas y/o cobertura cambiaria correspondientes, razón por
la cual, FX Global Management LLC forma parte de ConnectAmericas, iniciativa
del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), cuya finalidad es vincular a las
PYMES de América Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del
mundo, auxiliando dicha labor para el caso de México con la plataforma
ComerciaMX a cargo de la Secretaría de Economía (SE).
Con base en lo anterior, los comentarios emitidos
en el presente Resumen Semanal de Mercados tienen como propósito mantener
informados a los miembros del ecosistema de FX Global Management LLC de la
conformación de las estrategias de inversión alternativa, diversificación y
cobertura cambiaría por dicha entidad administradas, así como contribuir con la
educación en materia económica, financiera y comercial de sus respectivas
cadenas productivas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de
inversión alternativa, diversificación o cobertura cambiaría dirigida al
público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de este
último la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros,
sin que ello represente responsabilidad alguna para FX Global Management LLC.
En caso de requerir mayor información relacionada
con FX Global Management LLC, su propuesta de valor y público objetivo, favor
de solicitarlo a través de los medios de contacto señalados en el Sitio
Web https://www.fx-gm.com
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“En los negocios, el riesgo no es el enemigo a
condenar, sino la constante que debe administrarse”.
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