LCNI
& MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner
FX Global Management LLC
Investment Club &
Trading Company
Resumen
Semanal de Mercados del 27 al 31 de Julio 2026
T-MEC: Tiempo de pasar de
la zona de confort a la adaptación a las nuevas condiciones generales del entorno
económico-comercial y político-social.
No obstante la última semana del
mes de Julio estuvo acompañada de todo tipo de acontecimientos susceptibles de
impactar positiva o negativamente el dinamismo económico-comercial y
político-social mundial, por cuestiones de orden, concentraremos nuestra
atención, una vez más, en aquellos temas que por su naturaleza pueden tener implicaciones
directas en el Bloque Comercial de América del Norte formalizado mediante el Tratado
Comercial celebrado entre Canadá, Estados Unidos y México identificado en cada
uno de los (3) países miembros como CUSMA, USMCA y T-MEC respectivamente, mismo
que en Julio de 2020 sustituyo al original Tratado de Libre Comercio de América
del Norte, TLCAN por sus siglas en Español o NAFTA por sus siglas en Inglés, partiendo
de la premisa que si bien el T-MEC no ha sido ratificado en sus términos
originales por Estados Unidos en sus primeros seis años de existencia, también
es cierto que no ha desaparecido, sino entrado oficialmente en un periodo de
revisión durante los próximos diez años conforme a lo establecido en el texto
original, cuyas negociaciones podrían derivar en su ratificación o eventual
conclusión en Julio de 2036 en caso de que las partes no lleguen a un acuerdo.
En este orden de ideas y debido a
las consecuencias derivadas de los conflictos armados en Medio Oriente cuyo
epicentro es Irán y el correspondiente a Rusia vs; Ucrania, empecemos por señalar
que el escalamiento de hostilidades y múltiples intentos por llegar a un
acuerdo de paz en ambos casos, fueron tema objeto de discusión en el marco de la
reunión de ministros de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) celebrada
la semana previa en Manila, Filipinas, bajo el título “Navegando juntos
hacia nuestro futuro” en la que estuvieron presentes cancilleres del
sudeste asiático, diplomáticos de China, Rusia y la Unión Europea (UE), así
como el Secretario de Estado de Estados Unidos, Marco Rubio, en donde también
fueron abordados temas relacionados con las cadenas de suministro y la
seguridad en la región Indo-Pacífico.
Lo cual es oportuno señalar
considerando que el Bloque de los BRICS conformado por China, Brasil, India,
China y Sudáfrica, representa 3,300 millones de personas, al tiempo que contribuyen
con más del 38% del Producto Interno Bruto (PIB) mundial, contando con materias
primas como el petróleo, además de tecnología, por lo que están implementando
un mecanismo de reserva y pagos que incluye oro y divisas de los países
miembros para sustituir al Dólar Americano y el Sistema Swift como puede
advertirse en el intercambio comercial celebrado -por ejemplo- entre Brasil y
China o entre China y Rusia.
Destacando que los temas objeto
de discusión abordados en la reunión de la ASEAN relacionados con los
conflictos armados en Medio Oriente y el correspondiente a Rusia vs; Ucrania fueron
retomados durante la reunión que sostuviera en Washington, DC, el 28 de Julio el
Presidente de Estados Unidos, Donald Trump, con el Primer Ministro de Israel, Benjamín
Netanyahu y con el Presidente de Ucrania, Volodimir Zelensky por separado, mientras
que el Senado de Estados Unidos rechazó la resolución presentada la semana
pasada para limitar las facultades bélicas del mandatario estadounidense respecto
al conflicto con Irán, provocando volatilidad en los principales referentes del
petróleo, Brent y West Texas Intermediate (WTI), llevando las cotizaciones a la
parte superior de la banda de fluctuación en la que se desplazaron durante el
mes de Julio.
Cambio de Paradigma
Con base en lo anterior, es oportuno
reconocer que las ventajas comparativas derivadas del T-MEC tal y como las conocíamos
hasta el pasado 1° de Julio están en proceso de transformación, conscientes de
que el T-MEC consta de 34 Capítulos, la mayoría de los cuales, al momento de
redactar el presente, no están siendo objeto de revisión, por lo que es preciso
dar a las cosas el lugar que les corresponde, partiendo de la premisa que los Capítulos
que no sean objeto de revisión se mantendrán como hasta ahora durante la
vigencia del mismo, mientras que aquellos Capítulos que si estén bajo
escrutinio, debido a la integración de los sectores/industrias a los que hacen
referencia como es el caso del sector/industria automotriz, no podrán ser
modificados de la noche a la mañana pese a los comentarios del Presidente
Donlad Trump, quien afirmó que renovar el T-MEC es más importante para México y
Canadá que para Estados Unidos, asegurando que no tiene interés en renovar el
T-MEC, por lo que prefiere negociar de manera independiente al afirmar; “No
me importa. Es decir, la verdad es que no quiero hacerlo. Prefiero ser
independiente. La cuestión es esta: México y Canadá nos necesitan. Nosotros no
los necesitamos a ellos. El acuerdo es importante para ellos. Para nosotros no
lo es”.
Postura que contrasta con las razones
por las cuales Estados Unidos abrirá nuevamente su frontera a la importación de
ganado mexicano a partir del 24 de Agosto, comenzando por el puerto de Douglas,
Arizona, que conecta con México a través de Agua Prieta, Sonora, tras un cierre
prolongado por el brote de gusano barrenador, lo que se debe a que el
Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) modificó su estrategia
debido al alto costo e impacto económico en los precios de la carne en Estados
Unidos, sumado a los controles sanitarios ejecutados en México.
Pese a lo anterior, Donald Trump colocó
una vez más a México en el centro de su discurso político durante un evento
celebrado en una planta de General Motors Company (NYSE: GM) en
Michigan, al reiterar su intención de frenar el traslado de plantas productivas
de la industria manufacturera, particularmente la automotriz, hacia territorio
mexicano, lo cual como sabemos es una decisión que corresponde a las automotrices
en función de sus propios intereses y no a los mandatarios de Estados Unidos o
México.
A lo que hay que agregar que el Representante
Comercial de Estados Unidos (USTR), Jamieson Greer, aseguró que los nuevos
aranceles aplicables a las importaciones de sesenta socios comerciales en
virtud de su presunta falta de rigor en la aplicación de prohibiciones sobre el
trabajo forzoso, no tendrán repercusiones económicas significativas, agregando
que los gravámenes del 10% y 12.5% son similares a medidas arancelarias
recientes adoptadas a nivel mundial y que, además, se aplican a un grupo más
reducido de países en comparación con los aranceles temporales del 10% que
tenían alcance general. No obstante, Jamieson Greer indicó que las medidas
seguirán impactando al 99.4% de las importaciones estadounidenses.
Por su parte, El Secretario de
Economía de México, Marcelo Ebrard, advirtió que es posible que durante la
primera semana de Agosto Estados Unidos anuncie nuevos aranceles a las importaciones
procedentes de México bajo la Sección 301 de la Ley de Comercio de Estados Unidos
relacionada con la capacidad productiva excedente, a pesar de que más del 80%
de las exportaciones mexicanas amparadas por el T-MEC cumplen con las reglas de
origen, mientras que el resto paga un arancel del 10%, por lo que se espera que
la resolución de Estados Unidos al respecto defina la postura de México de cara
a la cuarta ronda de negociaciones del T-MEC entre Estados Unidos y México programada
para principios de Septiembre en Washington, DC, destacando que México está analizando
elevar aranceles a las importaciones de acero y aluminio procedentes de China
tras peticiones de Estados Unidos, con la finalidad de alinearse a la política
comercial estadounidense y con ello proteger el empleo local.
Perspectivas relacionadas
con el proceso de revisión del T-MEC
En este contexto, corresponde echar un vistazo a las perspectivas de diferentes agentes
económicos tanto nacionales como internaciones sobre el proceso de revisión del
T-MEC y su impacto en México como es el caso del Banco de Inversión de origen
Inglés Barclays, quien advirtió que la incertidumbre en torno a la revisión del
T-MEC impacta negativamente al consumo discrecional, indicando que los hogares
priorizan gastos básicos y frenan compras no esenciales ante un entorno de
menor inversión y volatilidad cambiaria.
Mientras que, Adolfo Ostolaza, Subdirector
de Estudios Económicos de Banamex, advirtió que la Sección 338 de la Ley
Arancelaria de Estados Unidos representa un riesgo potencial para México, luego
de que Washington recurriera a esta disposición para imponer aranceles de hasta
50% a ciertos bienes -intermedios o finales- procedentes de Canadá, dejando
parcialmente de lado las reglas del T-MEC, toda vez que, además de las
investigaciones comerciales bajo la Sección 301 de la Ley de Comercio de
Estados Unidos de 1974, México enfrenta un escenario de incertidumbre por la
posibilidad de que Estados Unidos utilice nuevos mecanismos para soportar sus medidas
arancelarias y modificar las reglas de origen del T-MEC.
A lo que hay que agregar que, de
cara a la revisión del T-MEC, las empresas mexicanas son las más afectadas por
los cambios en las disposiciones relacionadas con las reformas constitucionales
implementadas durante el pasado sexenio y lo que va del presente, particularmente
las aplicables al sector energético, sistema judicial y la eliminación de los organismos
autónomos en pro de la libre competencia y telecomunicaciones, entre otros, puesto
que las empresas canadienses y estadounidenses se reservan el derecho de
atender sus asuntos legales en su lugar de origen de acuerdo con la American
Chamber (AmCham) México.
Tan importante como lo anterior, será
necesario integrar a las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES) a las
cadenas de valor de América del Norte, de tal forma que pasen de ser proveedores
básicos a socios estratégicos como señalara la Confederación Patronal de la
República Mexicana (COPARMEX) en el marco del evento virtual "Hidden
Champions México" celebrado los días 27 y 28 de Julio, en sintonía
con el llamado que hiciera la
Confederación Nacional de Cámaras de Comercio, Servicios y Turismo
(Concanaco-Servytur) referido en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados
al indicar; “Hacemos un llamado muy claro, la revisión del T-MEC no puede concentrarse
únicamente en las grandes industrias y corporaciones, el tratado debe reconocer y fortalecer a los
millones de negocios familiares del sector comercio, servicios, turismo,
entre ellos transporte logístico y por supuesto consumo, que se
encuentran en cada una de las entidades federativas de los tres países”.
Irritantes de la relación
bilateral Estados Unidos-México
Agregando un “irritante”
más a la compleja relación bilateral Estados Unidos-México los aspectos
relacionados con el narcotráfico y el contrabando de combustibles mejor
conocido como “huachicol fiscal” tras las declaraciones del Asesor
de Seguridad Nacional de Estados Unidos, Stephen Miller, quien afirmó que los
sistemas judicial, legal y político de México "no funcionan"
por el control territorial de los cárteles, comparando a los grupos criminales
mexicanos con organizaciones como ISIS y Al Qaeda, acusándolos de exportar
redes criminales y drogas para desestabilizar a Estados Unidos.
Ante lo cual, la Jefa del Poder
Ejecutivo Federal de México, Claudia Sheinbaum, rechazó entrar en debate con el
funcionario estadounidense, sosteniendo que en México "gobierna el
pueblo y nadie más", al tiempo que exigió que Estados Unidos asuma
su responsabilidad en el consumo de drogas, la distribución y el lavado de
dinero, atribuyendo los señalamientos contra México al contexto político y
electoral que vive Estados Unidos rumbo a las elecciones de mitad de mandato de
Noviembre, pidiendo que México no sea utilizado como elemento de campaña.
Sumándose a lo anterior que el
Departamento del Tesoro de Estados Unidos habilitó un portal web centralizado
para recibir denuncias confidenciales sobre fraude, lavado de dinero y
violación de sanciones con la finalidad de combatir el uso ilegal de fondos
federales, el blanqueo de capitales y el financiamiento ilícito, ofreciendo incentivos
económicos de entre el 10% y el 30% de las multas recaudadas, vinculando
diferentes organismos para derivar reportes a dependencias clave como la Red de
Control de Delitos Financieros (FinCEN), el Servicio de Impuestos Internos
(IRS) y la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC).
Iniciativa que coincide con la primera
integración de la Comisión de Verificación de Integridad de las candidaturas a
cargos de elección popular en México implementada por el Instituto Nacional
Electoral (INE), misma que busca blindar dichas candidaturas de perfiles
ligados al crimen organizado y acusados de delitos graves o que tengan que ver
con corrupción.
Lado favorable de la
balanza comercial mexicana
No obstante los retos y desafíos asociados
a la revisión del T-MEC y los aranceles a las importaciones procedentes de
México implementadas por Estados Unidos, es oportuno señalar que la automotriz
de origen alemán BMW mira hacia Europa como destino de sus exportaciones
mexicanas de acuerdo con lo señalado por el Presidente y CEO de BMW Group
Planta San Luis Potosí, Klaus von Moltke, quien indicó; “Vamos a tener
que soportar ese crecimiento en Europa desde aquí. La región del Pacífico la
vamos a suplir también desde acá”. Dejando saber que, otra parte de los
envíos de vehículos eléctricos se irán a Estados Unidos, destacando que la
planta de San Luis Potosí no depende únicamente del mercado estadounidense al
afirmar; “Tenemos la oportunidad de que nos enfocamos a todos los otros
mercados también a los que tenemos acceso gracias a los tratados estables,
donde si tenemos certidumbre y podemos suplirlo desde aquí en México”.
Confirmando de esta forma el
anuncio realizado la semana pasada respecto a que BMW pretende arrancar la
producción de baterías y vehículos eléctricos en su planta de San Luis Potosí
para 2027, posicionando a México como un “nodo” de alto valor
para la electromovilidad como referimos en entrega previa de nuestro Resumen Semanal
de Mercados, pese a haber anunciado un recorte de 8,000 puestos de trabajo en
todo el mundo a partir de Octubre 2026 extendiéndose hasta finales de 2027 a
través de un programa de salidas voluntarias e indemnizaciones, con el fin de
ahorrar € 1 Mil Millones de Euros anuales a partir de 2028 para enfrentar la
crisis del sector producto de la caída de la demanda y la fuerte competencia, siendo
las áreas afectadas las correspondientes al personal de administración e Investigación
y Desarrollo (I+D), dejando completamente al margen a los trabajadores de las
líneas de producción, al tiempo que aproximadamente 40,000 empleados de
oficinas en Alemania recibirán la oferta de salida voluntaria como parte
central del ajuste.
En tanto que, Andy Kim, Presidente
de Kia México y Horacio Chávez, Director Comercial de la marca, anunciaron una
inversión de $US 649 Millones de Dólares para la producción de su primer
vehículo 100% eléctrico en su planta ubicada en Pesquería, Nuevo León, siendo
esta inyección de capital la más cuantiosa realizada por Kia en México desde
2016, indicando que la producción de la SUV compacta EV3, hasta ahora solo
producida en Corea del Sur, comenzará tan pronto como el 4 de Agosto con un
contenido nacional inicial cercano al 27%, proporción que se incrementará de
manera gradual, lo cual es destacado considerando la constante exigencia de Estados Unidos a México y Canadá para
que aumenten el contenido que cumpla con las reglas de origen del T-MEC en los
vehículos que arman para automotrices estadounidenses.
Poniendo de manifiesto que la decisión
de relocalizar las plantas productivas de la industria automotriz corresponde a
las automotrices en función de sus propios intereses y no a los mandatarios de los
(3) países miembros del T-MEC, sean los actuales o futuros, lo cual es
importante tener presente particularmente para el caso de Estados Unidos y
México, pues recordemos que el T-MEC estará vigente hasta 2036 y para entonces
las administraciones de ambos países, de acuerdo con sus respectivas Constituciones,
habrán cambiado de titular.
En este orden de ideas, es oportuno destacar
que las exportaciones mexicanas subieron 34.4% en Junio acumulando un
crecimiento de 24.6% el 1er Semestre 2026 equivalentes a $US 72,551 Millones de Dólares y
$US 389,723 Millones de Dólares respectivamente, alcanzando un superávit comercial
de $US 4,089.9 Millones de Dólares compuesto principalmente por las exportaciones
manufactureras que crecieron 35.3% impulsadas por equipos eléctricos,
electrónicos y la industria automotriz de acuerdo con el Instituto Nacional de
Estadística y Geografía (INEGI), pese a que entre 2018 y 2025 Estados Unidos se
consolidó como el principal receptor de inversiones automotrices en América del
Norte al captar el 77.3% del total equivalente a $US 346.51 Mil Millones de Dólares,
mientras que México y Canadá recibieron el 12.3% y 10.4% respectivamente.
Mercados Financieros
En cuanto al comportamiento de
los Mercados Financieros, los principales Índices Bursátiles de Estados Unidos,
Dow Jones Industrial Average, S&P 500 y NASDAQ Composite, cerraron la
última jornada de Julio al alza impulsados por los resultados del 2° Trimestre
2026 de Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) que registró su mayor
crecimiento de ingresos en más de cuatro años, disparando la confianza en las “apuestas”
vinculadas a la Inteligencia Artificial (IA), pese a que en el extremo opuesto Apple
Inc. (NASDAQ: AAPL) cayó 7.4% no obstante superó las estimaciones
de ganancias para el 2° Trimestre 2026, ya que la empresa advirtió que una
escasez de componentes —absorbidos por la demanda del auge de la IA— limitará
el crecimiento de sus ingresos el 3er Trimestre 2026 llevándolos por debajo de
lo esperado por los diferentes participantes del Mercado.
¿Cómo se reflejó la
rotación del dinero en el $DXY?
Respecto a la rotación del dinero
manifiesta en el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), luego
de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (FED) decidiera
mantener sin cambio la Tasa de Referencia en el rango del 3.5% - 3.75% en su
reunión de Política Monetaria celebrada los días 28 y 29 de Julio conforme a lo
esperado, en una decisión dividida con nueve votos a favor y tres votos en
contra que estaban a favor de un incremento por 25 Puntos Base, experimento un
retroceso considerable al caer desde el máximo semanal ubicado en torno a las 101.67
Unidades, ligeramente por arriba del nivel señalado como 1er objetivo (Target)
en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, hasta registrar un
mínimo en 99.94 Unidades teniendo como Soporte el Exponential Moving Average
(EMA) 100 -señalado en color mostaza-, dejando abierta la posibilidad de caer a
99.60 Unidades que es donde se encuentra el EMA 200 -señalado en color blanco-,
nivel que de ser penetrado de forma sostenida daría lugar a un Target en 99.00
Unidades, lo cual es factible considerando que el Índice de Fuerza Relativa (RSI)
aun estando en territorio de Sobreventa (Oversold) conserva al momento de
redactar el presente el sesgo a la baja como puede advertirse en Daily Chart.
$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash)
Daily Chart 1 Year
Fuente:
Schwab/thinkorswim® platform
Por lo que será necesario estar atentos de los acontecimientos por venir como el reporte de desempleo de Estados Unidos (NFP) correspondiente al mes de Julio y sobre todo, de la percepción que de ellos tenga el Mercado, en un entorno en el que la confianza del consumidor en Estados Unidos cayó en Julio a 90.8 puntos desde los 92.2 puntos de Junio, quedando por debajo de los 92.4 puntos esperados por diferentes analistas, caída impulsada por las presiones inflacionarias reflejadas en el alza de los precios de la gasolina y la preocupación por el mercado laboral de acuerdo con el informe publicado por The Conference Board, destacando que la proporción de consumidores que ven las condiciones actuales de la economía estadounidense como "buenas" disminuyó al 18.9% desde el 20.2% del mes previo, mientras que los ciudadanos que consideran que las condiciones del sector empresarial en Estados Unidos son "malas" paso del 16.5% al 17.8%.
Lo que sugiere poner atención al mensaje
que dará el Presidente de la FED, Kevin Warsh, en el marco del Simposio de
Política Económica de Jackson Hole de 2026 que se llevará a cabo del 27 al 29
de Agosto en Wyoming, Estados Unidos, organizado por el Banco de la Reserva
Federal de Kansas City, en el que se espera que explique la metodología de
trabajo que implementará la FED para alcanzar la meta inflacionaria del 2%,
misma que podría dar un vuelco en
varios frentes al poner fin a la guía a futuro de la toma de
decisiones del Banco Central sobre la Tasa de Referencia mejor conocida como “forward
guidance” y con ello terminar con el protagonismo que ha tenido la FED en
los Mercados Financieros en las últimas décadas, así como abandonar la era,
particularmente evidente en los últimos cinco años, en la que la FED ha sido,
de acuerdo con Kevin Warsh, “connivente” con repuntes de
inflación por encima del 2% que es la meta de la FED.
Para lo cual, el Presidente de la
FED ha creado cinco grupos de trabajo que están estudiando distintos frentes,
desde los datos que utiliza la FED para tomar sus decisiones, hasta las
políticas que toma, por ejemplo, en la gestión del balance, pasando por la forma
de comunicar sus decisiones al gran público, con lo cual pretende que dichos
grupos estudien la IA, la productividad, el empleo, las comunicaciones de la FED,
así como analizar la gestión del balance y sus implicaciones y la forma de
responder a las presiones inflacionarias, además de revisar qué tipo de datos
usará el Banco Central para analizar cómo se encuentra la economía
estadounidense.
¿Cuál fue la reacción del
par de divisas USD/MXN?
Por su parte, el par de divisas
compuesto por el Dólar Americano vs; el Peso Mexicano (USD/MXN), se mantuvo
dentro de un Canal Lateral -Flat- teniendo como Resistencia el EMA 100
-señalado en color mostaza- ubicado en torno a 17.4763 Pesos por Dólar y como
Soporte el mínimo semanal en 17.3071 Pesos por Dólar, cerrando la última
jornada de Julio en 17.3134 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, dejando abierta
la posibilidad de caer a 17.2500 Pesos por Dólar, nivel que de ser penetrado de
forma sostenida daría lugar a un Target en torno al mínimo anual -Low 52- registrado
el pasado 18 de Febrero ubicado en 17.0811 Pesos por Dólar, lo cual desde el
punto de vista técnico es factible considerando que el RSI aun tiene camino por
recorrer antes de posicionarse en territorio Oversold como consta en Daily
Chart.
USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso
Spot) Daily Chart 1 Year
Fuente:
Schwab/thinkorswim® platform
No obstante lo anterior, es
preciso considerar las observaciones del Subgobernador del Banco de México (BANXICO),
Gabriel Cuadra, quien explicó que hay un balance delicado para el panorama
inflacionario en el país, destacando que la economía mexicana opera bajo
condiciones de holgura y hay riesgos al alza, por lo que será necesario estar
atentos de la toma de decisiones de la Junta de Gobierno de BANXICO respecto a
la Tasa de Referencia actualmente ubicada en 6.5% durante la reunión de Política
Monetaria que tendrá lugar el 6 de Agosto.
Así como las advertencias de la
Agencia Calificadora Moody's Ratings sobre la banca mexicana, misma que enfrenta
riesgos debido a un menor crecimiento económico, combinado con altas tasas de
interés lo que ha propiciado que el apalancamiento de los hogares subiera más
allá de su capacidad de pago real, además de una fuerte competencia en el
crédito al consumo impulsada por Bancos Digitales, Fintechs y Sociedades
Financieras Populares (Sofipos) que han duplicado su presencia en préstamos
personales, enfocándose en clientes de mayor riesgo, trayendo como resultado un
incremento en la cartera vencida cuyo índice de morosidad alcanzó 3.35% al
cierre de Mayo, contrario a la cartera corporativa, ya que las grandes empresas
mantienen finanzas sanas, ingresos diversificados y acceso a capital.
Mientras que la Agencia
Calificadora Fitch Ratings, si bien mantiene el grado de inversión de la Deuda
Soberana de México en BBB- (que es el último escalón antes de
perder el grado de inversión) con perspectiva estable, advirtió sobre riesgos
latentes que pondrían la nota bajo presión si no se consolida la estrategia
fiscal, destacando como factores de riesgo el bajo crecimiento económico
caracterizado por el estancamiento prolongado que limita la recaudación fiscal, seguido del apoyo a Petróleos Mexicanos (PEMEX) mediante el rescate financiero continuo a la
petrolera lo que presiona las cuentas públicas y la rigidez presupuestaria
manifiesta en los amplios déficits y una base de ingresos baja que reducen el
margen de maniobra, por lo que Fitch Ratings considera que el margen de
seguridad de la Deuda Soberana de México se encuentra en el límite mínimo antes
de caer en nivel especulativo o "bono basura".
Observaciones realizadas pese a
que el Secretario de Hacienda y Crédito Público, Édgar Amador Zamora, afirmara que
México ha retomado la senda de crecimiento económico, impulsado por un repunte
del PIB del 1.5% el 2° Trimestre 2026, representando un avance generalizado en
actividades primarias, industria y servicios, borrando la contracción experimentada
el 1er Trimestre 2026, por lo que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP)
mantiene su expectativa de crecimiento del PIB de México para 2026 en un rango
de entre 1.8% y 2.8%, destacando un amplio dinamismo en comercio, construcción
y manufactura, particularmente en el sector automotriz, haciendo este último rubro
sentido considerando las inversiones recién anunciadas por BMW y KIA, por lo
que el gobierno federal asegura que el país se encuentra en ruta para cumplir
con la meta del déficit fiscal aprobada, fijada en 4.1% de acuerdo con los Requerimientos
Financieros del Sector Público (RFSP), mientras que la expectativa
inflacionaria para el cierre de 2026 se mantiene anclada alrededor del 3.7%.
Por lo que reiteramos la
importancia de establecer las estrategias de cobertura cambiaria/financiera
correspondientes para preservar el poder adquisitivo y proteger las ganancias
-respectivamente- ante las fluctuaciones del $DXY por ser el Dólar Americano la
divisa base de cotización de la mayor parte del comercio mundial y la paridad
cambiaria del par de divisas USD/MXN, lo cual es particularmente aplicable para
todo aquel relacionado de forma directa o indirecta con el sector importador
y/o exportador, conscientes de que una estrategia de cobertura
cambiaria/financiera tiene por objeto minimizar el impacto negativo derivado de
una contingencia y no así sustituir la actividad preponderante de quien la
lleve a cabo, mucho menos su fuente de ingresos.
Conclusión
Como podemos advertir, la
reactivación del dinamismo económico-comercial de México, particularmente el
asociado al sector importador/exportador, en lo sucesivo no dependerá más de
las ventajas comparativas derivadas del T-MEC tal y como las conocíamos hasta
el pasado 1° de Julio, sino de la adaptación a las nuevas condiciones generales
del entorno, mismas que han iniciado un proceso de transformación susceptible de
extenderse durante los próximos diez años, lo que requiere hacer un alto en el
camino para rediseñar las estrategias operativas acompañadas de una gestión de
riesgos proactiva y audaz para hacer frente a los retos y desafíos por venir de
manera eficaz y eficiente.
Toda vez que la era del T-MEC
como un puerto seguro y estático ha terminado, dando paso a un entorno global que
exige transitar de la comodidad de las certezas pasadas a la destreza de la
adaptabilidad ante la incertidumbre estructural, puesto que al interior del
Comercio y Negocios Internacionales, el riesgo no es el enemigo a condenar,
sino la constante que debe administrarse, ya que se trata de un tablero
dinámico y complejo que nos obliga a abandonar las viejas fórmulas comerciales
para liderar bajo las nuevas reglas de juego globales, por lo que México no
puede ni debe seguir operando bajo la inercia del antiguo ecosistema por más
entrañable que sea, siendo necesario para cumplir dicho propósito hacer uso de
la madurez de las áreas de fortaleza construidas a lo largo de más de tres
décadas para convertir la complejidad de las nuevas pautas comerciales en
ventajas competitivas.
Lo que requiere del trabajo
colaborativo entre sector público y privado, incluida la academia y los
organismos empresariales, pues recordemos que el Estado, mediante sus tres niveles
de gobierno, es el encargado de crear las condiciones de certidumbre para captar
la inversión productiva tanto nacional como extranjera procedente del sector
privado, quién al final del día genera los puestos de trabajo y estos a
su vez el valor agregado para satisfacer las necesidades de los consumidores
dentro y fuera del país, siendo responsabilidad de la academia formar el
capital humano con estricto apego a la honestidad académica que estará a cargo
de dicha tarea, pues recordemos que no es correcto pedir a un daltónico que sea
igualador de pinturas, lo que requiere además de un modelo educativo dual para pasar
del saber al hacer y del hacer al ser, la vinculación e inter-cooperación entre
MIPYMES proporcionada por los organismos empresariales para la conformación de
equipos de (tele) trabajo multiculturales y multifuncionales, autoadministrados
enfocados a los resultados que permitan replicar el modelo de negocio de Empresa
Integradora.
Partiendo de la premisa que las
MIPYMES son el motor del dinamismo económico-comercial de México al representar
más del 90% de las unidades económicas del país, mismas que generan por el
orden del 70% de los puestos de trabajo, al tiempo que contribuyen con el 52%
del PIB de acuerdo con el INEGI.
Por lo que es preciso fortalecer
la planta productiva nacional apoyando a las MIPYMES, poniendo a su alcance los
servicios de asesoría, consultoría, capacitación y certificación de sus
competencias para que estén en condición de integrarse a las cadenas
productivas de la industria manufacturera como la automotriz y con ello aprovechar
la ampliación de la producción de baterías y vehículos eléctricos en México anunciada
por empresas como BMW y KIA, pasando de ser proveedores básicos a socios
estratégicos conforme a lo señalado por COPARMEX, aumentando en añadidura el
contenido regional establecido en el T-MEC.
Al tiempo que se da el
acompañamiento necesario a las MIPYMES que no forman parte de la industria
manufacturera, sobre todo aquellas que cuentan con identidad cultural, muchas
de las cuales son dirigidas por mujeres, para que agreguen mayor valor a su
producción y con base en lo anterior convertirla en oferta exportable, lo cual
es particularmente aplicable para sectores/industrias como alimentos, bebidas y
cosméticos, permitiéndoles lo anterior incursionar en uno o varios mercados de
exportación sea de forma directa o
indirecta dependiendo de su propuesta de valor, capacidad instalada y
restricción presupuestaria, incrementando así la participación de las MIPYMES
en comercio exterior, misma que actualmente es menor al 10% del total de
MIPYMES del país de acuerdo con el INEGI.
Siendo necesario para cumplir
dicho propósito poner al alcance de las MIPYMES las fuentes de financiamiento
dirigidas a las cadenas productivas y más aún, fomentar el trabajo colaborativo
entre las denominadas “empresas ancla” -particularmente importadoras
y/o exportadoras- entendidas como aquellas que encabezan una cadena productiva
que cuenten con excedentes de capital, con sus proveedores locales, de tal
forma que las “empresas ancla” destinen un porcentaje de su
tesorería a la creación de su propio Cross Broder Factoring Fund y con ello
prestar a sus proveedores los servicios de factoraje financiero inverso para
que estén en condición de venderles a crédito, al tiempo que reciben en un
periodo igual o menor a 72 horas entre el 80% y 90% del valor de las facturas
emitidas sin colateral conforme a lo descrito en la entrega de nuestro Resumen Semanal
de Mercados del 6 al 10 de Julio 2026 titulado; “Cumbre OTAN 2026:
Tensiones económico-comerciales y político-sociales ensombrecen condiciones
generales del entorno”.
Cuyos pormenores, debido a la falta
de fuentes de financiamiento dirigidas a las MIPYMES, replicamos en el presente
con la finalidad de exhortar a las “empresas ancla” a pasar de la
solidaridad espontánea mediante la filantropía, al involucramiento participativo
habilitando una unidad de negocio alterna para optimizar el manejo de sus excedentes
de capital sin necesidad de distraer su atención de su actividad preponderante,
mientras que contribuyen con la reactivación del dinamismo económico-comercial
de México al facilitar a sus proveedores el vehículo que les permita obtener la
liquidez que necesitan para mantener a flote sus operaciones.
Lo cual es objetivamente posible
toda vez que en México al igual que en Estados Unidos, el factoraje financiero
no es un servicio que puedan prestar de forma exclusiva las instituciones de
crédito y/o auxiliares del crédito, pues en estricto sentido no se trata de una
línea de crédito tradicional sino de adelantar el pago de las facturas emitidas
por un proveedor determinado mediante la compra de dichas facturas, lo cual
para el caso de México está establecido en la Ley General de Títulos y
Operaciones de Crédito (LGTOC), cuya normativa permite que cualquier entidad
comercial o institución financiera pueda celebrar un contrato de factoraje
financiero, siempre y cuando se transfieran legalmente los derechos y
obligaciones correspondientes entre las partes involucradas entendidas como a)
el cliente o comprador, b) el proveedor o vendedor y c) el facilitador del
factoraje financiero.
Mientras que, tratándose de
Sociedades Mercantiles constituidas en Estados Unidos facultadas para operar
como Cross Border Factoring Fund, el T-MEC, en el Capítulo 15. Comercio
Transfronterizo de Servicios, establece la prestación de servicios entre los (3)
países miembros, garantizando un trato no discriminatorio, por lo que prohíbe
barreras arbitrarias y exige que los proveedores locales y extranjeros reciban
el mismo trato, utilizando para tal efecto un enfoque denominado lista
negativa, lo que significa que todos los sectores de servicios están cubiertos
a menos que se indique lo contrario, al tiempo que el Capítulo 17. Servicios
Financieros, permite la prestación transfronteriza de servicios financieros
entre los (3) países miembros sin exigir que las instituciones se establezcan
físicamente en el país destino, garantizando el trato no discriminatorio a
proveedores.
Lo que posiciona al factoraje
financiero como parte del universo de las fuentes de financiamiento
alternativas, destacando entre ellas los Investment Clubs, mismos que se
reservan el derecho de escalar su modelo de negocio para prestar el servicio de
factoraje financiero inverso al ampliar su Objeto Social agregando a las
funciones de Investment Club las correspondientes a un Cross Border Factoring
Fund, mediante el cual pueden seguir administrando el riesgo asociado a los
deslizamientos cambiarios inherentes a las líneas de factoraje financiero
inverso proporcionadas a los proveedores que formen parte de las cadenas
productivas de las “empresas ancla” con necesidad de liquidez en
Pesos Mexicanos para hacer frente a sus gastos operativos.
Aspectos con los que FX
Global Management LLC, en coordinación con sus aliados estratégicos,
replicando el modelo de negocio de Empresa Integradora, auxilia a los miembros
de su ecosistema para que estén en condición de dar oportuno cumplimiento a sus
objetivos organizacionales. Propuesta de valor que hacemos extensiva a toda
MIPYME mexicana y de forma particular a las “empresas ancla” perteneciente
al sector importador y/o exportador o susceptible de integrarse a éste sea de
forma directa o indirecta que la consideren aplicable en su caso, bastará con
programar una videoconferencia de cortesía a través del enlace denominado “Forma
parte del ecosistema FX GLOBAL MANAGEMENT” disponible en el Sitio Web
de FX Global Management LLC, en el cual podrán seguir consultando
nuestro Resumen Semanal de Mercados a través del enlace "Market
Summary” -también disponible en nuestras Redes Sociales- para
mantenerse informadas respecto a los acontecimientos susceptibles de
impactarles positiva o negativamente y con ello fundamentar su toma de
decisiones.
LCNI
& MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner of
FX Global Management LLC
Investment Club & Trading
Company
National Futures Association (NFA)
Pool/Exemption Management
Autor
del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor
del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y
Aplicada” -1ª Edición-
Sitio
Web: www.fx-gm.com E-Mail: lecona@fx-gm.com
Skype: JLLeconaMBA & FXGlobal
X:
@JLLeconaMBA & @FXGlobal
_______________________________________________________________________________
Descargo de Responsabilidad:
FX Global Management LLC es una Entidad de Responsabilidad Limitada
–Limited Liability Company (LLC)- registrada en el año 2005 en el
Estado de New York de los Estados Unidos de América, con la finalidad de
desempeñar las funciones de Investment Club, habiendo estado afiliado
a
la National Association of Investors Corporation (NAIC),
contando desde entonces con el Pool/Exemption Management ID de
la National Futures Association (NFA).
Siendo FX Global Management
LLC parte del Buy Side entendido como público inversionista, al
no tener clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, quienes
son profesionistas independientes y/o Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES)
mexicanas relacionadas de forma directa o indirecta con el Comercio y Negocios
Internacionales al ser importadoras y/o exportadoras con necesidades
específicas de inversión alternativa, diversificación y cobertura cambiaría que
por sus características no es posible atender a través de los intermediarios
financieros tradicionales sean estos nacionales o internacionales debido (1) a
su falta de disponibilidad, (2) a los montos mínimos requeridos para acceder a
los productos y/o servicios financieros de su interés o (3) una combinación de
ambos.
Manteniendo FX Global
Management LLC sus Cuentas, Bancaria y de Corretaje, con Instituciones
Financieras estadounidenses miembro del
Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)
& Securities Investors Protection Corporation (SIPC)
-respectivamente-, quienes forman parte del Sell Side al ser los
encargados de crear, promocionar y colocar los diferentes instrumentos financieros
entre el público inversionista.
Permitiendo a los
inversionistas asociados de FX Global Management LLC acceder a estrategias de
inversión alternativa, diversificación y cobertura cambiaría anteriormente
reservadas para los grandes capitales, sin tener que realizar considerables
aportaciones de dinero de forma individual, distribuyendo las relaciones
costo-beneficio y riesgo-recompensa correspondientes de forma proporcional a
sus aportaciones de capital, destacando que los inversionistas asociados fundadores
de FX Global Management LLC cuentan
con la cobertura de una Póliza de Seguro Hombre Clave que garantiza
la recuperación de sus aportaciones de capital en caso de que
el Founding & Managing Partner llegase a faltar, al
tiempo que se reservan el derecho de transferir su membresía dentro de la
organización en primera instancia a cualquiera de los inversionistas asociados
interesados en adquirir su participación dentro de la misma y en segunda
instancia a un tercero en caso de que el resto de los inversionistas asociados
no estén interesados en adquirir dicha participación, en el entendido que las
aportaciones de capital de los inversionistas asociados fundadores, sean los
originales o los que adquieran dicha participación, están clasificadas como
capital Presemilla y Semilla (Preseed & Seed), por lo
que son corresponsables del ofrecimiento de la propuesta de valor de FX Global
Management LLC entre sus grupos de interés entendidos como clientes y
proveedores para alcanzar los objetivos organizacionales de FX Global
Management LLC, incluida la recuperación del porcentaje de sus aportaciones de
capital destinado a la constitución, consolidación y eventual escalamiento de
la propuesta de valor de FX Global Management LLC.
Considerando lo anterior, FX
Global Management LLC, en atención a los requerimientos de los miembros de su
ecosistema, en 2025 inició el escalamiento de su modelo de negocio agregando a
las funciones que le dieron origen como Investment Club, reservadas
para la administración de sus propios activos financieros conformados por las
aportaciones de capital de los inversionistas asociados, las funciones como
Trading Company entendido como Agente Comercial.
Apoyándose para tal efecto de
las alianzas estratégicas y/o convenios de colaboración correspondientes para
auxiliar a sus miembros con las tareas propias del Comercio y Negocios
Internacionales tales como capacitación y certificación de sus
competencias profesionales, estudios de mercado, vinculación
e inter-cooperación con posibles inversionistas para el escalamiento de
sus unidades de negocio, lo mismo que con clientes y proveedores
internacionales independientemente del sector o industria al que pertenezcan
sus unidades de negocio y mercado meta, para que estén en condición de dar
oportuno cumplimiento a sus objetivos organizacionales, replicando de esta
forma el modelo de negocio de Empresa Integradora.
Aprovechando de esta forma las
ventajas comparativas de la Zona de Libre Comercio (FTZ)
de Staten Island en el Estado de New York que es una importante
puerta de entrada a la Costa Este de los Estados Unidos de América y por ende
para el Comercio y Negocios Internacionales, poniendo de manifiesto que la
razón de ser de FX Global Management LLC es atender de manera eficaz y
eficiente los requerimientos de los miembros de su ecosistema, quienes al ser
profesionistas independientes y/o MIPYMES mexicanas importadoras y/o
exportadoras tienen como principal fuente de riqueza sus respectivas unidades
de negocio y no así el capital destinado al Investment Club para
llevar a cabo las estrategias de diversificación a través de inversiones
alternativas y/o cobertura cambiaria correspondientes, razón por la cual, FX
Global Management LLC forma parte de ConnectAmericas, iniciativa del Banco
Interamericano de Desarrollo (BID), cuya finalidad es vincular a las MIPYMES de
América Latina y El Caribe para que hagan negocios con el resto del mundo,
auxiliando dicha labor para el caso de México con la
plataforma ComerciaMX a cargo de la Secretaría de Economía (SE).
Con base en lo anterior, los
comentarios emitidos en el presente Resumen Semanal de Mercados tienen como
propósito mantener informados a los miembros del ecosistema de FX Global
Management LLC de la conformación de las estrategias de inversión alternativa,
diversificación y cobertura cambiaría por dicha entidad administradas, así como
contribuir con la educación en materia económica, financiera y comercial de sus
respectivas cadenas productivas, por lo que no deben considerarse como una
recomendación de inversión alternativa, diversificación o cobertura cambiaría
dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad
de este último la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos
financieros, sin que ello represente responsabilidad alguna para FX Global
Management LLC.
En caso de requerir mayor
información relacionada con FX Global Management LLC, su propuesta de
valor y público objetivo, favor de solicitarlo a través de los medios de
contacto señalados en el Sitio Web https://www.fx-gm.com
_______________________________________________________________________________
“En los
negocios, el riesgo no es el enemigo a condenar, sino la constante que
debe administrarse”.
_______________________________________________________________________________
#FXGlobalManagement
#InvestmentClub #TradingCompany #EmpresaIntegradora #CoberturaCambiaria
#Exportacion #Importacion #PromocionOfertaExportable
