LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner

FX Global Management LLC

Investment Club

 

Resumen Semanal de Mercados del 22 al 26 de Marzo 2021.

La delgada línea entre la diversificación del patrimonio y la evasión fiscal.

Mientras que en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo hablamos acerca de la incursión en un mercado de exportación o la internacionalización de las unidades de negocio, en el que destacamos que en la actualidad el término internacionalización se ha hecho extensivo al ofrecimiento de una determinada propuesta de valor -particularmente tratándose de la prestación de servicios profesionales por medios electrónicos- a diferentes países sin tener que cambiar nuestro lugar de residencia, lo que también es aplicable para el caso de quienes debido a la naturaleza de nuestro trabajo podemos realizarlo indistintamente en nuestro lugar de origen y/o residencia o en cualquier otro lugar sea dentro o fuera del país del que seamos originarios lo que nos ha hecho acreedores al mote Nómadas Digitales, en esta ocasión abordaremos el tema relacionado con la delgada línea entre la diversificación del patrimonio y la evasión fiscal.

¿Qué diferencia hay entre diversificación del patrimonio vs; evasión fiscal?

En este orden de ideas, es oportuno recordar que la diversificación del patrimonio se refiere a buscar diferentes opciones para distribuir nuestros recursos económicos y financieros con la finalidad de minimizar el impacto negativo derivado de una posible contingencia, partiendo de la premisa que a mayor correlación entre los diferentes activos que conformen nuestro portafolio de inversión mayor será el riesgo asumido, mientras que a menor correlación entre éstos menor será el riesgo, lo que es equivalente a no poner todos los huevos en una misma canasta ni todas las canastas en un solo camión, poniendo de manifiesto que siempre nos reservaremos el derecho de diversificar discrecionalmente nuestro patrimonio independientemente de que lo hagamos mediante inversiones tradicionales o inversiones alternativas, sean estas últimas activas o pasivas, dentro o fuera de nuestro país de origen, sin embargo, es preciso recordar que el problema no es diversificar discrecionalmente nuestro patrimonio, sino la evasión fiscal entendida como la falta de pago del impuesto correspondiente a las ganancias de capital derivadas de nuestras inversiones, por lo que es indispensable tomarnos el tiempo para planificar las estrategias fiscales que nos permitan optimizar el manejo de nuestros recursos para evitar contratiempos innecesarios, considerando para tal efecto el principio jurídico; “La ignorancia de la ley no nos exime de su cumplimiento”.

En México; ¿Cuáles podrían ser las consecuencias derivadas de la evasión fiscal?

Entendido lo anterior y toda vez que en México la evasión fiscal es uno de los dolores de cabeza del Servicio de Administración Tributaria (SAT) debido a los contribuyentes que sistemáticamente evaden sus obligaciones tributarias auxiliándose para tal efecto del uso de comprobantes fiscales falsos, omisión reiterada de la expedición de facturas, solicitar deducciones por operaciones falsas, no llevar en orden los sistemas contables u omitir contribuciones.

Ante lo cual, el SAT ha implementado una serie de sanciones entre las que se incluyen clausurar el negocio o las actividades de la persona física, embargar mercancías que vengan del comercio exterior, cancelar los certificados para no permitirle al contribuyente la emisión de facturas digitales, asegurar cuentas bancarias o privar de la libertad desde tres meses hasta nueve años al contribuyente infractor, demostrando, con estricto apego a la racionalidad económica, que no vale la pena evadir las obligaciones tributarias, pues por más onerosas que puedan llegar a ser, solo representan un porcentaje de los ingresos brutos de cada cual, en todo caso lo que debe hacerse es diseñar con estricto apego a la legalidad las estrategias fiscales que permitan optimizar el manejo de los recursos, lo cual puede incluir la diversificación de un porcentaje del patrimonio disponible en inversiones que siendo alternativas, sean susceptibles de calificar como inversiones activas sea dentro o fuera del territorio nacional, no obstante lo anterior, es preciso conocer las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa asociadas a dichas inversiones, pues no por el hecho de contribuir con la diversificación de nuestro patrimonio significa que estén exentas del pago de impuestos, por lo que es necesario destinar los recursos necesarios en tiempo y forma para diseñar la estructura de capital y las estrategias fiscales correspondientes que nos permitan dar oportuno cumplimiento con dichas obligaciones sin que lo anterior represente desembolsos considerables no presupuestados, máxime cuando no estamos preparados para hacer frente a estos.

¿Cómo se relacionan las estrategias fiscales y la diversificación de nuestro patrimonio?

Con base en lo anterior, tomemos como referencia la diversificación del patrimonio mediante bienes raíces -por ejemplo- en los Estados Unidos de América, lo cual es oportuno señalar, históricamente ha sido una opción disponible para el público inversionista internacional -institucional y/o individual-, misma que en años recientes se ha popularizando, particularmente en aquellos estados caracterizados por tener una menor carga tributaria como puede ser el caso -por ejemplo- de Florida o Texas, no obstante lo anterior, es preciso tener presente que si bien como extranjeros podemos adquirir un bien inmueble en los Estados Unidos de América, también es cierto que deberemos dar oportuno cumplimiento con las obligaciones tributarias correspondientes sean federales, estatales y/o municipales, algunas de las cuales podrían no ser del conocimiento de quien decida diversificar su patrimonio sino recibe la asesoría adecuada, resultando en una carga tributaria inesperada para la cual el inversionista y más aún sus beneficiarios, no estén preparados -por ejemplo- llegado el momento de consolidarse una sucesión testamentaria entendida como el traspaso del patrimonio del testador a un heredero, por lo que antes de invertir en bienes raíces en los Estados Unidos de América es necesario auxiliarse de profesionales en la materia, desde el agente inmobiliario pasando por el corredor hipotecario y de seguros en caso de requerirlos, hasta los abogados y contadores que nos permitan llevar a buen puerto nuestra diligencia mediante las estrategias correspondientes, las cuales desde luego serán como un saco a la medida, pues recordemos que el perfil de cada inversionista es diferente, lo mismo en cuanto a su restricción presupuestaria se refiere como a sus intereses personales, destacando que a diferencia de países como México, en los Estados Unidos de América es necesario determinar desde un principio la finalidad que se pretende dar al inmueble objeto de inversión, es decir, si será una propiedad vacacional, un hogar en el que el inversionista residirá mientras hace negocios en dicho país, un hogar para sus hijos mientras asisten a una universidad estadounidense, una inversión o la futura residencia del inversionista una vez que éste llegue a edad de retiro, lo anterior debido a que dependiendo de la finalidad que se pretenda dar al inmueble en cuestión pueden variar las condiciones de adquisición, mantenimiento y eventual sucesión, entre otros aspectos incluidos los tributarios, por lo que un buen principio para familiarizarse con el sector inmobiliario estadounidense sin tener que aportar considerables cantidades de dinero puede ser diversificando un porcentaje del patrimonio disponible en Real Estate Investment Trust (REIT´s) que son instrumentos financieros listados en los Mercados NASDAQ y NYSE y una vez entendido su funcionamiento, valorar la posibilidad de diversificar en inmuebles de forma directa sea pagando al contado o con el apoyo de una fuente de financiamiento, en el entendido que si lo que se busca es generar un ingreso recurrente producto del cobro de rentas, la  alternativa de solución puede ser la adquisición de una propiedad susceptible de rentarse por el residente promedio de la ciudad en la que se encuentre el inmueble objeto de inversión y no así de una propiedad ostentosa, pues esta podría enfrentar más dificultades para rentarse, reiterando la importancia que tiene determinar desde un principio la finalidad que se pretende dar al inmueble en cuestión, ahora que si la idea es diversificar en bienes raíces de forma directa pagando al contado y sin que lo anterior signifique convertirse en constructor o agente inmobiliario sino mantener la visión de inversionista, la alternativa de solución puede ser el House Fippling o Flpping Houses entendido como la compra-remodelación-venta de casas habitación en aquellas entidades estadounidenses que presenten las mejores oportunidades de negocio y las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa más favorables, considerando para tal efecto que la idea no es poseer los inmuebles objeto de inversión en el largo plazo, sino adquirirlos a precios competitivos para remodelarlos y poder venderlos en el corto plazo para generar una ganancia de capital, por lo que él público objetivo de dichas casas habitación no serán los extranjeros acaudalados en busca de una casa vacacional sino los residentes promedio -actuales y futuros- de la ciudad en la que se encuentren dichos inmuebles, lo cual es preciso tener en cuenta, pues como comentamos en nuestra entrega previa, derivado de las restricciones epidemiológicas producto del Covid-19,  los residentes de las grandes metrópolis están migrando a los suburbios (incluso a otras ciudades o estados) debido a que en adelante realizarán su trabajo de forma remota, por lo que pasarán la mayor parte del tiempo en casa, de modo que hay una propensión a renunciar a la renta de diminutos departamentos cercanos a los centros de trabajo a cambio de la compra de una casa habitación de mayores dimensiones aun cuando se encuentre a varios kilómetros de distancia.

Desde luego, este tipo de inversiones alternativas es posible llevarlas a cabo de forma individual si la restricción presupuestaria del inversionista lo permite o bien de forma colectiva mediante un Investment Club que estando debidamente habilitado para el ejercicio de sus funciones y siendo compatible con los intereses del inversionista se juzgue conveniente, conscientes de que un Investment Club no tienen clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, los cuales se reservan el derecho de diversificar discrecionalmente su patrimonio.

Conclusión

Cómo podemos advertir, la diversificación de nuestro patrimonio no está peleada con el oportuno cumplimiento de nuestras obligaciones tributarias, solo es cuestión de tomarnos el tiempo para diseñar y poner por obra las estrategias correspondientes acorde con nuestra propia circunstancia independientemente que se trate de nuestro patrimonio o de las operaciones mercantiles propias de nuestra actividad preponderante, esto último particularmente aplicable para el caso de las PYMES susceptibles de integrarse a las cadenas de valor tanto regionales como mundiales, pues recordemos que solo trabajando con estricto apego a la formalidad podremos ser candidatos elegibles para incursionar en un mercado de exportación sea de forma directa o a través de un Trading Company para el caso de las PYMES que sin tener una Sociedad Mercantil registrada en los Estados Unidos de América, mantengan un constante intercambio comercial entre dicho país y México, facilitándoles lo anterior -entre otras cosas- el cobro de las facturas emitidas a sus clientes estadounidenses, mismas que invariablemente estarán denominadas en Dólares Americanos, al tiempo que podrán acceder a las fuentes de financiamiento de corto plazo internacionales para apalancar sus operaciones de importación y exportación mientras que administran los riesgos asociados a las fluctuaciones de la paridad cambiaria del Dólar Americano frente al resto de las divisas, pues recordemos que el Dólar Americano además de ser la divisa base de cotización de la mayor parte del comercio mundial, también será la divisa en la que se encuentren denominadas sus obligaciones de pago contraídas con los intermediarios financieros internacionales, al tiempo que sus ingresos estarán -en su mayoría- denominados en Pesos Mexicanos, por lo que preservar el poder adquisitivo será una prioridad que puede ser cubierta dando seguimiento al comportamiento del Dow Jones FXCM Dollar Index, mismo que del 22 al 26 de Marzo se fortaleció frente a la cesta de divisas que lo conforman frente al Dólar Americano, cerrando la semana en niveles de 11,864.07 Unidades en torno a la Resistencia coincidente con el 38.2% de retroceso de Fibonacci, el cual de ser superado de forma sostenida daría lugar a un 1er Target en 11,900.00 Unidades seguido de un 2° Target en niveles de 11,925.70 Unidades que es donde se encuentra el Moving Average (MA) 200 (color blanco) como puede apreciarse en Daily Chart, mismo que constituye el Pivot Price entendido como el punto de inflexión en el que se definirá si habremos llegado al final del Bear Market característico del último año calendario para dar inicio a un Bull Market o si seguiremos en la senda bajista, aspectos todos ellos en su conjunto con los que FX Global Management LLC auxilia a sus grupos de interés entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor, lo cual estaremos comentando en nuestra próxima entrega luego de los días de asueto derivados de la Semana de Pascua 2021.

$USDOLLAR (Dow Jones FXCM Dollar Index) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC

Investment Club Member of National Association of Investors Corporation –NAIC-

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”

 

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de la conformación de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.

 

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