LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner

FX Global Management LLC

Investment Club

 

Resumen Semanal de Mercados del 5 al 9 de Abril 2021.

¿Por qué es importante dar seguimiento al dinamismo económico-comercial?

 

Luego de unos días de asueto con motivo de la conmemoración de la Pascua (2021) y pese a las restricciones epidemiológicas derivadas del Covid-19, retomamos actividades haciendo un recuento de los acontecimientos más representativos suscitados durante los últimos días del mes de Marzo y los primeros días del mes de Abril, destacando entre ellos el reporte de desempleo estadounidense mejor conocido por sus siglas en Inglés como NFP correspondiente al mes de Marzo, mismo que registró la creación de 916K puestos de trabajo superando las expectativas de 647K, así como la generación de puestos de trabajo del mes previo (Febrero) ubicada en 468K, lo cual, sumado a la iniciativa del Presidente Joe Biden respecto a la renovación de la infraestructura, aun cuando está en proceso, permite ver una luz al final del túnel sin que lo anterior signifique que hemos salido de éste último, poniendo de manifiesto la importancia de dar seguimiento a la evolución del dinamismo económico-comercial (local, regional, mundial), pues dependiendo de lo anterior es que podremos identificar la rotación del dinero y esta a su vez permitirnos recomponer nuestros portafolios de inversión sea que se trate de inversiones tradicionales o alternativas, pudiendo ser estas últimas activas o pasivas dentro y/o fuera de nuestro lugar de origen, así como administrar los riesgos asociados a dichos portafolios de inversión con base en la racionalidad económica, evitando con ello asumir riesgos innecesarios propios de la respuesta a incentivos carentes de fundamento.

 

¿Qué enseñanzas han dejado para el comercio mundial las restricciones epidemiológicas y los contratiempos derivados de un percance logístico en aguas internacionales?

 

Considerando lo anterior, es evidente que el tan anhelado retorno a la normalidad no necesariamente estará caracterizado por la continuidad de los patrones de comportamiento del pasado reciente, sino por la adaptación a las condiciones actuales del entorno tras las enseñanzas que han dejado para el comercio mundial tanto las restricciones epidemiológicas como los contratiempos del percance logístico en aguas internacionales que tuviera lugar entre el 23 y el 29 de Marzo en el Canal de Suez, mismo que tras permanecer bloqueado trajo consigo una serie de sobrecostos para el comercio mundial, lo mismo para los navíos que esperaban su turno para transitar por una de las vías marítimas más importantes al representar el 12% del comercio mundial, que para los pequeños comercios en espera de las diferentes mercancías transportadas, las cuales incluían granos, petrolero y sus derivados, vehículos y ganado, entre otros bienes, representando en su conjunto un bloqueo equivalente a 9,600 Millones de Dólares Americanos de carga diariamente según la revista especializada en Comercio Internacional Lloyd's List, destacando que diferentes analistas privados calculan que las pérdidas diarias por retención de mercancías en el Canal de Suez que une Asia con Europa oscilan entre 6,000 y 10,000 Millones de Dólares Americanos, sin contar los 15 Millones de Dólares Americanos diarios que dejó de recibir el Canal de Suez por concepto de peajes, agravando el problema de escasez de contenedores de envío en Asia, lo que implica que los minoristas tendrán que esperar más días de lo previsto para recibir su mercancía sean autopartes, muebles, televisores, entre otras, empeorando el escenario experimentado tras las restricciones epidemiológicas, evidenciando la necesidad de recomponer las cadenas de valor mediante el Nearshoring entendido como acercar las plantas productivas a los centros de distribución con la finalidad de disminuir los grandes traslados de las diferentes mercancías objeto de comercialización, al tiempo que se reducen los costos y riesgos operativos por dicho concepto, lo cual como hemos comentado en entregas previas de nuestro Resumen Semanal de Mercados, no significa que la globalización haya llegado a su fin, sin embargo, dadas las circunstancias, tenderá a regionalizarse.

 

¿Cómo pueden beneficiarse del Nearshoring las PYMES mexicanas?

 

Ante esta realidad, la pregunta no es si las PYMES mexicanas pueden beneficiarse del Nearshoring, sino de qué forma deben hacerlo, partiendo de la premisa que en la actualidad no basta con enfatizar las ventajas comparativas con las que cuenta México como los direferntes Acuerdos Comerciales celebrados como el T-MEC y su vecindad con los Estados Unidos de América lo que lo posiciona como su principal socio comercial, sino que es necesario incrementar tanto la productividad como la generación de valor agregado, para lo cual, es preciso pasar de la informalidad a la formalidad, olvidarse del protagonismo y dar lugar al trabajo colaborativo entendido como trabajo en equipo entre pares, por ejemplo, conformando Empresas Integradoras acorde con lo establecido por la Secretaría de Economía (SE) y el Sistema de Administración Tributaria (SAT) y/o mediante el establecimiento de alianzas estratégicas tanto nacionales como internacionales que permitan a las PYMES mexicanas concentrar su atención en su área de especialidad, mientras que dejan en manos de terceros especializados en aquellas áreas que aun siendo importantes para alcanzar los objetivos organizacionales, no sean área de su competencia, lo cual incluye la posibilidad de auxiliar sus operaciones de Comercio Exterior con un Trading Company que en estricto sentido es una entidad debidamente establecida en los Estados Unidos de América que les facilite -entre otros rubros- el cobro de sus facturas emitidas a clientes estadounidenses, particularmente para el caso de aquellas PYMES mexicanas que sin tener presencia en los Estados Unidos de América, tengan un constante intercambio comercial con dicho país, destacando que al hacerlo de esta forma, serían susceptibles de acceder a diferentes fuentes de financiamiento de corto plazo como el Factoraje Financiero -entre otras- otorgadas por intermediarios financieros internacionales para auxiliar sus exportaciones, al tiempo que podrían destinar un porcentaje de su presupuesto al establecimiento de las estrategias de cobertura financiera como las aplicables a la paridad del Tipo de Cambio para preservar el poder adquisitivo y con ello estar en condición de hacer frente a sus compromisos de pago denominados en divisa extranjera como puede ser la adquisición de ciertos insumos que deberán ser transformados, todo lo cual desde luego, las PYMES mexicanas pueden llevar a cabo de forma individual si su restricción presupuestaria lo permite, sin embargo, es importante considerar que de hacerlo así, los costos y riesgos que implica incursionar en un mercado de exportación serían absorbidos en su totalidad por dicha PYME, sin mencionar que su capacidad de negociación -al menos en un principio- sería tan pequeña que podría no ser candidato elegible para acceder a los valores agregados antes señalados, particularmente el acceso a las fuentes de financiamiento de corto plazo para apoyar sus exportaciones como el Factoraje Financiero, caso contrario a las PYMES que decidan conformar su propia Empresa Integradora o en su defecto establecer las alianzas estratégicas correspondientes, siendo una alternativa de solución viable la integración -de forma individual o colectiva- a un Investment Club que estando debidamente habilitado para el ejercicio de sus funciones, sea compatible con los intereses de la PYME en cuestión, pues recordemos que un Investment Club no tiene clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, mismos que al integrarse maximizan su capacidad de negociación individual al tiempo que distribuyen los costos y riesgos asociados a su actividad preponderante de forma proporcional a sus aportaciones de capital, valores agregados con los que FX Global Management LLC auxilia a sus grupos de interés entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor.

 

Además de los valores agregados señalados; ¿Cómo pueden las PYMES mexicanas integradas a un Investment Club generar una fuente de ingresos alterna sin descuidar su actividad preponderante?

 

Además de lo anterior, las PYMES mexicanas integradas a un Investment Club son susceptibles de generar una fuente de ingresos alterna sin descuidar su actividad preponderante al diversificar un porcentaje de sus activos financieros en inversiones que siendo alternativas, también sean activas con las cuáles estén relacionadas, por ejemplo, incursionando en aquellas actividades comerciales que ellas mismas puedan requerir al tiempo que hacen extensivo dicho valor agregado al público en general, ejemplo de lo anterior es el Self-Storage Investing entendido como la inversión en instalaciones de almacenamiento propio, pues si bien ha existido durante décadas, en fechas recientes este nicho de inversión en bienes raíces comerciales ha crecido en popularidad al contar con más de 1.7 Mil Millones de pies cuadrados en los Estados Unidos de América, pasando de 45,000 a 60,000 instalaciones según Sparefoot, por lo que puede ser una alternativa de diversificación además de lucrativa, benéfica para los propios inversionistas asociados del Investment Club, particularmente para quienes sean transportistas con operaciones recurrentes -por ejemplo- entre Laredo, TX (USA) y Nuevo Laredo Tamaulipas (México).

 

Destacando que en la actualidad existe una amplia gama de instalaciones de almacenamiento de autoservicio establecidas para comprar, lo que hace que sea una industria de fácil acceso. De hecho, Self-Storage Almanac descubrió que, desde 2019, el 73% de las instalaciones de Self-Storage han sido propiedad de pequeños operadores, lo que incluye a pequeños inversores que poseen una o dos instalaciones o negocios familiares, propiciando que para Marzo de 2020, los ingresos anuales promedio para la industria del Self-Storage llegaran a 39 Mil Millones de Dólares Americanos, con un 9.4% de todos los hogares alquilando un espacio de almacenamiento.

 

Sumándose a lo anterior la existente demanda de espacio de almacenamiento, misma que se estima seguirá creciendo conforme las generaciones pasen a su siguiente etapa de vida, explicando la razón por la cual el Real Estate Investment Trust (REIT) Public Storage (NASDAQ: PSA), conformado por una cesta de propiedades destinadas al Self-Storage presente un comportamiento a la alza, cotizándose al momento de redactar el presente cerca de su nivel más alto del último año calendario –High 52- ubicado en torno a 259.44  Dólares Americanos por Título como puede apreciarse en Daily Chart.

PSA (Public Storage) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Por qué considerar Self-Storage Investing de forma directa en vez del REIT PSA?

 

Ahora bien, toda vez que para el público inversionista las inversiones inmobiliarias son consideradas como instrumento refugio alterno a los metales preciosos como el oro o la plata, el Self-Storage Investing es un activo atractivo puesto que tiene un gran potencial de ingresos con bajos gastos generales, al tiempo que representa menores costos de construcción que otros sectores de bienes raíces comerciales (CRE por sus siglas en Inglés) y una gestión continua relativamente baja, lo que permite a una empresa de Self-Storage de tamaño pequeño a mediano ser casi autosuficiente con una administración de tiempo parcial.

 

Así mismo, dado que los inquilinos no residen en la propiedad, hay menos factores emocionales susceptibles de impactar negativamente el desempeño de la unidad de negocio, mientras que los arrendamientos son pagaderos mensualmente, lo que permite a los propietarios beneficiarse del incremento de las tarifas de alquiler imperantes en el mercado con mayor rapidez, destacando que al diversificar de forma directa el Investment Club un porcentaje de su patrimonio en Self-Storage Investing, estaría atendiendo las necesidades de almacenamiento de sus miembros relacionados con el medio y del público en general, maximizando en consecuencia su potencial de ganancias, particularmente en aquellas plazas –por ejemplo- como Laredo, TX por su dinamismo económico-comercial, menor costo de vida, adquisición y/o construcción del bien inmueble y su eventual mantenimiento o como San Antonio, TX por ser uno de los principales puertos multimodales de acceso de los diferentes bienes importados diariamente a los Estados Unidos de América.

 

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC

Investment Club Member of National Association of Investors Corporation –NAIC-

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”

 

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de la conformación de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.

 

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