LCNI
& MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner
FX Global Management LLC
Investment
Club
Resumen Semanal de Mercados del 2 al 6 de
Agosto 2021.
Aspectos
que deben considerarse para la puesta en marcha, consolidación y eventual
escalamiento de una Startup.
Luego del análisis realizado al documental “The ascent of money” del historiador Niall Ferguson, mediante el cual conocimos tanto el origen como la evolución de la industria de servicios financieros y la forma en que ésta interactúa con la actividad productiva en los diferentes sectores e industrias, contribuyendo de forma significativa con el oportuno funcionamiento del flujo circular de la economía en tanto no se haga un mal uso y abuso de la misma, en esta ocasión concentraremos nuestra atención en aquellos aspectos susceptibles de consideración para la puesta en marcha, consolidación y eventual escalamiento de una Startup, aspectos también aplicables para las empresas familiares entendidas como aquellas unidades de negocio cuyo patrimonio y gobierno corporativo es ejercido por los miembros de una o varias familias, destacando como parte integral de su objetivo organizacional la continuidad de la empresa en manos de la(s) siguiente(s) generación(es) familiar(es), por lo que su éxito depende, en gran medida, de la definición de las funciones, reglas y roles de cada integrante, lo que invariablemente requiere entendimiento y adaptación a las condiciones generales del entorno manifiestas -entre otros aspectos- en las preferencias del segmento de la población al que esté dirigida su propuesta de valor, poniendo de manifiesto la máxima de Acton Institute; “…empresario no es aquel que solo busca su propio beneficio, sino quien identifica las necesidades de los consumidores y encuentra la forma de satisfacerlas de manera eficaz y eficiente recibiendo en añadidura su justa recompensa”, señalada en su documental “El llamado al empresario” o “The call of entrepreneur”, en el que demuestra la forma en que la actividad productiva, la industria de servicios financieros y la certidumbre jurídica producto del oportuno cumplimiento del Estado de Derecho deben interactuar para reactivar el dinamismo económico-comercial en beneficio de la sociedad en su conjunto a nivel local, regional y desde luego mundial, poniendo de manifiesto que el capitalismo tiene su origen en la innovación, misma que deriva en el emprendimiento hasta alcanzar su máximo grado de madurez al convertirse en empresa.
¿Qué
es un emprendimiento?
Con
base en lo anterior y con la finalidad de poner en contexto el término Startup,
empecemos por definir emprendimiento como el proceso mediante el cual un
individuo y/o un equipo de trabajo identifican una oportunidad de negocio al
tiempo que adquieren y despliegan los
recursos necesarios para su explotación, siendo requisito indispensable para
cumplir dicho propósito el deseo por aportar valor agregado en beneficio de la
sociedad en su conjunto, manteniendo un sano equilibrio entre creatividad y
asertividad, conscientes de que innovar no necesariamente implica lanzar al
mercado un determinado producto o servicio nunca antes visto, sino ponerlo al
alcance del público objetivo para satisfacer sus preferencias en el mediano y
largo plazo acorde con sus necesidades específicas, hábitos de consumo y desde
luego, su restricción presupuestaria, lo que implica iniciativa, liderazgo, pasión,
resolución y desde luego, la visión estratégica para pasar del saber al hacer y
del hacer al ser, es decir, para convertir una idea de negocio en un plan de
negocio y este último en una unidad de negocio, mismo que una vez alcanzada la
etapa de madurez correspondiente pueda convertirse en una empresa, considerando
para tal efecto que una empresa es una unidad económica y social con objetivos
de largo plazo, lo que implica preparar el plan de sucesión del o los
emprendedores independientemente del parentesco del o los sucesores con el o
los emprendedores como ha ocurrido con icónicas empresas como Ford Motor
Company (NYSE: F) y/o General Motors Company (NYSE: GM),
ambas fundadas en el Estado de Michigan, Estados Unidos a principios de los
años 1900´s -entre otras empresas pertenecientes al mismo o diferente sector
y/o industria-, las cuales en más de una ocasión han tenido que reinventarse
para permanecer vigentes entre las preferencias de los consumidores, máxime
ante un escenario en el que la oferta de bienes y servicios ha incrementado
considerablemente, poniendo de manifiesto -una vez más- que en la actualidad no
estamos más en un mercado de vendedores sino en un mercado de compradores, los
cuales al estar más y mejor informados, además de habilitados para ejercer su
derecho de elección y compra, obligan a las empresas a poner mayor atención a
sus preferencias, caso contrario estarán llamadas a ser parte de la historia.
F (Ford Motor Company) Weekly Chart 3 Years
Fuente: TD Ameritrade
GM (General Motors Company) Weekly Chart 3
Years
Fuente: TD Ameritrade
¿Qué es una oportunidad de negocio?
En este contexto, un ejemplo de oportunidad de negocio es
cuando se identifica una necesidad en un mercado insatisfecho, sobre todo
cuando se cuenta con el híbrido perfecto entre el saber hacer o know-how,
la capacidad instalada incluida la tecnología correspondiente y desde luego, la
capacidad financiera, destacando que la oportunidad de negocio suele estar
presente la mayor parte del tiempo, la diferencia está en que no todos pueden
identificarla y aun habiéndola identificado, no todos pueden aprovecharla por
falta de alguno de los componentes antes señalados, siendo esta la base del
trabajo colaborativo conformado por equipos de (tele)trabajo multiculturales,
multifuncionales, autoadministrados enfocados a los resultados, en los que interactúen
los diferentes agentes económicos entendidos como emprendedores y público
inversionista para facilitar la puesta en marcha, consolidación y eventual
escalamiento de las diferentes unidades de negocio, las cuales es oportuno
recordar, son las que generan tanto los puestos de trabajo productivos como el valor
agregado para satisfacer las necesidades de los consumidores, contribuyendo de
esta forma con el crecimiento económico y desarrollo integral en beneficio de
la sociedad en su conjunto.
¿Cuándo una idea de negocio se convierte
en una oportunidad de negocio?
Ahora bien, una idea se convierte en una
oportunidad de negocio cuando se transforma en oportunidades de mercado que
representan una solución a las necesidades de los consumidores, quienes pueden
ser clientes existentes o potenciales, los cuales tienen disposición y
capacidad de pago, por lo que es necesario tomarse el tiempo para identificar
dichas oportunidades de negocio, considerando para tal efecto los siguientes
aspectos:
·
Buscar un mercado menos competitivo, es
decir, un mercado en el que no existan tantos oferentes y demandantes de la
propuesta de valor en cuestión.
·
Encontrar un mercado para nuevas
tecnologías.
·
Mejorar algo existente.
·
Prestar atención a las malas experiencias
de los clientes, toda vez que el enojo de un cliente puede ser un buen
indicador de oportunidades.
¿Qué es un negocio espejo?
Así las cosas, una forma de emprender es mediante la puesta en marcha de un negocio espejo,
ejemplo de lo anterior son las franquicias, en las que el inversionista y/o
emprendedor no crea nada, solo compra una licencia o “marca” con un modelo de
negocio que funcione para adaptarlo en otra locación, en el entendido que existen
franquicias que no permiten la tropicalización de su modelo de negocio, por lo
que es indispensable conocer los alcances y limitaciones, así como los derechos
y obligaciones a los que deberemos sujetarnos antes de comprometernos con una
determinada franquicia.
¿Qué es una Startup?
Otro ejemplo de emprendimiento son las Startup, mismas que en estricto sentido son empresas emergentes en su mayoría relacionadas con el ámbito de la tecnología, de hecho, es común que desarrollen ideas innovadoras relacionadas con el mundo digital, lo anterior debido a que la tecnología está cada vez más presente en el intercambio de bienes y servicios a través del e-Commerce sea que se trate de operaciones entre empresas (B2B), operaciones entre empresas y consumidores (B2C), empresas y gobierno (B2G) o gobierno y ciudadanía (G2C) -entre otras-, sumándose a la oferta de servicios digitales el e-Learning como auxiliar, complemento y en algunos casos sustituto de los modelos tradicionales de educación y capacitación continua, esta última particularmente aplicable para el caso de las empresas con presencia en diferentes ubicaciones geográficas, modalidad que si bien se ha venido posicionando durante los últimos 10 a 20 años dependiendo del lugar del que se trate, también es cierto que derivado de las restricciones epidemiológicas producto del Covid-19 se ha acelerado exponencialmente, prueba de ello es el incremento que han experimentado las cotizaciones de ciertas emisoras listadas en los principales Mercados de Valores como Zoom Video Communications, Inc. (NASDAQ: ZM), misma que entre Junio de 2020 y Julio de 2021 incremento su cotización de 59.94 Dólares por Título a 588.84 Dólares por Título, cotizándose al momento de redactar el presente en torno a 383.47 Dólares por Título como puede apreciarse en Weekly Chart.
ZM (Zoom Video
Communications, Inc.) Weekly Chart 3 Years
Fuente: TD
Ameritrade
En otras palabras, una Startup es una
empresa de nueva creación que comercializa productos y/o servicios a través del
uso intensivo de las tecnologías de la información y la comunicación (TIC's),
con un modelo de negocio escalable que le permite un crecimiento rápido y
sostenido en el tiempo, es decir, una Startup es una pequeña o mediana empresa
de nueva creación que presenta grandes posibilidades de crecimiento, misma que
tuvo su origen en una idea de negocio.
¿Cuáles son las etapas de madurez de una
Startup?
En este orden de ideas, las diferentes
etapas de madurez de una Startup son:
· Seed Stage: Que es la etapa inicial, la
de la concepción de la idea de negocio y el desarrollo del producto o servicio.
· Early Stage: En la que ya existe un producto o
servicio en el mercado y empieza a haber una masa crítica de clientes que lo
están adquiriendo.
· Growth Stage: Es el momento de crecer, también entendida como la segunda de las
etapas del ciclo de vida de un producto y para muchos fabricantes, es la etapa
clave para establecer el posicionamiento del mismo dentro del mercado.
· Expansion Stage: Desde una perspectiva amplia,
es la etapa en la que la empresa está en condición de destinar los recursos
necesarios para mejorar su posicionamiento dentro del mercado, etapa también
conocida como desarrollo de clientes, misma que implica destinar mayores recursos
económicos, financieros, materiales y desde luego humanos a sus estrategias de marketing
y ventas.
· Exit: Es el momento en el que el público
inversionista suele retirarse de la Startup.
¿Qué es el Modelo Lean Startup?
De acuerdo con ESIC Business &
Marketing School; “El Modelo Lean Startup es una evolución del concepto
tradicional de Lean Manufacturing de Toyota aplicado a los procesos
productivos, que intentaba resaltar todas aquellas actividades que aportan
realmente valor a la cadena de producción. Basado en este concepto, Eric Ries
aplicó esta idea al lanzamiento de nuevos proyectos dentro o fuera de una
corporación”.
Considerando lo anterior, la idea principal
del Modelo Lean Startup parte de la validación del mercado, creando para tal
efecto un prototipo entendido como un producto mínimamente viable para lanzarlo
al mercado cuanto antes para conocer su aceptación, permitiendo separar lo
deseable de lo posible en un reducido periodo de tiempo para abandonar lo que
no funciona y buscar más y mejores alternativas de solución mediante la implementación
de una metodología de 3 puntos consistente en i) etapa de ajuste del
problema/solución, ii) etapa de ajuste del producto/mercado y iii) etapa de
crecimiento, lo que significa identificar el problema, necesidad o deseo que se
pretende satisfacer con la propuesta de valor, destacando tanto los
diferenciadores como el segmento de la población al que está dirigida de forma
simple pero contundente y tan importante como lo anterior, tener claro que tipo
y cantidad de recursos económicos, financieros, materiales y desde luego
humanos se necesitan para cumplir dicho propósito.
¿Cuándo se deja de ser una Startup?
Ahora bien, tan importante como conocer
las características de una Startup, es saber cuándo se deja de serlo, para lo
cual nos remitiremos a la teoría de Jerry Fodor, quien considera que una
Startup deja de serlo cuando la empresa consigue gastar lo mismo que ingresa y
cuando, ante la ausencia del jefe o alguno de los empleados clave, la empresa
sigue funcionando igual o mejor y desde luego, cuando la empresa tiene más de
dos años de operación.
¿Cómo puede una Startup obtener financiamiento
para su puesta en marcha, consolidación y eventual escalamiento?
Como podemos advertir, el documental “The
call of entrepreneur”, además de la importancia que tiene el oportuno
cumplimiento del Estado de Derecho para otorgar a los diferentes agentes
económicos certidumbre jurídica, también pone de manifiesto la relación entre
las fuentes de financiamiento y la actividad productiva, sean dichas fuentes de
financiamiento tradicionales como las disponibles a través del común denominador
de intermediarios financieros o las fuentes de financiamiento alternativas como
el Equity Crowdfunding entendido como la forma mediante la cual el público
inversionista individual puede invertir en empresas que se encuentran en etapa
temprana de madurez como Seed Stage acorde con su restricción presupuestaria a
cambio de una participación accionaria, el Venture Capital Fund para el caso de
las empresas que se encuentren en Early Stage o el Private Equity Fund para el
caso de aquellas que se encuentren en Growth Stage o Expansion Stage, mismas
que a diferencia de las anteriores, no tienen clientes sino inversionistas
asociados con intereses en común, lo cual es importante tener en cuenta pues recordemos que los instrumentos
financieros que para unos representan una fuente de financiamiento, para otros
constituyen un vehículo de inversión, por lo que corresponde al emprendedor identificar
la etapa de madurez en la que se encuentre su Startup para determinar el tipo
de fuente de financiamiento aplicable en su caso, conscientes de que las
fuentes de financiamiento alternativas como las anteriormente expuestas se
reservan el derecho de asumir o rechazar las relaciones costo-beneficio y
riesgo-recompensa asociadas a cada emprendimiento, así como realizar sus inversiones de
forma individual o colectiva, pudiendo ser esta última modalidad mediante un
Investment Club que estando debidamente habilitado para el ejercicio de sus
funciones y siendo compatible con los intereses de sus inversionistas asociados
se considere pertinente, lo cual es particularmente aplicable para el caso del Equity Crowdfunding y Venture Capital Fund dependiendo del presupuesto disponible del Investment Club, tema también abordado en la 2ª Edición del libro “El
Manejo de Capitales en el Siglo XXI”.
LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán
Founding
& Managing Partner of FX Global Management LLC
Investment
Club Member of National Association of Investors Corporation –NAIC-
Autor del libro “El Manejo de Capitales
en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor del libro “Inteligencia
Competitiva; Práctica y Aplicada”
Nota: Los comentarios emitidos en el
presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de
FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados y sus
respectivas cadenas de valor de la conformación de las estrategias de
inversión, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad
administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de
inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en
general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de
decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.
