LCNI
& MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner
FX Global Management LLC
Investment
Club
Resumen Semanal de Mercados del 7 al 11 de Febrero 2022.
¿Por qué son tan importantes los vehículos de
inversión tradicional como los vehículos de inversión alternativa?
Conforme a
lo comentado en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo y dando seguimiento a
los temas abordados en nuestras entregas del 15 al 19 de Noviembre 2021; “IX
Cumbre de Líderes de América del Norte” y del 3 al 7 de Enero 2022; “2022:
Inicio de un nuevo ciclo” -respectivamente-, relacionadas con los retos
y desafíos susceptibles de presentarse en México para captar la inversión privada
-tanto nacional como extranjera- necesaria para la reactivación del dinamismo
económico-comercial del país, empecemos por señalar los desafortunados
comentarios del jefe del poder ejecutivo federal mexicano a lo largo de la
semana comprendida entre el 7 y el 11 de Febrero en los que sugiriera “poner
en pausa” las relaciones diplomáticas con España, al afirmar “Necesitamos
un respiro (...) Es nada más irnos despacio, darnos una pausa. Nos conviene una
pausa por un tiempo” bajo el argumento de que su postura se limita a “un
simple comentario; una conversación” sin considerar las repercusiones
negativas derivadas de dichos “comentarios” debido a la ambigüedad
de los mismos en detrimento del ya de por sí cuestionado cumplimiento del Estado
de Derecho característico de su administración, lo cual es particularmente
preocupante considerando que España es el 2º país, después de Estados Unidos, que
mayor Inversión Extranjera Directa (IED) representa para México, lo que
significa que ambos países en su conjunto contribuyen de forma significativa con
sus inversiones con el crecimiento económico del país, inversiones que a su vez generan un considerable número de puestos
de trabajo -directos e indirectos- mejorando la calidad de vida de la sociedad
en su conjunto, conscientes desde luego que la mayor parte de dichos puestos de
trabajo, particularmente los indirectos, son generados por las Micro, Pequeñas y
Medianas Empresas (MIPYMES) nacionales pertenecientes a las cadenas de valor
correspondientes, por lo que será necesario estar atentos de las reacciones que
puedan tener las empresas españolas al respecto tras las palabras del Gobierno
de España quien "rechaza tajantemente las descalificaciones"
realizadas por el -actual- presidente de México en los últimos días contra
España y las empresas españolas, asegurando en un comunicado del Ministerio de
Asuntos Exteriores que [España] quiere tener con México "unas
relaciones basadas en el respeto mutuo, como quieren los españoles y los
mexicanos", ante lo cual, la pregunta obligada es si el mandatario
mexicano tendrá la capacidad para entender este razonamiento o si seguirá aferrado
a pedir disculpas al Gobierno de España y sus empresas por los acontecimientos del
pasado, algunos de los cuales parte de nuestra historia, misma que por más
lamentable que haya sido no cambiará, mientras que otros son de índole
mercantil que si bien merecen ser atendidos, esto debe hacerse a través de los canales
correspondientes y no así desde el “mañanero” púlpito
presidencial mexicano, actitud que sin lugar a dudas ha contribuido para que México
cayera en el Índice de Democracia de "The Economist", posicionándolo
en la categoría de "regímenes híbridos", un escalón
menos que el de "regímenes autoritarios".
¿Cuál ha
sido la toma de decisiones de BANXICO respecto a la política monetaria?
En cuanto a la toma de decisiones de Banco de México (BANXICO) respecto a la política monetaria, la Gobernadora del Banco Central, Victoria Rodríguez Ceja y los Subgobernadores Galia Borja, Irene Espinosa y Jonathan Heath, el jueves 10 de Febrero votaron a favor de incrementar en 50 Puntos Base la Tasa de Referencia posicionándola en 6%, destacando en el comunicado del anuncio monetario que sí existe el riesgo de que se contaminen las expectativas de inflación de mediano y largo plazo ante presiones inflacionarias que reconocieron “han sido de magnitud y duración mayor a la anticipada”, subrayando también que se enfrenta el reto del endurecimiento de las condiciones monetarias y financieras globales, admitiendo que este “apretamiento” en los plazos y primas de riesgo se está observando ante las expectativas de una reducción más acelerada en el estímulo monetario a nivel mundial, aspectos que en su conjunto están conduciendo a un aumento de Tasas de Interés -por parte de la Reserva Federal (FED)- y al “moderado” fortalecimiento del Dólar Americano, cuyo Índice US Dollar/USDX – Index – Cash ($DXY) tras caer a niveles de 95.10/15 Unidades en torno al 100 Exponential Moving Average (EMA) Daily Chart -señalado en color mostaza- la semana pasada, se recuperó cerrando la jornada del viernes 11 de Febrero en 96.02 Unidades, posicionándose por arriba de los EMA 50 y 20 Daily Chart -señalados en color azul y rojo respectivamente-, dejando abierta la posibilidad de dirigirse hacia las 97 Unidades seguido del máximo anual -High 52- ubicado en 97.44 Unidades registrado el pasado 28 de Enero como puede apreciarse en Daily Chart.
$DXY (US
Dollar/USDX – Index – Cash) Daily Chart 1 Year
USD/MXN (US
Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year
¿Qué
novedades hay sobre América Móvil?
En cuanto a la empresa mexicana América
Móvil, S.A.B. de C.V. NYSE: AMX, si bien las posibilidades de que reciba
autorización para ofrecer televisión de paga en México a través de Claro TV
deberán esperar hasta nuevo aviso como referimos en nuestro Resumen Semanal de
Mercados del 24 al 28 de Enero 2022 titulado “Causas y efectos de la
volatilidad en los Mercados Financieros Internacionales”, en ésta ocasión
la resolución del 9 de Febrero del Instituto Federal de Telecomunicaciones
(IFT) le ha favorecido al aprobar la modificación de 18 títulos de concesión de
Radiomovil Dipsa (Telcel) que es una empresa subsidiaria de América Móvil, para
que pueda usar, aprovechar y explotar bandas de frecuencias del espectro
radioeléctrico que opera en el segmento 3450-3550 MHz, con lo que podrá
desplegar su Red 5G en México, permitiendo lo anterior a Telcel proporcionar el
servicio de acceso inalámbrico en su modalidad móvil, lo cual hasta antes de
esta resolución sólo le permitía hacerlo en la modalidad de acceso inalámbrico
fijo; “Con esto, Telcel podrá poner en operación la Red comercial 5G más
grande de América Latina, en función del despliegue que ha venido realizando
para la provisión de servicios de acceso inalámbrico fijo con tecnología 5G”,
afirmó el IFT.
Sin
embargo, también precisó el IFT, qué como consecuencia de la autorización de la
modalidad móvil a Telcel, “…el Estado recibirá recursos extraordinarios
por concepto de pago de derechos superiores a los 900 Millones de Pesos
anuales, de conformidad con lo previsto en la Ley Federal de Derechos”.
Ante lo
cual, Daniel Hajj, Director General de América Móvil, matriz de Telcel, indicó
el miércoles 9 de Febrero que esperan desplegar su Red 5G en el 90% de los
territorios donde opera este año, incluyendo en esta lista a México, con lo
cual serán 2 proveedores de Red 5G los que operen en México luego de que el pasado
8 de Diciembre (2021), la empresa estadounidense AT&T Inc. NYSE: T a través de su unidad
de negocio en México, iniciara el despliegue de su Red 5G en el país, al tiempo
que anunciara haber conectado los primeros 50 dispositivos móviles a dicha Red,
lo cual si bien es una buena noticia toda vez que posiciona a México dentro del
mapa de los países que cuentan con Red 5G, también es cierto que en ciertas
regiones del país aún se sigue operando con Red 3G, poniendo de manifiesto que
no basta con tener una concesión para operar una Red 5G si la infraestructura
en materia de telecomunicaciones no está preparada para tal efecto.
AMX (América Móvil, S.A.B. de C.V.) Daily Chart
1 Year
Fuente: TD
Ameritrade
T (AT&T
Inc.) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD
Ameritrade
¿Cómo cerró
la semana el precio del petróleo?
Por
su parte, los
precios del petróleo se dispararon el jueves 10 de Febrero mientras se
intensifica el riesgo de invasión de Ucrania por parte de Rusia, conduciendo la
cotización del Exchange Traded Fund (ETF) United States Oil Fund, LP NYSE:
USO, cuya cartera está conformada -principalmente- por Contratos de
Futuros a corto plazo del New York Mercantile Exchange (NYMEX) sobre petróleo crudo
West Texas Intermediate (WTI), a alcanzar un nuevo máximo anual -High 52- previo
al cierre de la jornada del viernes 11 de Febrero ubicado en $US 66.34 por
Título, para cerrar la jornada en $US 65.74 por Título como puede apreciarse en
Daily Chart, poniendo de manifiesto la importancia que tiene destinar un
porcentaje del presupuesto disponible a las estrategias de cobertura financiera
que permitan establecer en el presente el precio al que se estará negociando en
el futuro una determinada materia prima y/o sus derivados, tales como el
petróleo y los diferentes combustibles, lo cual es particularmente aplicable -por
ejemplo- para el caso de las empresas transportistas, pues al incrementar el precio
de los energéticos, es un hecho que el costo de los traslados de las mercancías
también lo hará en la misma proporción, por lo que establecer en el presente el
precio al que se estará pagando el combustible en el futuro para llevar a
cabo el traslado de las diferentes mercancías puede hacer la diferencia entre el
razonable funcionamiento de las cadenas de suministro y su eventual colapso, el
cual como sabemos también puede depender de factores ajenos al incremento de los precios
de los combustibles, baste con tener presente la protesta de los transportistas
de Canadá contra la vacuna (Covid-19) obligatoria, protesta que ha bloqueado el
paso principal entre Canadá y Estados Unidos, escenario que pareciera estarse
replicando en otras latitudes como Australia y Nueva Zelanda.
USO (United
States Oil Fund, LP) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade
Ante este escenario; ¿Cómo determinar si debemos
diversificar nuestro patrimonio en inversiones tradicionales o inversiones alternativas?
Ante este escenario y considerando los alcances y
limitaciones que enfrentan las MIPYMES mexicanas para acceder a las fuentes de
financiamiento de corto, mediano y largo plazo que permitan su puesta en
marcha, consolidación y eventual escalamiento, al tiempo que administran los riesgos asociados a su actividad preponderante acorde con su restricción presupuestaria, es importante recordar que todo
vehículo de ahorro y/o inversión a su vez representa una fuente de
financiamiento para terceros, poniendo de manifiesto el principio y fundamento
de todo Sistema Financiero entendido como vincular a los agentes económicos con
excedentes de capital en busca de rendimientos con aquellos agentes económicos
en busca de fuentes de financiamiento precisamente para la puesta en marcha,
consolidación y eventual escalamiento de sus unidades de negocio, razón por la
cual es indispensable -como hemos referido en entregas previas de nuestro Resumen
Semanal de Mercados- diferenciar ahorro de inversión, puesto que el ahorro es
el vehículo idóneo para contar con la liquidez necesaria para cubrir en tiempo
y forma los gastos fijos existentes -tanto de individuos como de empresas-,
razón por la cual el ahorro suele pagar un rendimiento moderado, incluso
inferior a la inflación, toda vez que objetivamente no se trata de capital que
este trabajando en el mediano y largo plazo sino de capital cuya liquidez es
una prioridad, a diferencia de la inversión cuya finalidad es multiplicarse en
el mediano y largo plazo mediante la generación de ganancias de capital y/o el
pago de dividendos, además del beneficio derivado del interés compuesto entendido como
la reinversión -parcial o total- de dichas ganancias de capital y/o dividendos,
lo que invariablemente requiere renunciar a la liquidez que supone el ahorro,
poniendo de manifiesto la máxima que dice; “a mayor liquidez corresponde
menor riesgo y por ende menor rendimiento, mientras que a menor liquidez
corresponde mayor riesgo y por ende la posibilidad de acceder a mayores rendimientos”,
explicando por qué, aquel porcentaje del presupuesto cuya liquidez es una
prioridad debe destinarse a instrumentos financieros de Deuda sea esta Bancaria,
Empresarial o Soberana como los CETES para el caso de México, cuya liquidez
puede ser -por ejemplo- diaria, semanal o mensual.
Tan importante como lo anterior, es preciso recordar
la diferencia entre una inversión tradicional vs; una inversión alternativa, pues
mientras que las inversiones tradicionales son aquellas que se llevan a cabo a
través del común denominador de intermediarios financieros entendidos como Aseguradoras,
Bancos, Casas de Bolsa o Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión,
entre otros intermediarios financieros regulados por las autoridades locales correspondientes,
sea que se trate de inversiones en instrumentos de Deuda (Bancaria, Empresarial
o Soberana) o instrumentos de Renta Variable como las Acciones, las inversiones
alternativas son aquellas que aun auxiliándose del Sistema Financiero, no son
llevadas a cabo a través de un intermediario financiero como los anteriormente referidos,
sino mediante vehículos como el Equity Crowdfunding, cuyo universo de inversión
suele ser la etapa más temprana de madurez de las Startups también conocida
como Capital Semilla o Seed Stage; Investment Club, en su mayoría dedicados a invertir
en empresas listadas en los principales Mercados de Valores como NYSE o NASDAQ,
así como en instrumentos Derivados para administrar los riesgos asociados a
dichas inversiones; Venture Capital Fund, normalmente enfocados en invertir en
Startups en etapa temprana de crecimiento o Early Stage o Private Equity Fund, cuyo
patrimonio les permite invertir en Startups en etapa de crecimiento o Growth
Stage y/o en obras de infraestructura de mayor envergadura como las llevadas a cabo a través de Asociaciones Público Privadas (APP), entidades que en su mayoría suelen estar constituidas en
países desarrollados debido a las ventajas comparativas propias de su Sistema
Financiero tales como flexibilidad, mayor volumen de operación y menores costos
operativos -entre otras-, lo cual es particularmente aplicable para el caso de
las inversiones alternativas realizadas en instrumentos financieros como las llevadas a cabo por los Investment Club, destacando
que este tipo de vehículos de inversión alternativa, a diferencia de los
intermediarios financieros tradicionales, no tienen clientes sino inversionistas
asociados con intereses en común, mismos que al integrar sus aportaciones de capital, pueden acceder a estrategias de diversificación y/o cobertura financiera anteriormente reservadas para los grandes capitales como los Hedge Funds, pero sin tener que aportar cantidades de dinero considerables de forma individual, para los cuales los intermediarios financieros
son un proveedor de acceso a los Mercados Financieros Internacionales, por lo
que pueden contratar uno o varios intermediarios financieros si así lo deciden,
poniendo de manifiesto que este tipo de vehículos de inversión alternativa se
reservan el derecho de administrar discrecionalmente sus activos financieros
acorde con sus propios intereses, distribuyendo las relaciones costo-beneficio
y riesgo-recompensa de forma proporcional entre sus miembros acorde con sus
respectivas aportaciones de capital, a reserva de que prefieran transferir los
costos y riesgos asociados a un tercero, en cuyo caso estarán llevando a cabo el
tipo de operación conocida en el medio ambiente financiero bursátil internacional
como Day Trading Financing referida en la 2ª Edición del libro “El Manejo de
Capitales en el Siglo XXI”, estrategia comúnmente aplicable para el caso de los
denominados Propietary Trading Firm que en estricto sentido son lo más parecido
que hay a una Mesa de Dinero como las administradas por los grandes Bancos, con
la diferencia que un Propietary Trading Firm solo administra recursos propios, mientras
que los Bancos lo hacen con recursos de sus clientes.
¿Cómo funciona el Day Trading Financing?
En este orden de ideas, se llama Day Trading Financing
a la actividad que realizan los e-Traders Profesionales o Money Managers consistente
en comprar y vender diariamente posiciones Accionarias y/o de Divisas -entre
otros instrumentos financieros-, aprovechando fluctuaciones mínimas en el
Mercado tanto al alza como a la baja. Al final de cada día, el total de
posiciones deben quedar liquidadas con la finalidad de eliminar riesgos. Los
e-Traders Profesionales y Money Managers gozan de acceso electrónico directo a
los Mercados Financieros (Accionarios y Derivados, incluido FOREX) más grandes
y líquidos, siendo FOREX el más destacado por su Volumen de Operación y
flexibilidad. Por lo que cuentan con modernos equipos y sistemas de
comunicación que les permiten realizar sus operaciones en cuestión de segundos.
Los costos operativos son muy bajos para los
e-Traders Profesionales y Money Managers, por lo que son susceptibles de
realizar ganancias de hasta el 1% diario (en promedio) del valor de su Capital
de Trabajo.
Así las cosas, Day Trading Financing es la
operación en la cual un Inversionista proporciona a un e-Trader Profesional o
Money Manager la posibilidad de incrementar de manera significativa su
capacidad de negociación diaria dentro de los Mercados Accionarios y Derivados,
incluido FOREX.
Para fines didácticos, consideremos una Cuenta
FOREX Standard en la cual existen uno o varios Inversionistas, y de igual
forma, dependiendo de la cantidad dispuesta por parte de éstos, dependerá si se
tratara de un e-Trader o varios, en el entendido que se distribuirían $US
10,000.00 de financiamiento a cada e-Trader a fin de que pueda llevar a cabo la
tarea encomendada.
Day Trading Financing en la práctica
• El o los Inversionista(s) no
participan en ningún momento de los riesgos ni rendimientos del o los
e-Trader(s).
• El rendimiento para el o los
Inversionista(s) es independiente del éxito o fracaso del o los e-Trader(s).
• La Cuenta de Corretaje quedará documentada
a nombre de una Persona Moral Constituida por parte del o los Inversionista(s)
en asociación con el o los e-Trader(s), cuyo Objeto Social quedará identificado
como Propietary Trading Firm para la protección de las partes involucradas.
• El o los Inversionistas fondearán al
o los e-Trader(s) al tiempo que estos últimos depositarán de su propio bolsillo
el 10% del financiamiento asignado por parte del o los Inversionista(s) en la
Cuenta de Corretaje a fin de asumir tanto
los costos operativos como los riesgos correspondientes, destacando que en
algunos casos -no siempre debido a las regulaciones correspondientes a la plaza
donde se lleve a cabo la operación- es posible que el monto del financiamiento
otorgado por el o los Inversionista(s) sea dispuesto mediante el denominado
Crédito Lombardo, también conocido como Back to Back, consistente en el
depósito de una cantidad de dinero por un periodo de tiempo determinado, mismo
que servirá de garantía para el otorgamiento de una Línea de Crédito hasta por
un monto y plazo semejante al de la inversión, cuyo costo financiero sería
también responsabilidad del o los e-Trader(s).
• El o los Inversionistas reciben al
final del período (mensualmente) los intereses previamente pactados con el o
los e-Trader(s) -además del rendimiento derivado del Crédito Lombardo cuando
éste aplique-.
• El o los e-Trader(s) incrementan
considerablemente su capacidad negociadora (Buying Power) al recibir tanto el
financiamiento por parte del o los Inversionista(s) como el “Leverage” de 100-1
mediante la Cuenta de Corretaje FOREX Standard, desde luego, tanto el riesgo
como el costo operativo son responsabilidad exclusiva del o los e-Trader(s), de
modo tal que en caso de haber pérdidas, serán cargadas a la aportación de
Capital del propio e-Trader, así mismo, una vez cubiertos los costos operativos
(Spread) y financieros (Rendimiento esperado por el Inversionista), todo
excedente generado corresponde al e-Trader.
• Los costos diarios del o los
e-Trader(s) son mínimos, por lo cual con pequeñas fluctuaciones en las
Cotizaciones puede(n) realizar ganancias interesantes que permiten cubrir los
costos operativos, así como cumplir con el compromiso adquirido con el o los
Inversionista(s) además de generar interesantes ingresos para sí mismo(s).
• El Broker Dealer juega un papel
importante como Proveedor Asociado de Servicios Financieros tales como:
Proporcionar el acceso electrónico al Mercado y servicio de Back Office -entre
otros- mediante la infraestructura necesaria por lo que cobra (para el caso de
FOREX) únicamente el Spread, el cual es igual
o menor a 5 Pips en promedio por
Contrato Standard dependiendo del par de divisas negociado, lo que permite
minimizar costos operativos considerablemente, favoreciendo así la generación
de ingresos mediante las transacciones de compra/venta realizadas en favor
tanto del o los Inversionista(s) como del o los e-Trader(s). Destacando que si
bien el presente ejemplo contempla un escenario donde el o los Inversionista(s)
no participan del éxito o fracaso del o los e-Trader(s), al tratarse de un
Propietary Trading Firm, las partes se reservan el derecho de compartir costo y
riesgo, así como las ganancias generadas en la proporción que de mutuo acuerdo
establezcan.
¿Cómo es posible?
• Una variación de 0.0050 Pips en la
Cotización de un par de divisas, por ejemplo, Euro/Dólar (EUR/USD), significa
ya una atractiva Utilidad Neta de $ 500.00 USD por Contrato Standard negociado
para el o los e-Trader(s).
• Un e-Trader experimentado puede
obtener en promedio ganancias de hasta el 1% diario del valor de su Capital de
Trabajo (Monto recibido como financiamiento por parte del o los
Inversionistas).
• El capital del o los Inversionista(s)
está garantizado al transferir costos operativos y riesgos asociados al o a los
e-Trader(s), el cual cuenta con una serie de herramientas que le permiten
administrar objetivamente el riesgo a fin de evitar perder una cantidad tal que
pueda comprometer el Capital del o los Inversionista(s) -además del Crédito
Lombardo en caso de ser aplicable-.
• De hecho, previo acuerdo debidamente
documentado, es posible establecer que, cuando el o los e-Trader(s) lleguen a
perder el 50% de su propio Capital se detendrá la operación hasta que éstos
realicen una aportación de Capital adicional que les permita cubrir el depósito
en garantía equivalente al 10% del monto del financiamiento, para garantizar a
su vez el cumplimiento puntual de sus compromisos con el o los
Inversionista(s), quienes se reservan el derecho de revocar las facultades
otorgadas a cada e-Trader y transferir el financiamiento a un similar que
cumpla con los requerimientos previamente descritos.
• Los e-Traders se encuentran en TODO
MOMENTO monitoreados por el Broker Dealer, el cual de acuerdo con lo
establecido al momento de contratar la Cuenta FOREX Standard denominada a
nombre del Propietary Trading Firm, limita las funciones de cada e-Trader a la
compra/venta dentro del Mercado sin posibilidad de retirar cantidad de dinero
alguna sin el previo consentimiento del o los Inversionista(s).
• Las
liquidaciones se efectúan automáticamente en cuestión de segundos.
• El rendimiento total del o los
Inversionista(s) es mucho mayor al que se obtendría invirtiendo únicamente en
algún instrumento tradicional –incluida la operación derivada del Crédito
Lombardo en caso de ser aplicable- debido al Apalancamiento Financiero
(Leverage) y a la transferencia del riesgo al o a los e-Traders.
• El rendimiento esperado es pactado
previo al inicio de las operaciones, por ejemplo, 24% anual que a su vez
representa un 2% mensual (considerando una Tasa de Interés Simple).
Así las cosas, el anterior ejemplo nos permite ver
la forma en que es posible optimizar el manejo de los recursos financieros con
la finalidad de obtener un beneficio mayor al promedio sin necesidad de asumir los
riesgos asociados al ser transferidos éstos a un e-Trader Profesional, de igual
forma, podemos apreciar cómo es posible generar fuentes de trabajo directas
mediante Onlinetrading y/o Electronic Direct Access Trading (E-DAT) al permitir
que un e-Trader Profesional incremente su capacidad negociadora gracias al
financiamiento recibido sin necesidad de representar una carga de gastos fijos
ni para el o los Inversionista(s) ni para el Broker Dealer. De hecho, al igual
que las Aseguradoras, los e-Traders a los cuales nos referimos, también forman
parte del universo de Especuladores Profesionales, toda vez que asumen el riesgo
que otros no quieren, en el entendido que no basta con abrir una Cuenta de
Corretaje propia y hacerse cargo de su operación para ser considerado un
e-Trader Profesional, en todo caso quien recién incursiona en este medio con
recursos propios es considerado como “Selftrader”, que es precisamente quien se
hace cargo de la operación de su propia Cuenta de Corretaje, lo cual es
importante enfatizar, pues como hemos demostrado, para llevar a cabo este
trabajo es necesario contar con una serie de competencias que solo la
experiencia puede dar, mismas que si bien un “Selftrader” puede desarrollar
con el paso del tiempo, también es cierto que en principio no cuenta con ellas.
De hecho, ésta es una forma de autoemplearse muy
popular en países desarrollados como Estados Unidos, Reino Unido y Suiza -entre
otros-. Incluso, es común encontrar e-Traders que hacen del Onlinetrading y/o E-DAT
su estilo de vida aún sin recibir financiamiento de terceros, al grado que los podríamos comparar con los
comerciantes independientemente que trabajan
con apego a la formalidad o en la informalidad, los cuales aún sin tener un
establecimiento fijo, comercializan diferentes productos de temporada de
acuerdo con la ley de la oferta y la demanda, con la diferencia de que éstos, los e-Traders,
en vez de comprar y vender artículos de temporada intercambian constantemente
instrumentos financieros por medios electrónicos, con la salvedad que sí están
integrados a la economía formal con todo lo que esto implica, incluido desde
luego el oportuno cumplimiento de sus obligaciones tributarias.
Destacando que la razón por la cual este método de
negociación funciona, es porque cada una de las partes involucradas, Broker
Dealer, Inversionista(s) y e-Trader(s), sólo reciben lo que les corresponde
mientras que cumplen en tiempo y forma con sus respectivas obligaciones. En
otras palabras, para llevar a cabo esta actividad no es necesario ser parte del
Staff de un intermediario financiero -lo cual es oportuno señalar, ocurre con regular
frecuencia en determinados lugares, particularmente en países en vías de
desarrollo-, basta con estar preparado en la materia y cumplir con una serie de
requisitos entendidos como Certificaciones y/o Licencias que en estricto
sentido son similares a los requisitos aplicables para el formal desempeño de
cualquier actividad comercial, por lo que los intermediarios financieros en vez
de ser un “Patrón” para el e-Trader, son un Proveedor Asociado susceptible de
ser reemplazado tan pronto como no cumpla en tiempo y forma con las
expectativas tanto del e-Trader como del Inversionista.
Desde luego, el Broker Dealer contratado para tal
efecto implica una serie de costos operativos, sin embargo, al no representar
para éstos una carga de gastos fijos los honorarios del e-Trader, los costos en
los que incurre el o los Inversionista(s) se ven considerablemente reducidos,
lo cual por una parte facilita el trabajo del e-Trader pues al tener costos
operativos tan bajos las posibilidades de tomar utilidades con pequeñas
fluctuaciones de los precios son constantes, mientras que al o los Inversionista(s) se
les permite tener
un mayor control sobre el manejo
y administración de sus recursos al conocer con plenitud el costo real de sus
transacciones y los precios a los que se está negociando o está por negociarse
un determinado instrumento financiero y mejor aún, tener claro la forma en que
será administrado su dinero y su correcta aplicación.
En otras palabras, es como si el Broker Dealer
fuera el Hospital, el e-Trader el Cirujano y el Inversionista el paciente, en
donde el Hospital pone a disposición de los Cirujanos su infraestructura
otorgándoles algunas concesiones que faciliten su trabajo y el paciente es
quien tiene la autoridad para otorgar la facultad de ser intervenido
quirúrgicamente por la persona que él señale, pagando a su vez un costo total
por el servicio prestado, el cual incluye tanto lo correspondiente al Hospital
como al Cirujano.
Considerando el ejemplo de referencia, es evidente
que los costos en que incurre un Inversionista bajo el esquema Day Trading
Financing son considerablemente inferiores a los que tendría que asumir
mediante un intermediario financiero cuya metodología de intermediación
financiera sea la tradicional, lo cual sumado a la optimización del manejo de los recursos financieros, maximiza las ganancias y minimiza los riesgos.
Desde luego, Day Trading Financing también es susceptible de llevarse a cabo mediante otros instrumentos financieros como los Certificate for Difference (CFD´s) y/o Criptodivisas -entre otros- en tanto su operación no esté restringida en el país en el que se pretende llevar a cabo dicha estrategia, destacando que en la actualidad, un considerable número de incubadoras y/o aceleradoras de negocios establecidas en diferentes partes del mundo, desde luego con visión internacional, particularmente aquellas que no forman parte de alguna institución de educación superior y/o agencia gubernamental, suelen auxiliar la administración de sus recursos financieros mediante la estrategia Day Trading Financing antes, durante y después de identificar a la(s) unidad(es) de negocio susceptibles de recibir apoyo financiero por parte de dichas incubadoras y/o aceleradoras de negocios, lo cual es importante considerar, toda vez que no debe confundirse la metodología de trabajo Day Trading Financing aplicada por este tipo de incubadoras y/o aceleradoras de negocios con la promoción y/o captación de ahorro/inversión del público en general llevada a cabo por las Aseguradoras, Bancos, Casas de Bolsa o Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión, entre otros intermediarios financieros regulados por las autoridades locales correspondientes, pues en estricto sentido, una incubadora y/o aceleradora de negocios no es un intermediario financiero sino una entidad debidamente constituida y habilitada para el ejercicio de su objeto social entendido como proporcionar educación financiera y contribuir con el desarrollo tanto personal como profesional y empresarial de sus miembros, generando así un impacto positivo en beneficio de la sociedad en su conjunto, conformando para tal efecto un ecosistema emprendedor mediante el cual se proporcionan diferentes servicios tales como asesoría, consultoría y capacitación continua en materia de finanzas personales, principios de economía empresarial, contabilidad, mercadotecnia e introducción al Comercio y Negocios Internacionales -entre otras disciplinas-, al tiempo que propician el Networking necesario para la puesta en marcha, consolidación y eventual escalamiento de las unidades de negocio objeto de incubación y/o aceleración según corresponda.
Conclusión
Como podemos advertir, es evidente que no hay progreso sino hay capitalización y no hay capitalización sino hay ahorro y más aún, si este último no es puesto a disposición de la actividad productiva mediante inversiones de mediano y largo plazo para reactivar el dinamismo económico-comercial, sea que lo hagamos a través de los vehículos de inversión tradicional o los vehículos de inversión alternativa como los señalados en el presente, poniendo de manifiesto la relación existente entre el Sistema Financiero y la actividad productiva, conscientes de que, si bien es posible diversificar un portafolio de inversión considerando ambos tipos de inversión -tradicional y alternativa-, también es cierto que es necesario conocer y entender las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa asociados a cada una de estas y “Sí y Solo Sí” nuestra restricción presupuestaria y disposición para aceptar y asumir dichas relaciones lo permiten proceder en consecuencia, en el entendido que algunas de estas inversiones, particularmente las inversiones alternativas, incluido Day Trading Financing, son llevadas a cabo a través de vehículos que en sí mismos no son un intermediario financiero regulado por las autoridades locales correspondientes, sino entidades que en vez de clientes, tienen inversionistas asociados con intereses en común, además de estar constituidas y por tanto domiciliadas -en la mayoría de los casos- en diferentes países, por lo que deberemos sujetarnos a las disposiciones aplicables a la jurisdicción en la que estén adscritas, conscientes de que el problema no es diversificar un porcentaje de nuestro patrimonio en el extranjero, sino la evasión de impuestos, por lo que cada cual deberá poner particular atención a los derechos y obligaciones, así como a los alcances y limitaciones aplicables en cada caso y desde luego, dar oportuno cumplimiento con sus obligaciones tributarias en su lugar de origen y de ser el caso, también en el país en donde se lleven a cabo dichas inversiones alternativas, partiendo de la premisa que las inversiones alternativas tienen como principio y fundamento administrar excedentes de capital y no así capital patrimonial, pues para este fin están las inversiones tradicionales, tema también abordado en la 2ª Edición del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI”.
LCNI &
MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner of FX
Global Management LLC
Investment Club Member of National
Association of Investors Corporation –NAIC-
Autor del
libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor del
libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”
Nota: Los
comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a
los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como
inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de la conformación
de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera por
dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una
recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al
público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual
la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.
Feedback: FX Global Management LLC
