LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner

FX Global Management LLC

Investment Club

Resumen Semanal de Mercados del 20 al 24 de Junio 2022.

¿Qué podemos esperar tras las declaraciones del Presidente de la FED en el Senado y la decisión de Política Monetaria de BANXICO? 

Dando seguimiento a los temas objeto de análisis de nuestro Resumen Semanal de Mercados previo relacionado con la importancia de monitorear el sentimiento del público inversionista internacional -institucional y/o individual- para proceder en consecuencia con la diversificación de nuestros portafolios de inversión y establecimiento de las estrategias de cobertura financiera correspondientes acorde con la rotación del dinero, empecemos por considerar las palabras del Presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, en su comparecencia en el Senado de los Estados Unidos el miércoles 22 de Junio, en la que destacara el rumbo de acción implementado por la FED -y otros Bancos Centrales- ante las presiones inflacionarias, mismas que están dando lugar a una Política Monetaria restrictiva elevando las Tasas de Interés con sus consecuentes afectaciones a la ciudadanía, las empresas, incluso algunos países susceptibles de enfrentar problemas para hacer frente a sus compromisos de pago de cara al encarecimiento del costo del dinero, justificando lo anterior con el argumento; “¡Pero no habrá de otra para los bancos centrales!”.

Palabras sustentadas en el hecho de que; “los inversionistas parecen no haber entendido las diferencias de esta crisis creada por los gobiernos y por el actual sistema monetario basado en dinero de papel, respecto de las anteriores. NO, esta vez la FED NO rescatará a Wall Street, o al menos, no lo hará hasta que haya “domado” a la inflación con una debacle económica de grandes proporciones.”.

Dejando claro que será hasta entonces cuando la FED revierta su actual postura restrictiva en la Política Monetaria, muy posiblemente cuando el tema objeto de conversación sea el temor a una eventual “deflación”, mientras tanto, será conveniente considerar los instrumentos refugio “reales” como el oro y la plata así como los Exchange Traded Funds (ETF´s) asociados a dichos metales como iShares Gold Trust NYSE: IAU  & iShares Silver Trust NYSE: SLV -entre otros- pese a las minusvalías por estos activos experimentadas, toda vez que la evidencia estadística sugiere que la rotación del dinero podría favorecerles, fundamentado lo anterior en el nulo o precario rendimiento que ofrecen los instrumentos de Deuda Soberana luego de descontar el efecto inflacionario (8.6% para el caso de Estados Unidos y 7.65% para el caso de México) a las Tasas de Interés, pese a que la semana pasada la FED incrementara en 75 Puntos Base la Tasa de Referencia llevándola al rango entre 1.50% y 1.75%, al tiempo que otros Bancos Centrales hicieran lo propio como Banco de México (BANXICO), quien el jueves 23 de Junio incrementara la Tasa de Referencia en 75 Puntos Base de acuerdo con lo estimado por diferentes analistas, posicionándola en 7.75 %, aspectos que están devolviendo a los metales preciosos el lugar de instrumento refugio en medio de las contracciones experimentadas por los Mercados de Valores y algunas Divisas, incluidas las Criptodivisas, siendo la plata candidato elegible para denominar los activos financieros debido a los niveles mínimos recientemente registrados, lo que sugiere que podría recuperar su nivel máximo anual -High 52-, incluso establecer uno nuevo, pues recordemos que históricamente la plata ha sido considerada como el 2° instrumento refugio después del oro, permitiendo al público inversionista internacional generar interesantes ganancias de capital en el mediano plazo en periodos de incertidumbre, destacando que el grado de instrumento refugio también es extensivo, aunque en menor medida, al Dólar Americano por estar denominado en este último cerca del 60% de las Reservas mantenidas por los Bancos Centrales de acuerdo con la encuesta sobre la composición de las Reservas Oficiales de Divisas (COFER por sus siglas en Inglés) del Fondo Monetario Internacional (FMI), además de ser la divisa base de cotización de la mayor parte del comercio mundial.

IAU (iShares Gold Trust) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

SLV (iShares Silver Trust) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Cómo reaccionaron el Índice del Dólar Americano y el par de divisas USD/MXN tras la comparecencia en el Senado del Presidente de la FED y la toma de decisiones de BANXICO?

En este orden de ideas, destaca que, durante la semana comprendida entre el 20 y el 24 de Junio, tras la comparecencia en el Senado del Presidente de la FED, Jerome Powell, el Índice del Dólar Americano $US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY) se mantuvo dentro de un Canal Lateral -Flat- formando un patrón de comportamiento conocido como Pennant o Banderín, mismo que representa una congestión en la cotización que converge a un mismo punto, el cual es negociado mediante posición “Long” (al alza) si la cotización rompe hacia arriba del Banderín, o bien mediante posición “Short” (a la baja) si la cotización rompe hacia abajo del Banderín, lo cual como podemos inferir dependerá del sentimiento del público inversionista respecto a los acontecimientos subsecuentes, por lo que es importante monitorear el comportamiento de las cotizaciones en torno a los niveles de Soporte y Resistencia que dan origen al Banderín formado, los cuales para el caso del $US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), al momento de redactar el presente se encuentran en torno al Exponential Moving Average (EMA) 20 señalado en color rojo para el caso del Soporte ubicado en niveles de 104.00 Unidades y 104.80 para el caso de la Resistencia, al tiempo que el Target lo podemos identificar con base en el diferencial existente entre el nivel mínimo vs; el nivel máximo del extremo izquierdo del Banderín, de modo que para el caso que nos ocupa, quiere decir que si el nivel mínimo se encuentra en 103.40 Unidades mientras que el nivel máximo está en torno al máximo anual -High 52- ubicado en 105.78 Unidades, significa que el diferencial es de 2.38 Unidades, por lo que el Target esperado una vez consumado el rompimiento -al alza o a la baja, según corresponda- del Banderín, estaría a 2.38 Unidades del nivel de rompimiento, es decir, si el rompimiento tuviera lugar en torno a 104.00 Unidades al alza, el Target estaría en niveles iguales o mayores a 106.00 Unidades, mientras que sí el rompimiento tuviera lugar a la baja en 104.00 Unidades, el Target estaría en niveles iguales o menores a 102.00 Unidades como podemos advertir en Daily Chart, conscientes de que los patrones de comportamiento no siempre se cumplen, por lo que debemos considerarlos como una herramienta para pronosticar el comportamiento próximo inmediato de las cotizaciones y no así como la última palabra, de forma similar a lo que ocurre con el trabajo realizado por los meteorólogos cuando pronostican el estado del tiempo, partiendo de la premisa que dicho pronostico del tiempo tiene como finalidad prever alternativas de solución ante escenarios probables aun cuando no sea necesario recurrir a estas, pues siempre será mejor contar con una alternativa de solución y no necesitarla, que necesitarla y carecer de esta.

$DXY ($US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

Por su parte, el par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; Peso Mexicano (USD/MXN) regreso a niveles de 20.00 Pesos por Dólar luego de haber superado momentáneamente la Resistencia ubicada en 20.50 Pesos por Dólar la semana previa, ante las expectativas de que BANXICO incrementara la Tasa de Referencia en 75 Puntos Base, para cerrar la jornada del viernes 24 de Junio en niveles de 19.85 Pesos por Dólar en el Mercado Spot una vez confirmado lo anterior, teniendo como Soporte el mínimo anual -Low 52- registrado el pasado 30 de Mayo ubicado en 19.40 Pesos por Dólar y como Resistencia el 38.2% de Retroceso de Fibonacci señalado con la línea horizontal en color rojo ubicado en 20.50 Pesos por Dólar como podemos apreciar en Daily Chart.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

Con base en lo anterior, podemos entender la razón por la cual es importante destinar -por ejemplo- el 10% del valor total de nuestros activos financieros al establecimiento de las estrategias de cobertura financiera sobre los deslizamientos cambiarios, a fin de preservar el poder adquisitivo y/o estar en condición de hacer frente a los compromisos de pago denominados en divisa extranjera, pues recordemos que no es lo mismo contar con 1 Millón de Pesos cuando la paridad cambiaria del Peso frente al Dólar se encontraba en torno al mínimo anual -Low 52- ubicado en 19.40 Pesos por Dólar que cuando alcanzó el máximo anual -High 52- ubicado en 22.14 Pesos por Dólar, toda vez que debido a la paridad del poder adquisitivo se tendrían que destinar más Pesos para hacer frente a los compromisos de pago denominados en Dólares, lo cual como hemos comentado en diferentes entregas de nuestro Resumen Semanal de Mercados, también es aplicable a la inversa, sea que se trate de una empresa estadounidense establecida en México que tiene que repatriar capitales o de una empresa mexicana cuya principal fuente de ingresos está denominada en Dólares, pues al fortalecerse el Peso frente al Dólar, la cantidad de Dólares que se recibirían al momento de cambiar una divisa por otra sería menor, escenarios que son particularmente aplicables para todo aquel relacionado de forma directa o indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales.

 ¿Qué otros activos son considerados instrumentos refugio ante las presiones inflacionarias?

Desde luego, así como los metales preciosos y la divisa estadounidense, los bienes raíces también son considerados como instrumento refugio ante las presiones inflacionarias, no obstante lo anterior, es necesario conocer la forma de acceder a este tipo de activos, partiendo de la premisa que dependiendo de nuestra restricción presupuestaria y propensión para asumir las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa asociadas, será la forma en que podamos llevarlo a cabo de manera eficaz y eficiente.

Con esto dicho, es evidente que si nuestra restricción presupuestaria lo permite, podemos realizar inversiones en bienes raíces de forma directa indistintamente en territorio nacional o el extranjero sea adquiriendo bienes raíces comerciales o habitacionales con la finalidad de generar una fuente de ingresos residuales por concepto de la renta de los mismos, conscientes desde luego de las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa asociadas como puede ser la falta de inquilinos y/o la falta de pago oportuno de la renta por parte de estos como ocurriera durante la pandemia derivada del Covid-19 a causa de las restricciones epidemiológicas, en cuyo caso esa inversión que desde el punto de vista contable representaría un “activo”, desde el punto de vista financiero es susceptible de convertirse en un “pasivo” al no estar generando los ingresos proyectados y representar una carga de gastos fijos por concepto de pago -por ejemplo- del impuesto predial y servicios básicos como agua y luz, solo por citar los más elementales, lo cual se agrava en caso de haber sido adquirido dicho bien raíz con el apoyo de un Crédito Hipotecario.  

Sumándose a lo anterior el incremento de los precios de los bienes raíces producto de la especulación, misma que suele propiciar el incremento de los precios a causa de la demanda y no así de la oferta, toda vez que al presentarse oportunidades de compra en “preventa”, es común que el público inversionista en busca de ganancias de capital en el corto plazo acapare dichas ofertas con la finalidad de vender los bienes raíces adquiridos en el corto plazo a un precio mayor y así sucesivamente, hasta que llega el momento en que no hay más compradores y/o estos últimos no están en condición de hacer frente a las hipotecas asociadas a dichas adquisiciones, particularmente aquellas contratadas a Tasa Variable ante un escenario de incremento de Tasas de Interés como el actual, propiciando en consecuencia las denominadas “burbujas inmobiliarias” como la experimentada durante la Crisis Subprime que tuviera lugar en 2007 y agudizada en 2008, en la que el común denominador fue que, un gran número de los inmuebles habitacionales objeto de comercialización fueron adquiridos con Créditos Hipotecarios a Tasa Variable con la finalidad de ser rentados y no así habitados por quienes los compraron, danto lugar a que ante el incremento de las Tasas de Interés, algunos de los compradores no pagaran en tiempo y forma las correspondientes hipotecas aun cuando sus inquilinos les pagaran oportunamente la renta convenida, dejando a estos últimos literalmente en la calle.

A la luz de esta realidad y con la finalidad de minimizar los riesgos asociados a las inversiones inmobiliarias tales como la concentración y la falta de liquidez, entendidos como destinar sino el total del presupuesto disponible si gran parte de este en una misma inversión que por su naturaleza carece de liquidez inmediata, independientemente de nuestra restricción presupuestaria, es posible diversificar un porcentaje de nuestros activos financieros mediante los Real Estate Investment Trust (REIT´s), los cuales como referimos en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, son un instrumento de inversión en bienes raíces y/o hipotecas a través de los Mercados Financieros como NYSE o NASDAQ, los cuales invierten en diferentes inmuebles con la finalidad de preservar el capital mediante éstos, al tiempo que fundamentan su fuente de ganancias en la actividad productiva llevada a cabo al interior de cada inmueble objeto de inversión y/o hipotecas que los conforman, tal es el caso de New York Mortgage Trust, Inc.  NASDAQ: NYMT, el cual diversifica sus activos en 68 ETF´s también cotizados en los Mercados de Valores de Estados Unidos, manteniendo un Volumen promedio de operación superior a 4 Millones de Títulos por jornada, lo que permite al público inversionista contar con un nivel de liquidez considerablemente mayor al disponible en las operaciones inmobiliarias realizadas de forma directa como las anteriormente descritas, destacando que a diferencia de otros REIT´s, NYMT, al cotizarse en niveles inferiores a $US 3.00 por Título y encontrarse en niveles cercanos al mínimo anual -Low 52-, lo hacen candidato elegible para diversificar un porcentaje de nuestros portafolios de inversión minimizando las relaciones costo-riesgo y maximizando las relaciones beneficio-recompensa, sobre todo por ser un vehículo de inversión que paga dividendos.

NYMT (New York Mortgage Trust, Inc.) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

Desde luego, NYMT, como todo REIT, forma parte de las inversiones, que además de alternativas, son consideradas pasivas, lo cual significa que si bien destina el valor total de sus activos al financiamiento de mediano y largo plazo de diferentes emisoras listadas en el Mercado de Valores relacionadas con el Sector/Industria inmobiliario y financiero, no genera puestos de trabajo directos como suponen hacerlo las inversiones activas, entendidas como la puesta en marcha de una determinada unidad de negocio sea de nueva creación o bien la adquisición y posterior operación de una franquicia independientemente del Sector/Industria al que pertenezcan, lo cual incluye el desarrollo, habilitación y administración de bienes raíces sean comerciales o habitacionales de forma recurrente, es decir, que sea una actividad que se lleva cabo de forma constante y no esporádica, siendo un ejemplo de lo anterior, mas no por ello el único, el Flipping House, actividad que involucra tanto la compra-venta de inmuebles como la contratación de fuentes de financiamiento de corto, mediano o largo plazo sea por parte de quienes estarán realizando la habilitación y administración de los inmuebles objeto de inversión, de los compradores finales de los mismos o una combinación de ambos, conscientes de que este tipo de inversiones inmobiliarias, además de proporcionar menor liquidez al público inversionista, suelen requerir cantidades de dinero superiores y un nivel de concentración mayor que las inversiones realizadas a través de los REIT´s.

 ¿Cómo podemos hacer de una inversión inmobiliaria una inversión de impacto?

Ahora bien, conscientes de la importancia de la diversificación como parte integral de la administración de riesgos de todo portafolio de inversión, es oportuno considerar la posibilidad de destinar un porcentaje de nuestros activos financieros a proyectos productivos y/o unidades de negocio susceptibles de aportar un beneficio social también conocidas como “inversiones de impacto”, mismas que en sintonía con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la Organización de las Naciones Unidas (ONU), proponen pasar de la solidaridad espontánea al involucramiento participativo mediante el trabajo colaborativo como las realizadas por FX Global Management LLC, las cuales sin perder su carácter lucrativo, tienen la finalidad de mejorar la calidad de vida de la sociedad en su conjunto al apoyar la puesta en marcha, consolidación y eventual escalamiento de diferentes proyectos productivos, empresas familiares, incluso empresas emergentes mejor conocidas como Startups independientemente del Sector/Industria al que pertenezcan, lo que es posible llevar a cabo de forma directa, en cuyo caso sería una inversión activa, o mediante el Equity Crowdfunding, el cual, por sus características lo catalogan como inversión pasiva, siendo éste una forma eficaz y eficiente de diversificar nuestros portafolios de inversión, toda vez que con pequeñas aportaciones de dinero es posible adquirir una participación accionaria en aquellas Startups con potencial de crecimiento que se encuentran en la etapa de madurez conocida como Seed Stage o Capital Semilla, misma que es comparada con la plantación de un árbol, toda vez que gracias al valor agregado de las pequeñas aportaciones de dinero por parte de terceros es posible llevar a buen puerto la puesta en marcha y consolidación de la Startup objeto de financiamiento,  ya que permite financiar sus primeros pasos, incluidos aspectos como la investigación de mercado y el desarrollo de productos, auxiliándose para tal efecto de la asistencia necesaria para determinar cuáles serán sus productos finales y tan importante como lo anterior, definir el segmento del mercado al que estará dirigida su propuesta de valor y la forma de ponerla a su alcance, facilitando en consecuencia su eventual escalamiento y captación de subsecuentes rondas de capital clasificadas como Serie A, B o C dependiendo del grado de madurez en el que se encuentre para entonces la Startup, derivando en el eventual lanzamiento de un Initial Public Offer (IPO) o Direct Listing en el Mercado de Valores de la misma si esta logra superar los retos y desafíos propios de cada una de las diferentes etapas de madurez, lo cual de acuerdo con Agustín Rotondo, Regional Manager of Wayra Hispam, que es el Fondo Corporativo de Telefónica Movistar, no será tan fácil como hasta hace poco, toda vez que “ante un contexto de perspectiva de menor capital, los fondos estamos empezando a ser más selectivos y asegurando que las compañías en las que invertimos cuiden un poco más ese capital también. Se va a seguir apostando, pero de otra forma […] porque no sabemos qué va a pasar con la disponibilidad de capital”, lo cual significa que las Startups deberán sacrificar el crecimiento y la expansión a cambio de la eficiencia y el equilibrio entre ganancias y pérdidas, partiendo de la premisa que el éxito de toda Startup no debe fundamentarse en la cantidad de dinero levantado en las diferentes rondas de capital, sino en las ventas de su propuesta de valor manifiestas en sus utilidades, lo que es equivalente a demostrar con base en resultados que son lo que dicen ser, escenario que nos remite a la icónica frase de Warren Buffet; “sólo cuando baja la marea se sabe quién nadaba desnudo”. Lo anterior fundamentado en el hecho de que las condiciones del entorno han cambiado debido a las generalizadas presiones inflacionarias, el incremento en las Tasas de Interés y la amenaza de recesión -particularmente- en los Estados Unidos, por lo que los diferentes vehículos de inversión alternativa como el Equity Crowdfunding, Venture Capital Fund o Private Equity Fund, serán más selectivos al momento de invertir.

Con este escenario en mente y conscientes de que es posible realizar “inversiones de impacto” en diferentes Sectores/Industrias, sea de forma directa o a través del Crowdfunding, al tiempo que hacemos frente a las presiones inflacionarias con el auxilio de instrumentos considerados refugio como los bienes raíces, concentremos nuestra atención en el activo más valioso que tiene toda organización que es su personal, mismo que por diferentes razones no siempre está en condición de acceder a un Crédito Hipotecario para la adquisición de su hogar, llevándolo a rentar por tiempo indefinido con el riesgo de que dicha renta incremente en cada renovación, limitando sus posibilidades de generar el fondo de reservas necesario para el pago de un enganche y/o solventar de forma paralela las cuotas de un plan de autofinanciamiento inmobiliario hasta recibir la adjudicación correspondiente, siendo en estos casos en los que la metodología FilanthroInvestors comentada en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados juega un papel relevante, toda vez que permite a pequeños inversionistas internacionales diversificar un porcentaje de sus activos financieros en inversiones inmobiliarias sin tener que desembolsar considerables cantidades de dinero como las que suponen las inversiones inmobiliarias consideradas de “alta gama”, mucho menos descuidar su actividad preponderante, al tiempo que generan una fuente de ingresos residuales al ser un híbrido entre las inversiones inmobiliarias directas y la inversión mediante un REIT, puesto que el modelo de negocio consiste en adquirir remates de inmuebles habitacionales dirigidos a la fuerza laboral mediante un Land Trust, con la finalidad de habilitar dichos inmuebles para ser asignados mediante contratos de renta con opción a compra a familias que si bien cuentan con un nivel de ingresos que les permite dar oportuno cumplimiento con sus necesidades, obligaciones, formalidades e informalidades, también es cierto que por diferentes razones, como puede ser el hecho de estar iniciando su vida laboral, no pueden acceder a un Crédito Hipotecario.

Destacando que al ser adquiridos los inmuebles mediante paquetes de remates, el costo de cada inmueble es inferior a su valor de mercado, aun tras la habilitación realizada entendida como dejar el inmueble en condiciones aptas para ser habitado, por lo que el inquilino y futuro propietario estará pagando una cuota mensual inferior a la renta de un inmueble similar por el simple hecho de que el compromiso asumido tiene como base de operación una cantidad igual o menor al 60% del valor de mercado del inmueble en cuestión, permitiéndole destinar el ahorro derivado de lo anterior a la remodelación del mismo acorde con sus propios intereses, así como al pago de las obligaciones asociadas a ser propietario, con la certeza de que no tendrá que renovar ningún contrato de arrendamiento con sus consecuentes incrementos en tanto esté dando oportuno cumplimiento con las obligaciones contraídas en el contrato de renta con opción a compra de referencia, en el entendido que dichas inversiones las podemos llevar a cabo de forma individual si nuestra restricción presupuestaria lo permite o bien de forma colectiva -por ejemplo- mediante un Investment Club que estando debidamente habilitado para el ejercicio de sus funciones y siendo compatible con nuestros intereses consideremos pertinente, conscientes de que un Investment Club no tiene clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, quienes se reservan el derecho de administrar discrecionalmente sus activos financieros, al tiempo que son distribuidas las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa entre sus miembros acorde con sus aportaciones de capital, permitiéndoles acceder a estrategias de inversión anteriormente reservadas para los grandes capitales sin tener que realizar considerables aportaciones de dinero de forma individual, aspectos con los que FX Global Management LLC en coordinación con su aliado estratégico Equity & Help, quien es precursor de la metodología FilanthroInvestors, auxilia a sus miembros y sus grupos de interés, diversificando así sus portafolios de inversión de manera eficaz y eficiente acorde con sus propios intereses y restricción presupuestaria. 

Ahora bien, como comentamos en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados, este modelo de negocio es llevado a cabo en los Estados Unidos, toda vez que gracias al dinamismo de su mercado inmobiliario, es posible que, como pequeños inversionistas internacionales podamos acceder a paquetes de remates inmobiliarios ubicados en diferentes regiones del país, cuyos potenciales compradores, principalmente entidades estadounidenses sean estas propiedad de nacionales o extranjeros o una combinación de ambos, estén comprometidos con la reconstrucción de las diferentes localidades tanto urbanas como rurales, al tiempo que contribuyen con el mejoramiento de la calidad de vida de la fuerza laboral, la cual como sabemos, forma parte integral del dinamismo económico-comercial del país, razón por la que el Gobierno de los Estados Unidos tanto a nivel Federal como en algunos Estados y Ciudades en particular, están poniendo particular atención en las necesidades básicas de la población, lo cual incluye el acceso a una vivienda digna, baste con tener presente el caso del Alcalde de la Ciudad de New York, Eric Adams, quien expresó su apoyo para desarrollar un proyecto de Ley Estatal que ayudará a la Ciudad a convertir hoteles infrautilizados en viviendas asequibles y sociales, así como la renovación de la infraestructura a nivel nacional propuesta por el Presidente Joe Biden, acompañado de la regionalización de las cadenas de valor, en donde juega un papel trascendental el Acuerdo Comercial de América del Norte mejor conocido como T-MEC, conformado por Canadá, Estados Unidos y México, por lo que diversificar un porcentaje de nuestro patrimonio en la metodología FilanthroInvestors  no debe ser visto como una fuga de capitales, sino como una oportunidad para internacionalizarnos mientras  multiplicamos dicho patrimonio en el mediano y largo plazo de forma solidaria, sin que ello signifique olvidarnos de las inversiones activas también entendidas como unidades de negocio establecidas en nuestro lugar de origen, por el contrario, ahora más que nunca debemos hacer lo propio para consolidarlas y eventualmente escalarlas integrándolas a las cadenas de valor, sea que lo hagamos incursionando en un mercado de exportación de forma directa o indirecta, partiendo de la premisa que si bien todos queremos vender nuestra propuesta de valor con la finalidad de obtener un margen de ganancia, también es cierto que en la actualidad no compite más la unidad de negocio “A” contra la unidad de negocio “B”, sino la cadena de valor “A” contra las cadenas de valor “B” y “C”, poniendo de manifiesto la importancia del trabajo colaborativo conformado por equipos de teletrabajo, multiculturales, multifuncionales, autoadministrados enfocados a los resultados -como hemos señalado en diferentes ocasiones-, conscientes de que lo importante no es el protagonismo sino el oportuno cumplimiento de los objetivos organizacionales, lo cual es particularmente importante considerando que el jueves 23 de Junio, inició en China la XIV Cumbre de Jefes de Estado y de Gobierno de los países que conforman el Bloque de los BRICS (Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica), la cual ha estado enfocada en potenciar el multilateralismo y desarrollo global, la transferencia de tecnología, cooperación sanitaria, reducción de la pobreza, armonía con el medio ambiente y la articulación de una economía financiera capaz de superar la actual crisis, así como proyectar las perspectivas de ganar protagonismo en un contexto mundial cada vez más complejo, aspectos que sin lugar a dudas deberán ser considerados por los países que conforman el T-MEC para estar en condición de hacer frente a los retos y desafíos por venir y con ello mantener la competitividad de América del Norte como Bloque Comercial, tema del que hablaremos con detalle en la próxima entrega de nuestro Resumen Semanal de Mercados.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC

Investment Club Member of National Association of Investors Corporation (NAIC) & National Futures Association (NFA) Pool/Exemption Management

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de la conformación de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.

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