LCNI
& MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner
FX Global Management LLC
Investment
Club
Resumen Semanal de Mercados del 10 al 14 de Octubre 2022.
¿Cómo se relacionan
las Inversiones de Impacto con los Objetivos de Desarrollo Sostenible?
Si bien todo parecía indicar que algunos organismos empresariales mexicanos habían recibido con beneplácito el nombramiento de Raquel Buenrostro Sánchez como titular de la Secretaría de Economía (SE) por considerar que cuenta con las credenciales académicas y profesionales que la acreditan para tal efecto, a una semana de la renuncia de Tatiana Clouthier al cargo ahora ocupado por Raquel Buenrostro, surge la duda respecto a si ésta última, así como Alejandro Encinas Nájera quien ha sido nombrado como sustituto de Luz María de la Mora, quien hasta el 13 de Octubre ocupara el cargo como Subsecretaria de Comercio Exterior y Luis Abel Romero López, quien se desempeñará como Subsecretario de Industria y Comercio en sustitución de Héctor Guerrero, estarán a la estatura de las circunstancias para hacer frente a los retos y desafíos tanto presentes como futuros en materia de Comercio y Negocios Internacionales.
Lo anterior debido a que, si bien Buenrostro Sánchez
cuenta con más de 20 años de experiencia como servidor público, al tiempo que
Encinas Nájera, pese a haberse desempeñado como Director General de
Investigación Estratégica en el Instituto Belisario Domínguez del Senado y haber
sido el punto de contacto para la gestión de los capítulos laborales de los
tratados comerciales y estar a cargo de las negociaciones del Mecanismo Laboral
de Respuesta Rápida del T-MEC, además de ser hijo de Alejandro Encinas
Rodríguez, Subsecretario de Derechos Humanos, Población y Migración, también encargado
de la Comisión de la Verdad y Acceso a la Justicia en el caso de los 43
estudiantes normalistas desaparecidos de Ayotzinapa, lo cierto es que no parecen
contar con las competencias con las que cuenta Luz María de la Mora, quien antes
de haberse desempeñado como Subsecretaria de Comercio Exterior, fue Jefa de la
Unidad de Relaciones Económicas y Cooperación Internacional en la Secretaría de
Relaciones Exteriores (SRE) de México, Jefa de la Unidad de Coordinación de
Negociaciones Internacionales en la Secretaría de Economía (SE), Representante
de la SE de México ante la Unión Europea en Bruselas y Bélgica, Representante
Alterna de México ante la Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI) en
Montevideo, Uruguay, Consejera Económica en la Oficina Comercial de México en
la Embajada de México en Washington, DC, miembro del equipo de negociación de
México para el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN),
específicamente en el sector automotriz y Consultora del Comité Asesor de la
División para América Latina del Banco Mundial (BM), a quien se le pidió su renuncia
para dejar las negociaciones para enfrentar las controversias interpuestas por
Estados Unidos y Canadá en materia energética en el marco del T-MEC en manos
inexpertas, por lo que podemos inferir que la nueva titular de la SE ha
iniciado su gestión literalmente con el “pie izquierdo”, puesto
que a su falta de experiencia para atender los particulares señalados, se suma
la falta de experiencia y nepotismo de quien estará al frente de la
Subsecretaria de Comercio Exterior, poniendo de manifiesto que no basta con
integrar al equipo de trabajo también entendido como “gabinete” a
personas que aun contando con una formación académica y trayectoria como
servidor público respetables carecen de sentido común, lo cual esperemos que no
sea producto de una subordinación incapaz de velar por los intereses de México derivado
de la falta de voluntad política de la actual administración para respetar los
acuerdos celebrados con anterioridad y con ello mantener una sana relación
entre México y sus socios comerciales en beneficio de cada una de las partes
como referimos en entrega previa de nuestro Resumen Semanal de Mercados.
Ante lo cual, el exembajador de México en Estados Unidos,
Arturo Sarukhan, manifestó su preocupación al referir; “es enormemente
preocupante en el contexto del proceso de consultas solicitadas por Estados
Unidos y Canadá en materia de política energética mexicana al amparo del T-MEC,
así como de la agenda comercial y económica con Estados Unidos en general”.
En sintonía con la Confederación Patronal de la
República Mexicana (Coparmex), cuyo Presidente, José Medina Mora, reconoció su preocupación
por la separación de Luz María de la Mora como Subsecretaria de Comercio Exterior
y por tanto cabeza de las negociaciones con Estados Unidos y Canadá en las
consultas del T-MEC por la política energética mexicana, al comentar en
entrevista con Mario Maldonado en el programa Las Noticias de la Mañana de El
Heraldo Media Group; “El pedir la renuncia de Luz María de la Mora
preocupa”, fundamentado lo anterior en el hecho de que la relación con los vecinos
del norte, a través del T-MEC antes TLCAN, ha sido un factor de crecimiento
para México, por lo que “El riesgo de que no se llegue a un arreglo y se
vaya a los paneles internacionales es que quedamos en condiciones de
desigualdad”.
Preocupación también manifiesta la semana pasada -tras
la renuncia de Tatiana Clouthier- por José Zozaya, Presidente de la Asociación
Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA), quien señalara; “Los cambios
en el gabinete pueden generar expectativas a la inversión, sobre todo a estas
alturas de la administración federal, cuando le restan 2 años para terminar […]
preocupa a quien pondrá en su lugar y qué confianza traerá y qué apertura
tendrá para las organizaciones que como la industria mexicana automotriz, nos
interesa mucho la comunicación con la SE […] La permanencia de un Secretario de
Economía es fundamental para crear mucho mayor confianza a la inversión en
nuestro país” y Guillermo Dijon Montaña, Director General de la Cámara
de Industriales de Nuevo León (Caintra), quien comentara; “Estamos muy
atentos a la designación de parte del gobierno federal en cuanto a quién pone
porque finalmente [SE] es la más cercana a la actividad económica industrial.
Estaremos atentos a ver a quién designan […] Quisiéramos […] que hubiera una
institucionalidad en el gobierno federal y que lo que alguien deja alguien más
lo toma y lo continúa y no se pierde […] los cambios de liderazgo en estos
puestos siempre generan preocupación”.
¿Qué relación tiene lo anterior con los
Objetivos de Desarrollo Sostenible?
Ahora bien, con la finalidad de relacionar lo
anterior con los (17) Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la
Organización de las Naciones Unidas (ONU), secundados por el Banco
Interamericano de Desarrollo (BID), empecemos por destacar lo establecido por dichos
ODS, poniendo particular atención en el ODS 17.
Así las cosas, en 1987, la Comisión Bruntland
definió el Desarrollo Sostenible como aquel desarrollo que satisface las
necesidades del presente sin comprometer la capacidad de las generaciones
futuras para satisfacer sus propias necesidades.
Considerando lo anterior, podemos advertir que la
magnitud del desafío del Desarrollo Sostenible global es difícil de exagerar,
pues es evidente que es un reto complejo y multifacético al que se enfrentan
las generaciones presentes y futuras en todo el mundo.
En virtud de lo anterior, en Setiembre de 2015 los
193 estados miembros de la ONU, incluído México, adoptaron los (17) ODS con la expectativa de alcanzarlos
para 2030, partiendo de 3 dimensiones:
a) Desarrollo económico,
incluyendo el fin de la pobreza extrema.
b)
Inclusión social y sostenibilidad ambiental.
c) Estas 3 dimensiones
del Desarrollo Sostenible deben estar conectadas entre sí.
En el entendido que los compromisos adquiridos y
las conexiones mencionadas entre las diferentes dimensiones y los ODS exigen la
colaboración y acción interdisciplinarias de todos los sectores del desarrollo entendidos
como Sector Público y Privado y la Academia, destacando que los Objetivos de Desarrollo
del Milenio (ODM), predecesores de los ODS consiguieron grandes avances, por
ejemplo, en la lucha contra la pobreza, sin embargo, al concluir su periodo de
acción nos encontramos en un mundo en el que todavía hay muchos problemas de
pobreza, desigualdad, desempleo y medioambientales que resolver, mismos que afectan
indistintamente a países desarrollados, en vías de desarrollo, en pobreza y pobreza
extrema, por lo que es tarea de todos contribuir con las soluciones, auxiliados
para tal efecto del concepto de responsabilidad compartida, partiendo de la
premisa que los desafíos del Desarrollo Sostenible en ocasiones son generados y/o
exacerbados por varios factores y/o actores, por lo que la responsabilidad
compartida exige que tanto gobiernos nacionales y locales, así como empresas y
organizaciones de la sociedad civil se conviertan en parte de la solución, pasando
de la solidaridad espontánea al involucramiento participativo a través del
trabajo colaborativo conformado por equipos de (tele)trabajo, multiculturales,
multifuncionales, autoadministrados enfocados a los resultados en los que lo
importante no es el protagonismo sino el oportuno cumplimiento de los ODS.
En este orden de ideas, los ODS deben ser vistos
como parte de una agenda universal aplicable para todos los países, la cual deberá
poner la misma atención a los 3 pilares del Desarrollo Sostenible, con
particular énfasis en el establecimiento de alianzas sofisticadas e innovadoras
para su implementación, lo cual constituye el principio y fundamento del ODS
17.
¿Cuáles son los 17 ODS?
Así las cosas, los 17 ODS son:
1. Fin de la pobreza
2. Hambre cero
3. Salud y bienestar
4. Educación de calidad
5. Igualdad de género
6. Agua limpia y saneamiento
7. Energía asequible y no contaminante
8. Trabajo decente y crecimiento económico
9. Industria, innovación e infraestructura
10. Reducción de las desigualdades
11. Ciudades y comunidades sostenibles
12. Producción y consumo responsables
13. Acción por el clima
14. Vida submarina
15. Vida de ecosistemas terrestres
16. Paz, justicia e instituciones sólidas
17. Alianzas para lograr los objetivos
¿Qué están haciendo el Sector Público y Privado al respecto?
Con base en lo anterior, podemos entender la
importancia de las Asociaciones Público Privadas (APP) también conocidas como
Public Private
Partnerships (PPP), en las que el Sector Público trabaja en
coordinación con el Sector Privado para que este subcontrate la prestación de
servicios y la construcción de infraestructuras, acuerdos que si bien en un principio
fueron definidos como alianzas, en realidad su naturaleza es de carácter contractual,
toda vez que llevan implícitas condiciones de entrega, plazos y relaciones jerárquicas
en las que participa un limitado número de interesados.
En virtud de lo anterior y con la finalidad de involucrar al mayor número de agentes económicos que sea posible, la ONU propone la implementación de Alianzas Multiactor o Public Private People Partnerships (PPPP o P4), mismas que involucran al Sector Público y Privado y Ciudadanía, partiendo de la premisa que para alcanzar el tan anhelado desarrollo entendido como la mejora en la calidad de vida de la sociedad en su conjunto, es necesario tener crecimiento económico y para que este sea posible es requisito indispensable captar inversión, toda vez que no hay progreso sino hay capitalización y no hay capitalización sino hay ahorro, al tiempo que este último es puesto a disposición de la actividad productiva con visión de mediano y/o largo plazo mediante inversiones tradicionales o alternativas, sean estas activas o pasivas, agregando que, para cumplir con los ODS, dichas inversiones deberán cumplir con los criterios ESG (por sus siglas en Inglés) que en estricto sentido significa que estén alineadas con la responsabilidad social, medioambiental y de gobierno corporativo, algunas de las cuales son consideradas Inversiones de Impacto también entendidas de acuerdo con la ONU como “la colocación de capital en empresas sociales y otras estructuras con la intención de crear beneficios sociales y medioambientales más allá del rendimiento financiero”.
Lo cual significa que, sin perder su carácter lucrativo, las Inversiones de Impacto tienen como finalidad otorgar financiamiento a diversos proyectos cuyo principal beneficiario sea la base de la pirámide, ejemplo de lo anterior son las Inversiones de Impacto presentadas por el BID a finales del pasado mes de Septiembre mediante el Foro de Vivienda 2022 “Soluciones resilientes para la reducción del déficit habitacional en América Latina y El Caribe”.
Destacando entre las múltiples alternativas relacionadas con dicho Foro la metodología PhilanthroInvestors consistente en proporcionar a la fuerza laboral estadounidense una fuente de financiamiento asequible para adquirir su hogar, al tiempo que el público inversionista individual independientemente de su lugar de origen/residencia genera una fuente de ingresos residuales, auxiliándose para tal efecto de un Land Trust que es un Fideicomiso que toma posesión y/o autoridad sobre una propiedad a petición del dueño de la misma, el cual hace las veces de contrato de renta con opción a compra, otorgando así certidumbre a cada una de las partes del oportuno cumplimiento de dicho acuerdo, de tal forma que el inversionista se convierte en la fuente de financiamiento del inquilino, quien tras el oportuno cumplimiento de lo establecido en el contrato de renta con opción a compra se convierte en propietario de la casa habitación por este ocupada.
Metodología que además de representar un impacto social al permitir a la fuerza laboral adquirir su hogar de manera asequible, es particularmente benéfica para los pequeños empresarios cuyos excedentes de capital les permiten diversificar un porcentaje de su patrimonio en Inversiones de Impacto, pues si bien suelen ser su propio patrón y generar para si mismos un nivel de ingresos respetable, también es cierto que en su mayoría carecen de prestaciones sociales, específicamente de un Fondo de Ahorro para el Retiro, por lo que diversificar un porcentaje de su patrimonio en Inversiones de Impacto como la metodología PhilanthroInvestors, puede complementar y/o sustituir los ingresos procedentes de un Fondo de Ahorro para el Retiro gracias a los ingresos residuales derivados de esta.
Así mismo, la metodología PhilanthroInvestors es susceptible de
beneficiar a los colaboradores de la empresa propiedad del inversionista,
cerrando así un círculo virtuosos benéfico para cada una de las partes, siendo
este tipo de Inversiones de Impacto las que FX Global Management LLC
en coordinación con los precursores de las mismas, propone a sus miembros y sus
respectivas cadenas de valor -cuya restricción presupuestaria se los permita- para diversificar un porcentaje de su patrimonio sea de forma individual o
colectiva, contribuyendo así con el oportuno cumplimiento de los ODS.
¿Qué lugar ocupan entre las preferencias del
público inversionista internacional los criterios ESG?
Desde luego, el concepto ESG, acrónimo de Environmental, Social and Governance, el cual como hemos señalado, se refiere a cuestiones medioambientales, sociales y de gobierno corporativo, ha estado presente en
el imaginario financiero desde la década de 1980, cuando una comisión de la ONU
estableció una conversación sobre las acciones necesarias para enfrentar las
consecuencias a nivel mundial de las presiones medioambientales, económicas y sociales,
teniendo su siguiente impulso con la firma del Acuerdo de París en 2015 del que
forman parte diferentes actores del Sector Público y Privado con el compromiso
de evitar que la temperatura promedio global incremente más de 1.5°, creándose en
2017 la Red de Bancos Centrales y Supervisores para Enverdecer el Sistema
Financiero también conocido como NGFS por sus siglas en Inglés.
En este contexto, BlackRock Inc. (NYSE: BLK)
considerado el mayor gestor de activos financieros del mundo, señala que en los
últimos 2 años las inversiones ESG alcanzaron $US 4 Billones de Dólares en
activos bajo gestión (AUM por sus siglas en Inglés) a nivel mundial, de los
cuales $US 2,700 Millones de Dólares están en México, destacando que entre 2016
y 2020 hubo flujos por $US 530 Mil Millones
de Dólares en estrategias de inversión ESG y se espera, de acuerdo con una
encuesta realizada por BlackRock, Inc., a más de 425 inversionistas
internacionales que manejan un capital de $US 25 Billones de Dólares, que entre
2020 y 2025 dupliquen sus inversiones ESG, fundamentado lo anterior en el hecho
de que, aplicando los criterios ESG, las empresas tendrán mejores resultados y
un buen posicionamiento en su industria, toda vez que estarán demostrando que
buscan generar un impacto positivo en las regiones en las que operan, derivando
en una tendencia que continuará resonando en todo el mundo, motivando a las
empresas e inversionistas a reestructurar sus finanzas y a impulsar las estrategias
ESG, mismas que ante las condiciones generales del entorno son cruciales para
la continuidad de los negocios a largo plazo, siendo parte medular
del cambio de visión los aspectos medioambientales para combatir el cambio
climático y el impacto social que las inversiones ESG representan, aspectos
señalados en la carta anual (2022) del Chairman & CEO de BlackRock, Inc., Larry
Fink, titulada “El Poder del Capitalismo”, en la cual enfatizó
los cambios estructurales que dejó la pandemia en todos los sectores
industriales y la importancia que tendrá que las empresas cumplan con los criterios
ESG para sus futuros inversionistas.
¿Por qué es importante para México respetar los
acuerdos celebrados con anterioridad en materia energética?
Como podemos advertir, los criterios ESG además de
formar parte integral de los ODS, también forman parte de los compromisos
asumidos por diferentes actores del Sector Público y Privado a nivel mundial, destacando
entre ellos empresas con presencia global como General Motors Company (NYSE:
GM), quien el viernes 19 de Noviembre de 2021 expresara su preocupación
por el futuro del uso de energía renovable en México, al afirmar que; “…sin
una base legal clara para ello la inversión de la empresa en la 2ª economía de
América Latina [México] podría verse afectada” como comentamos en
nuestro Resumen Semanal de Mercados del 15 al 19 de Noviembre 2021 titulado IX
Cumbre de Líderes de América del Norte.
Declaraciones suscitadas a causa de la polémica propuesta
de reforma del gobierno federal mexicano para dar prioridad a la Comisión
Federal de Electricidad (CFE) en el mercado eléctrico a expensas de los
inversionistas privados, particularmente en energías renovables, iniciativa de
reforma que si bien no alcanzo la mayoría calificada en el Congreso para entrar
en vigor, si ha propiciado las consultas solicitadas a México por parte de
Estados Unidos y Canadá en el marco del T-MEC, ante lo cual el Presidente de GM
en México, Francisco Garza, señaló que; “Desafortunadamente si no existen
las condiciones, México ya no va a ser un destino para la inversión, porque no van
a estar estipuladas las condiciones para que nosotros cumplamos con nuestro
objetivo de ser cero emisiones a largo plazo […] Estamos evaluando que si las
condiciones no están, […] ese Dólar que se iba a invertir en México se va a
Estados Unidos, Brasil, China, o Europa y México deja de ser un destino
importante que nos ha costado muchos años a partir de la apertura comercial”.
Lo cual es lamentable considerando que GM ha sido
uno de los principales inversionistas en México desde el inicio del TLCAN en
1994, tanto así que a principios de 2021 GM anunció su intención de invertir
US$ 1,000 Millones de Dólares para construir vehículos eléctricos en el Estado
de Coahuila, no obstante lo anterior, tras los comentarios de Garza, la Directora
de Comunicación de GM en México, Teresa Cid, dijo a Reuters que “en
ningún momento se está amenazando ni amagando” con dejar de invertir lo
que ya se ha anunciado en el país. “GM tiene que cumplir su visión (de
ser cero emisiones) y nosotros tenemos que seguir ese camino. Entonces ahí es
donde estaría el riesgo”.
Palabras que si bien fueron emitidas en Noviembre de
2021, a casi un año de distancia permanecen tan vigentes como entonces, máxime
ante la incertidumbre generada tras los desafortunados cambios en el “gabinete”
del ejecutivo federal en la SE, particularmente el caso de quien estará al
frente de la Subsecretaría de Comercio Exterior, pues su falta de experiencia en
la materia y parentesco con un alto funcionario de la actual administración dan
la impresión de que se trata de un nombramiento a modo y no así de un servidor
público calificado para desempeñar el cargo que le ha sido conferido, lo cual
equivale a un cambio de forma susceptible de alterar negativamente el fondo,
escenario que por el bien de México y los mexicanos esperemos que no se cumpla.
¿Cuáles son las perspectivas del FMI sobre la
economía mundial?
Tan importante como lo anterior son las perspectivas
del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre la economía mundial correspondientes al mes de Octubre 2022
cuyo título es; “AFRONTAR LA CRISIS DEL COSTO DE VIDA”, perspectivas en las
que advierte:
“La actividad económica mundial está
experimentando una desaceleración generalizada y más acentuada de lo previsto,
con la inflación más alta registrada en varios decenios. La crisis del costo de
vida, el endurecimiento de las condiciones financieras en la mayoría de las
regiones, la invasión rusa de Ucrania y la persistencia de la pandemia de
COVID-19 inciden notablemente en las perspectivas. Según los pronósticos, el
crecimiento mundial se desacelerará de 6,0% en 2021 a 3,2% en 2022 y 2,7% en
2023. Exceptuando la crisis financiera mundial y la fase aguda de la pandemia
de COVID-19, este es el perfil de crecimiento más flojo desde 2001. Se
pronostica que la inflación mundial aumente de 4,7% en 2021 a 8,8% en 2022,
para luego descender a 6,5% en 2023 y 4,1% en 2024. Se debe mantener el curso de
política monetaria para restaurar la estabilidad de precios, y la política
fiscal debe procurar aliviar las presiones sobre el costo de vida, manteniendo
una orientación lo suficientemente restrictiva para que esté alineada con la
política monetaria. Para contribuir más a la lucha con la inflación se puede
recurrir a reformas estructurales que mejoren la productividad y alivien las
restricciones sobre la oferta, en tanto que la cooperación multilateral es
necesaria para acelerar la transición a la energía verde y evitar la
fragmentación”.
Ante este escenario; ¿Cuál fue el comportamiento
del Índice del Dólar Americano y el par de divisas USD/MXN durante la semana del
10 al 14 de Octubre?
Con este escenario en mente y considerando que el Índice
de Precios al Consumidor (IPC) de los Estados Unidos correspondiente al mes de
Septiembre se situó en 8.2%, todo parece indicar que la Reserva Federal (FED) seguirá
incrementando la Tasa de Referencia en 75 Puntos Base en sus próximas
reuniones, sin descartar la posibilidad de presentarse un incremento de 100 Puntos
Base en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) a
celebrarse a principios del mes de Noviembre de acuerdo con diferentes analistas,
pese a que antes de darse a conocer el IPC, el Mercado esperaba un aumento de 75
Puntos Base en Noviembre y 25 Puntos Base en Diciembre, aumentando con lo
anterior el riesgo de enfrentar una recesión producto del fortalecimiento del
Dólar Americano y sus consecuencias negativas para el dinamismo
económico-comercial, razón por la cual Jamie Dimon, Chairman & CEO de JPMorgan
Chase & Co. (NYSE: JPM), comentara que “es poco
probable que la economía estadounidense tenga un aterrizaje suave”.
No obstante lo anterior, el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), mantuvo el sesgo alcista al permanecer por arriba del Soporte conformado por el Exponential Moving Average (EMA) 20 señalado en color rojo ubicado en torno a las 111.99 Unidades para cerrar la jornada del viernes 14 de Octubre en 113.29 Unidades, dejando abierta la posibilidad de alcanzar el máximo anual -High 52- registrado el 27 de Septiembre ubicado en 114.77 Unidades, en cuyo caso estaría formando un patrón de comportamiento conocido como Double Top consistente en alcanzar por 2ª ocasión en un corto periodo de tiempo el nivel máximo previamente alcanzado, en este caso el High 52, patrón de comportamiento que de cumplirse daría lugar aún ajuste a la baja por parte del $DXY, teniendo como posibles Target el 23.6% de retroceso de Fibonacci ubicado ligeramente por debajo de las 110.00 Unidades, prácticamente coincidente con el EMA 50 señalado en color azul, seguido del 38.2% y 50% de retroceso de Fibonacci ubicados en torno a 106.75 y 104.10 Unidades, en el entendido que los EMA 100 y 200 señalados en color mostaza y blanco ubicados al momento de redactar el presente en niveles de 107.80 y 104.30 Unidades también representan un nivel de Soporte como puede apreciarse en Daily Chart.
Destacando que, de ser penetrado el EMA 200 de forma sostenida estaríamos ante la presencia de un cambio de tendencia, es decir, pasando de un Bull Markert a un Bear Market, siendo este el escenario que motiva las estrategias de “cobertura de cola” descritas en nuestro Resumen Semanal de Mercados del 29 de Agosto al 2 de Septiembre 2022 titulado La paradoja de las estrategias de Cobertura Financiera, mismas que son una estrategia cuya visión es de mediano y/o largo plazo toda vez que se espera -en este caso- un ajuste a la baja considerable en la cotización del valor subyacente y no así para estrategias Intraday cuyo propósito es aprovechar las fluctuaciones diarias del mismo, conscientes de que los ajustes a la baja señalados pueden o no ser sostenidos, por lo que es necesario estar atentos del sentimiento del Mercado ante los acontecimientos por venir, pues como hemos podido constatar, siempre existirá la posibilidad de que la cotización experimente un retroceso solo para salir del nivel de Sobrecompra -Overbought- para retomar la tendencia original, tal y como ocurriera la semana pasada en la que el $DXY cayó a niveles 110.00 Unidades para retomar el sesgo alcista hasta cerrar la jornada del viernes 7 de Octubre en 112.74 Unidades conforme a lo comentado en nuestro Resumen Semanal de Mercados del 26 al 30 de Septiembre 2022 titulado 3er Trimestre 2022: Lo que fue y lo que podría ser.
$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade/Thinkorswim® platform
En cuanto al par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; Peso Mexicano (USD/MXN), una vez más permaneció dentro del Canal Lateral -Flat- en el que se ha venido desplazando desde el pasado mes de Agosto, cotizándose por momentos en torno al Soporte ubicado en 19.90 Pesos por Dólar, cerrando la jornada del viernes 14 de Octubre en 20.06 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, manteniéndose por arriba de la Resistencia ubicada en 20.00 Pesos por Dólar de forma similar al cierre de las (2) semanas previas, por lo que la posibilidad de romper dicho Canal en cualquier dirección sigue vigente, de modo que será necesario permanecer atentos del comportamiento de la cotización en torno a los niveles de Soporte 20.00, 19.90 y 19.75 Pesos por Dólar, particularmente éste último, pues como hemos comentado en las (2) últimas entregas de nuestro Resumen Semanal de Mercados, de ser penetrado de forma sostenida, el siguiente Target sería el mínimo anual -Low-52- registrado el pasado mes de Mayo ubicado en 19.40 Pesos por Dólar, caso contrario si las Resistencias coincidentes con los retrocesos de Fibonacci del 38.2%, 50%, 61.8% y 78.6% ubicados en 20.45, 20.77, 21.09 y 21.55 Pesos por Dólar son superadas de forma sostenida, el Target sería el máximo anual -High 52- registrado el mes de Noviembre de 2021 ubicado en 22.14 Pesos por Dólar como puede advertirse en Daily Chart.
USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade/Thinkorswim®
platform
¿Cuál es el valor agregado que nos aporta la información
proporcionada en él presente Resumen Semanal de Mercados?
Como es evidente y muy a nuestro pesar, es
necesario ver las condiciones actuales del entorno como una realidad que
debemos superar, siendo necesario para tal efecto separar lo deseable de lo
posible y con base en lo anterior proceder en consecuencia con el diseño de nuestros portafolios de inversión, conscientes de que el
riesgo no es el enemigo público a condenar sino la constante que debemos administrar,
tan importante como lo anterior es recordar que la forma probable de
multiplicar nuestro patrimonio con apego a la legalidad, es proporcionando
financiamiento a la actividad productiva con visión de mediano y/o largo plazo,
sea que lo hagamos mediante inversiones tradicionales o alternativas, incluidas
desde luego las Inversiones de Impacto, pudiendo ser inversiones activas o
pasivas, dentro o fuera de nuestro lugar de origen/residencia, incluso en el
extranjero como parte intrínseca de la diversificación, misma que forma parte de
la administración de riesgos ya que equivale a no poner todos los huevos en una
misma canasta ni todas las canastas en el mismo camión, sea que lo hagamos de
forma individual si nuestra restricción presupuestaria lo permite o de forma
colectiva a través de una Sociedad de Inversión como las ofrecidas por algunos intermediarios
financieros como los Bancos y/o las Sociedades Operadoras de Sociedades de
Inversión que forman parte del Sell Side (Lado de los Vendedores) toda vez que
son los encargados de diseñar, promover y colocar los diferentes instrumentos
de inversión entre el público inversionista o mediante un Investment Club que
estando debidamente habilitado para el ejercicio de sus funciones y siendo
compatible con nuestros intereses consideremos pertinente, en el entendido que
un Investment Club no tienen clientes sino inversionistas asociados con
intereses en común, quienes al formar parte del Buy Side (Lado de los
Compradores) al ser parte del público inversionista al que están dirigidos los
instrumentos de inversión diseñados, promovidos y colocados por los intermediarios
financieros, se reservan el derecho de diversificar su patrimonio acorde con sus propios intereses, permitiéndoles lo anterior acceder a
estrategias de diversificación y/o cobertura financiera anteriormente reservadas
para los grandes capitales sin tener que realizar considerables aportaciones de
dinero de forma individual, al tiempo que son distribuidas las relaciones
costo-beneficio y riesgo-recompensa implícitas de forma proporcional a sus respectivas
aportaciones de capital.
Tan importante como lo anterior, es recordar la
palabra de sabiduría (Genesis 41) relacionada con “los tiempos de vacas
gordas y los tiempos de vacas flacas” que puesta en contexto con el
particular que nos ocupa significa que así como hay tiempos de bonanza también
hay tiempos de carencia como parte intrínseca de los ciclos económicos, por lo
que es necesario generar las reservas de capital en tiempos de bonanza para hacer
frente a los tiempos de carencia, lo que nos recuerda la importancia de
diferenciar ahorro de inversión, de modo que destinemos aquel porcentaje de nuestros
ingresos/patrimonio cuya liquidez es una prioridad -por ejemplo- para dar
oportuno cumplimiento con nuestra carga de gastos fijos al ahorro, mientras que
destinamos a la inversión aquel porcentaje de nuestros ingresos/patrimonio cuya
liquidez no es una prioridad, sino su multiplicación en el mediano y/o largo
plazo, conscientes de que deberemos otorgar a dichas inversiones la tolerancia
necesaria en tiempo y forma para alcanzar el grado de madurez que nos permita
recuperar lo invertido y generar una ganancia de capital, caso contrario corremos
el riesgo de asumir una pérdida innecesaria, lo cual es aplicable lo mismo para
los Fondos de Ahorro para el Retiro que para cualquier tipo de inversión sea
tradicional o alternativa, activa o pasiva, independientemente de que la
llevemos a cabo de forma individual o colectiva, sin que lo anterior signifique
aferrarnos a un activo que por sus características este condenado a desaparecer,
poniendo de manifiesto la importancia de monitorear el sentimiento del Mercado para
proceder en consecuencia con el diseño y administración de nuestras estrategias
de diversificación y/o cobertura financiera acorde con la rotación del dinero, tarea
con la que FX Global Management LLC auxilia a sus miembros y sus respectivas
cadenas de valor mediante la entrega de
su Resumen Semanal de Mercados.
LCNI &
MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner of FX
Global Management LLC
Investment Club Member of National
Association of Investors Corporation (NAIC) & National Futures Association
(NFA) Pool/Exemption Management
Autor del
libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor del
libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” -1ª Edición-
Descargo de
responsabilidad: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito
mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC
entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de
la conformación de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura
financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse
como una recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera
dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad
de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos
financieros.
Feedback: FX Global Management LLC
