LCNI
& MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner
FX Global Management LLC
Investment
Club
Resumen Semanal de Mercados del 27 al 31
de Marzo 2023.
1er Trimestre 2023
Lamentando lo ocurrido la noche del lunes 27 de Marzo en relación con el incendio propagado en las instalaciones de la estación del Instituto Nacional de Migración (INM) en Ciudad Juárez, Chihuahua, en el que, hasta el momento de redactar el presente, perdieron la vida 39 personas originarias de Centro y Sudamérica, mientras que otras 27 fueron hospitalizadas y levantando la voz en contra de la falta de oficio de los responsables de las diferentes dependencias gubernamentales, empezando por la Secretaría de Gobernación (SEGOB) que es la directamente responsable de atender los asuntos relacionados con el INM, funciones que todo parece indicar se pretenden endosar a la Secretaría de Relaciones Exteriores (SRE), como ha ocurrido durante la presente administración con otras funciones en su momento responsabilidad de la Secretaría de Economía (SE) -entre otras-, en ese afán por concentrar el poder en manos de una sola persona, siendo ésta el jefe del poder ejecutivo federal mexicano, quien ha sido nombrado como “Tirano del año 2022″ por la revista Index On Censorship, debido a las políticas de su gestión y a la violencia contra Organizaciones No Gubernamentales (ONG´s), así como ambientalistas y periodistas, superando a sus homólogos Daniel Ortega de Nicaragua, Kim Jong-Un de Corea del Norte, Vladimir Putin de Rusia y Xi Jinping de China, luego de una votación que comenzó el 1° de Diciembre de 2022 y terminó el 9 de Enero 2023, damos paso a nuestro Resumen Semanal de Mercados.
En este orden de ideas, empecemos por señalar que los retos y desafíos a los que hemos hecho referencia con anterioridad como la posibilidad de enfrentar un panel de solución de controversias en el marco del T-MEC derivado de la falta de resultados tras las consultas solicitadas a México por sus socios comerciales, Estados Unidos y Canadá, en materia de la Ley de la Industria Eléctrica (LIE), todo parece indicar que estamos pasando de los dichos a los hechos a 6 meses de haber concluido el plazo inicial de 45 días para llevar a cabo las referidas consultas de acuerdo con la Agencia de Noticias Reuters, quien difundió un comunicado en el que asegura que el Gobierno de Estados Unidos pretende establecer “un ultimátum” a México, con el propósito de alcanzar un acuerdo que permita superar las diferencias entre ambos países por la política energética del actual mandatario mexicano, en el entendido que de no alcanzarse dicho acuerdo y resultar adverso el panel de solución de controversias para México, Estados Unidos podría imponer sanciones arancelarias a la importación de ciertos productos mexicanos, lo cual en estricto sentido impactaría negativamente las presiones inflacionarias en el vecino país del norte, toda vez que dicho incremento arancelario terminaría pagándolo el ciudadano estadounidense, por lo que está por verse si tal solicitud del panel de solución de controversias será invocado o seguirá en compás de espera.
De igual forma, en México está por verse si prosperará la iniciativa de Reforma a la Industria Minera también propuesta por el titular de la actual administración, misma que pretende elevar las obligaciones de las empresas concesionadas, al tiempo que acota sus beneficios al plantear que se concursen las concesiones mineras y se reduzca su duración, así como nuevas medidas para responsabilizar a los concesionarios del cuidado ambiental y del respeto a los derechos laborales, destacando que si bien es positivo responsabilizar a los concesionarios tanto del cuidado ambiental como del respeto a los derechos laborales, también es cierto que las limitaciones en cuanto a eliminar el esquema de “terreno libre y 1er solicitante”, lo que significa que en adelante todo terreno susceptible de explotación deberá ser sometido a concurso para el otorgamiento de la concesión correspondiente, sumado a los cambios propuestos para el otorgamiento de dichas concesiones, mismas que se pretende pasen de 50 a 15 años, prorrogables por 1 sola ocasión hasta por un lapso igual, puede ser un golpe bajo para la captación de inversión tanto nacional como extranjera en favor de México, pues recordemos que la Industria Minera requiere mucho tiempo, dinero y esfuerzo para generar los resultados esperados, por lo que reducir de esta manera la duración de las concesiones va en contrasentido de la apertura e integración comercial que suponen tanto el Nearshoring como el Friendshoring, máxime si se incorpora el Capítulo de Delitos, el cual contempla sancionar la extracción de minerales o sustancias no considerados en la concesión.
Disposición que desde el punto de vista operativo podría ser imposible de acatar en aquellos casos en los que una misma concesión cuente con 2 o más minerales o sustancias susceptibles de explotación no previstas al momento de la licitación, sin considerar las contradicciones relacionadas con el suministro de agua para la explotación de las minas, al tiempo que se pretende que, los ganadores de un concurso de licitación, garanticen mediante una carta de crédito las probables afectaciones que podría tener la actividad minera en la vida cotidiana de las personas, así como establecer medidas de prevención, mitigación y compensación reales, antes de siquiera saber si efectivamente podrán extraer algún mineral o sustancia, disposiciones que todo pareciera indicar que están diseñadas para que nadie pueda cumplir con ellas con la finalidad de reservar para el Estado Mexicano la explotación minera, lo cual es oportuno señalar, forma parte de las observaciones que han hecho especialistas en la materia como la Asociación de Ingenieros de Minas, Metalurgistas y Geólogos de México (AIMMGM) y la Cámara Minera de México (CAMIMEX), quien advirtiera que “Los cambios a la Ley Minera propuestos por el Gobierno de México tendrían, de aprobarse, fuertes repercusiones para la minería”.
Lo que en estricto sentido podría cambiar el rumbo de las negociaciones de Germán Larrea, Director Ejecutivo de Grupo México, S.A.B. de C.V., listado en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y en el Mercado Over the Counter (OTC) con los símbolos de pizarra GMEXICOB.MX y GMBXF respectivamente, considerada la empresa minera más grande de México y la 5ª empresa productora de cobre más grande del mundo, en cuanto a la adquisición de Banamex se refiere, particularmente si dicha adquisición fuera realizada a través de Grupo México, pues de acuerdo con Scotiabank, la adquisición de Banamex podría no ser tan positiva para Grupo México, ya que enfrentaría más de un reto, empezando por el hecho de que su modelo de negocio dependería de otra concesión, lo que causaría incertidumbre a sus inversionistas, sobre todo considerando que de ser aprobada la referida iniciativa de Reforma a la Industria Minera, las concesiones hasta ahora otorgadas a Grupo México podrían verse afectadas negativamente, pues si bien se respetaría el tiempo que les resta, también es cierto que podrían no ser renovadas, al menos no por el mismo tiempo que tenían originalmente, por lo que será oportuno dar seguimiento a la evolución del particular para conocer la percepción del público inversionista internacional -institucional y/o individual- al respecto para proceder en consecuencia con la diversificación y/o recomposición de nuestros portafolios de inversión.
Lo cual es oportuno señalar toda vez que de acuerdo con el informe FDI Confidence Index 2023 elaborado por la Consultora Kearney para economías emergentes, México se ha colocado en el 8° lugar de captación de Inversión Extranjera Directa (IED), por debajo de Brasil (7° lugar), Emiratos Árabes Unidos (3er lugar), India (2° lugar) y China (1er lugar), mientras que en el Ranking Global, que evalúa a 25 economías, México quedó fuera por 4° año consecutivo, al tiempo que Estados Unidos, Canadá y Japón lideran los (3) primeros lugares del Ranking Global, sorprendiendo China al subir 3 posiciones colocándose en el 7° puesto, destacando entre las preocupaciones de aquellos inversionistas internacionales que respondieron la encuesta que sus niveles de IED disminuirían en los próximos 3 años debido a las fluctuaciones de los tipos de cambio, la tolerancia al riesgo y el entorno macroeconómico de acuerdo con Erik Peterson, Socio y Director General del Consejo de Política Comercial Global en Kearney, quien señaló; “Nuestros resultados de este año también reflejan un grado de cautela. Según la encuesta, los inversores prevén un aumento de los precios de las materias primas, un aumento de las tensiones geopolíticas y una mayor inestabilidad política en los mercados emergentes”.
Con esto dicho; ¿Cuál ha sido el comportamiento del par de divisas USD/MXN?
No obstante lo anterior, el Peso Mexicano refrendó, al menos por ahora, su nombramiento como “Super Peso” al fortalecerse frente a su par el Dólar Americano, registrando un mínimo semanal en torno a 18.0500/0000 Pesos por Dólar desde la jornada del miércoles 29 de Marzo, un día antes del anuncio del Banco de México (BANXICO) respecto a la Política Monetaria, misma que por unanimidad de la Junta de Gobierno, elevó la Tasa de Referencia en 25 Puntos Base llevándola del 11% al 11.25% en sintonía con diferentes analistas, lo que sugiere que los incrementos en la Tasa de Referencia podrían estar llegando a su fin en el presente ciclo tan pronto como en la próxima reunión de BANXICO a celebrarse a mediados del mes de Mayo, en la que se espera un incremento más por 25 Puntos Base, mismo que llevaría la Tasa de Referencia al 11.5%, lo cual es oportuno señalar, pues recordemos que hasta ahora, BANXICO ha incrementado en 725 Puntos Base la Tasa de Referencia desde Junio de 2021, lo cual como ha señalado la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), incrementa el pago de intereses por concepto de la Deuda emitida por el Gobierno Federal denominada en moneda nacional.
Pese a este escenario, la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN se mantuvo en niveles de 18.1000 Pesos por Dólar a lo largo de la jornada del jueves 30 de Marzo antes, durante y después del anuncio de BANXICO, para cerrar la semana y por ende el mes de Marzo y 1er Trimestre 2023 en torno al mínimo semanal de 18.0500/0000 Pesos por Dólar en el Mercado Spot como consta en Daily Chart, motivado -entre otras razones- por el descenso, aunque marginal, de las presiones inflacionarias manifiestas en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) que diera a conocer el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), mismas que luego de repuntar temporalmente el pasado mes de Enero alcanzando el 7.9% a Tasa Anual, revirtieron dicha tendencia en Febrero posicionándose en 7.6%, moderándose aún más en la 1ª Quincena de Marzo cayendo al 7.1%, lo que sugiere cautela, pues si bien no se descarta la posibilidad de que la cotización se aproxime al mínimo anual -Low 52- registrado el jueves 9 de Marzo ubicado en 17.8924 Pesos por Dólar, también es cierto que podría "rebotar" hasta alcanzar los niveles de Resistencia comprendidos por los Exponential Moving Averages (EMA´s) 20, 50, 100 y 200 señalados en color rojo, azul, mostaza y blanco respectivamente, así como por los retrocesos de Fibonacci señalados con las líneas horizontales en color rojo, toda vez que el Peso Mexicano es la 8ª divisa más negociada en el mundo, la más negociada de América Latina y la 3ª más negociada en toda América como instrumento de diversificación para aquellos en busca de mayores rendimientos con el menor riesgo posible, así sea en el corto plazo, al grado de ser utilizada por los inversionistas institucionales tanto nacionales como extranjeros para llevar a cabo las operaciones Carry Trade aprovechando el diferencial de Tasas entre BANXICO y su par estadounidense la Reserva Federal (FED), aun cuando este tipo de operaciones suelen ser consideradas “capital golondrino” ya que dichas inversiones al ser financieras son susceptibles de esfumarse tan pronto como se deteriore el atractivo del “Super Peso”, razón por la cual deberemos estar atentos de la percepción del público inversionista respecto a los acontecimientos por venir para establecer las estrategias de cobertura financiera correspondientes, lo cual sería conveniente llevar a cabo mientras la cotización del par de divisas USD/MXN se encuentre en torno al cierre del 1er Trimestre 2023 anteriormente señalado.
Fuente: TD
Ameritrade/Thinkorswim® platform
¿Que sabemos del
Índice del Dólar Americano?
Por su parte, el Índice del Dólar Americano, US Dollar/USDX-Index-Cash ($DXY), se mantuvo durante la última semana del mes de Marzo y cierre del 1er Trimestre 2023 dentro de un Canal Lateral -Flat-, teniendo como Resistencia el 61.8% de retroceso de Fibonacci señalado con la línea horizontal en color rojo ubicado en torno a 103.00 Unidades y como Soporte 102.00 Unidades, cerrando la jornada del viernes 31 de Marzo en niveles de 102.57 Unidades como puede advertirse en Daily Chart, motivado por la moderación de las presiones inflacionarias, las cuales han mostrado un crecimiento más lento, lo que ha sido bien visto por el Mercado que espera el próximo anuncio de la FED en cuanto a la Tasa de Referencia se refiere que tendrá lugar a principios del mes de Mayo y la forma en que esto impactará el dinamismo económico-comercial de Estados Unidos, luego de que el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE por sus siglas en Inglés), el cual es seguido de cerca por la FED, subió solo 0.3% en Febrero, frente a las expectativas de los analistas que esperaban un incremento del 0.5%, alentando la percepción de que la FED podría detener el incremento de la Tasa de Referencia en algún momento de este año, sin que ello signifique que empezará a disminuirla, por lo que la pregunta obligada es si las compras de base amplia en todos los sectores continuarán luego de que la Oficina de Estadísticas Laborales de los Estados Unidos (BLS por sus siglas en Inglés) diera a conocer la mañana del viernes 31 de Marzo los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC), considerados por algunos analistas como “relativamente benignos”, pues si bien los precios generales del PCE aumentaron 0.3% en Marzo, la lectura central, que excluye alimentos y energía, también aumentó 0.3%, frente al 0.5% de las expectativas del consenso en Wall Street.
Dicho sea de otra forma, el PCE general y básico cayeron en Enero y Febrero del 0.6% y 0.5% respectivamente, mientras que la inflación de bienes, que se ha venido debilitando, subió apenas un 0.2% en Febrero, al tiempo que la inflación de los servicios, que había estado aumentando, incremento solo 0.3% debido en buena medida a la disminución de costos en la categoría de vehículos automotores y repuestos, por lo que será necesario dar seguimiento al Índice del Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan (University of Michigan United States Consumer Sentiment) correspondiente al mes de Marzo, mismo que permite medir cómo los hogares de Estados Unidos valoran la salud de la economía, los cambios financieros y cómo estiman su situación financiera actual y futura, en particular, si están dispuestos a gastar dinero, partiendo de la premisa que un valor superior a 100 se interpreta como buen indicador, mientras que un resultado inferior a 100 denota una reducción de la confianza del consumidor, de tal forma que si la confianza del consumidor es mayor, esto se verá reflejado en más compras por parte de los consumidores, impulsando en consecuencia la expansión económica, caso contrario, si la confianza es menor, significa que los consumidores tienden a ahorrar más de lo que gastan, provocando contracciones en la economía, explicando la razón por la que el Índice del Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan ha ganado importancia tras darse a conocer un informe de confianza del consumidor elaborado por The Conference Board, toda vez que los analistas esperan que dicho sentimiento se mantenga relativamente bajo en torno a 63.4 según Briefing.com, sin cambios desde la lectura inicial de Marzo y por debajo del 67.0 del mes de Febrero.
Por su parte, los diferenciales crediticios mejor conocidos como “Spread” que indican qué tan dispuestos están los Bancos a prestar y qué tan ansiosos están los consumidores y las empresas por pedir prestado, parecieran estar llegando a un punto común, pues recordemos que el “Spread” crediticio es la diferencia entre el rendimiento pagado por los Bonos del Tesoro vs; el rendimiento pagado por otros instrumentos de Deuda con fecha de vencimiento similar pero de menor calidad crediticia, de modo que un diferencial más amplio significa que los rendimientos de los Bonos Corporativos que implican “mayor riesgo" aumentan frente a los rendimientos de la Deuda Pública, lo cual es una señal de que los inversionistas exigen una compensación por asumir un riesgo crediticio adicional, lo que podría suceder si el crédito comienza a agotarse debido a que los Bancos son más selectivos con los prestatarios, toda vez que, cuando aumentan los rendimientos de la Deuda de menor calidad, aumentan los costos de endeudamiento para los consumidores y las empresas, lo que “restringe” el Mercado Crediticio al reducir la demanda, desacelerando en consecuencia la economía, escenario que la semana pasada tenía más posibilidades de presentarse que ahora, sin que lo anterior signifique que dicha posibilidad ha desaparecido, pues todo parece indicar que las condiciones del Sistema Bancario, al menos en Estados Unidos, continúan estabilizándose luego de los recientes acontecimientos con diferentes Bancos, algunos de ellos con presencia regional y otros con presencia mundial como hemos referido en las entregas de nuestro Resumen Semanal de Mercados correspondientes al mes de Marzo.
Con esto dicho, es probable que el crédito se ajuste en la medida que los Bancos pequeños y medianos intentan apuntalar sus balances y mejorar su liquidez de acuerdo con Kathy Jones, Estratega Jefe de Renta Fija de Schwab, en el entendido que si las condiciones financieras siguen siendo ajustadas, el riesgo de recesión aumentará en la misma proporción, por lo que será necesario estar atentos de los acontecimientos por venir y la percepción que de ello tenga el Mercado para proceder en consecuencia con el diseño y administración de nuestras estrategias de diversificación y/o cobertura financiera acorde con la rotación del dinero.
$DXY (US Dollar/USDX-Index-Cash) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD
Ameritrade/thinkorswim® platform
¿Qué importancia
tiene lo anterior para el dinamismo económico-comercial de los países miembros
del T-MEC?
Desde luego, así como es importante estar al tanto de los retos y desafíos susceptibles de impactar positiva o negativamente el dinamismo económico-comercial y político-social tanto local como regional y mundial, también lo es tomarnos el tiempo para conocer las oportunidades derivadas de la apertura e integración comercial como la que supone el T-MEC que entrara en vigor en sustitución del TLCAN, el cual como sabemos está conformado por Canadá, Estados Unidos y México, mismo que es considerado uno de los principales Bloques Comerciales del Mundo, por lo que la autorización de la Junta de Transporte Terrestre de Estados Unidos (STB por sus siglas en Inglés) respecto a la fusión de las empresas ferroviarias Canadian Pacific (CP) y Kansas City Sothern (KCS), efectiva a partir del 14 de Abril del presente, luego de que la canadiense CP completara la adquisición de la estadounidense KCS por $US 31 Mil Millones de Dólares el 14 de Diciembre de 2021, con la finalidad de crear la empresa Canadian Pacific Kansas City (CPKC), constituyéndose en el 1er ferrocarril de una sola línea que conectará Canadá, Estados Unidos y México en una vía de 32 mil km, con lo cual la STB espera que la nueva línea fomente el crecimiento del tráfico ferroviario, cambiando al ferrocarril aproximadamente 64 mil camiones por año.
Fundamentado lo anterior en la cobertura ferroviaria tanto actual como proyectada, la cual corre de costa a costa en Canadá, desde Vancouver que es el principal puerto de Canadá y el 2° más grande de la costa oeste de América del Norte, del que Estados Unidos y México forman parte de sus principales socios comerciales, mismo que mueve anualmente $US 43 Mil Millones de Dólares, hasta la costa este, en donde destaca el puerto de Montreal que es el mayor puerto de la costa atlántica de Canadá, cubriendo parte de los Estados de Illinois y New York en Estados Unidos, al tiempo que KCS cubre el sur y medio oeste de Estados Unidos, además del puerto de la Ciudad de New York que es el 3er puerto más importante de Estados Unidos, mismo que en 2021 atendió más de 8 millones de mercancías, así como Houston, TX, que es la principal puerta de entrada del sector petroquímico de Estados Unidos, siguiendo hasta Ciudad de México y de ahí al puerto de Veracruz que es el puerto más grande del Golfo de México y El Caribe, mientras que por el lado del Océano Pacífico se une con el puerto de Lázaro Cárdenas, Michoacán, que es el 2° mayor puerto de México por carga atendida, al tiempo que se tiene proyectado en un futuro unir al Corredor Interoceánico de Tehuantepec, incluso al Tren Maya si este se convierte en tren de carga para conectar el sureste de México con el este de Estados Unidos, como en su momento comentara Luis De la Calle, Director General y Socio Fundador de la Consultora De la Calle, Madrazo, Mancera, SC, quien de 2000 a 2002 fuera Subsecretario de Negociaciones Comerciales Internacionales de la Secretaría de Economía (SE) de México y Ministro para Asuntos Comerciales de la Embajada de México en Estados Unidos, en entrevista para el programa La Silla Roja transmitida a través de El Financiero Televisión el pasado 22 de Enero, sumando así un considerable tramo ferroviario en beneficio del intercambio comercial entre los países miembros del T-MEC, al conectar los 3 países con 11 cruces fronterizos, 9 de ellos entre Canadá y Estados Unidos y 2 más entre Estados Unidos y México ubicados en Nuevo Laredo y Matamoros, ambos en el Estado de Tamaulipas.
Lo cual otorga mayor relevancia al T-MEC y sus
cadenas de suministro de acuerdo con Keith E. Creel, Presidente de CP, por lo
que es de esperarse mayor inversión en infraestructura, mejora en la calidad de
los servicios y seguridad, haciendo así más competitiva la región de América
del Norte gracias a la reducción de tiempo en los traslados de las mercancías y la disminución de trámites burocráticos, lo cual es susceptible de propiciar
la creación de aproximadamente 20,000 puestos de trabajo, destacando que los
principales sectores/industrias beneficiados serían el sector agrícola con el
traslado de granos, sector energético con el traslado de petroquímicos, químicos,
petróleo y sus derivados, incluidos los plásticos, así como las navieras y transportistas
de empresas privadas que se beneficiarán del comercio transfronterizo como las
empresas pertenecientes a la industria automotriz establecidas en la región del
Bajío de México.
Desde luego, para que todo lo anterior sea posible es necesario el trabajo colaborativo entre el sector público y sector privado, incluida la academia de los (3) países miembros del T-MEC, pues recordemos que el sector público es responsable de propiciar las condiciones que generen certidumbre entre público inversionista, así como de facilitar la movilidad de sus ciudadanos de forma ordenada, siendo en este sentido que cobran importancia las VISAS TN emitidas por Estados Unidos en el marco del Acuerdo Comercial de América del Norte en su momento conocido cono TLCAN o NAFTA por sus siglas en Ingles y ahora T-MEC o USMCA por sus siglas en Ingles, las cuales están reservadas para los profesionistas originarios de Canadá y México que estarán ocupando un puesto de trabajo de forma temporal en alguna empresa establecida en Estados Unidos, así como las VISAS de Negocios E-1 de Comercio y E-2 de Inversión, las cuales si bien son VISAS de No Migrante, lo cual significa que el beneficiario de este tipo de VISAS asume el compromiso de regresar a su lugar de origen llegado su vencimiento, a reserva de que sean renovadas, también recibe el beneficio de residir temporalmente en Estados Unidos con estricto apego a la legalidad, haciéndolo acreedor a una serie de derechos y obligaciones, en el entendido que la VISA B1 de Negocios, normalmente acompañada de la VISA B2 de Turismo, en cuyo caso se trataría de una VISA B1/B2, la cual para el caso de los mexicanos está implícita en el Border Crossing Card, permite al beneficiario de esta ingresar a Estados Unidos con fines de capacitación continua de corta duración o bien para realizar visitas de negocios, sea que se trate de exposiciones, ferias o de la atención de una agenda de negocios previamente establecida para visitar tanto clientes como proveedores, siempre y cuando la duración del viaje no exceda el tiempo otorgado para tal efecto, existiendo la posibilidad de aplicar para obtener el denominado Global Entry que es un programa de Aduanas y Protección Fronteriza de Estados Unidos (CBP por sus siglas en Inglés) que permite el despacho acelerado de viajeros pre aprobados y considerados de bajo riesgo, quienes pueden ingresar a Estados Unidos a través de quioscos automáticos ubicados en determinados aeropuertos, siendo esto último un buen principio para todo aquel que recién incursiona en un mercado de exportación que no requiere cambiar su lugar de residencia así sea de forma temporal.
Por su parte, el sector privado es el encargado de instalar las plantas productivas susceptibles de integrarse a las cadenas de suministro, generando en consecuencia los puestos de trabajo necesarios para producir, transformar y comercializar los productos y/o servicios para satisfacer las necesidades de los consumidores dentro y fuera de su lugar de origen, mientras que la academia es responsable de la formación del capital humano que habrá de ocupar los diferentes puestos de trabajo tanto en el sector público como en el sector privado, lo cual implica adaptar los programas educativos a las condiciones actuales del entorno, siendo un buen principio la implementación de un modelo educativo dual que permita a los alumnos poner en práctica los temas objeto de estudio para que estén en condición de pasar del saber al hacer y del hacer al ser.
Tan importante como lo anterior, es la adaptación de
nuestra cultura organizacional, de tal forma que podamos pensar de forma Global
al tiempo que procedemos de forma Local dando lugar a una visión Glocal, permitiéndonos
lo anterior pasar de ser una unidad de negocio local en muchas ocasiones unipersonal,
a una Micro, Pequeña y Mediana Empresa (MIPYME) mexicana susceptible de integrarse a las
cadenas de suministro tanto locales como regionales y desde luego mundiales,
sea de forma directa o indirecta dependiendo de su capacidad instalada, así
como trabajar con estricto apego a la formalidad para estar en condición de
acceder a las fuentes de financiamiento de corto, mediano y largo plazo que faciliten
la consolidación y eventual escalamiento de cada MIPYME mexicana, sea que se trate de
una línea de crédito revolvente, arrendamiento también conocido como leasing
incluido el lease back, así como el factoraje financiero internacional para
estar en condición de vender a crédito a los clientes extranjeros cobrando en
un periodo igual o menor a 72 horas hasta el 90% del valor de la factura objeto
de la negociación, sin colateral con la posibilidad de trasladar el riesgo de
impago al facilitador de la línea de factoraje financiero internacional.
Desde luego, parte integral de la consolidación y
eventual escalamiento de toda MIPYME mexicana con potencial exportador, implica la
contratación de los seguros de carga (aérea, férrea, marítima o terrestre) para
el traslado de su mercancía, así como la contratación de las estrategias de
cobertura financiera sobre las fluctuaciones de un determinado par de divisas
como el USD/MXN, lo cual desde luego es posible llevar a cabo de forma
individual si su restricción presupuestaria lo permite o bien de
forma colectiva -por ejemplo- a través de un Investment Club registrado en los Estados Unidos que estando
debidamente habilitado para el ejercicio de sus funciones y siendo compatible
con sus intereses se considere pertinente, conscientes
de que un Investment Club no tiene clientes sino inversionistas asociados con
intereses en común, quienes al ser parte del Buy Side entendido como público
inversionista, se reservan el derecho de diversificar discrecionalmente su
patrimonio entre los diferentes instrumentos ofrecidos por los intermediarios
financieros, quienes son parte del Sell Side al ser los encargados de diseñar,
promover y colocar dichos instrumentos entre el público inversionista, destacando que los intermediarios
financieros sujetos de consideración deberán ser miembro del Federal Deposit Insurance Corporation
(FDIC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) & Securities
Investor Protection Corporation (SIPC) respectivamente.
Permitiendo lo anterior a los miembros del
Investment Club acceder a inversiones diversificadas y/o estrategias de cobertura
financiera anteriormente reservadas para lo grandes capitales sin tener que
realizar considerables aportaciones de dinero de forma individual, por ejemplo,
llevando a cabo una estrategia de cobertura financiera adquiriendo Títulos de los
Exchange Traded Funds (ETF´s) Invesco DB US Dollar Bullish (UUP) & Invesco
DB US Dollar Bearish (UDN) listados en el New York Stock Exchange (NYSE),
conformados por una cesta de (6) divisas de países desarrollados frente al
Dólar Americano -incluido el Dólar Canadiense-, en virtud de que el Dólar
Americano es la divisa base de cotización de la mayor parte del comercio
mundial, con la salvedad que el ETF UUP da seguimiento al Índice del Dólar
Americano ($DXY) al alza, mientras que el ETF UDN lo hace a la baja,
permitiendo lo anterior preservar el poder adquisitivo independientemente de la
paridad cambiaria del Dólar Americano frente al resto de las divisas,
estrategia que es susceptible de ser auxiliada con Contratos de Compra de
Opciones PUT teniendo como valor subyacente el ETF UUP en sustitución del ETF
UDN, optimizando así el manejo de los recursos disponibles al aprovechar el
volumen de operación del ETF UUP, mientras que el riesgo asociado a la estrategia
de cobertura financiera se limita al pago de la Prima de los Contratos de Compra
de Opciones PUT y sus respectivos costos operativos, mismos que al igual que las
relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa implícitos a este tipo de
operaciones son distribuidos de forma proporcional entre los inversionistas
asociados del Investment Club acorde con sus aportaciones de capital.
Aspectos con los que FX Global Management LLC,
en coordinación con sus aliados estratégicos establecidos en ambos lados de la
frontera México-Estados Unidos, auxilia a sus miembros para que cumplan sus
objetivos organizacionales, apoyándose para tal efecto de los organismos de los
que forma parte como ConnectAmericas, iniciativa del Banco Interamericano de
Desarrollo (BID) cuya finalidad es vincular a las MIPYMES de América Latina y
El Caribe para que hagan negocios con el resto del mundo, así como la
Asociación Nacional de Importadores y Exportadores de la República Mexicana
(ANIERM), la cual es una Asociación Civil sin fines de lucro cuya razón de ser
es respaldar a las empresas en sus operaciones de comercio exterior, con
particular enfoque en la promoción, desarrollo y fortalecimiento de las
relaciones bilaterales entre México y sus socios comerciales en el mundo, temas
a los que estaremos dando seguimiento en entregas posteriores de nuestro Resumen
Semanal de Mercados tras la conmemoración de la pascua (2023).
LCNI &
MBA José Luis Lecona Roldán
Founding & Managing Partner of FX
Global Management LLC
Investment Club Member of National
Association of Investors Corporation (NAIC) & National Futures Association
(NFA) Pool/Exemption Management
Autor del
libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-
Coautor del
libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” -1ª
Edición-
Descargo de
Responsabilidad: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito
mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management LLC
entendidos como inversionistas asociados y sus respectivas cadenas de valor de
la conformación de las estrategias de inversión, diversificación y cobertura
financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse
como una recomendación de inversión, diversificación o cobertura financiera
dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad
de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos
financieros.
Feedback: FX Global Management LLC
